◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
公司名称 : 北京顺鑫农业股份有限公司
英文全称 : Beijing Shunxin Agriculture Co.,Ltd.
注册地址 : 北京市顺义区站前街1号院1号楼顺鑫国际商务中心12层
办公地址 : 北京市顺义区站前街1号院1号楼顺鑫国际商务中心12层
所属地域 : 北京
所属行业 : 酒、饮料和精制茶制造业
公司网址 : www.000860.com
电子信箱 : sxnygf000860@163.com
上市日期 : 1998-11-04
招股日期 : 1998-09-03
发行数量(万 : 7000.0000
股)
发行价格(元/: 5.90
股)
首日开盘价 : 13.77元
上市推荐人 : 申银万国证券股份有限公司,北京国际信托投资公司
主承销商 : 北京国际信托投资公司
法人代表 : 李颖林
董 事 长 : 李颖林
总 经 理 : 李秋生
董 秘 : 康涛
董秘传真 : 010-69443137
董秘邮箱 : kangtao@shunxinnongye.com
董秘电话 : 010-69420860
证券代表 : 谢闯
电 话 : 010-69420860
传 真 : 010-69443137
邮 编 : 101300
会计事务所 : 北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 许可经营项目:粮食作物、经济作物、蔬菜、花卉、园艺作物、水果
加工;肉类、肉制品及副产品加工与销售;种畜产品、农作物种子、蔬
菜种子繁育与销售;白酒、速冻食品、配制酒、蒸馏酒、发酵酒制造
与销售;销售定型包装食品、食用油、酒、饮料:以下项目仅限分公司
经营:水产品、豆制品、蛋品加工与销售;米面制品、方便面及其他方
便食品、糕点、面包、调味品制造与销售;货物专项运输(冷藏保鲜);
普通货物运输;调味料(半固态)、罐头(其他罐头);一般经营项目:粮
食作物、经济作物、蔬菜、花卉、园艺作物、水果种植与销售;畜禽
养殖;淡水养殖;技术开发、技术服务、信息咨询;物流综合业务;销售
粮食、百货、机械电器设备、建筑材料、饲料、种苗、农药、(不含
危险化学品)、化肥;货物进出口、技术进出口、代理进出口、国际货
运代理。粮食收购。出租办公用房。仓储服务。
公司简史 : 公司是经北京市人民政府京政函[1998]33号文批准,由北京顺鑫
农业发展集团有限公司(原名为北京市泰丰现代农业发展中心)独家发
起,以募集方式设立的股份有限公司,公司股本总额28,000万元,其中
北京顺鑫农业发展集团有限公司以其经评估后的部分经营性净资产31
,390万元投入股份公司,按66.90%的折股率折为国有法人股21,000万
股,占总股本的75%;向社会公开发行社会公众股7,000万股,占总股本
的25%。本公司于1998年9月21日正式成立。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.4420 目前流通(万股) :74176.70
每股净资产 (元):9.9839 总 股 本(万股) :74176.70
每股公积金 (元):3.5420 主营收入同比增长 (%):4.63
每股未分配利润(元):4.2938 净利润同比增长 (%):214.40
每股经营现金流(元):-2.1308 净资产收益率 (%):4.53
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2022末期每股收益(元):-0.9076 净利润同比增长 (%):-758.08
2022末期主营收入(万元):1167833.85 主营收入同比增长 (%):-21.46
2022末期每股经营现金流(元):1.9542 净资产收益率 (%):-9.07
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分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.25(2022.06.17)
拟披露中报: 2023-08-26
☆曾用名: 顺鑫农业->G顺鑫
◆最新消息◆
【定期报告】2017年半年报披露，目前公司白酒有涵盖清香、浓香两大香型的数百
种产品，其中42度陈酿（俗称“牛二”）已经成为行业内消费者青睐的超级单品，
除了经典二锅头（俗称“黄瓷”）、珍品30年二锅头（俗称“绿瓷”）以及36度百
年（俗称“三牛”）等多年运作产品外，以“红10”、“红12”为代表的百年红系
列产品也逐步得到市场认可。随着消费升级和企业发展，公司也加大新品研发，进
行产品结构升级，重点加强珍品陈酿、新一代陈酿等系列升级产品和部分盒装酒的
品牌运作，同时围绕“正宗二锅头，地道北京味”的品牌定位，坚定“贴民生、接
地气、高频次、强互动”的传播方针，突出重点战略产品形象，确保市场可持续发
展。
【定期报告】2017年半年报披露，生鲜产业作为公司的基础性产业，积极调整以顺
应市场变化，一是从提升产品品质入手，加强了针对生产一线职工的专业技能培训
，巩固了鹏程产品在市场高品质的标杆地位，并圆满完成了国家“一带一路”高峰
论坛产品供应任务。二是加强研发、生产环节与前端销售环节的互动，直接了解、
对接客户需求，研发适销对路的个性化、差异化产品，减少库存积压，同时确保产
品品质稳步提升。电商平台销售工作也取得新进展，入驻天猫、一号店等大型电商
平台的产品销量稳步提升。
【定期报告】 2017年半年报披露，上半年公司加大中温肉制品的研发力度，有
效填补了产品线的空白，丰富了产品群，熟食新品研发将成为熟食产业发展的重点
工作。关于市场拓展，公司进一步梳理细化销售渠道，巩固优势区域、优势产品的
市场占有率，稳步提升新兴市场、新上市产品的市场占有率。同时继续推进与招联
食品等大型企业的战略合作，多渠道推进产业发展。2017年上半年，由于猪肉价格
下降，公司整个猪肉产业实现营业收入17.16亿元，同比减少2.49%。
【重大事项】2017年7月24日公告，公司与内蒙古乌兰察布市化德县人民政府签署《
战略合作框架协议》，公司计划在内蒙古乌兰察布市化德县建设绿色环保、低碳高
效，工艺布局国际领先、国内一流的现代化生猪育种、养殖基地。
【重大事项】 2017年7月8日公告，公司与福通公司在北京签署《北京顺鑫农业
股份有限公司鹏程食品E-HR二期深化应用服务合同》。经过前期试用阶段后，公司
正式委托鹏程食品E-HR二期深化应用工作，公司将以现金方式分阶段向福通公司付
款，共计906万元。
【股权变动】 2017年6月23日公告，2014年非公开发行股票解除限售：1、本次
解除限售股份为公司2014年非公开发行的股票，本次解除限售的数量为7,575,758股
。2、本次解除限售的股份可上市流通日为2017年6月26日。
【重大事项】 2017年5月5日公告，股东大会审议通过了《公司2016年度利润分
配预案》。
【定期报告】2016年年报披露，2016年，公司猪肉产业销售收入37.58亿元，其中种
畜养殖业销售收入2.84亿元，屠宰业务销售收入34.74亿元，产量20万吨，销量19万
吨。2016年把重心着力放在扩大市场占有率上，在主要销售市场开展攻坚战，在竞
争对手全线收缩之际抢占市场份额。2016年生猪价格波动频繁、幅度较大，在不断
提高鲜品销量的同时，我们充分发挥了新建冷库强大的仓储能力这一优势，为生鲜
产业健康发展创造了机会。借着行业复苏，生猪价格大幅反弹的机会，畜牧板块重
点加大生产水平的提升力度，汉中、达州两个外埠养殖基地也有了很大提升，目前
以汉中为中心的全产业链模式正在加快构建。
【定期报告】 2016年年报披露，2016年，公司白酒产业销售收入52.04亿元，产
量36万千升，销量33万千升，产销量位居行业前列。公司白酒产业实现了新突破，
新增湖南、江西、湖北、黑龙江、陕西五个亿元省级市场。目前，我们已有10余个
省级市场营销收入在亿元以上，外埠市场销售收入占比逐年提升；网络营销渠道，
实现销售收入过亿，同比增长迅速；重点打造的长江三角洲市场，销售收入将近翻
一番，企业的泛全国化市场战略正迅猛推进。
【重大事项】 2017年3月18日公告，根据国务院发布的《社会信用体系建设计划
纲要（2014-2020年）》和中国肉类食品行业发展的要求，中国肉类协会决定自2015
年3月15日起，正式启动“中国肉类食品安全信用体系建设示范项目”。公司鹏程食
品分公司荣获“中国肉类食品安全信用体系建设示范项目企业”。2017年3月16日，
人民日报第12版对包括鹏程食品分公司在内的15家国内肉食企业进行公示。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
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股东人数 (户) 63713 68300 77028 120389
人均持流通股(股) 11642.3 10860.4 9629.8 6161.4
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家QFII、4家基金合计持股3360.5
1万股，占流通盘比例为5.97%(12月末前十大流通股东中1家券商、1家保险、1
家QFII、4家基金合计持股5384.99万股，占流通盘比例为9.57%) 股东人数3475
7户，上期为35157户，户数变动了-1.14%。
◆概念题材◆
板块: 酒及饮料概念、深证成指概念、融资融券概念、白酒概念、猪肉概念概
念。
【主营白酒+猪肉】公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养
殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发；水利建筑工程施工。公司根据外部环境变化
和自身经营战略调整，现形成以白酒和猪肉为主的两大产业。公司白酒以“牛栏山
”和“宁诚”两大品牌为主，“牛栏山”现已形成清香型“二锅头”和浓香型“百
年”两大系列白酒；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。公司种猪繁育、生猪
养殖、屠宰及肉制品加工业务产品，主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”
牌生鲜及熟食制品。
【牛栏山酒】公司白酒以“牛栏山”为品牌，总产能约6万吨，市场占有率超过红星
二锅头。公司围绕构建“大北京市场”和“外埠根据地市场”的战略部署，继续加
大中、高端产品比重，经典二锅头、珍品三十年、百年牛栏山、珍品二十年等中高
端产品销售稳步增长，逐步成为新的利润增长点。牛栏山酒厂“北京二锅头酒传统
酿造技艺”被列入“第二批国家级非物质文化遗产名录”。拥有国家认可的微生物
实验室，并承担中国酿酒工业协会“中国白酒169计划”项目。目前公司白酒有涵盖
清香、浓香两大香型的数百种产品，其中42度陈酿（俗称“牛二”）已经成为行业
内消费者青睐的超级单品，除了经典二锅头（俗称“黄瓷”）、珍品30年二锅头（
俗称“绿瓷”）以及36度百年（俗称“三牛”）等多年运作产品外，以“红10”、
“红12”为代表的百年红系列产品也逐步得到市场认可。随着消费升级和企业发展
，公司也加大新品研发，进行产品结构升级，重点加强珍品陈酿、新一代陈酿等系
列升级产品和部分盒装酒的品牌运作，同时围绕“正宗二锅头，地道北京味”的品
牌定位，坚定“贴民生、接地气、高频次、强互动”的传播方针，突出重点战略产
品形象，确保市场可持续发展。
【猪肉产业】公司猪肉产业所构建的集“种猪繁育-生猪养殖-屠宰-肉制品深加工-
冷链配送-终端市场”于一体的产业链，一方面，在食品安全、疫病防控、成本控制
及标准化、规模化、集约化等方面具备明显的竞争优势；另一方面，全产业链在对
抗“猪周期”方面，能够起到良好的调节与缓冲作用。同时，公司在陕西汉中建立
的生猪产业园一期工程顺利落地，该产业园将建设成为集生猪养殖、屠宰加工、物
流仓储、金融服务、农产品贸易一体的综合园区，作为公司在西北地区的一个重要
战略节点。2017年上半年公司加大中温肉制品的研发力度，有效填补了产品线的空
白，丰富了产品群，熟食新品研发将成为熟食产业发展的重点工作。关于市场拓展
，公司进一步梳理细化销售渠道，巩固优势区域、优势产品的市场占有率，稳步提
升新兴市场、新上市产品的市场占有率。同时继续推进与招联食品等大型企业的战
略合作，多渠道推进产业发展。2017年上半年，由于猪肉价格下降，公司整个猪肉
产业实现营业收入17.16亿元，同比减少2.49%。
【品牌优势】一是精准的品牌定位，“正宗二锅头，地道北京味”品牌定位是牛栏
山持续发力的根本。二是“牛栏山”品牌的张力，牛栏山酒厂是北京地区保持自主
酿造规模最大的白酒企业，是北京地区白酒行业中最早拥有“中华老字号”、“中
国驰名商标”和“中国酿酒大师”（首届）的企业。以其地处北京特有的地域化优
势，“牛栏山”具备与其他品牌区隔的基因。为此，“牛栏山”品牌在第八届“华
樽杯”中国酒类品牌价值评议中荣获北京清香型品牌价值第一名，品牌价值176.67
亿元。42度牛栏山陈酿在“2016中国酒业年度评选”活动中，被评为“2016中国酒
业最具投资价值品牌”。
【科研技术优势】牛栏山酒厂秉承“继承和创新相结合”理念，将现代科技融入传
统工艺，为企业发展构筑了坚实的科技实力。2008年，“北京牛栏山二锅头酒酿制
技艺”作为北京二锅头酒传统酿造技艺的代表，被列入国家级非物质文化遗产名录
蒸馏酒传统酿造技艺项目。同年，《地理标志产品牛栏山二锅头酒》国家标准批准
发布，牛栏山酒厂成为唯一将二锅头酒写入国家标准的酒厂。同时，牛栏山酒厂通
过建设国际认可的企业实验室，引进国际先进的科研设备，先后建立起冷冻试验车
间、华北地区最大的P2级微生物实验室、原子吸收实验室科研场所等硬件设备。利
用地处北京的科研优势，积极参与国家白酒169计划，开展与中科院等科研院所的“
产学研”合作，建立北京白酒行业首家“博士后科研工作站”等方式，大幅提高了
企业的科研实力。科研技术优势为“牛栏山”推广民族精品、提升产品核心竞争力
方面发挥不可替代的作用。
【鹏程食品】公司所属鹏程食品分公司是北京地区最大的安全猪肉生产基地，是北
京奥运会、青奥会、APEC国际会议、“一带一路”高峰论坛等重大活动的猪肉产品
供应商。“鹏程”品牌不仅以营养、健康、安全、便捷的产品品质在北京地区拥有
较高知名度和美誉度；同时，“鹏程”还荣获了全国三绿工程畅销品牌、北京影响
百姓生活十大品牌、中国（农业产业）行业领军品牌奖等百余项荣誉称号。
【房地产开发】北京顺鑫佳宇房地产开发公司(注册资本1亿元，占比96%)主营房地
产开发。2017年上半年，房地产开发业务主要销售项目位于北京、海南文昌、内蒙
古包头，北京地区“颐和天璟”项目开工建设，预计下半年进行预售；文昌地区有
序开发，销售良好。报告期内水利建筑工程施工业务发展平稳。
【金融股权投资】公司持有中投信用担保账面值为3000万元，持股比例为3.00%；持
有北京顺义银座村镇银行账面值为1500万元，持股比例10.00%。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-07-17 成交量(手):236899.0 成交金额(万):67101.17
涨跌幅偏离值:-9.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 3296.50 -
机构专用 2884.22 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 1840.05 351.79
机构专用 1108.89 -
机构专用 1029.49 89.72
机构专用 - 8194.34
机构专用 - 4298.72
机构专用 - 2985.78
机构专用 - 1913.32
机构专用 - 1869.65
─────────────────────────────────────
日期:2023-06-27 成交量(手):310592.0 成交金额(万):103005.74
涨跌幅偏离值:8.65
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 7705.37 11167.04
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 4432.71 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 2315.20 1282.76
机构专用 2279.55 -
机构专用 1536.50 -
机构专用 - 6467.48
机构专用 - 4425.78
机构专用 - 2854.78
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日期:2021-12-03 成交量(手):801923.0 成交金额(万):308774.32
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.71涨跌幅偏离值:9.29
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申港证券股份有限公司深圳分公司 14185.99 11.75
深股通专用 13082.33 3288.62
机构专用 6711.40 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 6467.03 60.43
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 5543.61 19.84
东方财富证券股份有限公司杭州城星路证券营业部 3567.44 3753.25
兴业证券股份有限公司上海世博馆路证券营业部 3566.00 3718.07
中国银河证券股份有限公司上海安业路证券营业部 8.92 5095.78
机构专用 - 4956.52
万联证券股份有限公司宁波镇明路证券营业部 - 4276.84
申港证券股份有限公司深圳分公司 14174.58 11.75
深股通专用 10776.79 1640.19
华鑫证券有限责任公司上海分公司 6459.60 52.98
机构专用 5998.20 -
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 5538.43 19.84
东方财富证券股份有限公司杭州城星路证券营业部 42.79 3752.92
国信证券股份有限公司湖北分公司 1.14 3383.59
兴业证券股份有限公司上海世博馆路证券营业部 - 3718.07
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日期:2021-09-27 成交量(手):382126.0 成交金额(万):133638.70
涨跌幅偏离值:11.14
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 10941.78 2352.83
