◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 渤海水业股份有限公司
英文全称 : Bohai Water Industry Co.,Ltd.
注册地址 : 北京市顺义区中关村科技园顺义园临空二路1号
办公地址 : 北京顺义区南法信镇机场北街8号院2幢航港国际大厦9层902
所属地域 : 北京
所属行业 : 水的生产和供应业
公司网址 : www.bohai-water.com
电子信箱 : dongmi@bohai-water.com
上市日期 : 1996-09-13
招股日期 : 1996-08-01
发行数量(万 : 1250.0000
股)
发行价格(元/: 4.00
股)
首日开盘价 : 9.80元
上市推荐人 : 广发证券公司
主承销商 : 广发证券公司
法人代表 : 王立林
董 事 长 : 王新玲
总 经 理 : 王立林
董 秘 : 李新霞
董秘传真 : 010-89586920
董秘邮箱 : dongmi@bohai-water.com
董秘电话 : 010-89586598
证券代表 : 刘杨
电 话 : 010-89586598
传 真 : 010-89586920
邮 编 : 101300
会计事务所 : 中审华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 工程设计;施工总承包、专业承包、劳务分包;城乡公用基础设施、水
土环境治理及环保项目、供水、污水治理及再生水利用的投资;投资
咨询;投资管理;技术开发;技术咨询;技术服务;技术推广;企业管理。
(领取本执照后,应到市规划委、市住建委取得行政许可;企业依法自
主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批
准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制
类项目的经营活动。)
公司简史 : 公司是由中联建设装备股份公司变更而来,中联建设装备股份有
限公司是1996年以社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1996年
8月在深交所公开发行1250万社会公众股,股本为5000万元。2001年7
月4日,公司经国家工商行政管理局核准更名为四环药业股份有限公司
。
2014年3月14日,"四环药业股份有限公司"更名为"渤海水业股份
有限公司",英文名称由"Sihuan Pharmaceutical Co.,Ltd."变更为"B
ohai Water Industry Co.,Ltd."。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0388 目前流通(万股) :33764.37
每股净资产 (元):5.9829 总 股 本(万股) :35265.86
每股公积金 (元):3.0916 主营收入同比增长 (%):2.62
每股未分配利润(元):1.7043 净利润同比增长 (%):41.68
每股经营现金流(元):0.0747 净资产收益率 (%):0.65
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.0442 净利润同比增长 (%):36.39
2022末期主营收入(万元):175333.93 主营收入同比增长 (%):-3.25
2022末期每股经营现金流(元):0.3447 净资产收益率 (%):0.74
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.2(2023.07.05)
拟披露中报: 2023-08-31
☆曾用名: 中联建设->四环药业->G四环药->四环药业->*ST四环->ST四环->*ST四环-
>四环药业
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年7月25日公告，公司本次可解除限售的股份数量为7176.05
万股，占本公司总股本的28.4878%；本次限售股份可上市流通日为2017年7月26日。
【增持减持】 2017年7月17日公告，自2017年4月17日公司发布减持计划至本公
告披露日，减持计划时间区间已过半，根据《深圳证券交易所上市公司股东及董事
、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的要求，经与入港处确认，本次入港处
的减持计划尚未实施，仍持有公司股份57,549,458股，占本公司总股本的22.85%。
【业绩预告】 2017年7月14日公告，预计2017年1-6月净利润盈利：2860万元-35
00万元；每股收益盈利：约0.12-0.14元（上年同期净利润盈利：1290.04万元，每
股收益盈利：0.07元）。因公司非公开发行股份收购嘉诚环保55%股权于今年1月9日
实施完毕，嘉诚环保纳入公司合并报表范围，导致公司半年度业绩同向上升。
【增持减持】 2017年6月15日公告，泰达控股于2017年4月17日至2017年5月2日
期间，通过大宗交易及集中竞价方式共减持公司无限售流通股股份共计12,594,300
股，占公司总股本的4.9997%。截至本公告日，本次减持计划已完成。截至本公告日
，泰达控股持有公司股份33,005,879股，占公司总股本的13.10%。
【风险提示】2017年5月3日公告，公司股票连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计
超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司无应披露而未披露的信息，前期披露的
信息无需要更正、补充之处。公司控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露
而未披露的重大事项，无其他重大资产重组、债务重组、业务重组、资产剥离和资
产注入等处于筹划阶段的重大事项。公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事
、高级管理人员在公司股票异动期间未买卖公司股票。
【增持减持】 2017年4月29日公告，2017年4月28日，泰达控股通过大宗交易方
式对其持有的公司股改限售股进行了减持。减持均价35.59元/股，减持251.00万股
，减持比例1.00%。本次减持后持有股份3,462.59万股，占总股本13.75%。
【增持减持】 2017年4月28日公告，2017年4月27日，泰达控股通过大宗交易方
式对其持有的公司股改限售股进行了减持。减持均价34.73元/股，减持251.00万股
，减持比例1.00%。本次减持后持有股份3,713.59万股，占总股本14.74%。
【增持减持】 2017年4月27日公告，2017年4月26日，泰达控股通过大宗交易方
式对其持有的公司股改限售股进行了减持。减持均价31.57元/股，减持251.00万股
，减持比例1.00%。本次减持后持有股份3,964.59万股，占总股本15.74%。
【风险提示】 2017年4月27日公告，公司股票（证券简称：渤海股份；证券代码
：000605）2017年4月24日、25日、26日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过
20%，根据深圳证券交易所相关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司核实，公
司控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，无其他重
大资产重组、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等处于筹划阶段的重大事
项。
【增持减持】 2017年4月26日公告，2017年4月25日，泰达控股通过大宗交易方
式对其持有的公司股改限售股进行了减持。减持均价28.50元/股，减持251.00万股
，减持比例1.00%。本次减持后持有股份4,215.59万股，占总股本16.74%。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 21483 23438 23516 21050
人均持流通股(股) 15716.8 14405.8 14358.0 16040.1
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中1家基金合计持股40.91万股，占流通盘比例为0.35%)(注：2017年3月15
日解禁流通股份479.52万股) 股东人数21621户，上期为20785户，户数变动了4
.02%。
◆概念题材◆
板块: 供水供气概念、养老产业概念、污水处理概念、PPP概念概念、京津冀概
念、雄安新区概念。
【主营亮点--水处理完整产业链】公司主营业务包括原水开发供应、区域间调水、
粗质水、自来水生产及输送、优质地下水高附加值经营、直饮水、水环境治理、城
镇集中式供水、水务新技术研发应用、水务基础设施投资建设及运营管理、污水处
理等。主要负责对天津滨海新区引滦原水的供水业务，现在管理着8座一级泵站、2
座二级泵站、14条原水管线和4座水厂，承担了向天津市境内永定河及永定新河以北
和滨海新区行政区域供应原水的任务。公司污水处理业务除了在天津市以BOT方式运
营着3座污水处理厂以外，通过合资合作，在广西、河北等地设立了污水处理项目公
司，参与当地污水处理项目。
【定增收嘉诚环保55%股权】2017年2月，公司完成以15.75元/股定增不超过5690.79
34万股，募集资金不超过89630万元。用于收购嘉诚环保55%股权（79750万元）、偿
还银行贷款（9880万元）。嘉诚环保主营业务范围包括通过EPC、BOT、BT等方式承
建污水处理工程项目，以及为各种污水处理工程提供污水处理用成套设备。截至201
4年12月31日，嘉诚环保净资产27638.17万元，2014年度实现净利润6315.81万元。
嘉诚环保100%股权预评估值为14.5亿元，增值率425.36%。
【重组转型水务】公司的主要资产是滨海水业100%股权。滨海水业是天津市水务局
旗下的骨干企业，主营业务包括原水开发供应、区域间调水、粗质水、自来水生产
及输送、优质地下水高附加值经营、直饮水、海水淡化利用、河道水资源化、城镇
集中式供水、水务新技术研发应用、水务基础设施投资建设及运营管理等。近年来
，在立足现有供水业务的基础上，滨海水业逐步向水环境治理及BT业务等水务一体
化服务领域拓展。业务区域主要位于滨海新区及永定河、永定新河以北的区域。
【供水业务】滨海水业及其子公司的供水业务主要包括原水供应、自来水生产及输
送。目前滨海水业主要面向天津市滨海新区及永定河、永定新河以北区域进行原水
供应，同时向区域内部分企业及居民提供工业用水、饮用水及其他用水服务。滨海
水业现有8家控股子公司，管理泵站12座、区域输配水中心2个、水厂4座，经营及管
理原水输水管线10条，总长610多公里，供水管网总长1347公里，自来水供水与原水
泵站供水能力共计约6.07亿立方米/年。
【水环境治理业务】滨海水业的水环境治理业务主要是对工业及生活污水、污泥进
行无害化处理。滨海水业的水环境治理运营主体为下属全资子公司润达环境。自润
达环境成立以来先后与天津市环境保护科学研究院、中核集团核工业北京化工冶金
研究院等技术科研单位签订了战略合作协议。目前，滨海水业正在进行中的水环境
治理业务主要包括武清区第七污水处理厂项目、武清汽车园污水处理厂项目、大邱
庄综合污水处理厂BOT项目、中新天津生态城河道景观用水项目。
【水务基础设施BT业务】滨海水业还采用BT模式经营水务基础设施投资及建设管理
业。滨海水业的BT项目包括泵站、管网等水利设施。2012年3月滨海水业中标天津市
北辰区大双片区污水干管及泵站工程和外延北路北延一期工程BT项目，项目总投资
分别为3.35亿和1.77亿元；2013年3月中标北辰区双青片区北辰西道、七纬路污水干
管及泵站工程BT项目，项目总投资约为1.85亿元。
【滨海新区用水需求】2008年滨海新区的城市需水量为3.25亿立方米。其中滨海新
区生产用水1.96亿立方米，居民生活用水0.47亿立方米，市政绿化、环境用水0.82
亿立方米。根据《天津市城市供水规划（2011-2020年）》（修编）预测，天津市20
20年的城市需水量为26.32亿立方米，滨海新区的城市需水量为11.36亿立方米。其
中滨海新区生产用水4.78亿立方米，居民生活用水3.97亿立方米，市政绿化、环境
用水1.21亿立方米，其他需水1.40亿立方米。以滨海新区为例，年需水量增长幅度
为11%。
【实际控制人】天津市水务局通过入港处及经管办合计持有公司6870.80万股股份，
占本公司发行后总股本的35.24%，成为公司实际控制人。天津市水务局是天津市政
府组成部门，负责天津市水行政管理工作，下设办公室、财务处、计划处、水资源
处、引滦工管处、入港处、水调处、农水处等30多家行政、事业单位。除滨海水业
及其控股公司外，天津市水务局下属水务企业还包括天津市节水技术管理服务中心
、天津市水利节水技术服务站、天津市排水公司。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-08-29 成交量(手):340933.0 成交金额(万):24290.28
涨跌幅偏离值:-10.07
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 579.44 704.38
中国国际金融股份有限公司上海分公司 269.86 256.70
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 259.39 475.73
部
中信证券股份有限公司江西分公司 242.79 29.88
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 238.18 211.46
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 117.18 344.45
国元证券股份有限公司上海浦东分公司 3.99 545.12
申万宏源证券有限公司黄石湖滨大道证券营业部 0.29 303.54
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-19 成交量(手):1110430.0 成交金额(万):83730.18
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.10
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司深圳华侨城证券营业部 4234.35 2301.15
开源证券股份有限公司新疆分公司 3642.26 473.98
中信建投证券股份有限公司福清田乾路证券营业部 1436.12 0.45
华福证券有限责任公司福州西环中路证券营业部 1429.75 0.30
中国银河证券股份有限公司北京学院南路证券营业部 1210.18 660.95
华鑫证券有限责任公司上海凯旋北路证券营业部 662.75 684.99
中国国际金融股份有限公司上海分公司 248.12 1389.85
华泰证券股份有限公司合肥怀宁路证券营业部 3.60 985.61
中信证券（山东）有限责任公司莱芜花园北路证券营 - 845.18
业部
─────────────────────────────────────
日期:2021-04-02 成交量(手):457245.0 成交金额(万):30308.26
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:23.58振幅:20.59
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1360.06 1259.26
东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营业部 1232.87 1181.24
广发证券股份有限公司吴江仲英大道证券营业部 675.92 628.99
中天国富证券有限公司山东分公司 673.00 629.17
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 666.41 331.95
部
机构专用 - 2269.69
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 457.32 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 355.28 238.71
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 325.71 268.47
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 278.49 64.60
中国银河证券股份有限公司深圳前海证券营业部 257.54 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 28.92 1211.89