机构专用 3531.93 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 3243.62 16.64
中信证券股份有限公司湖北分公司 2631.83 1.41
招商证券交易单元(353800) 2292.00 1068.38
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 967.24 1121.96
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 632.00 1178.08
部
机构专用 - 3604.19
机构专用 - 1097.83
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日期:2021-02-18 成交量(手):324051.0 成交金额(万):193286.71
涨跌幅偏离值:-8.99
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 16227.58 21869.62
机构专用 4151.58 -
机构专用 3831.75 -
机构专用 3769.34 -
机构专用 3755.22 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 184.40 5644.99
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 5.32 5813.14
申万宏源西部证券有限公司北京金融大街证券营业部 - 14419.01
华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券营业部 - 5859.27
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-15◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
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基本每股收益(元) 0.4420 -0.9076 0.0372 0.0539
基本每股收益(扣除后) - -0.9042 - 0.0565
摊薄每股收益(元) 0.4420 -0.9076 0.0372 0.0539
每股净资产(元) 9.9839 9.5419 10.4867 10.5034
每股未分配利润(元) 4.2938 3.8518 4.8302 4.8469
每股公积金(元) 3.5420 3.5420 3.5420 3.5420
销售毛利率(%) 37.72 31.73 30.82 30.96
营业利润率(%) 12.22 -3.20 2.70 3.28
净利润率(%) 8.02 -5.76 0.30 0.61
加权净资产收益率(%) 4.53 -9.07 0.35 0.51
摊薄净资产收益率(%) 4.43 -9.51 0.35 0.51
股东权益(%) 41.20 34.94 42.38 41.61
流动比率 1.60 1.47 1.90 1.83
速动比率 0.98 0.91 1.13 1.12
每股经营现金流量(元) -2.1308 1.9542 -0.9450 -0.6895
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-03-25 2022-10-29 2022-08-20
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1406 0.1379 0.5013 0.6413
基本每股收益(扣除后) - 0.1400 - 0.6418
摊薄每股收益(元) 0.1406 0.1379 0.5013 0.6413
每股净资产(元) 10.6150 10.4745 10.8378 10.9778
每股未分配利润(元) 4.9586 4.8180 5.2445 5.3845
每股公积金(元) 3.5420 3.5420 3.5420 3.5420
销售毛利率(%) 32.85 27.91 26.86 27.46
营业利润率(%) 5.53 3.79 4.96 7.37
净利润率(%) 2.67 0.69 3.20 5.18
加权净资产收益率(%) 1.33 1.32 4.71 5.96
摊薄净资产收益率(%) 1.32 1.32 4.63 5.84
股东权益(%) 42.25 40.07 42.10 42.24
流动比率 1.74 1.57 1.57 1.87
速动比率 1.07 0.96 0.91 1.02
每股经营现金流量(元) -1.3558 -0.4701 -1.6420 -1.9796
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-04-15 2021-10-28 2021-08-26
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 408777.06 1167833.85 910643.58 651895.51
营业成本 358730.79 1141228.61 885810.75 630044.85
营业费用 34397.06 102396.34 77051.86 47517.55
管理费用 23862.70 85926.63 63100.33 39877.45
财务费用 5021.71 16042.05 12661.48 10234.59
营业利润 49970.88 -37392.61 24570.68 21369.86
─────────────────────────────────────
投资收益 - 174.48 - -
营业外收支净额 -0.21 -335.90 -272.00 -273.10
─────────────────────────────────────
利润总额 49970.67 -37728.51 24298.68 21096.76
净利润 32787.21 -67323.06 2759.51 3997.78
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 390705.95 1486937.90 1161098.89 919131.42
营业成本 369104.25 1424417.98 1104026.97 851377.95
营业费用 33741.75 86733.35 69895.71 45479.00
管理费用 24807.83 86443.01 63129.39 42342.05
财务费用 5012.65 16910.25 11827.79 8505.33
营业利润 21607.99 56322.84 57612.00 67720.02
─────────────────────────────────────
投资收益 - 811.21 600.00 -
营业外收支净额 -22.42 - - -
─────────────────────────────────────
利润总额 21585.58 56167.17 57573.00 67685.02
净利润 10428.36 10230.21 37185.45 47569.59
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 1797569.10 2025550.93 1835609.08 1872487.25
流动资产 1295654.37 1518423.55 1330054.81 1364924.89
货币资金 711449.68 856653.54 693923.08 721763.10
存货 503863.58 575977.70 542038.85 532255.94
应收账款 2600.57 2156.72 2595.48 2405.85
其他应收款 - - - 1904.79
固定资产净额 - - - 273682.23
无形资产 67688.80 68201.00 68713.19 69205.23
─────────────────────────────────────
短期借款 269500.00 249500.00 269500.00 319750.00
预收账款 5286.23 5035.75 5426.57 4296.20
应付账款 132940.42 163721.28 120932.20 127245.28
流动负债 811584.07 1034484.38 698605.16 745111.04
长期负债 244898.23 282557.96 358467.68 347139.20
总负债 1056482.29 1317042.34 1057072.84 1092250.24
─────────────────────────────────────
股东权益 740570.39 707783.18 777865.75 779104.03
资本公积金 262731.97 262731.97 262731.97 262731.97
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 1863533.10 1939249.74 1909641.91 1927970.70
流动资产 1353108.24 1421608.54 1378135.00 1488404.08
货币资金 709922.71 763931.30 730535.72 697559.56
存货 526344.50 550931.65 577227.11 677511.87
应收账款 2629.82 2864.65 4632.82 5296.12
其他应收款 - 1935.84 - 1739.21
固定资产净额 - 282597.89 - 290186.35
无形资产 69715.48 70226.03 70736.59 71247.15
─────────────────────────────────────
短期借款 298000.00 288000.00 348000.00 328000.00
预收账款 3711.43 4743.13 4159.59 4942.69
应付账款 152505.85 123253.50 25880.82 34244.04
流动负债 776056.03 903166.95 877557.30 795385.83
长期负债 298001.92 256805.13 225123.66 315007.21
总负债 1074057.95 1159972.08 1102680.96 1110393.04
─────────────────────────────────────
股东权益 787389.02 776960.66 803915.90 814300.05
资本公积金 262731.97 262731.97 262731.97 262731.97
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 228949.18 1495850.83 970597.74 680979.05
经营现金流出小计 387002.12 1350895.26 1040693.64 732120.30
经营现金流量净额 -158052.93 144955.57 -70095.90 -51141.26
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 175.41 0.94 0.80
投资现金流出小计 4365.48 16184.15 13165.46 7194.84
投资现金流量净额 -4365.48 -16008.73 -13164.52 -7194.04
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 90101.81 416860.00 415500.00 275750.00
筹资现金流出小计 84362.54 459042.70 409925.10 269168.65
筹资现金流量净额 5739.27 -42182.70 5574.90 6581.35
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -156679.15 86764.13 -77685.51 -51753.96
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 298426.01 1403813.02 1128898.05 822688.65
经营现金流出小计 398992.06 1438680.91 1250697.70 969530.66
经营现金流量净额 -100566.05 -34867.89 -121799.65 -146842.01
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 816.34 604.48 4.03
投资现金流出小计 2027.56 12725.11 9303.28 4445.55
投资现金流量净额 -2027.56 -11908.77 -8698.80 -4441.52
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 90000.00 439953.54 368604.92 253538.47
筹资现金流出小计 46136.94 511866.86 388081.20 286595.34
筹资现金流量净额 43863.06 -71913.32 -19476.28 -33056.87
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -58730.55 -118689.98 -149974.73 -184340.40
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
白酒 810885.79 69.44% 358416.82
猪肉 255653.91 21.89% 8460.64
其他 101294.15 8.67% 8224.89
─────────────────────────────────────
白酒行业 810885.79 69.44% 358416.82
屠宰行业 255653.91 21.89% 8460.64
其他 101294.15 8.67% 8224.89
─────────────────────────────────────
外阜地区 769750.78 65.91% 292742.90
北京地区 398083.07 34.09% 77856.17
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
白酒 452468.97 44.20%
猪肉 247193.27 3.31%
其他 93069.27 8.12%
其他（补充） 4503.28 -
─────────────────────────────────────
白酒行业 452468.97 44.20%
屠宰行业 247193.27 3.31%
其他 93069.27 8.12%
其他（补充） 4503.28 -
─────────────────────────────────────
外阜地区 477007.88 -
北京地区 320226.90 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
白酒 491000.32 75.32% 201117.72
猪肉 106392.06 16.32% -1181.96
房地产 35382.90 5.43% -
种畜 9668.66 1.48% -
食品加工 4408.07 0.68% -
其他(补充) 2818.38 0.43% 308.27
纸业 2225.12 0.34% -
─────────────────────────────────────
白酒行业 491000.32 75.32% 201117.72
屠宰行业 106392.06 16.32% -1181.96
房地产 35382.90 5.43% -
种畜 9668.66 1.48% -
食品加工 4408.07 0.68% -
其他(补充) 2818.38 0.43% 308.27
纸业 2225.12 0.34% -
─────────────────────────────────────
外阜地区 431248.34 66.15% 164089.30
北京地区 220647.17 33.85% 37706.98
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
白酒 289882.59 40.96%
猪肉 107574.02 -1.11%
其他(补充) 2510.11 10.94%
─────────────────────────────────────
白酒行业 289882.59 40.96%
屠宰行业 107574.02 -1.11%
其他(补充) 2510.11 10.94%
─────────────────────────────────────
外阜地区 267159.04 -
北京地区 182940.19 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
白酒 1022547.54 68.77% 385670.01
猪肉 331317.00 22.28% 11109.71
房地产 86394.27 5.81% 9810.64
种畜 28881.08 1.94% 4086.23
食品加工 8695.38 0.58% 3114.20
纸业 4619.46 0.31% 156.64
其他（补充） 4483.17 0.30% 1028.29
─────────────────────────────────────
白酒行业 1022547.54 68.77% 385670.01
屠宰行业 331317.00 22.28% 11109.71
房地产业 86394.27 5.81% 9810.64
种畜养殖业 28881.08 1.94% 4086.23
食品加工业 8695.38 0.58% 3114.20
纸业 4619.46 0.31% 156.64
其他（补充） 4483.17 0.30% 1028.29
─────────────────────────────────────
外阜地区 997194.28 67.06% 307576.09
北京地区 489743.62 32.94% 107399.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
白酒 636877.53 37.72%
猪肉 320207.29 3.35%
房地产 76583.63 11.36%
种畜 24794.85 14.15%
食品加工 5581.19 35.81%