安信证券股份有限公司肇庆四会大道南证券营业部 22.15 507.33
广发证券股份有限公司吴江仲英大道证券营业部 2.92 628.99
东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营业部 2.09 1181.24
中天国富证券有限公司山东分公司 - 629.17
─────────────────────────────────────
日期:2020-09-11 成交量(手):109088.0 成交金额(万):7027.06
涨跌幅偏离值:-7.96
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 209.99 126.64
部
华鑫证券有限责任公司上海松江证券营业部 130.00 1.03
国信证券股份有限公司义乌稠江街道总部经济园证券 108.22 -
营业部
财通证券股份有限公司杭州白沙泉证券营业部 102.77 -
华泰证券股份有限公司天津勤俭道证券营业部 95.17 6.52
湘财证券股份有限公司沈阳绥化西街证券营业部 0.32 394.84
华鑫证券有限责任公司宁波沧海路证券营业部 - 177.56
华安证券股份有限公司绍兴解放大道证券营业部 - 156.94
华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业 - 154.74
部
方正证券股份有限公司长沙韶山南路证券营业部 - 148.76
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日期:2020-09-10 成交量(手):211840.0 成交金额(万):15979.00
涨跌幅偏离值:-7.86
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
湘财证券股份有限公司沈阳绥化西街证券营业部 519.54 0.71
华鑫证券有限责任公司上海松江证券营业部 464.17 -
华鑫证券有限责任公司宁波沧海路证券营业部 238.37 -
平安证券股份有限公司北京望京证券营业部 212.25 1.27
华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业 204.15 -
部
财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部 9.79 723.80
海通证券股份有限公司南京常府街证券营业部 - 957.98
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 - 841.55
财通证券股份有限公司临安西苑路证券营业部 - 810.15
华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部 - 478.77
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-27◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0388 0.0442 0.0297 0.0445
基本每股收益(扣除后) - -0.0152 - 0.0302
摊薄每股收益(元) 0.0388 0.0442 0.0297 0.0445
每股净资产(元) 6.0029 5.9642 5.9477 5.9825
每股未分配利润(元) 1.7243 1.6856 1.6768 1.7116
每股公积金(元) 3.0916 3.0916 3.0916 3.0916
销售毛利率(%) 18.83 23.03 22.02 21.72
营业利润率(%) 6.03 2.73 2.18 4.48
净利润率(%) 2.40 0.89 0.89 1.80
加权净资产收益率(%) 0.65 0.74 0.50 0.75
摊薄净资产收益率(%) 0.65 0.74 0.50 0.74
股东权益(%) 25.65 25.95 27.02 27.51
流动比率 0.79 0.70 0.71 0.72
速动比率 0.75 0.66 0.66 0.68
每股经营现金流量(元) 0.0747 0.3447 0.2118 0.1758
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-29 2022-10-28 2022-08-29
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0273 0.0324 0.0473 0.0566
基本每股收益(扣除后) - -0.0877 - -0.0066
摊薄每股收益(元) 0.0273 0.0324 0.0473 0.0566
每股净资产(元) 5.9653 5.9379 5.6400 5.6693
每股未分配利润(元) 1.6945 1.6671 1.4535 1.4828
每股公积金(元) 3.0914 3.0914 3.0131 3.0131
销售毛利率(%) 19.27 25.46 25.34 25.84
营业利润率(%) 6.07 3.56 2.96 4.68
净利润率(%) 1.74 0.63 1.40 2.30
加权净资产收益率(%) 0.46 0.57 0.83 0.99
摊薄净资产收益率(%) 0.46 0.55 0.84 1.00
股东权益(%) 27.69 26.86 26.19 25.75
流动比率 0.69 0.69 0.75 0.78
速动比率 0.64 0.64 0.71 0.75
每股经营现金流量(元) 0.1621 0.4554 0.2238 0.1684
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-30 2021-10-27 2021-08-31
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 56926.08 175333.93 117211.79 87425.69
营业成本 54494.03 171471.66 117862.12 85446.14
营业费用 479.37 1709.48 1320.90 891.41
管理费用 3906.02 15949.18 11432.49 7040.85
财务费用 2159.45 11105.78 8036.15 5378.30
营业利润 3434.60 4784.02 2558.95 3912.75
─────────────────────────────────────
投资收益 711.94 3692.99 2693.00 1301.39
营业外收支净额 -4.31 313.80 24.05 65.63
─────────────────────────────────────
利润总额 3430.29 5097.82 2583.00 3978.38
净利润 1366.89 1560.40 1048.85 1570.34
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 55470.51 181222.75 119492.81 86885.62
营业成本 52531.15 178940.19 123250.14 88479.18
营业费用 489.64 2450.35 1763.86 935.33
管理费用 3331.33 18215.69 13084.59 8774.61
财务费用 2165.55 15008.07 13037.42 10130.62
营业利润 3368.40 6450.63 3532.74 4070.16
─────────────────────────────────────
投资收益 -65.03 4546.06 2056.14 1747.86
营业外收支净额 -19.07 188.67 110.32 103.89
─────────────────────────────────────
利润总额 3349.33 6639.30 3643.07 4174.05
净利润 964.80 1144.07 1668.88 1997.24
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 825315.48 810513.35 776314.51 766879.56
流动资产 279411.96 260885.18 237794.42 240058.09
货币资金 77510.14 48668.39 46441.77 44223.18
存货 14240.09 15192.90 14821.64 14491.72
应收账款 89901.42 87229.21 79767.57 75520.19
其他应收款 - - - 1893.32
固定资产净额 - - - 217826.50
无形资产 48219.99 48134.50 43112.84 43327.12
─────────────────────────────────────
短期借款 150173.96 150252.38 139264.49 132666.43
应付账款 89761.92 81773.31 76374.77 72412.64
流动负债 352929.89 373363.44 335621.42 332201.25
长期负债 207381.43 174554.74 175887.36 172049.56
总负债 560311.33 547918.18 511508.78 504250.81
─────────────────────────────────────
股东权益 211699.01 210332.11 209752.41 210979.42
资本公积金 109026.50 109026.50 109026.44 109026.44
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 759643.21 779531.57 759323.54 776575.57
流动资产 233019.91 253545.39 268021.11 285457.98
货币资金 29469.29 42226.30 40448.96 62258.18
存货 14574.85 15737.23 14930.20 12845.11
应收账款 76832.17 77379.98 73515.55 72797.01
其他应收款 - 2121.06 - 26139.47
固定资产净额 - 225648.72 - 224230.92
无形资产 43511.11 44074.47 81157.39 81468.00
─────────────────────────────────────
短期借款 135440.38 149844.65 158593.23 175077.14
应付账款 88851.97 88070.20 70881.83 70799.61
流动负债 339017.05 369063.71 355999.57 364831.47
长期负债 158425.38 150437.84 154519.92 161939.30
总负债 497442.43 519501.55 510519.50 526770.77
─────────────────────────────────────
股东权益 210373.10 209404.72 198897.98 199931.65
资本公积金 109022.08 109022.08 106260.29 106260.29
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 35645.56 183423.74 115852.85 98230.80
经营现金流出小计 33012.37 171267.61 108385.10 92031.31
经营现金流量净额 2633.19 12156.13 7467.75 6199.49
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 310.15 2069.31 1569.01 1492.95
投资现金流出小计 2441.99 37075.59 26840.20 18813.37
投资现金流量净额 -2131.84 -35006.28 -25271.19 -17320.42
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 83290.00 237215.83 184959.43 135401.01
筹资现金流出小计 54940.79 218273.72 170494.97 129993.08
筹资现金流量净额 28349.21 18942.11 14464.46 5407.93
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 28850.55 -4222.46 -3338.98 -5712.99
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 42144.71 200652.30 128851.20 93217.35
经营现金流出小计 36428.84 184593.72 120960.04 87279.19
经营现金流量净额 5715.87 16058.58 7891.16 5938.15
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 0.29 23559.88 21463.17 19931.58
投资现金流出小计 11474.48 48072.51 35390.25 24022.12
投资现金流量净额 -11474.18 -24512.63 -13927.09 -4090.54
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 66380.00 213064.88 151153.62 127144.61
筹资现金流出小计 73492.73 218151.76 161435.68 123591.89
筹资现金流量净额 -7112.73 -5086.89 -10282.06 3552.72
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -12871.05 -13896.63 -16317.99 5400.34
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
供热 68136.80 38.86% 10225.22
原水 40273.79 22.97% 7781.86
自来水 35819.78 20.43% 9533.82
环境治理 25951.58 14.80% 10948.63
其他 5151.99 2.94% 1890.17
─────────────────────────────────────
供热 68136.80 38.86% 10225.22
原水 40273.79 22.97% 7781.86
自来水 35819.78 20.43% 9533.82
环境治理 25951.58 14.80% 10948.63
其他 5151.99 2.94% 1890.17
─────────────────────────────────────
天津 130068.37 74.18% 29719.29
河北 44131.03 25.17% 10383.79
其他 1134.54 0.65% 276.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
供热 57911.58 15.01%
原水 32491.93 19.32%
自来水 26285.95 26.62%
环境治理 15002.95 42.19%
其他 3261.82 36.69%
─────────────────────────────────────
供热 57911.58 15.01%
原水 32491.93 19.32%
自来水 26285.95 26.62%
环境治理 15002.95 42.19%
其他 3261.82 36.69%
─────────────────────────────────────
天津 100349.08 -
河北 33747.24 -
其他 857.92 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
供热 38039.13 43.51% 6686.70
原水 18292.29 20.92% 3762.41
自来水 18167.22 20.78% 3814.95
环境治理 10803.34 12.36% 4568.12
其他 2123.71 2.43% 156.81
─────────────────────────────────────
供热 38039.13 43.51% 6686.70
原水 18292.29 20.92% 3762.41
自来水 18167.22 20.78% 3814.95