纸业 4462.82 3.39%
其他（补充） 3454.88 22.94%
─────────────────────────────────────
白酒行业 636877.53 37.72%
屠宰行业 320207.29 3.35%
房地产业 76583.63 11.36%
种畜养殖业 24794.85 14.15%
食品加工业 5581.19 35.81%
纸业 4462.82 3.39%
其他（补充） 3454.88 22.94%
─────────────────────────────────────
外阜地区 689618.19 -
北京地区 382344.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
白酒 653624.18 71.11% 232837.09
猪肉 192467.88 20.94% 8559.34
房地产 41032.80 4.46% 23.02
种畜 22493.61 2.45% 5585.85
食品加工 3931.00 0.43% 1487.86
其他(补充) 3423.22 0.37% 2033.49
纸业 2158.72 0.23% 1834.61
─────────────────────────────────────
白酒行业 653624.18 71.11% 232837.09
屠宰行业 192467.88 20.94% 8559.34
房地产业 41032.80 4.46% 23.02
种畜养殖业 22493.61 2.45% 5585.85
食品加工业 3931.00 0.43% 1487.86
其他(补充) 3423.22 0.37% 2033.49
纸业 2158.72 0.23% 1834.61
─────────────────────────────────────
外阜地区 534755.86 58.18% 192505.03
北京地区 384375.56 41.82% 59856.23
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
白酒 420787.09 35.62%
猪肉 183908.54 4.45%
房地产 41009.78 0.06%
种畜 16907.76 24.83%
食品加工 2443.13 37.85%
其他(补充) 1389.74 59.40%
纸业 324.11 84.99%
─────────────────────────────────────
白酒行业 420787.09 35.62%
屠宰行业 183908.54 4.45%
房地产业 41009.78 0.06%
种畜养殖业 16907.76 24.83%
食品加工业 2443.13 37.85%
其他(补充) 1389.74 59.40%
纸业 324.11 84.99%
─────────────────────────────────────
外阜地区 342250.83 -
北京地区 324519.33 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 37730.79 188.57 30.77 812.86 1.35
2023-08-15 38034.12 710.51 32.01 850.07 1.63
2023-08-14 37998.50 462.19 32.86 876.00 1.77
2023-08-11 38038.74 856.45 34.92 933.37 3.38
2023-08-10 37819.07 1561.96 40.79 1125.76 7.31
2023-08-09 36986.52 749.76 55.57 1554.74 19.93
2023-08-08 36668.91 599.11 41.47 1158.56 10.57
2023-08-07 36946.62 1010.01 36.31 1021.29 11.77
2023-08-04 36812.39 1195.25 32.28 923.09 3.41
2023-08-03 36579.11 974.43 35.62 1011.49 4.25
2023-08-02 36640.24 596.60 34.33 969.37 1.74
2023-08-01 36975.30 1837.09 33.16 936.33 1.74
2023-07-31 36197.31 2740.16 36.03 1045.47 15.99
2023-07-28 35705.90 1634.35 27.97 793.12 6.85
2023-07-27 35891.33 2996.37 25.10 698.42 8.74
2023-07-26 36115.99 1932.65 24.52 664.63 4.50
2023-07-25 35570.06 1348.84 24.79 689.05 7.70
2023-07-24 37414.27 1240.10 26.87 705.24 6.45
2023-07-21 37252.39 2105.03 26.75 713.86 6.00
2023-07-20 36776.76 1964.68 28.91 768.51 5.93
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 6692.77 9774.52 10988.11 6248.55
占流通股% - - - -
持股家数 61 51 199 4
─────────────────────────────────────
社保持股(万) - - 410.47 -
占流通股% - - - -
持股家数 - - 1 -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-12-08 30.78 30.78 1.00 1092.97 33641.62
买方：机构专用
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2022-03-18 23.61 23.61 1.00 9.50 224.30
买方：中信证券股份有限公司厦门分公司
卖方：中信证券股份有限公司厦门分公司
─────────────────────────────────────
2020-12-28 68.80 71.05 0.97 428.17 29457.92
买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-12-08 62.60 64.72 0.97 448.40 28069.68
买方：中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部
卖方：申万宏源证券有限公司上海第二分公司
─────────────────────────────────────
2020-11-19 49.97 56.55 0.88 17.29 863.98
买方：华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司上海银城中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-09-23 60.42 62.10 0.97 30.00 1812.60
买方：中国银河证券股份有限公司东阳十字街证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫控股集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2018-06-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 150.17万股 占总股本: 0.2632%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫控股集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2018-02-26 变动方向: 增持
变动数量(总): 422.05万股 占总股本: 0.7397%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫控股集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2015-08-24 变动方向: 增持
变动数量(总): 100.00万股 占总股本: 0.1753%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫控股集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2015-07-09 变动方向: 增持
变动数量(总): 21.01万股 占总股本: 0.0368%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫农业发展集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2012-12-27 变动方向: 增持
变动数量(总): 437.02万股 占总股本: 0.9965%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫农业发展集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2012-12-05 变动方向: 增持
变动数量(总): 149.38万股 占总股本: 0.3406%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫农业发展集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2012-12-04 变动方向: 增持
变动数量(总): 289.60万股 占总股本: 0.6604%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫农业发展集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2005-12-16 变动方向: 增持
变动数量(总): 11.30万股 占总股本: 0.0284%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京顺鑫农业发展集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2005-12-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 1988.70万股 占总股本: 5.0000%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-23 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)半年报点评：持续看好白酒全国化扩张
带来的量价齐升，且国改可加速业(天风证券)
投资要点：
业绩下滑6.8%，EPS0.40元，基本符合预期
2016H1，公司收入62.7亿元(+9.1%)；归母净利润2.31亿元(-6.8%)；扣非后归母
净利润2.33亿元(-6.9%)；EPS0.40元。期间，公司整体毛利率为38%，同比提升0.45p
ct，得益于白酒产品结构优化。但是，公司净利润率下降0.5pct至3.8%，主要是因为
管理费用率和财务费用率分别提升0.6pct、0.9pct，销售费用率则下滑0.7pct。Q2单
季，公司收入26.3亿元(+4.9%)，归母净利润0.6亿元(-0.02%)；收入增速略有放缓。
白酒暂时性调整不改长期良好发展趋势，且净利润率可翻倍
2016H1，白酒收入32.5亿元，同比增长3.9%，略低于市场预期，可能与公司在北
京等地经销商渠道调整有关。但是，牛栏山的全国化扩张在过去一直都被得到验证，
外埠市场收入增速几乎每年都在20%以上。未来几年，预计公司白酒实际收入增速在1
0%-15%。而且高端白酒销量增加推动白酒毛利率提升至62.5%，但净利润率不足10%，
存一倍提升空间。
核心驱动因素-国企改革：带来业绩释放与估值提升
我们认为，公司核心产品牛栏山二锅头是大众酒市场的翘首，可享受全国化扩张
带来较快增长。但是，房地产等待剥离业务对公司业绩增速和估值都形成压制。而国
企改革推进恰好可以带来效率改善与资产结构优化，也就是解决内部激励机制问题实
现业绩释放，以及资产剥离降低公司负担，提升估值。随着相关国企改革文件的颁发
，顺鑫国改有望提速。
投资分析：自有业务快速扩张与国改带来业绩与估值的双升
我们认为顺鑫的牛栏山在吨价提升、利润率释放以及区域扩张三个方面，潜力巨
大，这种优势的转化将伴随国改和自身的业务推进加速验证并提升公司估值。采用分
拆估值来看，不考虑地产，12个月内给予白酒16年3倍PS，对应162亿市值；肉业务，
1倍PS。合计市值为192亿元，对应股价为34元，56%空间。
●2016-08-22 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)白酒业务效益提升，猪肉产业链布局深
化(兴业证券)
屠宰受益价格提升大幅增长，带动上半年营收增长9.1%。公司上半年继续聚焦白
酒和房地产主业，营收62.68亿元，同比增长9.1%，扭转去年同期跌势。受益猪肉价
格整体上涨，屠宰业务收入大幅增加23.8%，高端酒和区域拓展顺利带动白酒业务稳
定增长3.9%。上半年北京地区增长9.86%，核心市场稳固；外埠市场增长7.76%，环比
大幅改善。Q2增速为4.93%稍有放缓，或因公司拟将出售部分物流和建筑工程公司，
使得辅业调整增长滞缓。
白酒结构改善带动综合毛利率小幅提升0.45PCT达到38.0%。受高端产品销售提振
，公司白酒业务毛利率上升3.62PCT至62.53%。屠宰业务由于收入端价格上涨慢于成
本端，毛利率下滑4.82PCT至3.62%。由于白酒业务毛利占比较高带动综合毛利率小幅
提升0.45PCT至38.00%。
费用率增长整体快于毛利率，拖累净利率下滑0.5PCT至3.8%。因宣传经费由去年
同期324万大幅提高3838万使得管理费用率提升0.58PCT，本期房地产借款利息增加使
财务费用率提升0.85PCT；销售费用平稳增长，费用率下滑0.74PCT。费用率上提幅度
超过毛利率，使得净利率下滑0.5PCT，公司上半年实现归母净利2.31亿元，同比下滑
6.76%。
关注白酒渠道改革，猪肉产业链布局深化。白牛二一批价于5月上调12元，景气
度继续上升；公司对北京地区总分销渠道进行扁平化改革，有望提高终端控制能力，
短期内经销商利益仍需协调。公司继续夯实生猪产业链上下游基础，通过建立生猪产
业联盟公司与农户协作稳定西北生猪供应，同时启动猪肉精加工改造项目，有望明年
完成。
盈利预测与投资建议：预计16-18年公司收入分别为102亿、110亿和118亿，EPS
为0.84元(+26.9%)、1.01元(+20.7%)和1.18元(+16.9%)，目前股价对应16、17年PE分
别为26X和22X。公司聚焦白酒和猪肉产业，白酒产品结构改善业绩稳定向好，猪肉产
业链布局深化，抗周期能力增强。维持“增持”评级。
●2016-08-22 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)白酒低于预期，地产拖累业绩，等待国
企改革(东吴证券)
事件：顺鑫农业公布16年中报。1H16年实现营收62.7亿，同比增长9%，净利2.3
亿元，同比降7%，每股收益0.40元。2Q16营收和净利分别为26.3亿和0.55亿，营收同
比增5%，净利同比持平，每股收益0.10元。白酒收入低于我们和市场的预期。
点评：
1H16营收增9%，净利降7%，其中2Q16营收增5%，净利持平。白酒业务收入增速较
慢，增长主要来自于屠宰和建筑业。净利下滑主要由于营业税和财务费用大增。估计
屠宰和养殖业务总体盈利好于上年同期。由于季度间确认不均衡，1H16营业税金率同
比升0.8PCT，而公司净利率仅为3.8%，影响较大。财务费用同比增0.61亿，主要来自
于地产业务。
1H16白酒收入仅增4%，增速慢于2015年的13%，低于我们和市场预期，估计在上
市公司排名较后，不过我们判断实际销售增速超过10%，好于报表。由于产品结构升
级，50-100元三牛、红系列为主的中档酒占比提升，1H16毛利率同比升3.6PCT。我们
判断实际销售好于报表，理由：(1)1H16消费税同比增19%，远高于营收，显示白酒留
有余力；(2)16年中期母公司预收款环比年初降0.66亿，而上年同期则高达2.1亿，相
差1.5亿；(3)1H16主力产品提价主动控货，同时6月北京地区总分销渠道改革，可能
导致公司发货速度偏慢。由于价位、能力、区域定位合理，低端陈酿全国化，中档酒
环京市场扩张，我们认为顺鑫白酒业务16年将延续10%以上的增长。
估计1H16屠宰+养殖业务总体盈利好于上年同期。1H16屠宰业务收入增24%，由于
猪价涨幅较大，估计屠宰量同比下降，毛利率下降4.8PCT至3.6%，可能出现亏损。养
殖业务则与之相反，1H16毛利率同比增50PCT，盈利大幅改善。猪价上涨可能影响肉
类加工盈利能力，但波动小于养殖业务，估计1H16屠宰+养殖业务总体盈利好于上年
同期。
1H16房地产收入确认进度较慢，仅实现收入1.5亿，财务费用大增，顺鑫佳宇亏
损高达0.8亿，期待地产业务能尽快剥离。15年末、16年中期地产开发产品21、24亿
，而14年末、15年中期才11.6、12亿，因此1H16财务费用同比增0.61亿，顺鑫佳宇子
公司亏损高达0.8亿。不过根据开发产品总额和现有贷款利率水平推算，1H16确认的
财务费用偏多。未来地产若能顺利剥离，将是重磅利好，预计减亏对应2016年EPS超
过0.15元。
盈利预测与投资建议：由于公司业绩释放动力较弱，且地产业务亏损幅度超预期
，我们下调16年净利预测10%，预计2016-17年净利同比+9%、+20%，实现每股收益0.7
2、0.86元。顺鑫农业若能完成国企改革，业绩改善空间较大，维持“买入”评级。
●2016-08-22 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)16中报点评：白酒增速放缓并非趋势，
静待地产项目及改革推进，重申(申万宏源)
事件：公司公布半年报，实现收入62.7亿，同比增长9%，净利润2.3亿，下降6.8
%，EPS为0.4元，经营性活动现金流净额6.2亿，同比增长44%；单二季度实现收入26
亿，同比增长5%，净利润5500万，同比持平。我们此前预计中报收入增11%，利润下
降8%，基本符合预期。
投资评级与估值：由于公司房地产业务低于预期且主要项目预计今年无法确认收
入，我们下调盈利预测，预测16-18年EPS为0.7、0.87、1.09元(前次预测为0.81、1.
06、1.29元)，增长6%、24%、26%，当前股价对应PE为32、26、21倍(但如果以酒肉业
务算估值应在20X、17X)。我们认为公司核心主业白酒和肉类资产的经营趋势没有发
生变化，牛栏山依然是最有可能实现全国化的低端酒品牌，在行业最困难的三年时间
里，牛栏山收入保持两位数增长并且预收款创新高；公司重申了聚焦酒肉核心主业，
逐步剥离非核心业务的战略，年初已公告剥离建筑等资产等待批复，择机展开产业并
购整合，内生、外延、改革三层催化目前逻辑和方向没有变化。公司目前市值仅130
亿，纯酒肉估值今年20X，酒肉业务仍被低估。未来随着地产项目的开发和自上而下
国企改革的推进，公司价值将得到重估，维持买入评级。
白酒增速放缓不是趋势全年仍可保持两位数增长：上半年白酒收入32.5亿，同比
增长4%，是近年来首次收入增速降到两位数以下，但我们认为这并不代表增速放缓的
趋势，可能与二季度提价导致的发货节奏不均衡有关，预计全年白酒增长仍有两位数
增长，并且预收款期末环比一季度末增加0.5亿。公司聚焦30元以下低端酒市场，核
心产品陈酿目前处于全国化的快速推进阶段，整体战略是稳步发展华北、东北市场，
培育中原、华东市场，布局西北市场，全力打造长三角和珠三角。根据媒体报道，二
季度5月初牛栏山酒厂对核心产品陈酿全面提价，根据草根调研，大部分地区实现了
终端价的同步提升，且销量未受影响，有利于提升下半年以后的毛利率和盈利水平。
上半年白酒毛利率62.5%，同比增加3.6个百分点，主要是产品结构、特别是低端酒中
的产品结构优化有关。
猪产业链相对稳定养殖收入下滑但毛利率创新高。上半年肉类加工收入15.8亿，
同比增长24%，主要受益猪价上涨，毛利率3.6%，同比下降4.8%；种猪业务收入1.45
亿，同比下降11%，毛利率30%，同比提高50个百分点，为2011年后新高。上半年屠宰
和养殖合计贡献毛利1亿，去年同期7700万，猪肉板块整体盈利较去年有所提升。
●2016-08-22 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)半年报：白酒业务增长，养殖业务复苏
，资产剥离加速(海通证券)
投资要点：
顺鑫农业发布2016年中报：公司实现营业收入62.68亿元，同比增长9.11%，归母
净利润2.31亿元，同比下滑6.76%，每股收益0.4042元。
白酒业务继续增长，毛利率再创新高。2015年以来，公司重点打造“2+6+2”市
场，实现了销售收入持续增长的目标。上半年公司白酒业务收入32.48亿元，同比增
长3.93%，主要来源于外埠市场的增长。毛利率62.53%，同比提升3.62%，再创历史新
高，毛利率的提升主要由于公司高档白酒销量增加。目前公司销售白酒中80%以上为
低端酒，由于受国家政策制约，无法新增产能，所以未来白酒业务主要将调整结构，
提升中高端酒占比，从上半年毛利率情况看，该市场策略已经获得明显效果。
养殖利润提升，屠宰业务下滑，总体增长平稳。上半年公司屠宰业务收入增长23
.75%，毛利率下降4.82个百分点，主要由于毛猪价格涨幅过高导致公司成本提高所致
。公司养殖收入下降10.82%，毛利率增长50.21个百分点，主要由于生产成本下降以
及毛猪价格上升所致。公司拥有完整的肉食品加工产业链，整体优势明显，抗风险能
力强，所以业绩表现平稳。目前公司每年销售种猪约2万头，商品猪养殖量30万头，
屠宰产能达到500万头。上半年，公司下属子公司成立汉中顺鑫生猪产业联盟服务有
限公司，将复制北京的一体化产业链，并发展“公司+农户”养殖模式。未来该模式
还将复制到四川达州，生猪养殖产业链市场规模将得到进一步提升。
继续非主业剥离，地产业务加速瘦身。上半年，公司先后将顺鑫创新国际物流、
顺鑫天宇建设工程公司、鑫大禹水利建筑公司出售给控股股东，又委托北京和骏进行
顺鑫蓝光牛栏山项目的开发管理。目前集团层面的8大产业事业部已经成立，将承接
上市公司剥离出来的业务，然后进行上下游的产业链延伸，进而成长为其他的上市企
业。对于顺鑫农业来说，未来公司将继续聚焦白酒和猪肉两大产业，调整剥离其他产
业，择机开展产业并购整合。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.68元、0.92元、1.
17元。我们认为，公司的看点主要在于以下几点：1)剥离非主业和房地产之后，主营
更加专注，有利于估值提升；2)公司传统主业(白酒和肉制品)表现优良；3)牛、羊肉
厂商兼并收购的预期，以及未来规模扩大后的市值空间提升；4)公司是国企改革主要
标的之一。我们维持公司“买入”评级，目标价27.5元，对应2017年30倍的PE估值。
●2016-08-20 〖资讯中心〗顺鑫农业(000860)H1白酒营收略低于预期，静待副业剥离
加速(长城证券)
预测公司2016和2017年营业收入分别达到103.88亿元和110.95亿元，净利润为4.
76亿元和5.69亿元，EPS为0.83元和1元。“强烈推荐”评级。
投资要点
事件：顺鑫农业发布2016年半年度业绩报告，2016年上半年，公司实现营业收入
62.67亿元，同比增加9.11%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元，同比下
滑6.76%；实现每股收益为0.4042元。
业绩略低于预期：2016年上半年，公司实现营业收入62.67亿元，同比增加9.11%
；实现归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元，同比下滑6.76%；实现每股收益为0.