环境治理 10803.34 12.36% 4568.12
其他 2123.71 2.43% 156.81
─────────────────────────────────────
天津 62686.08 71.70% 12407.14
河北 24495.06 28.02% 6517.29
广西 244.54 0.28% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
供热 31352.42 17.58%
原水 14529.88 20.57%
自来水 14352.27 21.00%
环境治理 6235.22 42.28%
其他 1966.89 7.38%
─────────────────────────────────────
供热 31352.42 17.58%
原水 14529.88 20.57%
自来水 14352.27 21.00%
环境治理 6235.22 42.28%
其他 1966.89 7.38%
─────────────────────────────────────
天津 50278.95 -
河北 17977.77 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
供热 54857.12 30.27% 7760.83
环境治理 42173.96 23.27% 17681.54
原水 39141.64 21.60% 8649.90
自来水 38052.61 21.00% 9631.45
其他 6997.42 3.86% 2413.71
─────────────────────────────────────
供热 54857.12 30.27% 7760.83
环境治理 42173.96 23.27% 17681.54
原水 39141.64 21.60% 8649.90
自来水 38052.61 21.00% 9631.45
其他 6997.42 3.86% 2413.71
─────────────────────────────────────
天津 129500.00 71.46% 32646.96
河北 49966.90 27.57% 12969.34
河南 1259.35 0.69% -
广西 496.50 0.27% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
供热 47096.29 14.15%
环境治理 24492.42 41.93%
原水 30491.74 22.10%
自来水 28421.16 25.31%
其他 4583.71 34.49%
─────────────────────────────────────
供热 47096.29 14.15%
环境治理 24492.42 41.93%
原水 30491.74 22.10%
自来水 28421.16 25.31%
其他 4583.71 34.49%
─────────────────────────────────────
天津 96853.04 -
河北 36997.56 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
公用事业 40318.50 46.40% 9660.91
清洁能源 34883.44 40.15% 7931.25
环境及生态治理 11683.69 13.45% 4861.45
─────────────────────────────────────
公用事业 40318.50 46.40% 9660.91
清洁能源 34883.44 40.15% 7931.25
环境及生态治理 11683.69 13.45% 4861.45
─────────────────────────────────────
天津 57745.15 66.46% 14737.82
河北 27625.28 31.79% 7171.99
河南 1259.35 1.45% -
广西 255.84 0.29% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
公用事业 30657.58 23.96%
清洁能源 26952.19 22.74%
环境及生态治理 6822.24 41.61%
─────────────────────────────────────
公用事业 30657.58 23.96%
清洁能源 26952.19 22.74%
环境及生态治理 6822.24 41.61%
─────────────────────────────────────
天津 43007.32 -
河北 20453.29 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 44.24 6.08 53.60
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 128.41 -
占流通股% - - -
持股家数 - 1 -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-04-07 6.17 6.51 0.95 352.65 2175.85
买方：中信建投证券股份有限公司天津解放南路证券营业部
卖方：申万宏源证券有限公司天津吴家窑大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-11-08 4.40 4.90 0.90 30.00 132.00
买方：国信证券股份有限公司北京分公司
卖方：安信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-07-05 4.72 5.26 0.90 255.00 1203.60
买方：中信建投证券股份有限公司北京大兴金星西路证券营业部
卖方：安信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-07-05 4.80 5.26 0.91 176.66 847.96
买方：国信证券股份有限公司北京分公司
卖方：安信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-04-26 5.20 5.48 0.95 176.00 915.20
买方：国信证券股份有限公司北京分公司
卖方：安信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-01-25 4.68 5.14 0.91 165.75 775.71
买方：东吴证券股份有限公司太仓上海东路证券营业部
卖方：安信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 苏州弘德源投资管理中心(有限合 股东类型: 其他股东
伙)
变动截止 : 2021-11-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 30.00万股 占总股本: 0.0851%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 苏州弘德源投资管理中心(有限合 股东类型: 其他股东
伙)
变动截止 : 2021-07-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 541.04万股 占总股本: 1.5342%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 苏州弘德源投资管理中心(有限合 股东类型: 其他股东
伙)
变动截止 : 2021-04-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 176.00万股 占总股本: 0.4991%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0567%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 1.05万股 占总股本: 0.0030%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 18.95万股 占总股本: 0.0537%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 13.75万股 占总股本: 0.0390%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-01 变动方向: 减持
变动数量(总): 6.25万股 占总股本: 0.0177%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 苏州弘德源投资管理中心(有限合 股东类型: 其他股东
伙)
变动截止 : 2021-01-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 165.75万股 占总股本: 0.4700%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李华青 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-06-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 18.35万股 占总股本: 0.0520%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2021-02-09 李华青 -200000 4.75 20019883 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-02-08 李华青 -10501 4.74 20219883 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-02-05 李华青 -189500 4.74 20230384 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-02-04 李华青 -137505 4.77 20419884 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-02-01 李华青 -62500 5.08 20557389 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-06-17 李华青 -183505 5.99 20619889 李华青 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
●2016-08-30 渤海股份预中标水处理PPP项目(中国证券网)
渤海股份午间公告，公司全资子公司滨海水业与嘉诚环保组成的联合体预中标卢
龙县水处理及其他市政工程PPP项目。
据了解，该PPP项目规划实施范围内的建设内容包含22个子项目。其中畜禽养殖
类建设养殖小区49个；建设污水处理设施总处理规模 10.5万吨/天；供水规模11.43
万吨/天；污泥、粉浆水沉淀物、排泄物等综合利用项目处理能力18万吨/年；供热面
积63.53万m2/年； 新建污水收集管网115.57km，新建供水管网124.6km，新建供热管
网1.74km。该项目若顺利实施，将对渤海股份未来的经营业绩产生 积极影响。
●2016-08-26 〖资讯中心〗渤海股份(000605)污水处理业务持续发力，保障业绩平稳
增长(长江证券)
报告要点
事件描述
近日，公司披露2016年半年度报告，报告期，公司实现营收3.71亿，同比增长12
.17%；实现归属于母公司净利润0.13亿，同比增长16.97%；实现毛利率23.07%，同比
增加0.72pct。
事件评论
污水处理业务持续发力，支撑业绩增长。报告期，公司实现营收3.71亿，同比增
长12.17%；实现业绩0.13亿，同比增长16.97%；分业务可以看出，公司污水处理业务
实现营收0.19亿，同比增长156.58%，毛利率达34%，同比增加23.73pct，公司前期对
现存3座污水厂进行技术升级改造目前效果逐步显现，运行成本明显下滑，毛利率提
升显著。另外，2015年7月公司承接新乐市污水处理厂TOT项目(9万吨/日)，武清区城
关镇污水处理厂(0.75万吨/日)也已经完成土建工程竣工验收及设备安装，投产后污
水处理能力将进一步提升。
定增获批，公司转型升级步伐加快。近日，公司非公开发行方案获证监会审核通
过，拟收购嘉诚环保55%股权，嘉诚环保作为区域水环境骨干企业，有着优秀的管理
团队、技术积累、品牌价值，区位优势，二者的结合将在业务模式、背景资源以及区
域布局方面产生重要协同，意义重大。
盈利预测及投资建议：我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.44、0.74、0.87元
，对应的估值分别是49x、29x、25x，维持“买入”评级！
●2016-08-03 渤海股份非公开发行申请获审核通过(网易财经)
全景网8月3日讯渤海股份（000605）周三午间发布公告，2016年8月3日，中国证
监会发行审核委员会对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结
果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
●2016-03-27 〖资讯中心〗渤海股份(000605)业绩进入拐点期，污水处理业务将迎爆
发期(长江证券)
报告要点
事件描述
公司发布2015年年报，实现营收7.61亿元，同比增长4.53%，归属于母公司净利
润4535.58万元，同比增长7.60%，基本每股收益0.23元/股。
事件评论
技术升级+项目加快推进，污水处理业务支撑公司业绩稳增长。公司今年实现营
收7.61亿，同比增长4.53%；实现业绩4535.58万元，同比增长7.60%。分业务来看：
原水供应实现营收4.6亿，同比下滑10.7%；自来水供应实现营收1.8亿，同比增长3.0
4%；污水处理实现营收2230万，同比增长7.6倍；工程建设实现营收0.69亿，同比增
长342%。可以看出，污水处理业务持续发力支撑公司业绩稳增长，主要表现在两个方
面：（1）加强对3座已有污水处理厂的技术升级改造，大幅降低运行成本；（2）加
快柳州县污水处理厂及武清区城关镇污水处理厂项目建设，规模持续加码。
收购嘉诚环保+在建项目多，污水处理前景向好。15年4月7.89亿收购嘉诚环保55
%股权，公司借力资本市场进军水处理行业。公司未来将倚靠京津冀环保一体化大背
景，以“国资+民营”的复合身份，打造“技术（嘉诚环保）+资本（公司）”的双轮
驱动模式，再加上未来多点布局的污水处理厂项目，我们预计公司污水处理业务将迎
来爆发。
“产业+资本”双轮驱动，打造“大环保”平台，外延可期。（1）设立环保产业
基金，为公司并购转型提供资金保障；（2）外延拓展之下的业务多元化：公司转型
动力强，从收购嘉诚环保、成立南科大联合研究院再到布局智慧养老产业，充分体现
出公司打造平台型控股公司的决心及魄力。
盈利预测及投资建议：我们预期公司2016-2018年EPS分别为0.44、0.74、0.87，
维持“买入”评级。
●2015-12-28 〖资讯中心〗渤海股份(000605)拓展石化水务运营项目增厚业绩，参股
国开智慧养老项目布局转型(国信证券)
事项：
公司控股股东入港处与天津石化签订《天津石化社区供水移交协议》，并拟签订
《委托运营合同》，将天津石化社区和生活区供水业务委托公司全资子公司滨海水业
运营管理。
1)公司及国开发展基金分别增资900万及4300万元，投资中福天河智慧养老产业
运营管理(天津)有限公司，增资后公司、国开基金股权占比分别为9.3%、46.4%；原
股东中福老龄产业开发(天津)有限公司股权占比由100%下降到44.3%；2)公司拟受让
国开发展基金持有的中福天河的股权，从2022到2025年分四年交割，10年内国开发展
基金获得现金分红、回购溢价等投资收益(按照1.2%的年投资收益率计算)。
公司拟与南方科技大学工程技术创新中心联合成立“南科大-渤海股份环境治理
联合研究院”，在科技研发、成果转化、资源整合、技术咨询、人才培养、产业联盟
等方面进行合作，建立校企战略合作长效机制；公司拟向研究院三年累计提供经费不
少于1000万元人民币用于南科大创新中心进行技术研发。
评论：
水务主业稳健，拓展中石化水务运营增厚业绩
公司主营业务为原水、自来水供水及污水处理，业务范围为天津市滨海新区及永
定新河以北区域，2014年公司原水与自来水日供水能力约为166万吨，2014年实际日
供水量约为78万吨。此次滨海水业控股子公司安达供水承接石化项目后，新增日供水
水量约3万吨，其中社区1万吨、工业区2万吨，按照天津市居民水价4.9元/立方米，
工业水价7.85元/立方米计算，开始供水后将增加公司年营收约7500万元，占公司14
年总营业收入的约10%，将增厚公司经营业绩；未来也将有力的推动滨海水业与天津
石化的深度合作。
公司与国开基金合作，迈出拓展智慧养老新业务第一步，提前布局新型养老产业
，加快战略转型步伐
投资项目为中福天河智慧养老服务示范区项目。1)该项目位于中新天津生态城临
海片区，建筑面积2.65万平米，包括养老院及内设医疗服务站、护理式养老公寓、老
年活动中心、老年健康管理中心、老年营养食堂等硬件设施，以及智慧养老服务平台
。2)该项目是中福老龄、天津市天河计算机技术有限公司、泰达国际心血管病医院三
方合作，以全国首台千万亿次超级计算机“天河一号”为支撑，在生态城共同打造的
“互联网+”下智慧养老示范样本。3)“智慧养老”是利用信息化手段、互联网和物
联网技术，研发面向居家老人、社区的物联网系统与信息平台，并在此基础上提供实
时、快捷、高效、低成本的物联化、互联化、智能化的养老服务。
中福天河合作各方将分别整合各自在社区养老、信息数据分析、医疗健康护理领
域的优势资源。1)该项目依托“天河一号”超强运算能力，构建“中福-天河智慧养
老运营管理系统”，对今后社区日常养老健康数据进行搜集分析，研究养老产业的技
术特点、社会高端医疗资源的整合方法、养老运营服务模式等，应用于国内新建养老
社区和现有养老社区的标准化建设与适老化改造。2)根据新华网，泰达国际心血管医
院将参与该社区内医疗机构的设计规划，并提供人员、技术管理的支持，建立“中福
泰心医疗绿色通道”和急症救援方案和流程，对社区内居民开展定期的医疗咨询服务
，并提供物联网医疗技术支持和医疗装备的维护和管理。
公司以国开发展基金入股双方合资企业为契机，抓住机遇，参与投资合作，有利
于公司开拓新的业务板块，加快战略转型步伐，提前布局新型养老产业，本次合作亦
符合我们此前判断，公司将作为平台型投资公司，多方位向新兴产业拓展。国开发展
基金以低利率方式为公司提供融资，支持智慧养老项目开展。中福天河正打造全国养
老产业示范基地，探索可借鉴推广的新型社区养老模式。根据天津日报，目前天津生
态城已形成文化创意、互联网+高科技、精英配套、冷链物流、滨海旅游五大主导产
业的绿色产业体系，中福养老项目将作为精英配套产业的支撑要素，进一步完备精英
城市配套功能。
国家加快发展养老和健康服务业支持政策密集出台，智慧养老产业万亿蓝海待挖
掘
全国老龄办《中国养老产业规划》提出，到2030年我国养老产业的总产值要突破
10万亿。根据《2014年社会服务发展统计公报》，截至2014年底，全国60岁及以上老
年人口2.1亿，占总人口的15.5%，人力资源和社会保障部预测，到2020将达到19.3%
，2050年达到38.6%。当前我国养老服务业仍处于起步阶段，服务的质量和供给量都
存在很大提升空间。全社会养老及健康服务需求在不断增长，在社会养老资源严重不
足的背景下，“智慧养老”成为解决当前社会难题的重要方案和养老产业发展的趋势
。
根据《智慧养老研究动态》，“智慧养老”按照空间地点可分为智慧居家、智慧
社区和智慧机构三种模式。根据我国“9073”的养老服务规划，应有90%的老人在家
中养老，7%的老人在社区养老，3%的老人在养老机构养老，智慧养老重点也主要集中
在社区居家养老上。智慧养老也是智慧城市建设的一个重要组成部分，“三网融合”
支撑智慧养老服务的实施，以“智慧城市”中的大数据应用来完成服务需求，利用技
术支撑实现多窗口多领域服务资源的有效对接。目前，全国各地已经积极展开了利用
现代信息技术提供社区居家养老服务的探索。
成立南科大-渤海股份环境治理联合研究院，打造水务环境及信息技术大数据的
融合技术，增强公司在水务环境领域的核心竞争力
南方科技大学是由中国广东省领导和管理、深圳市举全市之力创建的一所公办创
新型大学，南科大创新中心拥有国家领军梯队，参与制定我国环保行业政策、标准规
范、导则。该中心紧密结合我国环保行业发展现状及特点，定位于抹平科研成果与产
业化转化之间的鸿沟，以为社会带来效益、给企业创造利润为发展宗旨，通过与学术
界和工业界的联合，将科研成果有效社会化、产业化、公开化，将工程技术中心打造
成为国际化的环境保护领域创新平台。
公司战略目标为致力于建设国内一流的大型综合水务环境企业集团，推进产业转
型升级，增强公司在水务环境领域的核心竞争力。围绕这一目标，公司成立南科大-
渤海股份环境治理联合研究院，联合研究院将在水务、环境及信息技术、大数据的融
合方面进行技术、设备、材料等研究，促进相关技术的研发、转化和项目实践，打造
企业在相关领域的核心技术，拓展发展空间。
合作期内研究院的研发内容主要包括：流域水环境综合整治及生态环境建设、土
壤与地下水修复、水污染治理及污泥固废处理处置等处理技术、设备和药剂的研发、
应用。合作期内确定3-4项具体研究和开发任务，形成2项具备转化条件的技术成果，
由渤海股份优先进行技术转化。
盈利预测与投资评级
我们预计公司15-17年摊薄后EPS分别为0.43/0.79/1.04元，对应PE分别为74/40/
31倍。公司为善于资本运作和积极拓张的地方性国有水务企业，不断扩大业务覆盖区
域及业务规模；且公司将作为平台型投资公司，多方位向新兴产业拓展；中长期看，
国企改革趋势下有望给公司带来新的成长动力，是市值小的优秀国企改革投资标的，
维持“买入”评级。
●2015-12-27 〖资讯中心〗渤海股份(000605)业务持续拓展，平台价值彰显(长江证
券)
报告要点
事件描述
公司公告：1、与南方科技大学联合成立“南科大-渤海股份环境治理联合研究院
”；2、对外投资5200万元，其中4300万元受让国开基金持有中福天河股权，900万元
增资中福天河，公司将持有中福天河9.27%的股权，远期(2022-2025)将受让国开金融
持有中福天河的44.33%股权。
事件评论
成立联合研究院，大环保需要大格局。公司通过收购嘉诚环保打通水处理产业链
，此次成立联合研究院，体现出公司的格局并不局限于水处理领域：1)从研发方向看
，未来公司在大环保领域的拓展值得期待；2)本质上，研发中心的成立将从技术层面
支撑公司的转型及持续拓展。
借力国开金融，拓展养老业务，平台价值彰显。此项目为国开基金支持项目，国
开基金持有的44.33%股权仅享受1.2%的优先级回报，并在到期后将股权逐步转让给公
司。公司战略清晰，此次小资金借力国开金融进军养老业务，战略前瞻，方案巧妙，
彰显公司打造平台型公司的决心及动力。
管理层决心强，动力足，不断验证打造平台型公司逻辑。公司传统业务将为公司
转型提供有效现金支持，公司转型动力强，从收购嘉诚环保到成立联合研究院、进军
养老业务，充分体现出公司的决心及执行力。
考虑并购增发摊薄，预计公司2015-2017EPS分别为0.32、0.46、0.75，维持公司
“推荐”评级！
●2015-06-03 〖资讯中心〗渤海股份(000605)环保最具弹性标的国企改革标的(国信
证券)
公司概况：善于资本运作和积极拓张的地方性国有水务企业
公司前身是滨海供水公司，成立于2001年，并于2013年借壳四环药业上市。公司
实际控制人为天津市水务局，持股比例为24%，主营天津市滨海新区原水及自来水业
务。上市后，公司积极进取，增发、收购嘉诚环保，资本运作频繁，借助上市平台，
打开成长新篇章。
预期差1：公司国有控股比例低、竞争性业务占比提升，国企改革预期强烈
收购嘉诚环保后国资天津水务控股比例从35%降低到24%，若收购完成，公司竞争
性业务占比将超过50%。同时，天津国企改革文件指出到2017年底，核心骨干企业80%
以上实现股权多元化，其中混合所有制占到较大比重，目前市内亦有成功案例，因此
公司国企改革预期强烈。
预期差2：收购嘉诚环保，“技术+资金”“国资+民企”京津冀市场、PPP项目拓
展可期
①嘉诚环保位于石家庄，污水处理经营资质业内前列，行业内技术一流、口碑良
好，公司盈利能力强。②公司传统优势地域天津市和河北省市，水污染严重，市场空
间广阔。③水处理行业“国资+民营”合作模式历史证明是非常好的商业模式，公司
收购嘉诚后天津和河北水处理市场份额有望进一步提升，同时借助资本力量，嘉诚环
保在全国内PPP项目获取亦值得期待。
预期差3：现金丰富，打造控股平台，外延可期
①上市以来，公司资本运作频繁，对外扩张积极，体现管理层外延能力，同时体
现大股东给了公司很大的自由发挥空间；②公司在手现金6亿元，贷款融资能力5亿以
上，现金充足。加之，管理层锐意进取，有意将公司打造为平台控股型公司，我们认
为公司外延进展可期。
盈利预测与投资评级：环保最具弹性的国企改革标的
我们预计公司15-17年利润分别为1.2/2.2/2.9亿元，EPS分别为0.43/0.77/1.04
元，对应动态市盈率分别是68倍、37.5倍、27.9倍。公司目前市值60多亿，在所有水
务运营公司中市值偏小，估值偏低；公司锐意进取，国企改革力度可能会超预期，我
们认为公司是当前环保里国企改革最具弹性标的，第一目标市值100亿元，给予“买
入”评级。
●2015-06-01 〖资讯中心〗渤海股份(000605)技术优势+中资产模式创新，水十条+京
津冀引腾飞之路(中信证券)
投资要点
公司概览：地处京津冀，水务运营稳健成长。公司前身是四环药业，2013年底重
组后更名为渤海水业，主营业务为天津滨海新区原水供应、自来水生产及输送、以及
污水处理业务。公司2014年营业收入为7.28亿元，净利润为4,215万元，营业收入70%
来自原水供应业务，增长稳健，污水处理由于产能释放预计将保持较快增速，水务运
营业务特点使得公司现金流情况良好(与净利润匹配度高)。公司控股股东为天津市水
务局引滦入港工程管理处，持有公司29.01%股份，实际控制人为天津市水务局。
行业趋势：提标改造趋势强化，精细化运用时代开启。“水十条”明确指出2020
年城市黑臭水体均控制在10%以内，2030年总体得到消除；城镇污水处理设施应于201
7年底前达到一级A排放标准，市政提标改造趋势明确。PPP释放水处理市场潜力，项
目运作方式也将多元化，2014年底以来相关政策持续出台，发改委在门户网站开辟PP
P项目库专栏，发布PPP推介项目合计约2万亿元；石家庄发改委也在5月发布环保相关
PPP项目23个，总额263亿元，未来《京津冀协同发展规划》正式出台或将进一步开启
区域水处理市场需求。此外，行业盈利模式将逐步升级，工程设备迈向运营管理时代
，环境保护新形势下客户更加需从方案设计到运营维护的全产业链服务，标准不断提
高以及存量设施的运营效果愈发受到重视，预计未来将有越来越多的污水厂通过ROT/
O&M等方式进入社会化运营市场，客户以水质达标为条件采购专业化运营管理服务。
嘉诚环保：全产业链布局，模式创新&协同效应助成长。公司拟非公开发行收购
嘉诚环保55%股权(79,750万元)、偿还借款及补充流动资金。嘉诚环保位于石家庄，2
014年收入3.1亿元，净利润0.63亿元，完整产业链布局促毛利率达37.1%。其以工业
废水处理起家，先后增加市政工程建设、咨询、水务运营等业务，实现咨询、设计、
施工、设备、运营等“一站式”全产业链布局，同时拥有污水处理全系列经营资质，
能够给予客户全方位的污水处理解决方案以及后续的运营服务，并具备治理黑臭水体
示范案例。加之渤海股份现金流优势突出，国企背景具备较强项目拓展能力，“混合
所有制”下双方优势互补明显。同时京津冀协同综合环境治理需求巨大，PPP项目推
介有望推动水处理市场释放(特别是存量改造及专业化运营)，嘉诚环保或将通过ROT
“中资产”模式以提标改造为切入点获取项目长期运营权并形成差异化竞争优势，后
续订单及业绩高速增长可期。
首次给予“买入”评级。预计2015-2017年摊薄EPS为0.39/0.57/0.77元(考虑嘉
诚环保自2015年起全年并表)，目前股价对应P/E为67/46/34倍。嘉诚环保全产业链布
局及技术优势明显、后续“水十条”推行城市黑臭水体治理、PPP模式推广以及ROT模
式创新等因素将带来较大订单业绩弹性；此外，公司作为环境治理控股平台，市场化
管理机制较为灵活，后续外延式扩张值得期待。考虑到目前公司市值规模较小(增发
完成后70多亿)，同时参考可比公司估值水平，给予2016年60倍市盈率(可比公司目前
在80倍左右)，目标价34.3元，首次给予“买入”评级。
●2015-06-01 〖资讯中心〗渤海股份(000605)打造平台型企业，崛起，京津冀环保新
势力(长江证券)
报告要点
区域性原水龙头，垄断优势明显
公司主营原水、自来水供应及污水处置，是天津市滨海新区引滦原水的唯一供应
商以及部分区域的自来水供应商，区域垄断优势明显。
管理层积极进取，业务拓展决心强、动力足
公司2009年完成改制后，公司管理完成去行政化。公司战略清晰，管理层积极进
取，业务拓展决心强、动力足，立志于打造平台型企业。公司14年7月完成借壳四环
生物后，同年9月即开始外延拓展，初次并购虽然并不顺利，但足以彰显公司发展企
业的决心和动力。
并购嘉诚，打响产业布局第一枪，协同意义明显
嘉诚环保作为区域水环境骨干企业，有着优秀的管理团队、技术积累、品牌业绩
，区域地位显著。并购嘉城，是公司推进平台化战略的第一步，除嘉诚自身的优良质
地外，二者的结合也将在业务模式、背景资源以及区域布局方面产生重要协同，意义
显著，二者结合将成为PPP大趋势的受益者。
平台化构架：立足京津冀，布局全国，资本运作打开成长空间
公司的业务源于天津，通过并购嘉诚完成了京津冀地区的布局。未来公司将打造
平台型企业，实施集供水、污水处理、环境污染治理、清洁能源应用于一体的“立体
化、智能化”综合环保服务模式，而资本力量将成为公司发展的重要推手。
给予公司“推荐”评级
我们看好公司平台化趋势，嘉诚环保作为环境水处理标的具有一定稀缺性，估值
上可参考博世科等标的。考虑并购增发摊薄，预计公司2015-2017EPS分别为0.32、0.
46、0.75，给予公司“推荐”评级！
●2015-05-28 〖资讯中心〗渤海股份(000605)水务板块中，拓展环保领域的稀缺标的
(国泰君安)
本报告导读：
公司拟收购嘉诚环保，拓展污水和环境治理业务；基于其市值小而弹性大特点，
未来有望受益于PPP环保市场增长。首次覆盖，目标价35元，给予增持评级。
投资要点：
投资建议：假设2015-2017年，公司原水、自来水业务的营业收入增速在10%左右
；污水处理板块营业收入增速50%左右(基数低)。预计2015-2017年，公司营业收入分
别为7.67、8.45、9.32亿元，净利润分别为0.49、0.58、0.75亿元，EPS分别为0.25
、0.30、0.39元(如果非公开发行股票预案通过，预计2015-2017年EPS分别为0.53、0
.70、0.90元)。考虑公司目前业绩水平、未来有望借助拟收购标的公司实现快速业务
转型、进入环保PPP市场，我们认为公司应当享受一定估值溢价，对应目标价35元，
首次覆盖，给予“增持”评级；
拟收购嘉诚环保，拓展污水和环境治理业务。嘉诚环保覆盖咨询、设计、施工、
运营等“一站式”全产业链；专业资质齐全，在行业内处于领先地位；渤海股份有望
与嘉诚环保实现协同效应；
公司市值小而弹性大，未来有望受益于PPP环保市场增长。与普通营企业相比，
地方政府更加愿意与国有企业合作展开PPP项目；公司进入PPP领域后，基于其上市公
司平台优势以及控股股东资源，预计将更容易获得银行贷款授信、或金融机构的大力
支持。结合嘉诚环保在EPC、BT、BOT等运营模式上的丰富经验，渤海股份有望借助嘉
诚环保平台介入PPP蓝海领域。水务板块上市公司中，渤海股份市值相对较小，未来
受益于PPP项目的弹性空间较大；
●2015-05-17 〖资讯中心〗渤海股份(000605)?立足京津冀，打造控股平台型公司(方
正证券)
核心观点：
1、短期看点：嘉诚环保价值被市场低估
渤海股份目前市值47亿元，增发后60亿，考虑20%的持续收购溢价，业务部分对
应48亿，按照2015年渤海股份原水业务5000万利润，30倍估值计算，对应市值15亿；
账上现金5亿(含本次募集补充流动性资金)；对应嘉诚环保55%的股权反应市值28亿。
通过推算，目前公司股价所反应出来的嘉诚环保100%股权对应市值仅50亿。对应2015
年市盈率，博世科144倍、国祯环保184倍、嘉诚环保仅为49倍，嘉诚环保的价值被二
级市场低估。
嘉诚环保拥有行业内的顶级资质，与渤海股份在地域、技术与资金协同效应明显
。两家公司的并购合作，将国企与民企的优势完美结合，我们可以预期的就是其在PP
P市场的强势表现。
2、中期看点：公司资本运作“紧锣密鼓”
公司的管理层团队锐意进取，成功借壳上市之后，就在不断筹划外延式发展。公
司自2013年借壳上市之后，各项工作就紧锣密鼓的开展。2014年重大资产重组(借壳
上市)非公开发行募集资金完成后，9月份公司很快停牌筹划重大事项，尽管10月项目
终止复牌，但公司在2015年1月又再次筹划重大事项，4月复牌公告非公开发行募集资
金收购嘉诚环保55%股权。我们中期看好公司的逻辑就是，外延式收购确定性强，市
值成长空间巨大。
3、长期看点：打造控股平台型企业
公司未来将实施外延式拓展，积极探索与实施集供水、污水处理、环境污染治理
、清洁能源应用于一体的“立体化、智能化”综合环保服务模式。我们认为公司将定
位控股平台型公司，依靠外延式收购，不断增厚公司利润，市值快速成长。
4、盈利预测与评级
我们看好公司定位，外延式发展持续可期，目前市值处于成长阶段的初期，后期
具备空间。预计2015-2017年EPS分别为0.25元、0.63元、0.75元，首次覆盖给予“强
烈推荐”评级。
●2015-04-22 渤海股份定增募资14亿元 加码污水处理行业(凤凰财经)
渤海股份（000605）4月21日发布公告，公司拟非公开发行股票数量不超过8869.