4042元，其中第二季度实现营业收入26.34亿元，同比增长4.9%，归属上市股东净利
润5535万元，同比持平。实现每股收益0.1元，同比持平。公司上半年净利润下滑6.7
6%，主要源于公司财务费用大幅增加所致，H1公司财务费用同比增长77.12%，大幅增
加6056万元，主要源于房地产业借款利息费用化金额的增加所致。
分业务看，公司白酒产业实现营业收入32.48亿元，同比增长3.93%，毛利率62.5
3%，增长3.62个百分点，主要由于公司高档白酒销量增加。
生猪养殖屠宰、肉食品加工业务收入17.27亿元，同比增长19.9%，主要源于毛猪
价格上涨；其他非主营业务收入12.92亿元，同比增加9.6%。
“酒肉”类主营业务收入占比已达79.4%，其中白酒业务收入占比达到51.8%。
未来白酒业务收入仍将保持较高速增长：公司认为，白酒行业经历了4年的深度
调整后，去泡沫、去库存已经较为充分，限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已
初步见底。随着居民收入提高和消费升级，大众消费成为支撑中高端白酒增长的支点
。上半年，多家酒企纷纷上调了核心单品的价格，显示行业逐步回暖的趋势。1)从产
品看：公司定位清晰主打大众酒拳头产品，定价10元左右的“42度陈酿”在全国市场
几乎无竞争对手。今年上半年，陈酿先后三次提价，已经从年初大约113元每件提高
到132元左右。通过提价，牛栏山二锅头实现了盈利能力的的提升。另外，以黄龙等
高档酒为主力的经典系列在高端酒需求整体恢复性增长的趋势下，销量也实现了进一
步的增长。2)从销售区域来看：北京是牛栏山二锅头的大本营，占有低端酒市场30%
的市场份额，预计未来有5%-10%的收入增长；外埠市场是牛栏山二锅头重点开拓的市
场，预计外埠市场销售收入规模已占比达到50%以上，由于公司外埠市场主打产品为
“42度陈酿”，在全国市场几乎没有竞争对手，过去几年外埠市场的开拓极为顺利。
预计未来外埠市场增长仍将维持在20%以上。
公司副业剥离仍在有序进行当中，将成为重磅利好：自2015年至今，公司已公告
剥离副业8起，共涉及资金3亿元。公司剥离非“酒肉”类资产意愿强烈，目前未剥离
的主要非“酒肉”类业务主要是房地产业务，顺鑫佳宇是公司房地产业务的全资子公
司，总资产为61.35亿元，净资产1.17亿元，负债60亿元。顺鑫佳宇主要借款均有上
市公司承担，公司财务费用负担巨大，未来随着房地产业务的剥离，公司将大幅减少
财务费用，公司的盈利能力将得到大幅的提升。
投资建议：预测公司2016和2017年营业收入分别达到103.88亿元和110.95亿元，
净利润为4.76亿元和5.69亿元，EPS为0.83元和1元。“强烈推荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 1056.39 540.13 613.47 618.21
最高前三位董事报酬总额 415.35 223.57 256.50 233.45
最高前三位高级管理人员报酬总额 250.96 223.57 258.36 222.12
独立董事津贴(平均) 5.00 4.25 5.00 -
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-29◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.4420 -0.9448 -0.0167 -0.0867
销售净利率(%) 8.02 -27.25 -0.48 -2.46
净资产收益率 4.43 -9.90 -0.16 -0.83
每股经营现金流量(元) -2.1308 2.8992 -0.2555 0.6663
主营收入同比增长(%) 4.63 -21.07 6.94 -29.52
净利润同比增长(%) 214.40 -160.00 88.08 -162.74
主营收入环比增长(%) 58.94 -0.60 -0.93 -33.15
净利润环比增长(%) 146.78 -5559.68 80.74 -161.66
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 408777.05 257190.27 258748.07 261189.56
营业成本 358730.78 255417.85 255765.90 260940.61
营业税金及附加 40085.64 35739.82 19879.72 38309.86
销售费用 34397.05 25344.49 29534.30 13775.80
管理费用 23862.69 22826.31 23222.88 15069.62
财务费用 5021.71 3380.56 2426.90 5221.93
─────────────────────────────────────
二、营业利润 49970.87 -61963.29 3200.81 -238.13
营业外收入 1.70 1.97 8.08 24.30
营业外支出 1.91 65.88 6.97 274.99
─────────────────────────────────────
三、利润总额 49970.66 -62027.19 3201.92 -488.82
所得税费用 17392.45 8000.46 4902.69 6894.90
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 32578.21 -70027.65 -1700.77 -7383.72
母公司所有者净利润 32787.20 -70082.57 -1238.28 -6430.58
少数股东损益 -208.99 54.92 -462.49 -953.14
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 228949.18 525253.08 289618.70 382553.04
经营现金流出小计 387002.12 310201.62 308573.33 333128.24
经营现金流量净额 -158052.93 215051.46 -18954.64 49424.80
投资现金流入小计 - 174.48 0.14 0.80
投资现金流出小计 4365.48 3018.69 5970.61 5167.29
投资现金流量净额 -4365.48 -2844.22 -5970.47 -5166.49
筹资现金流入小计 90101.81 1360.00 139750.00 185750.00
筹资现金流出小计 84362.54 49117.61 140756.45 223031.71
筹资现金流量净额 5739.27 -47757.61 -1006.45 -37281.71
现金等的净增加额 -156679.15 164449.64 -25931.56 6976.60
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
中央汇金投资有限责任公司持有776.44万股，为第九大流通股股东。
应收账款 增加54.02%主要是公司应收工程项目款的增加；
营业外支出同比增加152.67%主要是公司对外捐赠支出及固定资产报废损失的增
加。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-3月每股收益0.3365元，净利润同比增长6.20%
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
应收票据：2015年3月31日应收票据比2014年末增加2400万元，增长4800%。主要
原因为报告期公司减少货币交易，适度调整收款形式。
应交税费：2015年3月31日应交税费比2014年末增加5497.31万元，增长44.36%。
主要原因为报告期公司白酒销售增长相关税费增加。
应付利息：2015年3月31日应付利息比2014年末增加509.25万元，增长100%。主
要原因为报告期公司增加按年结息的借款。
应付股利：2015年3月31日应付股利比2014年末减少763.73万元，下降47.77%。
主要原因为报告期公司支付了北京市商业投资中心的股利。
营业外收入：报告期公司营业外收入比去年同期减少1.09万元，下降100%。主要
原因为报告期内公司营业外收入为零。
营业外支出：报告期公司营业外支出比去年同期增加310.41万元，增长746.58%
。主要原因为报告期内公司的对外捐赠支出以及包装物处置损失比去年同期增加。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:63713 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 未变 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
3. 中国农业银行股份有限公司－ 3098.43 4.18% 1413.04 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
4. 中国银行股份有限公司－招商 2703.50 3.64% -928.97 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
5. 香港中央结算有限公司 1613.55 2.18% -1033.33 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 572.71 0.77% 152.36 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
7. 平安银行股份有限公司－银华 441.70 0.60% 新进 流通A股
心享一年持有期混合型证券投
资基金
8. 宁波银行股份有限公司－银华 426.30 0.57% 新进 流通A股
盛世精选灵活配置混合型发起
式证券投资基金
9. 中国建设银行股份有限公司－ 394.28 0.53% 新进 流通A股
嘉实农业产业股票型证券投资
基金
10.中国工商银行股份有限公司企 393.40 0.53% -7.43 流通A股
业年金计划－中国建设银行股
份有限公司
总 计 40614.84 54.76%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:63713 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 未变 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
3. 中国农业银行股份有限公司－ 3098.43 4.18% 1413.04 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
4. 中国银行股份有限公司－招商 2703.50 3.64% -928.97 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
5. 香港中央结算有限公司 1613.55 2.18% -1033.33 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 572.71 0.77% 152.35 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
7. 平安银行股份有限公司－银华 441.70 0.60% 新进 流通A股
心享一年持有期混合型证券投
资基金
8. 宁波银行股份有限公司－银华 426.30 0.57% 新进 流通A股
盛世精选灵活配置混合型发起
式证券投资基金
9. 中国建设银行股份有限公司－ 394.28 0.53% 新进 流通A股
嘉实农业产业股票型证券投资
基金
10.中国工商银行股份有限公司企 393.40 0.53% -7.43 流通A股
业年金计划－中国建设银行股
份有限公司
总 计 40614.84 54.76%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:77028 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司-招商 3632.47 4.90% 1.00 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 未变 流通A股
有限合伙)-高毅邻山1号远望
基金
4. 香港中央结算有限公司 2646.88 3.57% 1211.99 流通A股
5. 中国农业银行股份有限公司- 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
6. 高盛国际-自有资金 1165.12 1.57% 新进 流通A股
7. 荷宝基金管理公司-荷宝资本 555.50 0.75% 新进 流通A股
成长基金
8. 中国建设银行股份有限公司- 420.36 0.57% -175.47 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
9. 全国社保基金六零二组合 410.47 0.55% 新进 流通A股
10.中国工商银行股份有限公司企 400.83 0.54% 新进 流通A股
业年金计划-中国建设银行股
份有限公司
总 计 41887.99 56.47%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:77028 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司－招商 3632.47 4.90% 1.00 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 未变 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
4. 香港中央结算有限公司 2646.88 3.57% 1211.99 流通A股
5. 中国农业银行股份有限公司－ 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
6. 高盛国际－自有资金 1165.12 1.57% 新进 流通A股
7. 荷宝基金管理公司－荷宝资本 555.50 0.75% 新进 流通A股
成长基金
8. 中国建设银行股份有限公司－ 420.36 0.57% -175.47 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
9. 全国社保基金六零二组合 410.47 0.55% 新进 流通A股
10.中国工商银行股份有限公司企 400.83 0.54% 新进 流通A股
业年金计划－中国建设银行股
份有限公司
总 计 41887.99 56.48%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:120389 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司－招商 3631.47 4.90% 195.74 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
4. 中国农业银行股份有限公司－ 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
5. 香港中央结算有限公司 1434.89 1.93% 289.10 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 595.83 0.80% 115.76 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
7. 上海弘尚资产管理中心(有限 400.00 0.54% -20.00 流通A股
合伙)－弘尚资产弘利2号私募
证券投资基金
8. 中国建设银行股份有限公司－ 335.86 0.45% 新进 流通A股
鹏华中证酒指数证券投资基金
(LOF)
9. 方圆圆 315.69 0.43% 未变 流通A股
10.邢志美 251.48 0.34% 新进 流通A股
总 计 39621.58 53.42%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:120389 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司－招商 3631.47 4.90% 195.74 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 上海高毅资产管理合伙企业( 3150.00 4.25% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
4. 中国农业银行股份有限公司－ 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
5. 香港中央结算有限公司 1434.89 1.93% 289.10 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 595.83 0.80% 115.76 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
7. 上海弘尚资产管理中心(有限 400.00 0.54% -20.00 流通A股
合伙)－弘尚资产弘利2号私募
证券投资基金
8. 中国建设银行股份有限公司－ 335.86 0.45% 新进 流通A股
鹏华中证酒指数证券投资基金
(LOF)
9. 方圆圆 315.69 0.43% 未变 流通A股
10.邢志美 251.48 0.34% 新进 流通A股
总 计 39621.58 53.42%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:131243 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司－招商 3435.73 4.63% -160.06 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 中国农业银行股份有限公司－ 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
4. 香港中央结算有限公司 1145.79 1.54% -773.29 流通A股