68万股，募集资金总额13.97亿万元，收购嘉诚环保55%股权、偿还银行贷款以及补充
流动资金。公司股票将于 2015年 4 月 22 日复牌。
本次非公开发行拟以15.75元/股发行，发行对象为李华青、石家庄合力投资咨询
中心（有限合伙）、西藏瑞华投资发展有限公司、苏州弘德源投资（财苑）管理中心
（有限合伙）、财通基金管理有限公司拟设立的资产管理计划、厦门时则股权投资管
理合伙企业（有限合伙）。
其中，西藏瑞华现为公司股东，截至目前持有公司2.56%股份，本次认购构成关
联交易。认购完成后，西藏瑞华持股比例将增至11.83%。
据介绍，嘉诚环保主营业务为污水处理工程的总承包、建设与托管运营；污水处
理设备的研发、生产及销售；环境工程技术咨询服务及评价。根据预测，嘉诚环保10
0%股权预评估值为14.50亿元，较渤海股份未经审计的2014年嘉诚环保净资产账面价
值2.76亿元增值11.74亿元，增值率425.36%。
公司表示，通过产业并购优化业务结构、完善产业布局，提升盈利能力和综合实
力，进一步优化公司资产负债结构，增强后续融资能力，提升盈利能力。
●2015-01-08 〖资讯中心〗渤海股份：水十条为行业发展带来空间(交易所互动平台
)
渤海股份（000605）周四下午在互动平台向投资者透露，"水十条"的出台将为整
个行业发展带来更大的空间，公司将会以政策为导向，结合公司实际情况，加快相关
业务及市场的拓展工作。
渤海股份主营业务为水务等相关业务。
●2014-12-12 〖资讯中心〗渤海股份：关注南水北调工程通水情况(交易所互动平台
)
渤海股份（000605）周五在互动平台上表示，公司一直积极关注南水北调工程的
通水情况，并随时做好准备工作。
●2014-10-27 〖资讯中心〗渤海股份：不断加大环境治理相关业务的拓展力度(交易
所互动平台)
渤海股份(000605)2014年10月27日投资者关系平台部分问答内容：
问：请问贵公司目前有无参与PPP运营模式的项目？
答：您好，公司没有参与PPP运营模式，因为该模式是针对私营企业开展的。感
谢您的关注。
问：根据公司公布的公告，和国家，地方对环境污水治理的决心，公司的股价理
应该向上走。请问做空你们的股价的理由是什么？
答：您好，股价以公司的持续稳定发展为基础，公司会按照既定的战略目标，在
做好供水主业的基础上，以国家政策为导向，不断加大环境治理相关业务的拓展力度
，推动公司环境业务板块的快速健康成长。感谢您的关注。
问：是否有打算把海水淡化作为公司下一个利润增长点
答：您好，从目前来看，淡化水的应用及经营效益如何还有待进一步实践论证，
国内尚无特别成熟的大规模应用淡化水的案例，我们会积极关注项目进展，如果有符
合公司发展战略及发展预期投资机会，公司一定会积极介入。感谢您的关注。
免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息，
并不构成任何投资建议或意见，据此操作，风险自负。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
王新玲 董事长 本科 - 82.00
赵力 非独立董事 硕士 - 8.57
王立林 非独立董事 硕士 - 92.00
侯双江 非独立董事 本科 - -
李华青 非独立董事 硕士 2001.99 -
邢立斌 非独立董事 本科 - -
龚国伟 独立董事 硕士 - 8.57
胡子谨 独立董事 本科 - 8.57
汪斌 独立董事 博士 - 8.57
─────────────────────────────────────
冯文清 监事会主席 本科 - 82.00
张海生 职工代表监事 硕士 - 54.00
陶蕾 非职工监事 本科 - -
许天聪 非职工监事 硕士 - -
刘苒 非职工监事 硕士 - 2.89
─────────────────────────────────────
王立林 总经理 硕士 - 92.00
李新霞 董事会秘书 本科 - 48.00
刘景彬 副总经理 硕士 - 54.00
于志民 副总经理 本科 - 54.00
李鹏 副总经理 硕士 - 54.00
刘海源 副总经理 硕士 - 54.00
靳德柱 财务总监 本科 - 60.00
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 785.37 743.39 754.15 748.99
最高前三位董事报酬总额 182.57 230.00 219.00 216.12
最高前三位高级管理人员报酬总额 206.00 180.00 141.17 137.55
独立董事津贴(平均) 8.57 8.57 8.10 8.33
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◆高管简历◆
董事会
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姓名: 王新玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1981-06 任职日期: 2023-02-10
简历:王新玲，女，1981年6月出生，国际经济与贸易专业，本科学历。现任渤海水业
股份有限公司党委书记、董事长。曾任天津市水利基建管理处财务科副科长、
审计科副科长，天津市滨海水业集团股份有限公司审计部部长、总经济师，渤
海水业股份有限公司总经理助理、副总经理、财务总监、总经理、副董事长。
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姓名: 赵力 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1968-10 任职日期: 2023-02-10
简历:赵力，男，1968年10月生，经济学专业，硕士学历。现任渤海水业股份有限公
司董事，天津国兴资本运营有限公司党委委员、副总经理。曾任机械工业部第
五设计院工程师、高级工程师，中国联通天津分公司部门经理，天津通信科技
发展有限公司副总经理。
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姓名: 王立林 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1966-10 任职日期: 2023-02-10
简历:王立林，男，1966年10月生，计算机科学与技术专业，本科学历，硕士学位，
正高级工程师。现任渤海水业股份有限公司董事、总经理，渤海宏铄（连云港
）清洁技术有限公司董事，渤海宏铄衡水清洁技术有限公司董事长。曾任天津
泰达水务有限公司执行董事，天津市滨海水业集团有限公司执行董事、总经理
，天津市滨生源科技发展有限公司董事，渤海水业股份有限公司副总经理、监
事会主席、首席运营官（环保），渤海恒铄实业有限公司总经理，渤海宏铄（
连云港）清洁技术有限公司董事长。
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姓名: 侯双江 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1969-03 任职日期: 2023-02-10
简历:侯双江，男，1969年3月出生，化学工程专业，本科学历。现任渤海水业股份有
限公司董事，天津水务集团有限公司计划投资部副部长。曾任汇金期货经纪有
限公司郑州营业部副经理，渤海证券股份有限公司投资顾问，天津能源投资集
团有限公司资本运营部（金融产业部）经理,天津津燃公用事业股份有限公司董
事。
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姓名: 李华青 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1973-08 任职日期: 2023-02-10
简历:李华青，女，1973年8月生，工商管理专业，硕士学历。现任渤海水业股份有限
公司董事，河北粤海水务集团有限公司总经理、董事。曾任保定风帆集团技术
员，北京中环嘉诚环境工程有限公司执行董事、总经理，嘉诚环保工程有限公
司董事长。
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姓名: 邢立斌 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1979-07 任职日期: 2023-02-10
简历:邢立斌，男，1979年7月生，会计学专业，本科学历。现任渤海水业股份有限公
司董事，天津市水利经济管理办公室主任。曾任天津市水利经济管理办公室副
主任（主持工作），渤海水业股份有限公司监事。
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姓名: 龚国伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1961-05 任职日期: 2023-02-10
简历:龚国伟，男，1961年5月生，财务会计专业，硕士学历。现任渤海水业股份有限
公司独立董事，北京萨尼威投资管理顾问有限公司监事，贵州麻卡文化旅游投
资有限公司监事，江苏雷科防务科技股份有限公司独立董事。曾任北京商学院
会计系助教、讲师、副教授、会计教研室主任，联合远景集团有限公司财务总
监，北京环亚太科技集团公司副总裁，北京达因集团公司财务总监，中大会计
师事务所总经理，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人。
─────────────────────────────────────
姓名: 胡子谨 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1964-10 任职日期: 2023-02-10
简历:胡子谨，女，1964年10月生，水利水电工程建筑专业，本科学历。现任渤海水
业股份有限公司独立董事。曾任华北电力设计院水工室助理工程师、工程师，
华北电力设计院技术经济室注册造价工程师，香港裕竣集团审计部工程审计主
管，北京欣达益咨询有限公司董事、总经理。
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姓名: 汪斌 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1970-12 任职日期: 2023-02-10
简历:汪斌，男，1970年12月生，动力工程专业，博士学历。现任渤海水业股份有限
公司独立董事，北京高精尖科技开发院院长。曾任北京科技大学团委科技辅导
员，中国航天科技集团天人公司项目经理，北京仁创科技集团副总裁，上海杰
事杰新材料集团副总裁，中科院创业投资管理有限公司副总经理。
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监事会
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姓名: 冯文清 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1966-06 任职日期: 2023-02-10
简历:冯文清，男，1966年6月出生，给排水工程专业，本科学历。现任渤海水业股份
有限公司监事会主席。曾任天津经济技术开发区自来水公司工程技术部部长、
净水厂厂长、副经理，逸仙园公司经理，天津市泰达水务有限公司总经理，天
津市滨海水业集团有限公司监事会主席，渤海恒铄实业公司执行董事，渤海水
业股份有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 张海生 性别: 男 学历: 硕士 职务: 职工代表监事
出生日期: 1976-12 任职日期: 2023-02-10
简历:张海生，男，1976年12月生，本科学历，研究生学历。现任渤海水业股份有限
公司监事,渤海宏铄（江苏）环保科技有限公司董事。曾任天津市节约用水事务
管理中心人事科科长、水政科科长，天津市滨海水业集团有限公司办公室主任
、人力资源总监，天津市多源供水管理有限公司副总经理，天津龙达水务有限
公司总经理，渤海水业股份有限公司办公室主任，天津七色阳光生态科技有限
公司执行董事，天津水元投资有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陶蕾 性别: 女 学历: 本科 职务: 非职工监事
出生日期: 1975-08 任职日期: 2023-02-10
简历:陶蕾，女，1975年8月生，外贸专业，本科学历。现任渤海水业股份有限公司监
事，天津兴津企业管理有限公司经营部部长。曾任天津市水务局引滦入港工程
管理处人力资源管理中心副主任、综合科副科长、综合科科长、人事科科长，
渤海水业股份有限公司董事，天津兴津企业管理有限公司综合部部长。
─────────────────────────────────────
姓名: 许天聪 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非职工监事
出生日期: 1991-04 任职日期: 2023-02-10
简历:许天聪，男，1991年4月出生，会计硕士（MPAcc）专业，硕士学历，注册会计
师。现任天津国兴资本运营有限公司审计部审计岗。曾任毕马威华振会计师事
务所（特殊普通合伙）天津分所审计助理经理，天津国兴资本运营有限公司财
务管理部财务分析岗。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘苒 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非职工监事
出生日期: 1982-05 任职日期: 2023-02-10
简历:刘苒，女，1982年5月生，工商管理专业，硕士学历。现任渤海水业股份有限公
司监事，天津渤海海胜股权投资基金管理有限公司高级投资经理。曾任天津华
宁电子有限公司技术部经理，飞思卡尔半导体（中国）有限公司汽车电子事业
部产品工程师。
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高管
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姓名: 王立林 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1966-10 任职日期: 2021-08-24
简历:王立林，男，1966年10月生，计算机科学与技术专业，本科学历，硕士学位，
正高级工程师。现任渤海水业股份有限公司董事、总经理，渤海宏铄（连云港
）清洁技术有限公司董事，渤海宏铄衡水清洁技术有限公司董事长。曾任天津
泰达水务有限公司执行董事，天津市滨海水业集团有限公司执行董事、总经理
，天津市滨生源科技发展有限公司董事，渤海水业股份有限公司副总经理、监
事会主席、首席运营官（环保），渤海恒铄实业有限公司总经理，渤海宏铄（
连云港）清洁技术有限公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 李新霞 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事会秘书
出生日期: 1976-04 任职日期: 2017-02-08
简历:李新霞，女，1976年4月生，食品科学与工程专业，本科学历。现任渤海水业股
份有限公司董事会秘书，渤海宏铄衡水清洁技术有限公司董事，北京融采科技
服务有限公司董事。曾任嘉诚环保工程有限公司副总经理。
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姓名: 刘景彬 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1978-08 任职日期: 2021-04-29
简历:刘景彬，男，1978年8月生，水利水电动力工程专业，本科学历，硕士学位，高
级工程师。现任渤海水业股份有限公司副总经理、首席工程师（信息技术），
天津市滨海水业集团有限公司董事，渤海恒铄实业有限公司董事，渤海宏铄（
江苏）环保科技有限公司董事。曾任天津市引滦入港工程管理处自动化控制中
心主任，天津市滨海水业集团有限公司生产管理中心主任、生产管理副总监、
副总经理，天津市润达环境治理服务有限公司执行董事、总经理，天津市爱可
迅科技有限公司总经理、董事长，渤海水业股份有限公司第二分公司负责人。
─────────────────────────────────────
姓名: 于志民 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1973-12 任职日期: 2022-12-06
简历:于志民，男，1973年12月生，安全工程专业，本科学历，高级工程师。现任渤
海水业股份有限公司副总经理、首席运营官（供水），天津市滨海水业集团有
限公司董事长，天津水元投资有限公司董事。曾任天津市水务局引滦入港工程
管理处工程科副科长、工程管理中心主任，天津市滨海水业集团有限公司工程
管理中心主任、项目管理副总监、生产管理总监，天津滨海旅游区水务发展有
限公司总经理，天津市多源节能产业发展有限公司执行董事、总经理，渤海水
业股份有限公司副总经理，天津市安达供水有限公司执行董事，天津市泉达水
务有限公司执行董事，廊坊市广达供热有限公司董事长。
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姓名: 李鹏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1984-03 任职日期: 2020-02-10
简历:李鹏，男，1984年3月生，金融与投资专业，研究生学历，硕士学位。现任渤海
水业股份有限公司副总经理，渤海宏铄（江苏）环保科技有限公司董事，弗英
（天津）物流系统科技有限公司执行董事、总经理。
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姓名: 刘海源 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1981-10 任职日期: 2021-04-29
简历:刘海源，男，1981年10月生，园林专业，本科学历，硕士学位，高级工程师。
现任渤海水业股份有限公司副总经理，渤海宏铄（连云港）清洁技术有限公司
董事长，渤海恒铄实业有限公司董事，北京启农恒源生态科技有限公司董事，
河北粤海水务集团有限公司董事，天津市勘察设计协会特聘专家，天津市规划
和自然资源领域科技专家，天津市土地征收成片开发专家委员会委员，天津市
青年企业家协会会员。曾任天津市北方园林市政工程设计院设计室主任、设计
二所所长、副院长、院长，天津市北方创业园林股份公司副总经理、常务副总
经理、董事、总经理，京蓝北方园林（天津）有限公司副总经理、设计院院长
，天津市生态学会园林生态专业委员会委员，天津市城市建设协会理事，东丽
区工商业联合会党委委员、商会副会长，东丽区政协委员、党代表。
─────────────────────────────────────
姓名: 靳德柱 性别: 男 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1966-02 任职日期: 2019-08-30
简历:靳德柱，男，1966年2月生，统计学专业，本科学历，高级会计师。现任渤海水
业股份有限公司财务总监，北京融采科技服务有限公司董事长、总经理。曾任
天津市翔升商贸有限公司执行董事，嘉诚环保工程有限公司董事长，天津市滨
海水业集团有限公司副总经理、监事、执行董事，渤海水业股份有限公司副总
经理。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-29◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0388 0.0145 -0.0148 0.0172
销售净利率(%) 2.40 0.88 -1.75 1.89
净资产收益率 0.65 0.24 -0.25 0.29
每股经营现金流量(元) 0.0747 0.1329 0.0360 0.0137
主营收入同比增长(%) 2.62 -5.84 -8.65 0.83
净利润同比增长(%) 41.68 197.47 -58.82 -23.58
主营收入环比增长(%) -2.06 95.13 -6.79 -42.39
净利润环比增长(%) 167.20 198.09 -186.12 -37.24
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 56926.08 58122.14 29786.10 31955.18
营业成本 54494.02 53609.53 32415.98 32914.99
营业税金及附加 1483.10 1737.03 1691.03 1719.03
销售费用 479.37 388.58 429.49 401.77
管理费用 3906.02 4516.69 4391.64 3709.52
财务费用 2159.44 3069.63 2657.86 3212.75
投资收益 711.93 999.99 1391.61 1366.42
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3434.60 2225.07 -1353.80 544.36
营业外收入 57.49 309.61 14.06 103.85
营业外支出 61.81 19.86 55.64 19.15
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3430.28 2514.82 -1395.38 629.05
所得税费用 1021.30 588.79 -372.68 201.86
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 2408.97 1926.02 -1022.70 427.19
母公司所有者净利润 1366.89 511.56 -521.49 605.54
少数股东损益 1042.08 1414.47 -501.21 -178.34
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 35645.56 67570.89 17622.05 56086.09
经营现金流出小计 33012.37 62882.51 16353.79 55602.47
经营现金流量净额 2633.19 4688.38 1268.26 483.62
投资现金流入小计 310.15 500.30 76.06 1492.66
投资现金流出小计 2441.99 10235.39 8026.83 7338.89
投资现金流量净额 -2131.84 -9735.09 -7950.78 -5846.23
筹资现金流入小计 83290.00 52256.40 49558.42 69021.01
筹资现金流出小计 54940.79 47778.75 40501.89 56500.34
筹资现金流量净额 28349.21 4477.65 9056.53 12520.66
现金等的净增加额 28850.55 -883.48 2374.01 7158.06
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
截止2015年9月30日，中国证券金融股份有限公司持有1,556,250股公司股份。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
项目 本期发生额 上期发生额 变动幅度 变动原因
管理费用 16078577.17 9849169.99 63.25% 主要系报告期内职工人数
增加及调整薪酬所致
财务费用 -472150.05 8013697.18 主要系报告期内贷款利息
支出减少所致
资产减值损失 238828.80 894723.38 -126.69% 主要系报告期内收回应收
账款、冲减坏账准备所致
净利润 4316777.36 3312308.40 30.33% 主要系报告期内成本费用
减少所致
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
前十大股东 股东人数:21483 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 22.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.01% 未变 流通A股
3. 李华青 2001.99 5.68% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 4.82% 未变 流通A股
5. 北京宏儒和愉投资管理有限公 746.64 2.12% 未变 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
6. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.83% 未变 流通A股
限合伙)
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.12% 未变 流通A股
限公司
8. 翟育豹 167.30 0.47% 新进 流通A股
9. 林洁龙 132.11 0.37% 新进 流通A股
10.中信证券股份有限公司 128.41 0.36% 新进 流通A股
总 计 18420.25 52.24%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:21483 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 23.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.58% 未变 流通A股
3. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 5.03% 未变 流通A股
4. 北京宏儒和愉投资管理有限公 746.64 2.21% 未变 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
5. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.91% 未变 流通A股
限合伙)
6. 李华青 500.50 1.48% 未变 流通A股
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.17% 未变 流通A股
限公司
8. 翟育豹 167.30 0.50% 新进 流通A股
9. 林洁龙 132.11 0.39% 新进 流通A股
10.中信证券股份有限公司 128.41 0.38% 新进 流通A股
总 计 16918.76 50.11%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:23438 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 22.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.01% 未变 流通A股
3. 李华青 2001.99 5.68% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 4.82% 未变 流通A股
5. 北京宏儒和愉投资管理有限公 746.64 2.12% -301.93 流通A股
司-苏州弘德源投资管理中心(
有限合伙)
6. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.83% 未变 流通A股
限合伙)
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.12% 未变 流通A股
限公司
8. 天津国康信用增进有限公司 264.65 0.75% -88.00 流通A股
9. 唐勇 110.61 0.31% 新进 流通A股
10.李兴昌 105.00 0.30% -85.00 流通A股
总 计 18472.69 52.40%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:23438 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 23.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.58% 未变 流通A股
3. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 5.03% 未变 流通A股
4. 北京宏儒和愉投资管理有限公 746.64 2.21% -301.93 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
5. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.91% 未变 流通A股
限合伙)
6. 李华青 500.50 1.48% 未变 流通A股
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.17% 未变 流通A股
限公司
8. 天津国康信用增进有限公司 264.65 0.78% -88.00 流通A股
9. 唐勇 110.61 0.33% 新进 流通A股
10.李兴昌 105.00 0.31% -85.00 流通A股
总 计 16971.20 50.26%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:23516 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 22.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.01% 未变 流通A股
3. 李华青 2001.99 5.68% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 4.82% 未变 流通A股
5. 北京宏儒和愉投资管理有限公 1048.57 2.97% -38.30 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
6. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.83% 未变 流通A股
限合伙)
7. 汪威 402.24 1.14% 新进 流通A股
8. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.12% 未变 流通A股
限公司
9. 天津国康信用增进有限公司 352.65 1.00% 未变 流通A股
10.李兴昌 190.00 0.54% 新进 流通A股
总 计 19239.25 54.57%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:23516 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 23.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.58% 未变 流通A股
3. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 5.03% 未变 流通A股
4. 北京宏儒和愉投资管理有限公 1048.57 3.11% -38.30 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
5. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.91% 未变 流通A股
限合伙)
6. 李华青 500.50 1.48% 未变 流通A股
7. 汪威 402.24 1.19% 新进 流通A股
8. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.17% 未变 流通A股
限公司
9. 天津国康信用增进有限公司 352.65 1.04% 未变 流通A股
10.李兴昌 190.00 0.56% 新进 流通A股
总 计 17737.76 52.53%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:21050 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 22.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.01% 新进 流通A股
3. 李华青 2001.99 5.68% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 4.82% 未变 流通A股
5. 北京宏儒和愉投资管理有限公 1086.87 3.08% -314.35 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
6. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.83% 未变 流通A股
限合伙)
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.12% -705.30 流通A股
限公司
8. 天津国康信用增进有限公司 352.65 1.00% 新进 流通A股
9. 翟育豹 143.68 0.41% -23.77 流通A股
10.中国民生银行股份有限公司－ 141.98 0.40% 新进 流通A股
金元顺安元启灵活配置混合型
证券投资基金
总 计 18970.97 53.81%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:21050 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津兴津企业管理有限公司 7920.03 23.46% 未变 流通A股
2. 天津水务集团有限公司 4586.87 13.58% 新进 流通A股
3. 天津市水利经济管理办公室 1699.09 5.03% 未变 流通A股
4. 北京宏儒和愉投资管理有限公 1086.87 3.22% -314.35 流通A股
司－苏州弘德源投资管理中心
(有限合伙)
5. 石家庄合力投资咨询中心(有 644.44 1.91% 未变 流通A股
限合伙)
6. 李华青 500.50 1.48% 未变 流通A股
7. 天津渤海发展股权投资基金有 393.37 1.17% -705.30 流通A股
限公司
8. 天津国康信用增进有限公司 352.65 1.04% 新进 流通A股
9. 翟育豹 143.68 0.43% -23.77 流通A股
10.中国民生银行股份有限公司－ 141.98 0.42% 新进 流通A股
金元顺安元启灵活配置混合型
证券投资基金
总 计 17469.48 51.74%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 天津兴津企业管理有限公司
法人代表: 张建民
注册资本: 90030.42万元
成立日期: 2020-08-31
经营业务: 一般项目：企业管理；信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)；住房租
赁。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许
可项目：房地产开发经营。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 天津市国有资产监督管理委员会
说 明: 天津市国有资产监督管理委员会--->100%天津国兴资本运营有限公司--->
100%天津兴津企业管理有限公司--->22.46%渤海水业股份有限公司
天津市国有资产监督管理委员会--->100%天津国兴资本运营有限公司--->
66.45%天津水务集团有限公司--->13.01%渤海水业股份有限公司
天津市国有资产监督管理委员会--->100%天津国有资本运营有限公司--->
33.55%天津水务集团有限公司--->13.01%渤海水业股份有限公司
天津市国有资产监督管理委员会--->100%天津泰达投资控股有限公司--->
79.2%天津泰达实业集团有限公司--->100%天津渤海国有资产经营管理有
限公司--->100%天津渤海发展股权投资基金有限公司--->1.12%渤海水业
股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 21483 -1955 -8.34 15717
2022-12-31 23438 -78 -0.33 14406
2022-09-30 23516 2466 11.71 14358
2022-06-30 21050 1240 6.26 16040
2022-03-31 19810 1010 5.37 17021
2021-12-31 18800 -453 -2.35 17936
2021-09-30 19253 -1046 -5.15 17514
2021-06-30 20299 1361 7.19 16611
2021-03-31 18938 -58 -0.31 17726
2020-12-31 18996 -942 -4.72 17672
2020-09-30 19938 -213 -1.06 16837
2020-06-30 20151 -133 -0.66 16659
2020-03-31 20284 -1288 -5.97 16550
2019-12-31 21572 -585 -2.64 12655
2019-09-30 22157 -1705 -7.15 12321
2019-06-30 23862 -1024 -4.11 11440
2019-03-31 24886 -1995 -7.42 10970
2018-12-31 26881 1693 6.72 10155
2018-09-30 25188 -2043 -7.50 10838
2018-06-30 27231 -637 -2.29 7161
2018-03-31 27868 522 1.91 6997
2017-12-31 27346 -654 -2.34 7131
2017-09-30 28000 -3817 -12.00 6964
2017-06-30 31817 10196 47.16 3873
2017-03-31 21621 836 4.02 5700
2017-02-28 20785 -219 -1.04 5698
2016-12-31 21004 285 1.38 5639
2016-09-30 20719 8217 65.73 5716
2016-06-30 12502 -1041 -7.69 9473
2016-03-31 13543 -1081 -7.39 8745
2016-02-29 14624 6297 75.62 8099
2015-12-31 8327 -1501 -15.27 14223
2015-09-30 9828 2239 29.50 12051
2015-06-30 7589 250 3.41 15606