5. 中国建设银行股份有限公司－ 480.07 0.65% 77.77 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
6. 上海弘尚资产管理中心(有限 420.00 0.57% -30.00 流通A股
合伙)－弘尚资产弘利2号私募
证券投资基金
7. 基本养老保险基金三零八组合 412.96 0.56% 未变 流通A股
8. 上海浦东发展银行股份有限公 358.97 0.48% 未变 流通A股
司－易方达裕丰回报债券型证
券投资基金
9. 中国邮政储蓄银行股份有限公 318.64 0.43% 新进 流通A股
司－易方达新收益灵活配置混
合型证券投资基金
10.方圆圆 315.69 0.43% 新进 流通A股
总 计 36394.21 49.07%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:131243 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京顺鑫控股集团有限公司 27820.97 37.51% 未变 流通A股
2. 中国银行股份有限公司－招商 3435.73 4.63% -160.06 流通A股
中证白酒指数分级证券投资基
金
3. 中国农业银行股份有限公司－ 1685.39 2.27% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
4. 香港中央结算有限公司 1145.79 1.54% -773.29 流通A股
5. 中国建设银行股份有限公司－ 480.07 0.65% 77.77 流通A股
鹏华中证酒交易型开放式指数
证券投资基金
6. 上海弘尚资产管理中心(有限 420.00 0.57% -30.00 流通A股
合伙)－弘尚资产弘利2号私募
证券投资基金
7. 基本养老保险基金三零八组合 412.96 0.56% 未变 流通A股
8. 上海浦东发展银行股份有限公 358.97 0.48% 未变 流通A股
司－易方达裕丰回报债券型证
券投资基金
9. 中国邮政储蓄银行股份有限公 318.64 0.43% 新进 流通A股
司－易方达新收益灵活配置混
合型证券投资基金
10.方圆圆 315.69 0.43% 新进 流通A股
总 计 36394.21 49.07%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 北京顺鑫控股集团有限公司
法人代表: 王泽
注册资本: 85000.00万元
成立日期: 1994-09-07
经营业务: 种植业,养殖业及其产品加工销售;农业技术开发;农业产前、产中、产后
服务;销售百货、日用杂品、五金交电、化工、针纺织品;房地产开发;销
售自行开发的商品房;出租办公用房;出租商业用房;投资管理;物业管理;
园林绿化服务;施工总承包;专业承包;企业管理;接受委托提供劳务服务(
不含排队、对外劳务合作);预包装食品销售,含冷藏冷冻食品。(市场主体
依法自主选择经营项目,开展经营活动;预包装食品销售,含冷藏冷冻食品
以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;
不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会--->100%北京市顺义区国
有资本经营管理有限公司--->100%北京顺鑫控股集团有限公司--->37.51%
北京顺鑫农业股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 63713 -4587 -6.72 11642 -
2023-02-28 68300 -8728 -11.33 10860 -
2022-12-31 77028 -43361 -36.02 9630 -
2022-09-30 120389 -10854 -8.27 6161 -
2022-06-30 131243 8449 6.88 5652 -
2022-03-31 122794 5482 4.67 6041 -
2021-12-31 117312 3432 3.01 6323 -
2021-09-30 113880 16623 17.09 6514 -
2021-06-30 97257 27938 40.30 7627 -
2021-03-31 69319 28320 69.07 10701 -
2020-12-31 40999 -8355 -16.93 18092 -
2020-09-30 49354 -2874 -5.50 15030 -
2020-06-30 52228 24061 85.42 14202 -
2020-03-31 28167 -223 -0.79 26335 -
2019-12-31 28390 -3624 -11.32 26128 -
2019-09-30 32014 -1056 -3.19 23170 -
2019-06-30 33070 -1073 -3.14 22430 -
2019-03-31 34143 4904 16.77 16712 -
2019-02-28 29239 -9965 -25.42 19515 -
2018-12-31 39204 24 0.06 14554 -
2018-09-30 39180 -1297 -3.20 14563 -
2018-06-30 40477 7252 21.83 14097 -
2018-03-31 33225 -2512 -7.03 17174 -
2018-02-28 35737 -3161 -8.13 15966 -
2017-12-31 38898 -3904 -9.12 14669 -
2017-09-30 42802 5238 13.94 13331 -
2017-06-30 37564 2807 8.08 15190 -
2017-03-31 34757 -400 -1.14 16198 -
2017-02-28 35157 -8294 -19.09 16014 -
2016-12-31 43451 719 1.68 12957 -
2016-09-30 42732 10519 32.65 13175 -
2016-06-30 32213 3474 12.09 17477 -
2016-03-31 28739 -4441 -13.38 19590 -
2016-02-29 33180 451 1.38 16968 -
2015-12-31 32729 -935 -2.78 17202 -
2015-09-30 33664 -560 -1.64 16724 -
2015-06-30 34224 3116 10.02 16450 -
2015-03-31 31108 -84 -0.27 14097 -
2015-03-18 31192 -2950 -8.64 14059 -
2014-12-31 34142 -3844 -10.12 12844 -
2014-09-30 37986 -4818 -11.26 11544 -
2014-06-30 42804 -732 -1.68 10245 -
2014-03-31 43536 4619 11.87 10073 -
2014-01-15 38917 -194 -0.50 11268 -
2013-12-31 39111 -5037 -11.41 11212 -
2013-09-30 44148 -90 -0.20 9933 -
2013-06-30 44238 1557 3.65 9913 -
2013-03-31 42681 1086 2.61 10069 -
2013-03-13 41595 -6350 -13.24 10332 -
2012-12-31 47945 -1985 -3.98 8964 -
2012-09-30 49930 -177 -0.35 8782 -
2012-06-30 50107 -20 -0.04 8751 -
2012-03-31 50127 -7635 -13.22 8748 -
2012-01-31 57762 2056 3.69 7592 -
2011-12-31 55706 345 0.62 7872 -
2011-09-30 55361 -4161 -6.99 7921 -
2011-06-30 59522 6025 11.26 7367 -
2011-03-31 53497 16545 44.77 8197 -
2010-12-31 36952 17087 86.02 11867 -
2010-09-30 19865 -10662 -34.93 11699 -
2010-06-30 30527 -8423 -21.63 7613 -
2010-03-31 38950 3641 10.31 5967 -
2009-12-31 35309 -4454 -11.20 6582 -
2009-09-30 39763 -17273 -30.28 5844 -
2009-06-30 57036 6390 12.62 4074 -
2009-03-31 50646 5211 11.47 4588 -
2008-12-31 45435 -5684 -11.12 5115 -
2008-09-30 51119 -5735 -10.09 4546 -
2008-06-30 56854 1825 3.32 3370 -
2008-03-31 55029 17014 44.76 3482 -
2007-12-31 38015 11059 41.03 5040 -
2007-09-30 26956 -3837 -12.46 7107 -
2007-06-30 30793 -2852 -8.48 6222 -
2007-03-31 33645 796 2.42 5696 -
2006-12-31 32849 -8312 -20.19 5834 -
2006-09-30 41161 -3901 -8.66 4656 -
2006-06-30 45062 -2826 -5.90 4253 -
2006-03-31 47888 -479 -0.99 4002 -
2005-12-31 48367 363 0.76 3962 -
2005-09-30 48004 -1415 -2.86 2956 -
2005-06-30 49419 -1219 -2.41 2871 -
2005-03-31 50638 -1745 -3.33 2335 -
2004-12-31 52383 1406 2.76 2257 -
2004-09-30 50977 -995 -1.91 2320 -
2004-06-30 51972 1603 3.18 2275 -
2004-03-31 50369 -1294 -2.50 1806 -
2003-12-31 51663 -606 -1.16 1760 -
2003-09-30 52269 -1232 -2.30 1740 -
2003-06-30 53501 -1561 -2.83 1700 -
2003-03-31 55062 -363 -0.65 1652 -
2002-12-31 55425 -716 -1.28 1641 -
2002-09-30 56141 -329 -0.58 1619 -
2002-06-30 56470 -3614 -6.01 1610 -
2002-03-31 60084 -1869 -3.02 1513 -
2001-12-31 61953 -1046 -1.66 1467 -
2001-06-30 62999 18303 40.95 1443 62998
2000-12-31 44696 3990 9.80 1564 -
1999-12-31 40706 -1805 -4.25 1717 -
1998-12-31 42511 - - 1317 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-14◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 74176.70 74176.70 74176.70 74176.70
流通股份合计 74176.70 74176.70 74176.70 74176.70
流通A股 74176.70 74176.70 74176.70 74176.70
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-05-27 74176.70 74176.70 10转增3
─────────────────────────────────────
2017-06-26 57059.00 57059.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-06-15 57059.00 56299.92 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-06-12 57059.00 43852.50 非公开增发
─────────────────────────────────────
2010-10-29 43854.00 43850.62 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-09-22 43854.00 23238.77 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2007-09-18 43854.00 19158.77 非公开增发
─────────────────────────────────────
2005-10-27 39774.00 19164.60 股权分置10送3.5
─────────────────────────────────────
2005-06-24 39774.00 14190.54 10送2
─────────────────────────────────────
2004-04-05 33145.00 11825.45 10配3
─────────────────────────────────────
2002-12-31 30415.00 9094.54 高管股变动
─────────────────────────────────────
2001-01-16 30415.00 9091.42 10配3
─────────────────────────────────────
1999-08-25 28000.00 6990.40 职工股上市
─────────────────────────────────────
1999-01-05 28000.00 6300.00 基金配售上市
─────────────────────────────────────
1998-11-04 28000.00 5600.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1998-09-03 21000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.25元/税前 股权登记日2022-06-16
除权除息日2022-06-17
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2021-06-17
除权除息日2021-06-18
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2020-06-11
除权除息日2020-06-12
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股转增3.0股 股权登记日2019-05-24
每10股分红1.5元/税前 除权除息日2019-05-27
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2018-05-24
除权除息日2018-05-25
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-05-23
除权除息日2017-05-24
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2016-05-18
除权除息日2016-05-19
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2015-04-28
除权除息日2015-04-29
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2014-03-20
除权除息日2014-03-21
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.25元/税前 股权登记日2013-05-23
除权除息日2013-05-24
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2012-04-25
除权除息日2012-04-26
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日2011-05-17
除权除息日2011-05-18
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2010-04-28
除权除息日2010-04-29
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2009-06-17
除权除息日2009-06-18
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2008-06-10
除权除息日2008-06-11
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2007-04-11
除权除息日2007-04-12
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2006-07-17
除权除息日2006-07-18
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 每10股送2.0股 股权登记日2005-06-23
每10股分红0.5元/税前 除权除息日2005-06-24
─────────────────────────────────────
2004-03-26 每10股配3.0股 股权登记日2004-04-02
配股价格6.5元/税前 除权除息日2004-04-05
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2004-03-17
除权除息日2004-03-18
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2003-06-02
除权除息日2003-06-03
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2002-06-21
除权除息日2002-06-24
─────────────────────────────────────
2000末期 每10股分红1.3809元/税前 股权登记日2001-06-08
除权除息日2001-06-11
─────────────────────────────────────
2000-12-29 每10股配3.0股 股权登记日2001-01-15
配股价格8.5元/税前 除权除息日2001-01-16
─────────────────────────────────────
1998末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日1999-06-10
除权除息日1999-06-11
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-10◇
◆证券投资◆ 截止：2017-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 177026 宁波银行启盈 - - - 11.21
理财
2 0817B10624 北京农商银行 - - - 19.23
金凤凰理财
3 0817B10606 北京农商银行 - - - 2.58
金凤凰理财
─────────────────────────────────────
合计 - - - 33.02
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2015-04-22 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 20.72
老股东配售 : - 发行上限(万股): 4152.47
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2014-06-12 最终发行(万股): 13205.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 13.20
申购日 : 2014-06-12 主承销商 : 中德证券有限责任公司,
中国中投证券有限责任
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2010-01-29 发行方式 : 定向
股东大会 : 2010-03-09 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 16.42
老股东配售 : - 发行上限(万股): 11000.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2007-09-20 最终发行(万股): 4080.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 12.50
申购日 : 2007-09-18 主承销商 : 兴业证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2020末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 170223.99
本年度已使用额: 2080.86 累计使用总额: 170767.44
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
白酒品牌媒体推 30000.00 否 30000.00 - -
广项目
─────────────────────────────────────
补充流动资金 33518.00 否 33518.00 - -
─────────────────────────────────────
城市运营保障生 15000.00 是 15543.45 - -
鲜精加工车间改
造项目
─────────────────────────────────────
牛栏山酒厂研发 78222.57 是 78222.57 11560.00 -
中心暨升级改造
工程项目
─────────────────────────────────────
熟食产业技术升 13483.42 否 13483.42 2600.00 -
级项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 170223.99 - 170767.44 14160.00 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
城市运营保障生鲜牛栏山酒厂研发中 15000.00 15543.45 - 103.62%
精加工车间改造项心暨升级改造工程
目 项目(一期、二期)
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 15000.00 15543.45 - -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
顺鑫农业(000860) 所属行业:制造业->酒、饮料和精制茶制造业
证监会行业:酒、饮料和精制茶制造业 共 30 家公司 截止日期:2017-12-31
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000568 泸州老窖 14.0177 2 197.5576 3 103.9487 4 1.7980 3
000799 酒鬼酒 3.2492 17 25.4174 17 8.7833 20 0.5420 10
000848 承德露露 9.7836 6 28.1164 15 21.1187 10 0.4200 11
000860 顺鑫农业 5.7059 10 184.1204 4 117.3384 3 0.7683 6
000929 兰州黄河 1.8564 19 14.6587 21 5.9612 21 0.0874 20
002461 珠江啤酒 6.8016 9 113.0448 5 37.6361 7 0.1800 16
002568 百润股份 3.8027 16 23.1973 19 11.7193 16 0.2200 13
600059 古越龙山 8.0852 7 46.4317 9 16.3730 13 0.2000 15
600084 中葡股份 11.2373 5 29.2872 14 4.0174 22 -0.0800 25
600132 重庆啤酒 4.8397 13 35.0618 11 31.7552 8 0.6800 9
600197 伊力特 4.4100 14 30.6897 13 19.1881 11 0.8012 5
600199 金种子酒 5.5578 11 31.3397 12 12.9015 14 0.0100 24
600300 维维股份 16.7200 1 82.1724 7 46.4654 6 0.0547 21
600365 通葡股份 4.0000 15 11.1686 22 9.1955 19 0.0200 23
600519 贵州茅台 12.5620 3 1346.1012 1 582.1786 1 21.5600 1
600600 青岛啤酒 6.9591 8 309.7471 2 262.7705 2 0.9350 4
600616 金枫酒业 5.1462 12 23.8018 18 9.8693 17 0.1100 19
600962 国投中鲁 2.5402 18 18.4275 20 9.8576 18 0.0317 22
601579 会稽山 4.0000 15 39.9550 10 12.8887 15 0.3700 12
603156 养元饮品 0.4305 22 111.9011 6 77.4058 5 4.6664 2
603369 今世缘 12.5450 4 72.2323 8 29.5221 9 0.7141 8
831108 茶乾坤 0.2026 23 1.6980 24 1.1153 24 0.1800 16
832898 天地壹号 1.4533 20 25.8483 16 17.1067 12 0.7200 7
834573 梅山黑茶 0.5686 21 1.7181 23 0.9111 25 0.1600 17
835899 利泰健康 0.0977 25 0.6366 26 0.3602 26 0.1300 18
837399 天生红 0.1464 24 0.4565 27 0.0764 30 -0.0800 25
838465 松萝茶业 - 29 1.4875 25 1.4743 23 -0.0800 25
871652 宝丽嘉华 0.0312 27 0.2522 30 0.2291 28 0.1800 16
872127 清铧股份 0.0200 28 0.4390 28 0.3318 27 0.1100 19
872517 白龙茶业 0.0528 26 0.3170 29 0.1167 29 0.2073 14
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000568 泸州老窖 14.6475 2 151.7145 3 25.5794 2 20.3000 5
000799 酒鬼酒 3.2493 20 20.0568 15 1.7610 14 9.0200 14
000848 承德露露 9.7856 8 19.9837 16 4.1360 7 21.5200 4
000860 顺鑫农业 5.7059 11 70.8843 6 4.3837 6 6.3200 18
000929 兰州黄河 1.8577 22 7.3318 21 0.1624 19 2.2000 24
002461 珠江啤酒 11.0666 7 79.4669 4 1.8536 11 2.5900 23
002568 百润股份 7.1224 10 17.8224 17 1.8265 12 10.8000 11
600059 古越龙山 8.0852 9 39.7840 8 1.6434 15 4.1900 20
600084 中葡股份 11.2373 6 23.4381 11 -0.8988 30 -3.7626 29
600132 重庆啤酒 4.8397 16 11.6366 19 3.2946 9 28.2900 3
600197 伊力特 4.4100 17 21.6810 13 3.5334 8 17.4400 7
600199 金种子酒 5.5578 12 22.4745 12 0.0819 22 0.3600 27
600300 维维股份 16.7200 1 27.1960 10 0.9151 16 3.4000 21
600365 通葡股份 4.0000 19 6.8916 22 0.0606 23 0.8800 26
600519 贵州茅台 12.5620 4 914.5152 1 270.7936 1 32.9500 2
600600 青岛啤酒 13.5098 3 171.4523 2 12.6302 4 7.5500 17
600616 金枫酒业 5.1462 14 20.2828 14 0.5518 17 2.7400 22
600962 国投中鲁 2.6221 21 8.2502 20 0.0832 21 1.0100 25
601579 会稽山 4.9736 15 30.2845 9 1.8195 13 6.1400 19
603156 养元饮品 5.3805 13 73.3691 5 23.0988 3 38.7700 1
603369 今世缘 12.5450 5 52.6235 7 8.9588 5 18.1100 6
831108 茶乾坤 0.6000 24 1.4372 23 0.1089 20 7.8700 16
832898 天地壹号 4.2880 18 16.5912 18 3.0716 10 17.0400 8
834573 梅山黑茶 1.0782 23 1.3164 24 0.1710 18 13.9000 10
835899 利泰健康 0.3800 25 0.6110 26 0.0504 24 8.6000 15
837399 天生红 0.3505 26 0.3395 28 -0.0281 29 -8.6600 30
838465 松萝茶业 0.2600 27 0.6588 25 -0.0216 28 -3.1400 28
871652 宝丽嘉华 0.1000 30 0.1366 30 0.0178 27 14.1800 9
872127 清铧股份 0.2200 28 0.3763 27 0.0229 25 9.9900 12
872517 白龙茶业 0.1095 29 0.2609 29 0.0212 26 9.0900 13
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-14◇
●2021-02-10 顺鑫农业：公司部分白酒产品提价(公司公告)
2021年2月10日公告，鉴于当前白酒生产的主要原材料价格攀升，人工、物流成
本不断上涨，根据市场情况，公司拟对部分低价位的二锅头系列光瓶产品、桶装产品
及含精品系列在内的盒装酒产品进行提价，提价幅度在10%左右。本次价格调整计划
于2021年2月10日起执行。本次部分产品提价对公司2021年度经营业绩产生的影响尚
存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
●2020-07-28 顺鑫农业：关于对外扶贫捐赠的公告(公司公告)
2020年7月28日公告，为贯彻落实党中央、国务院关于打赢脱贫攻坚战的决策部
署，充分履行上市公司社会责任，公司积极响应中国酒业协会在甘肃礼县开展对口扶
贫活动的号召，北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂以资金帮扶的方式对口扶贫甘
肃礼县（国家级贫困县），捐赠100万元人民币，扶贫资金已转账至当地红十字会。
●2020-07-08 顺鑫农业：关于与政府签订有偿收回土地使用权协议的公告(公司公告
)
2020年7月8日公告，公司控股孙公司海南香顺与文昌市自然资源和规划局签订《
有偿收回国有建设用地使用权协议书》。文昌市人民政府下发《文昌市人民政府有偿
收回国有建设用地使用权决定书》文件，决定依法有偿收回海南香顺持有的两宗土地
使用权，并给予适当补偿。两宗土地面积分别为51,062.41平方米（折合76.594亩）
，22,787.86平方米（折合34.182亩）。经双方协商，补偿总金额为人民币4,289.519
2万元，由文昌市自然资源和规划局一次性拨付。
●2020-02-04 顺鑫农业：关于捐款支持抗击新型冠状病毒肺炎的公告(公司公告)
2020年2月4日公告，为进一步支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情，公司将捐款1,20
0万元用于驰援疫情防控工作，其中：通过分公司北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山
酒厂向湖北省慈善总会捐款1,000万元人民币，通过分公司北京顺鑫农业股份有限公
司鹏程食品分公司向北京市顺义区红十字会捐款200万元人民币。
●2018-08-25 顺鑫农业：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期内，公司坚持以产业经营为基础，资本运营为手段，围
绕“主业突出、业务清晰、同业整合、价值实现”发展目标，实施归核化发展战略，
聚焦酒业、肉食两大主业，计划逐步剥离其他业务。同时，通过整合内外部资源，推
动产业规模扩大、资产价值提升，进而实现企业价值与股东利益的最大化。上半年，
生猪总体供应过剩，统计局数据显示生猪出栏同比增长1.2%，猪肉产量增长1.4%。20
18年春节后，猪价持续下跌，跌破养殖成本线，养殖利润大幅收窄。1-5月，商品猪
价格降幅达24%，仔猪降幅18.6%。5月底以来，随着压栏大猪逐步上市消化，生猪阶
段性供给过剩局面有所改善，全国猪价止跌回升。当前，能繁母猪存栏量持续减少，
母猪产能不断出清，意味着未来生猪供需情况将会持续改善，生猪去产能速度放慢，
行业整合速度将趋缓。报告期内，猪周期处于下行通道，生猪市场价格大幅下跌，公
司猪肉产业出现一定幅度下滑。猪肉产业营业收入12.96亿元（其中屠宰业务销售收
入12.31亿元，种畜养殖业销售收入0.65亿元），同比减少24.48%。
●2018-08-25 顺鑫农业：控股股东完成增持本公司股份(公司公告)
2018年8月25日公告，公司于2018年8月23日接到控股股东北京顺鑫控股集团有限
公司（以下简称“顺鑫控股”）通知，顺鑫控股增持本公司股份已实施完毕。顺鑫控
股于2018年2月23日—2018年8月22日期间累计共增持公司股票5,722,191股，占公司
总股本的1.003%。本次增持前，顺鑫控股持有本公司股份213,669,861股，占公司总
股本37.45%；本次增持后，顺鑫控股持有本公司股份219,392,052股，占公司总股本3
8.45%。
●2018-06-14 顺鑫农业：控股股东增持本公司股份的进展(公司公告)
2018年6月14日公告，公司于2018年6月13日接到控股股东顺鑫控股通知，顺鑫控
股通过深圳证券交易所证券交易系统增持了部分公司股份，自2018年2月23日至2018
年6月13日，顺鑫控股增持本公司股份比例达到公司总股本的1%。增持后，顺鑫控股
持有本公司股份219,392,052股，占公司总股本的38.45%。
●2018-03-31 顺鑫农业：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期内，为进一步优化公司产业结构，收缩非主营业务，集
中精力做强做大主营业务，提升公司综合竞争能力，公司出售旗下控股子公司北京鑫
大禹水利建筑工程有限公司股权，公司不再涉及水利建筑工程施工业务。2017年，公
司白酒产业销售收入64.51亿元，产量44.10万千升，销量42.93万千升，产销量位居
行业前列。网络营销渠道实现销售收入同比增长80%以上，针对网络渠道量身定制的
“倍儿牛”、“牛角尖”两个产品，销量位居京东酒类商品前列。公司猪肉产业销售
收入32.14亿元，其中种畜养殖业销售收入2.45亿元，屠宰业务销售收入29.69亿元，