2015-03-31 7339 -5 -0.07 16138
2015-03-24 7344 -443 -5.69 16127
2014-12-31 7787 -160 -2.01 11356
2014-09-30 7947 94 1.20 11127
2014-06-30 7853 176 2.29 11261
2014-04-23 7677 610 8.63 11519
2014-03-31 7067 -807 -10.25 12513
2013-12-31 7874 85 1.09 11231
2013-09-30 7789 -675 -7.97 11969
2013-06-30 8464 -1586 -15.78 11014
2013-03-31 10050 3025 43.06 9276
2013-01-30 7025 286 4.24 13270
2012-12-31 6739 623 10.19 13834
2012-09-30 6116 -447 -6.81 15243
2012-06-30 6563 -2338 -26.27 6285
2012-03-31 8901 1739 24.28 4634
2012-02-29 7162 -58 -0.80 5760
2011-12-31 7220 -520 -6.72 5713
2011-09-30 7740 345 4.67 5329
2011-06-30 7395 - - 5578
2011-03-31 7395 1 0.01 5578
2010-12-31 7394 -821 -9.99 5579
2010-09-30 8215 -64 -0.77 5021
2010-06-30 8279 -312 -3.63 4982
2010-03-31 8591 316 3.82 4802
2009-12-31 8275 -457 -5.23 4985
2009-09-30 8732 -945 -9.77 4724
2009-06-30 9677 -325 -3.25 4263
2009-03-31 10002 274 2.82 4124
2008-12-31 9728 -180 -1.82 4240
2008-09-30 9908 -25 -0.25 4163
2008-06-30 9933 -434 -4.19 4153
2008-03-31 10367 1408 15.72 3979
2007-12-31 8959 2627 41.49 3499
2007-09-30 6332 - - 4951
2007-06-30 6332 - - 4951
2007-03-31 6332 -669 -9.56 4951
2006-12-29 7001 -384 -5.20 4478
2006-09-30 7385 -578 -7.26 4245
2006-06-30 7963 181 2.33 3937
2006-03-31 7782 -684 -8.08 2650
2005-12-31 8466 920 12.19 2436
2005-09-30 7546 3 0.04 2733
2005-06-30 7543 -365 -4.62 2734
2005-03-31 7908 -65 -0.82 2608
2004-12-31 7973 18 0.23 2587
2004-09-30 7955 -45 -0.56 2593
2004-06-30 8000 144 1.83 2578
2004-03-31 7856 -277 -3.41 2625
2003-12-31 8133 2524 45.00 2536
2003-09-30 5609 -565 -9.15 3677
2003-06-30 6174 -59 -0.95 3341
2003-03-31 6233 -38 -0.61 3309
2002-12-31 6271 -206 -3.18 3289
2002-09-30 6477 564 9.54 3184
2002-06-30 5913 -1487 -20.09 3488
2001-12-31 7400 -384 -4.93 2787
2000-12-31 7784 -87 -1.11 2650
1999-12-31 7871 -1066 -11.93 2620
1999-06-30 8937 -831 -8.51 2308
1998-12-31 9768 831 9.30 2111
1998-06-30 8937 3000 50.53 2308
1997-12-31 5937 -1679 -22.05 3474
1996-12-31 7616 - - 1641
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-27◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 35265.86 35265.86 35265.86 35265.86
流通股份合计 33764.37 33764.37 33719.37 33719.37
流通A股 33764.37 33764.37 33719.37 33719.37
限售流通股合计 1501.49 1501.49 1546.49 1546.49
限售流通A股 1501.49 1501.49 1546.49 1546.49
限售境内自然人持股 1501.49 1501.49 1546.49 1546.49
限售高管持股 1501.49 1501.49 1546.49 1546.49
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-02-28 35265.86 33569.36 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-07-11 35265.86 27298.75 10转增4
─────────────────────────────────────
2017-07-26 25189.90 19498.91 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-03-15 25189.90 12323.06 追加承诺限售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-02-07 25189.90 11843.54 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-03-09 19499.11 11843.54 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-07-03 19499.11 8842.98 非公开增发
─────────────────────────────────────
2014-03-03 12323.06 8842.98 非公开增发
─────────────────────────────────────
2013-12-27 9322.50 8842.98 追加承诺
─────────────────────────────────────
2012-09-21 9322.50 9322.50 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-01-22 9322.50 4125.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-06-21 9322.50 3135.00 股权分置10转增5.2
─────────────────────────────────────
1997-10-28 8250.00 2062.50 10送2转增3
─────────────────────────────────────
1997-08-06 5500.00 1375.00 10送1
─────────────────────────────────────
1996-09-13 5000.00 1250.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1996-08-01 3750.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2023-07-04
除权除息日2023-07-05
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2022-07-13
除权除息日2022-07-14
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2021-07-15
除权除息日2021-07-16
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2020-06-15
除权除息日2020-06-16
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2019-07-17
除权除息日2019-07-18
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股转增4.0股 股权登记日2018-07-10
每10股分红0.5元/税前 除权除息日2018-07-11
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红0.18元/税前 股权登记日2004-05-12
除权除息日2004-05-13
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红0.12元/税前 股权登记日2003-06-18
除权除息日2003-06-19
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2002-07-02
除权除息日2002-07-03
─────────────────────────────────────
1997中期 每10股送2.0股 股权登记日1997-10-27
每10股转增3.0股 除权除息日1997-10-28
─────────────────────────────────────
1996末期 每10股送1.0股 股权登记日1997-08-05
除权除息日1997-08-06
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2016-04-19 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-05-13 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2017-02-07 最终发行(万股): 5690.79
老股东股权登记: - 发行价格 : 15.75
申购日 : 2017-02-07 主承销商 : 天风证券股份有限公司,
招商证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2014-07-11 最终发行(万股): 7176.05
老股东股权登记: - 发行价格 : 11.27
申购日 : 2014-07-03 主承销商 : -
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2003-04-22 发行方式 : 网上网下定价
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 3000.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2018末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 117313.81
本年度已使用额: 1535.53 累计使用总额: 117313.81
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
北辰双青BT项目 16086.12 否 16086.12 - -
─────────────────────────────────────
偿还滨海水业98 8108.14 否 8108.14 - -
80万元银行贷款
─────────────────────────────────────
大邱庄BOT项目 12090.48 否 12090.48 871.92 -
─────────────────────────────────────
收购嘉诚环保55 79750.00 否 79750.00 - -
%的股权
─────────────────────────────────────
合计投资总额 116034.74 - 116034.74 871.92 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
渤海股份(000605) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->水的生产和供应
业
证监会行业:水的生产和供应业 共 16 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 3.4777 12 63.7466 10 7.1055 13 0.4100 3
000598 兴蓉环境 29.8622 3 178.9411 3 27.2497 4 0.2492 10
000605 渤海股份 1.9499 14 55.1753 11 11.4493 7 0.2735 8
000685 中山公用 12.5323 5 156.4973 4 11.2462 8 0.5500 2
600008 首创股份 48.2061 1 473.0455 1 63.1900 1 0.0878 14
600168 武汉控股 7.0957 9 95.9271 7 8.9346 10 0.3700 5
600187 国中水务 14.5562 4 47.9861 13 3.0780 14 0.0127 15
600283 钱江水利 3.5300 11 49.5800 12 7.2347 12 0.1700 13
600323 瀚蓝环境 7.6626 8 138.6308 5 30.6042 3 0.7100 1
600461 洪城水业 5.9400 10 78.2161 8 24.0042 5 0.2600 9
600874 创业环保 10.8723 6 114.6110 6 15.4982 6 0.2900 7
601158 重庆水务 48.0000 2 195.1022 2 31.1265 2 0.3100 6
601199 江南水务 9.3521 7 45.0383 14 8.2016 11 0.2200 11
601368 绿城水务 2.9420 13 77.3094 9 9.2161 9 0.3812 4
603817 海峡环保 1.8000 15 19.1398 15 2.6107 15 0.1831 12
839046 南资环保 - 16 0.5019 16 0.2448 16 0.7100 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 6.4979 12 54.1755 5 2.6890 8 5.0100 12
000598 兴蓉环境 29.8622 3 95.3179 4 7.4431 3 8.0700 6
000605 渤海股份 2.5190 15 19.9119 13 0.6717 13 3.6100 14
000685 中山公用 14.7511 5 119.1218 2 8.1814 2 7.0500 8
600008 首创股份 48.2061 1 109.0140 3 4.2312 5 4.1500 13
600168 武汉控股 7.0957 11 47.4650 8 2.6285 9 5.6600 11
600187 国中水务 16.5394 4 35.0754 9 0.2052 15 0.5900 16
600283 钱江水利 3.5300 14 18.0346 14 0.6127 14 3.4800 15
600323 瀚蓝环境 7.6626 9 52.1852 6 5.4564 4 10.8100 3
600461 洪城水业 7.8959 8 31.4223 10 2.0846 11 6.5500 9
600874 创业环保 14.2723 6 50.1888 7 4.1010 6 8.4000 5
601158 重庆水务 48.0000 2 136.1639 1 14.9870 1 11.2500 2
601199 江南水务 9.3521 7 26.6021 12 2.0871 10 7.9400 7
601368 绿城水务 7.3581 10 29.9081 11 2.8048 7 9.6700 4
603817 海峡环保 4.5000 13 13.9349 15 0.7782 12 6.0200 10
839046 南资环保 0.2000 16 0.4127 16 0.1423 16 35.8700 1
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-06-27◇
●2022-12-27 渤海股份：控股股东股权结构拟发生变更(公司公告)
2022年12月27日公告，公司的控股股东兴津公司为国兴资本的全资子公司。近日
，国兴资本与水务集团签署了《天津国兴资本运营有限公司与天津水务集团有限公司
关于非公开协议转让天津兴津企业管理有限公司股权的意向协议》，国兴资本拟将其
持有的兴津公司100%股权转让给水务集团。转让完成后，水务集团持有兴津公司100%
股权，国兴资本不再持有兴津公司股权。
●2021-04-22 渤海股份：对外投资(公司公告)
2021年4月22日公告，为积极拓展固废、危废处理业务，加速在危废处理业务的
产业布局，强化产业链相关业务的协同发展，公司拟以现金方式购买张建伟先生和苌
向阳先生合计持有的精臻环保100%股权，交易价格为27,000.00万元。精臻环保是河
北省核准的焚烧处置规模最大的危废处置企业，运营成熟，具有良好的发展前景和较
强的盈利能力，并实现了经济效益、环境效益、社会效益的统一。精臻环保危废处置
品种丰富、处置方式多样，危废处置品种涵盖《国家危险废物名录（2021年版）》规
定的50类危险废物中的24类，处置方式包括焚烧处置、废酸综合利用、废酸碱物化处
置等，核准处置规模达6.48万吨/年。公司本次通过收购、整合成熟的危废处置企业
，一方面有利于在有效控制经营风险的情况下加速在危废处理业务的产业布局，另一
方面有利于优化上市公司的资产质量，为公司提供新的利润增长点。
●2021-04-06 渤海股份：股票交易异常波动(公司公告)
2021年4月6日公告，公司股票（证券简称：渤海股份；证券代码：000605）2021
年3月31日、4月1日、4月2日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据
深圳证券交易所的有关规定，属于股票异常波动情形。经公司核实，公司及第一大股
东、实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的
重大事项。股票异动期间，未发生公司第一大股东买卖公司股票的行为。
●2020-09-12 渤海股份：关于对外投资的公告(公司公告)
2020年9月12日公告，公司全资子公司水元投资拟通过天津产权交易中心以公开
交易的方式收购供热公司100%股权与重热公司100%股权。供热公司的转让方为房信集
团与其39名员工，分别持有供热公司57.83%与42.17%股权。重热公司的转让方为建设
发展与天津造纸厂，分别持有重热公司60%与40%股权。本次交易标的供热公司100%股
权与重热公司100%股权转让底价分别为2,204.6278万元与1,781.31万元。
●2020-09-08 渤海股份：关于公司开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告(公司
公告)
2020年9月8日公告，为贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆、稳投资、
补短板决策部署，公司存量基础设施资产，优化公司资本结构，降低资产负债率，促
进基础设施高质量发展，公司全资子公司滨海水业拟以其持有的部分项目作为入池资
产开展公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“基础设施公募REITs”）的申报
发行工作。
●2020-09-01 渤海股份：关于子公司收到中标通知书的公告(公司公告)
2020年9月1日公告，公司的全资子公司滨海水业收到《中标通知书》，确定滨海
水业为天津水务集团有限公司的尔王庄水库至津滨水厂供水管线工程运营管理项目的
中标单位，中标内容包括：（1）按照天津市水行政主管部门水资源配置方案，组织
尔王庄水库至津滨水厂供水工程水源调度，负责为津滨水厂供应原水；（2）负责尔
王庄水库至津滨水厂供水工程管线、泵站、通讯、自动化控制等设施的运行、维护和
日常管理；（3）负责尔王庄水库至津滨水厂供水工程水价核算、水费收取及管理。
该工程日供水能力25万方，是保障滨海新区供水的重要工程之一，中标运营该项目，
由本企业通过对外输出专业化的运维服务，获取社会效益和经济效益。
●2020-08-25 渤海股份：关于二级控股子公司签订合作协议的公告(公司公告)
2020年8月25日公告，公司的二级控股子公司安达供水与天津市滨海新区水务局
、天津市滨海新区人民政府古林街道办事处签订合作协议，由安达供水实施古林街办
事处辖区内地下水水源转换项目，水源由地下水转换成地表水后，由安达供水负责相
应区域内的供水。
●2020-08-05 渤海股份：控股股东进行事业单位转企改制进展(公司公告)
2020年8月5日公告，公司收到公司控股股东天津市水务局引滦入港工程管理处的
通知，获悉入港处实施事业单位改企改制的进展如下：经天津市财政局《关于核定市
水务局所属天津市水利勘察设计院、天津市水务局引滦入港工程管理处转企改制后国
家资本金的批复》（津财资[2020]51号）及天津市水务局《关于核定天津市水务局引
滦入港工程管理处转企改制后国家资本金的通知》（津水财审[2020]22号）的批复，
同意公司控股股东入港处转企改制为有限责任公司，由天津国兴资本运营有限公司履
行出资人（股东）职责。本次入港处改制完成后，天津市水务局不再为公司的实际控
制人。
●2020-07-29 渤海股份：关于拟收购控股子公司少数股东45%股份暨关联交易的公告
(公司公告)
2020年7月29日公告，公司或全资子公司拟以现金收购方式收购李华青女士持有
的嘉诚环保45%股份，交易价格为374,453,628.38元。本次交易完成后，公司将持有
嘉诚环保100%股份。本次收购嘉诚环保45%股份完成后，嘉诚环保将成为公司的全资
子公司，有利于公司对环保板块业务的整合，优化公司的产业结构，降低公司的融资
成本，提升公司的核心竞争力和整体的盈利能力，为公司的发展战略奠定更加坚实的
基础。
●2020-07-29 渤海股份：关于控股子公司出售资产的公告(公司公告)
2020年7月29日公告，新乐嘉润达为公司的二级全资子公司润达环境的控股子公
司，润达环境持有新乐嘉润达90%股份，公司的控股子公司嘉诚环保持有新乐嘉润达1
0%股份，新乐诚润为新乐嘉润达的全资子公司。新乐嘉润达和新乐诚润分别为新乐市
第一污水处理厂和第二污水处理厂TOT（移交-经营-移交）项目的运营公司。新乐市
第一污水处理厂和第二污水处理厂特许经营权的授予方新乐市人民政府拟分别以7,85
4.20万元和8,158.07万元的价格回购新乐嘉润达和新乐诚润持有的新乐市第一污水处
理厂和第二污水处理厂的特许经营权。
●2020-07-23 渤海股份：关于对外投资的公告(公司公告)
2020年7月23日公告，公司与连云港市赣榆区柘汪镇人民政府签订了《项目投资
合同书》，公司将成立项目公司投资建设30万吨/年危险废弃物资源化再利用项目，
主要处理连云港市工业危险废物，同时兼顾江苏其他地区危险废物综合处置。近日，
公司出资设立该项目的项目公司。
●2020-07-10 渤海股份：关于全资子公司对外投资的公告(公司公告)
2020年7月10日公告，公司全资子公司滨海水业通过天津产权交易中心收购天津
市宝坻区自来水管理所持有的天津市泉州水务有限公司49%股权，交易价格为2,265.4
366万元。近日，滨海水业已与宝坻区自来水管理所签订《产权交易合同》及《天津
市泉州水务有限公司实施混合所有制改革之合资合作协议》等协议。
●2020-03-18 渤海股份：拟收购控股子公司少数股东45%股份(公司公告)
2020年3月18日公告，公司拟以现金收购李华青女士持有的嘉诚环保45%股份，交
易价格以具有执行证券、期货相关业务资格的评估机构出具的，且经国有资产监督管
理部门备案通过的《资产评估报告》为准。本次收购嘉诚环保45%股份完成后，嘉诚
环保将成为公司的全资子公司，有利于公司对环保板块业务的整合，优化公司的产业
结构，降低公司的融资成本，提升公司的核心竞争力和整体的盈利能力，为公司的发
展战略奠定更加坚实的基础。
●2020-01-23 渤海股份：拟现金收购中投智能管道100%股权(公司公告)
2020年1月23日公告，公司拟以现金收购方式收购于海林等人持有的中投（天津
）智能管道股份有限公司100%的股权，初步确定标的公司100%股权的预评估值为44,2
73.62万元人民币。中投智能管道长期深耕预制直埋保温管生产和销售，积累了长期
的行业经验，其生产的环保型、大口径、智能型保温管等产品已达到行业领先地位。
中投智能管道现有业务与供热业务高度相关，在技术、产品、客户、供应商等方面存
在共享及协同效应。收购中投智能管道，可充分发挥公司现有供热板块业务与管道生
产业务的产业链协同，提升公司整体业务规模和资产规模，提高盈利水平和可持续盈
利能力，符合公司战略发展方向。
●2019-10-08 渤海股份：全资子公司开展养老服务业务(公司公告)
2019年10月8日公告，公司的全资子公司铸福健康出席了由国家发展改革委和日
本经济产业省共同举办的第二届中日养老服务业合作论坛，并与株式会社早稻田老年
健康事业团（以下简称“EHA”）、一般社团法人日中健康医疗交流协会（以下简称
“JCHA”）就“日本介护预防在中国普及推广项目”达成合作。三方将充分利用各自
资源，引进并推广日本成熟的老年人介护预防理念、技术和服务体系等，避免卧床不
起等疾病状态，帮助更多的中国老人实现健康长寿的目标。此次铸福健康引入日本成
熟的老年介护预防服务体系，填补了国内养老产业中介护预防服务领域的空白，把针
对活力健康老人预防运动器官综合征、抑制帕金森、脑梗塞等后遗症的日本老年人科
学运动训练的成熟经验推广到中国市场，进一步推动公司健康板块业务的实施与开展
。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-03-28◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2015年，面对较为复杂的宏观经济环境及行业发展形势，在全体股东的大力支持
和关怀下，公司顺应国家政策导向，紧紧围绕企业转型升级这一主线，以战略转型、
规范治理为抓手，外延式发展与内生式生长并重，大力推动产业链延伸和新业务拓展
工作，促进公司转型战略逐步落地、产业结构优化升级、内部管理紧凑高效、实体业
务平稳发展，顺利实现公司全年既定目标，保证了公司持续稳定的发展态势。
公司全年实现营业收入76,124.07万元,较上年同期增长4.53%；实现利润总额7,3
14.59万元，较上年同期增长17.05%；实现归属于母公司的净利润4,535.58万元，较
上年同期增长7.60%；每股收益0.23元，较上年同期降低4.17%。
（一）公司治理质量持续提升
报告期内，公司董事会切实履行《公司法》、《证券法》等法律法规及《深圳证
券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》等规范性
文件和《公司章程》赋予的职责，严格执行股东大会各项决议，积极推进董事会各项
决议实施。股东大会采取了现场与网络投票相结合的方式，充分保障了公司股东特别
是中小股东的知情权和投票权，投资者权益得到了切实保护。董事会各专门委员会的
专业优势和职能作用进一步发挥，公司独立董事认真履行职责，对董事会讨论事项发
表了客观、公正的独立意见，注重维护中小股东利益，为公司法人治理和经营管理提
供专业支持，为董事会科学决策提供有力保障。公司管理层勤勉尽责、辛勤工作，狠
抓公司内部管理，努力提升管理水平，扎实、有效推进各项工作。
（二）做优供水业务板块，巩固延伸市内供水市场公司在全力保障供水安全，不
断提高供水服务水平的同时，积极应对水务体制改革形势。率先提出并成功实施了引
滦水和引江水管网的互通互供，确保了供水用户双水源供水，提高了安全供水保障率
。二是编制了《天津市滨海新区及部分区县供水规划》，对未来五年供水区域进行统
筹规划、合理布局，使供水工作的进一步开展得到了有效的计划保障。三是逐步推进
区域一体化进程，承接了大港片区石化工业区、生活区供水业务；汉沽地区实施了水
厂、泵站提升改造以及老旧供水管网改造，继续提升供水服务水平。
北辰片区顺利推进水厂改扩建工程，积极实施供排水一体化运营，区域一体化运
营初见成效。全年累计销售原水2.58亿立方米、自来水3570.75万立方米，粗质水131
4万立方米，淡化海水646万立方米综合管网压力、水质合格率100%，自来水综合产销
差率10.29%。全年实现供水业务营业收入64,385.09万元，占公司整体业务收入的84.
58%。
（三）加快环境业务发展，迅速拓展业务区域范围2015年，国家政策推动环境治
理业务持续升温，公司借助环境业务发展的黄金期，不断拓展污水处理项目，延伸业
务领域。一是精耕现有运营项目，加强对3座既有污水厂的运营管理，建立完善的标
准化管理体系，分别通过污水处理工艺设备技术改造、工艺调整等方式，大幅降低了
处理厂水电耗等运行成本，出水水质全面达标，运行管理能力显著提升。全年合计完
成水处理量1067.99万吨，收到污水处理费2230.86万元。二是加快重点项目工程建设
，完成柳州县污水处理厂BOT项目土建施工，施工建设武清区城关镇污水处理厂。三
是实施多点发展的战略布局，相继在天津武清区、滨海新区和石家庄新乐市组建了污
水处理项目公司。四是着力开展自主研发，自主设计开发的 “污水处理厂设备运维
管理软件系统”在大邱庄综合污水处理厂投入使用提升技术研发能力和综合运营水平
。
（四）提高科技研发能力，探索新兴产业。
2015年，公司与南方科技大学工程技术创新中心联合成立“南科大－渤海股份环
境治理联合研究院”，在科技研发、成果转化、资源整合、技术咨询、人才培养、产
业联盟等方面进行合作，建立校企战略合作长效机制；继续加强院士专家工作站和高
校科研机构的联系，推动科研技术成果转化；积极关注清洁能源、健康养老项目，加
强对清洁能源项目的跟踪和调研，与国开发展基金有限公司合作投资了中福天河智慧
养老服务示范区项目，布局健康养老产业，打造健康服务平台，为公司实现持续发展
奠定基础。
（五）借力资本市场，为业务转型谋篇布局
公司筹划了非公开发行股票事项，预计发行人民币普通股不超过8,552.2222万股
，募集资金不超过134,697.50万元，募集资金拟部分用于上市公司对嘉诚环保的股权
收购、部分用于偿还银行贷款和补充公司流动资金，以进一步优化主营业务结构、完
善产业布局、扩大业务规模、增强业务竞争实力，并夯实相应的资金基础；与天睿投
资有限公司共同出资成立基金管理公司，并共同发起设立环境产业基金，为公司搭建
了项目培育平台，打造公司“产业＋资本”的双轮驱动发展模式，增强公司在环境产
业领域的投资能力。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.22 0.63 0.82 0.92
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 4254.59 15906.00 20756.00 23240.00
净利润同比(%) -6.20 273.85 30.49 11.97
主营收入(万元) 79878.43 178666.00 214638.00 236442.00
主营收入同比(%) 4.93 123.67 20.13 10.16
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 5.37 6.00 6.82 7.74
未来两年复合增长率 - 20.88 - -
预测PE 95.59 28.68 21.98 19.63
预测PB 3.92 3.02 2.65 2.34
预测PEG - 1.37 - -
预测PS 5.13 2.78 2.31 2.10
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 2 1 - - - 3
12个月内 4 1 - - - 5
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-10-30 中信建投 买入 0.63 0.82 0.92
2017-04-17 国泰君安 中性 0.60 0.75 0.95
2016-08-26 长江证券 买入 0.74 0.87 -
2015-12-28 国信证券 买入 1.04 - -
2015-12-07 中投证券 强烈推荐 0.64 - -
2015-11-23 中信证券 增持 0.77 - -
2015-05-17 方正证券 强烈推荐 0.75 - -
◆研报摘要◆
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●2017-10-30 渤海股份：前三季度业绩同增110%，区位优势明显，静待后续发力(中
信建投 王祎佳)
公司拥有独特区位优势，在并购嘉诚环保后，水处理业务将大幅拓展，PPP项目热潮
带来快速增长机遇，同时公司受益于京津冀地区协同发展，未来想象空间巨大。此
外，公司设立环保产业基金、增资中福天河涉足养老领域，长期来看，我们看好其
发展成为集水、生态、健康等多业态为一体的产业投资控股集团。预计公司2017、2
018年分别实现归母净利润1.59、2.08亿元，对应EPS0.63、0.82元/股，维持买入评
级。
●2017-07-14 渤海股份：二季度业绩预增超过200%，区域水处理龙头优势凸显(中信
建投 王祎佳)
公司拥有独特区位优势，在并购嘉诚环保后，水处理业务将大幅拓展，PPP项目热潮
带来快速增长机遇，同时公司受益于京津冀地区协同发展，未来想象空间巨大。此
外，公司设立环保产业基金、增资中福天河涉足养老领域，长期来看，我们看好其
发展成为集水、生态、健康等多业态为一体的产业投资控股集团。预计公司2017、2
018年分别实现归母净利润1.59、2.08亿元，对应EPS0.63、0.82元/股，维持买入评
级。
●2017-04-28 渤海股份：嘉诚环保并表带动Q1业绩提升(中信建投 王祎佳)
公司拥有独特区位优势，水务业务将保持稳定增长；并购嘉诚环保之后业务领域大
幅拓展；PPP项目热潮带来快速增长机遇；受益于京津冀地区协同发展，未来想象空
间巨大，维持买入评级。预计公司17、18年实现营收分别为17.87、21.46亿，归母
净利润分别为1.59、2.08亿，对于EPS分别为0.63、0.82元。
●2017-03-21 渤海股份：16年业绩小幅下滑，静待业务拓展加速成长(中信建投 王祎
佳)
公司拥有独特区位优势，水务业务将保持稳定增长；并购嘉诚环保之后业务领域大
幅拓展；PPP项目热潮带来快速增长机遇；借助资本运营打造产业控股平台的目标明
确；同时兼具市值小，弹性高，成长性好的特点，维持买入评级。预计公司17、18
年实现营收分别为17.87、21.46亿，归母净利润分别为1.59、2.08亿，对于EPS分别
为0.63、0.82元。
●2017-01-10 渤海股份：环保产业布局稳步推进，打造控股集团目标明确(中信建投
王祎佳)
首次覆盖给予买入评级。公司拥有独特区位优势，水务业务将保持稳定增长；并购
嘉诚环保之后业务领域大幅拓展；PPP项目热潮带来快速增长机遇；借助资本运营打
造产业控股平台的目标明确。我们预计公司2016–2018年实现营业收入分别为8.10
、17.07、20.40亿元，归母净利润分别为0.61、1.68、2.07亿元，折合EPS分别为0.
24、0.67、0.82元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 水的生产和供应业
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●2018-04-11 沃森生物：13价肺炎结合疫苗获优先审评，一季度预告公司扭亏(东兴
证券 张金洋)
根据公司目前的产品线进度情况，18年随着23价肺炎多糖的全年销售业绩将大幅提
高，同时若审评速度加快公司有望年内13价肺炎结合疫苗实现上市销售，19年公司
还将迎来2价HPV疫苗。预计公司业绩将在19年迎来爆发性成长，同时未来海外市场
的增量也将进一步增厚公司业绩，预计公司17-19年净利润分别为-5.35亿元、1.48
亿元以及12.27亿元，EPS分别为-0.39、0.10以及0.80元。给予公司“强烈推荐”评
级。
●2018-04-04 常山药业：增速略微放缓，期待公司的长期发展(东方证券 季序我)
我们预计公司一季度销售费用增加可能会在一定程上拖累公司业绩，使增速放缓，
基于此我们对公司盈利预测进行略微调整，预计2017-2019年公司EPS为0.23/0.26/0
.30(原预测为0.24/0.30/0.33元)，根据可比公司，给予公司2018年29倍估值，对应
目标价为7.54元，维持买入评级。
●2018-04-02 千红制药：处于价值洼地，主力品种进入加速增长期(民生证券 肖汉山
)
公司业务已进入反弹轨道，肝素制剂全面布局渐收成效，胰激肽原酶加速增长，复
方消化酶受益OTC渠道开拓。预计17-19年EPS分别为0.14、0.22、0.28元，对应PE为
42.2X、27.9X和21.9X。目前化学制药行业平均PE约为37X，公司18年PE27.9X，低于
行业PE。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
●2018-03-30 安科生物：年报点评：业绩符合预期，生长激素有望延续高增长，精准
医疗产业链布局成效即将显现(国海证券 胡博新)
考虑到公司核心品种重组人生长激素水针和长效剂型有望分别于2018、2019年获批
上市，提交扩充新适应症申请已获受理，预计重组人生长激素未来2-3年有望维持40
%+的增长。中长期我们坚定看好公司对于肿瘤免疫治疗的全面布局，以及基因测序
领域实力不断提升。因此我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.57、0.81、1.14
元，对应当前股价PE分别为45.61、32.16、22.82倍，首次覆盖，给予买入评级。
●2018-03-30 沃森生物：13价肺炎结合疫苗拟获优先审评，大产品上市之路更近一步
(东兴证券 张金洋)
根据公司目前的产品线进度情况，18年随着23价肺炎多糖的全年销售业绩将大幅提
高，同时若审评速度加快公司有望年内13价肺炎结合疫苗实现上市销售，19年公司
还将迎来2价HPV疫苗。预计公司业绩将在19年迎来爆发性成长，同时未来海外市场
的增量也将进一步增厚公司业绩，预计公司17-19年净利润分别为-5.35亿元、1.48
亿元以及12.27亿元，EPS分别为-0.39、0.10以及0.80元。给予公司“强烈推荐”评
级。
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