产量17.81万吨，销量17.53万吨。
●2018-01-24 顺鑫农业：拟投资设立内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司(公司公
告)
2018年1月24日公告，为进一步拓展公司的种猪育种业务，满足公司肉食业务的
可持续发展，公司拟投资10,000万元人民币设立内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公
司。本次对外投资的目的是结合国家形势，围绕公司战略，布局产业源头。通过拓展
种猪育种业务，提升公司生猪生产能力、品种质量及品牌知名度，打造肉食产业封闭
式全产业链运营模式，形成公司生猪品牌产品自产自销的产业格局，保障公司肉食产
品的安全、健康、绿色，同时进一步提升公司整体盈利能力。这既与我国经济高质量
发展阶段相契合，也符合生猪产业发展趋势，同时有利于人民增收。本次投资所需资
金全部为公司自有资金。
●2017-09-01 顺鑫农业：转让北京鑫大禹水利建筑工程有限公司股权暨关联交易(公
司公告)
2017年9月1日公告，2017年8月31日，公司与北京顺鑫建设科技有限公司在北京
顺义区签署了《北京顺鑫建设科技有限公司与北京顺鑫农业股份有限公司关于收购北
京鑫大禹水利建筑工程有限公司股权的协议》。经双方协商，顺鑫建设以现金方式出
资294,989,790元收购顺鑫农业持有北京鑫大禹水利建筑工程有限公司85.43%的股权
。此次交易完成后，顺鑫建设持有鑫大禹公司85.43%的股权，公司不再持有鑫大禹公
司的股权。截至协议签署日，北京顺鑫控股集团有限公司持有本公司股份213,669,86
1股，占公司总股本的37.45%，为公司的控股股东，顺鑫建设为顺鑫控股的全资子公
司。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，此项交易构成公司的关联交
易。
●2017-08-19 顺鑫农业：2017年半年度报告(公司公告)
2017年半年报披露，上半年公司加大中温肉制品的研发力度，有效填补了产品线
的空白，丰富了产品群，熟食新品研发将成为熟食产业发展的重点工作。关于市场拓
展，公司进一步梳理细化销售渠道，巩固优势区域、优势产品的市场占有率，稳步提
升新兴市场、新上市产品的市场占有率。同时继续推进与招联食品等大型企业的战略
合作，多渠道推进产业发展。2017年上半年，由于猪肉价格下降，公司整个猪肉产业
实现营业收入17.16亿元，同比减少2.49%。
●2017-07-08 顺鑫农业：向北京福通互联科技有限公司购买技术服务(公司公告)
2017年7月8日公告，公司与福通公司在北京签署《北京顺鑫农业股份有限公司鹏
程食品E-HR二期深化应用服务合同》。经过前期试用阶段后，公司正式委托鹏程食品
E-HR二期深化应用工作，公司将以现金方式分阶段向福通公司付款，共计906万元。
●2017-06-23 顺鑫农业：2014年非公开发行股票解除限售(公司公告)
2017年6月23日公告，2014年非公开发行股票解除限售：1、本次解除限售股份为
公司2014年非公开发行的股票，本次解除限售的数量为7,575,758股。2、本次解除限
售的股份可上市流通日为2017年6月26日。
●2017-05-05 顺鑫农业：2016年年度股东大会会议决议公告(公司公告)
2017年5月5日公告，股东大会审议通过了《公司2016年度利润分配预案》。
●2017-03-25 顺鑫农业：2016年年度报告(公司公告)
2016年年报披露，2016年，公司白酒产业销售收入52.04亿元，产量36万千升，
销量33万千升，产销量位居行业前列。公司白酒产业实现了新突破，新增湖南、江西
、湖北、黑龙江、陕西五个亿元省级市场。目前，我们已有10余个省级市场营销收入
在亿元以上，外埠市场销售收入占比逐年提升；网络营销渠道，实现销售收入过亿，
同比增长迅速；重点打造的长江三角洲市场，销售收入将近翻一番，企业的泛全国化
市场战略正迅猛推进。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-03-30◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期经营情况简介
（一）宏观经济及公司总体经营情况
2015年，中国经济增长6.9%，为近25年来首次低于7%，国内经济受结构性、周期
性因素影响仍面临较大下行压力。面对困境，中央提出“供给侧改革”，“去产能、
去库存、去杠杆”，“互联网+”等一系列应对措施。在看到钢铁、煤炭等行业景气
指数只有84.2和62的同时，我们也看到食品相关的消费行业景气指数高达130以上。
在当下经济进入新常态、改革进入深水区的关键时期，作为公司管理层，我们既要深
刻认识面临的困境和挑战，也要看到当前经济社会发展的有利条件和积极因素，深入
研判国家政策和经济走向，抢抓消费结构升级、产业结构变迁等带来的新机遇。2015
年，我们看到白酒行业弱复苏、生猪养殖行业触底回升，以及行业内的并购整合更加
频繁等等，未来对于有品牌、有技术、有资金的企业来讲，或许可以说，历经了严冬
的考验，正在静候春天的来临。
2015年是公司“三?五”战略的收官之年，公司董事会和经营管理层坚持战略聚
焦，以做大做强核心产业、努力提高企业运营效率为核心，以围绕打造企业核心竞争
力、实现企业可持续健康发展为目标，在创新发展模式、调整产业布局、推进项目建
设、培育人才队伍、改善盈利能力方面取得了实质性进展和显著成效，确保在不利的
经济环境下企业经营持续平稳发展。
报告期内，公司实现营业收入96.37亿元，同比增长1.65%；实现营业利润5.57亿
元，比上年同期增长3.59%；实现归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，比上年同
期增长4.70%。其中，白酒产业营业收入46.48亿元，同比增长12.81%；生猪养殖屠宰
、肉食品加工产业营业收入27.25亿元，同比增长4.38%。从收入规模来看，白酒和生
猪养殖屠宰、肉食品加工产业是公司最大的业务板块，分别占到了公司总体营业收入
的48.23%和28.27%。
（二）公司业务经营开展情况
产业布局方面，公司继续实施战略聚焦，按照“做强做大主业、收缩非主营业务
”的发展思路，先后剥离了耘丰种业分公司、北京顺鑫国际种业有限公司、顺科农业
技术开发分公司、北京顺鑫国际电子商务有限公司及杨镇供热中心资产或股权，进一
步明晰了公司主业。
人才队伍建设方面，公司外引内育相结合，完善培养机制，强化激励引导，着力
推进“梯队式”骨干人才队伍建设。组织开展了精英、雄鹰、雏鹰、中青年干部等系
列培训，为公司转型升级、创新驱动提供了人才保障。
2015年，公司充分利用资本市场，低成本进行资本扩张，改善债务结构、降低财
务成本，分别于5月和10月各发行了10亿元公司债券，发行利率为4.5%、4.0%；于7月
和10月分别发行10亿和5亿的超短期融资券，发行利率为3.8%、3.32%，合计募集资金
35亿元，为公司可持续发展持续注入新的动力。
在提升精细化管理水平和运营效率方面，公司启动了ERP信息化管理系统建设，
未来将实现经营数据的实时汇总、分析，为企业经营决策提供数据支撑。
报告期内，公司主要产业经营情况如下：
1、白酒产业
2015年，公司白酒产业销售收入46.48亿元，产量30万千升，销量29万千升，产
销量位居行业前列。市场方面，围绕“2+6+2”
的市场策略，立足北京、布局全国，已经形成了“一城、两洲、三区”全面发展
，华南、东南、西北市场渐次推进的市场格局。
2015年，外埠市场增幅较快，销售收入已超过北京市场，泛全国化市场已经初见
成效。
产品方面，牛栏山围绕清香型“二锅头”和浓香型“百年”两大系列，形成了涵
盖低、中、高数百余种单品，全力推广百年系列、珍品陈酿等产品，着力打造高中低
端系列明星产品集群。其中，陈酿系列以亲民的价格和优良的酒质，赢得了消费者的
青睐和认可，成为牛栏山酒中最突出的单品，为全国化进程，奠定了坚实的基础。
科研方面，依托“博士后科研工作站”产学研用相结合的科研优势，牛栏山酒厂
在分离保藏酿酒微生物方面取得了新突破，分离保藏酿酒微生物2万余株，初步构建
了清香型酒醅发酵过程中微生物菌种库，对打造“牛栏山”特色意义深远。
重点项目建设方面，牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目（一期、二期）进
展顺利，（一期）工程竣工验收工作正在推进中，（二期）工程规划许可证及施工许
可证已办理完毕，已开槽施工。
2、猪肉产业
2015年，受益于“小店”种猪的品牌优势及公司积极营销策略，种猪销售下半年
增长加快；生猪养殖环节，母猪产子数和成活率逐步提高，受猪价低迷影响，盈利能
力受到影响，随着猪价触底回升，盈利能力逐步恢复；生猪屠宰业务较去年同期相比
，由于生猪收购价格高企，适时压缩了屠宰数量，生鲜、熟食整体销售收入稳步增长
。熟食产业技术升级项目已进入试运营阶段，将进一步提升公司的熟食产量（可年产
熟食制品5万吨），丰富公司的熟食产品系列，为公司熟食产业的发展奠定了坚实基
础。
作为北京“安全猪肉”供应基地，2015年公司承担了北京田径世锦赛和抗战胜利
七十周年阅兵的产品供应任务，荣获2015最受消费者喜爱的十大猪肉品牌和2015年度
肉类食品行业诚信经营先进集体。同时，公司在巩固发展北京市场的同时，依托既有
的行业经验，积极践行走出去战略，在陕西成立陕西顺鑫种猪选育有限公司，利用公
司现有汉中鹏程的先发优势，实现汉中猪肉全产业链条发展。
3、其他产业
2015年，公司其他业务板块总体发展平稳，石门农产品批发市场总成交额实现11
0多亿元，成交量210余万吨，实现营业收入1.93亿元，净利润5236万元。房地产开发
业务稳步建设与销售，GBD二期项目销售良好，富海家园项目进展顺利、望潮苑项目
加速推盘。报告期内水利建筑工程施工业务发展平稳。
（三）2016年经营计划
2016年是公司“四?五”战略开局之年，未来公司将继续聚焦白酒和猪肉两大产
业，做大做强主导产业，调整剥离其他产业，择机开展产业并购整合，实现“主业突
出、业务清晰、同业整合、价值实现”的发展目标。2016年公司白酒和猪肉产业主要
经营计划是：
1、白酒产业
市场方面，坚持以营销为龙头，以消费需求为导向，充分利用“牛栏山”现有的
品牌影响力和区位优势，深耕“2+6+2”市场，加快泛全国化市场布局，推动销售收
入持续增长。
产品方面，坚持以主线产品为主导，区域开发产品为补充，一区一品做支撑的产
品策略，全力推广百年系列、珍品陈酿等产品，打造高中低端全系列明星产品群。
科研方面，依托博士后工作站的科研优势，分析“正宗二锅头，地道北京味”的
品质差异，研发“牛栏山”特色产品，形成自主知识产权，为“中国二锅头第一品牌
”提供技术支撑。
2、猪肉产业
养殖方面，抓住生猪养殖复苏机遇，充分发挥小店种猪的品牌及技术优势，加强
产业链源头种猪繁育科技水平，提高成活率，提升外埠养殖场的经营效益。
产品方面，主要是针对当前消费升级趋势，重点加大产品升级、新品研发力度。
生鲜产品，开发高附加值黑猪肉、气调包装等高端产品；熟食产品，借助新熟食车间
硬件设施优势，重点研究开发中低温产品，丰富熟食产品群，打造明星“拳头”产品
。
市场渠道方面，推进传统渠道+互联网模式，在加快专卖店、形象店等实体店建
设步伐的同时，开展网络电商平台销售，研究推出针对网销产品的包装、规格、价格
体系及宣传策略，建立与传统产品形成差异化的新型营销渠道。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.77 1.41 1.91
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 43836.95 80690.26 108761.26
净利润同比(%) 6.25 84.07 34.79
主营收入(万元) 1173384.32 1220573.65 1389681.75
主营收入同比(%) 4.79 4.02 13.85
预测机构数 - 17.00 17.00
每股净资产(元) 10.67 13.84 15.74
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 25.00 18.60 13.80
预测PB 1.80 1.90 1.67
预测PEG - - -
预测PS 0.93 1.23 1.08
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-16
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 12 4 - - - 16
三个月内 17 5 - - - 22
六个月内 24 8 - - - 32
12个月内 47 12 2 - - 61
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-16
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-04-16 中金公司 推荐 1.24 1.80 -
2018-04-16 中银国际 买入 1.10 1.53 -
2018-04-15 中泰证券 买入 1.01 1.94 -
2018-04-15 招商证券 强烈推荐 1.07 1.42 -
2018-04-03 太平洋证券 增持 0.88 1.18 -
2018-04-02 申万宏源 买入 0.97 1.40 -
2018-04-02 首创证券 增持 0.91 1.17 -
2018-04-02 国信证券 买入 0.92 1.07 -
2018-04-02 中信证券 买入 0.98 1.21 -
2018-04-01 安信证券 增持 0.99 1.34 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-04-16 顺鑫农业：大众酒王者，白酒长跑冠军，季报再超预期(中银国际 汤玮
亮)
我们上调2018年净利预测，预计2018-19年净利同比+43%、39%，实现每股收益1.10
、1.53元。虽然从我们17年末推荐至今，顺鑫股价已有较好的表现，不过16年初至
今和17年初至今顺鑫股价涨幅仅为14%、10%，远低于白酒指数136%、83%，涨幅并不
大，当前估值仍处于低位。维持买入投资评级，继续重点推荐。
●2018-04-15 顺鑫农业：业绩加速释放，市值仍被低估(中泰证券 范劲松)
重申“买入”评级。我们调整盈利预测，预计2018-2020年公司收入分别为133.93、
152.61、170.12亿元，同比增长14.14%、13.94%、11.47%；实现净利润分别为7.62
、11.08、13.74亿元，同比增长73.86%、45.43%、24.00%，对应EPS分别为1.34、1.
94、2.41元。
●2018-04-15 顺鑫农业：白酒剑指百亿，期待改革助力(招商证券 杨勇胜,李晓峥)
公司外埠市场基础夯实，低端酒市场随着环保税收政策和成本压力加大，不断出清
，17年下半年牛栏山开始加速。白酒业务今年预期将达80亿，明年有望提前冲击百
亿，随着成本上涨止步，利润率亦将恢复上行。白酒带来现金净流入持续改善资产
质量，其他业务也有待剥离，财务费用和所得税率将恢复正常。按照白酒业务10%利
润率给予18年8亿利润，给予22倍，或按照报表18-19年6.12和8.11亿利润，给予19
年22倍，对应180亿市值目标，维持“强烈推荐-A”评级。
●2018-04-03 顺鑫农业：大股东每一次增持，都是一次价值重估(太平洋证券 黄付生
,孟斯硕)
猪价未来平稳下行影响猪产业链收入，盈利略降。公司白酒业务加速上行，预计继
续保持双位数增长，净利率稳步提升。地产等其他非主营将进一步销售或剥离。我
们预计2018-2020年收入为110、129、143亿，EPS为0.88、1.18、1.53元/股，给予
目标价26元，增持评级。
●2018-04-02 顺鑫农业：2017年年报点评：推进全国化布局，提升低端市场占有率(
首创证券 张炬华)
公司在低端白酒市场具有优势，在品牌、渠道、产品质量等方面明显好于其他低端
产品，未来增长空间大。我们认为随着地产等其他非主营进一步销售或剥离，公司
业务将聚焦之白酒产业。我们预测公司18-19年EPS达0.91元、1.17元，维持“增持
”评级，建议投资者关注。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 酒、饮料和精制茶制造业
─────────────────────────────────────
●2018-04-11 安琪酵母：广阔空间，持续成长(国联证券 王承)
公司是酵母行业的龙头企业，成长空间广阔，预计2018年、2019年、2020年净利润
分别为10.31、12.86、15.80亿元，当前股价对应PE分别为26.50、21.23、17.29倍
。维持“推荐”评级。
●2018-04-01 通威股份：年报点评：厚积薄发，多晶硅新贵快速成长(海通证券 丁频
,徐柏乔,陈阳)
不考虑公司成都通威资产出售收益，我们预计公司2018-2019年归母净利润分别为26
.6、35.4亿元，对应EPS为0.68元、0.91元。分板块看，我们预计2018年新能源业务
贡献利润20.6亿，农牧业务贡献利润6.0亿。由于公司新能源业务处于高速成长阶段
，叠加2018年新建产能开始释放，我们给予公司新能源和农牧业务2018年均为20倍P
E估值，对应目标价13.6元，维持公司“买入”评级。
●2018-03-30 通威股份：扩张低成本产能，打造成长源动力(中泰证券 陈奇,邹玲玲
)
预计2018-2020年分别实现净利25.59、41.89和54.40亿元，同比分别增长27.17%、6
3.70%、29.89%，当前股价对应三年PE分别为16、10、7倍，维持“买入”评级。
●2018-03-30 通威股份：2017年年报点评：成本优势+产能扩张，打造硅料+电池双龙
头(西南证券 谭菁)
公司成本管控和产能投产略超预期，我们略上调盈利预测，预计2018-2020年EPS分
别为0.64元、0.96元、1.19元，对应PE分别为16倍、11倍、9倍，维持“买入”评级
。
●2018-03-30 通威股份：年报点评报告：业绩符合预期，光伏板块将持续发力(天风
证券 杨藻)
将公司2018、2019年净利润由22.2亿、30.5亿调整至25亿、35亿，2018年、2019年
公司硅料、电池片产能释放，硅料产能将分别达到7万吨、12万吨；电池片产能分别
达到12GW、20GW。考虑规模释放，预计公司2018年-2020年净利润同比增长26%、38%
、15%；EPS0.65元、0.9元、1.04元，对应P/E16倍、12倍、10倍，维持“买入”评
级。
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东