◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-05-04◇
公司名称 : 宁夏西部创业实业股份有限公司
英文全称 : Ningxia Western Venture Industrial Co.,Ltd.
注册地址 : 宁夏回族自治区银川市金凤区北京中路168号C座一楼
办公地址 : 宁夏回族自治区银川市金凤区北京中路168号C座
所属地域 : 宁夏
所属行业 : 铁路运输业
公司网址 : www.xbcy.nx.cn
上市日期 : 1994-06-17
招股日期 : 1993-12-10
发行数量(万 : 3000.0000
股)
发行价格(元/: 3.98
股)
首日开盘价 : 4.58元
上市推荐人 : 中国银行深圳国际信托咨询公司,中国工商银行宁夏信托投资公司
主承销商 : 华夏证券有限公司
法人代表 : 何旭东
董 事 长 : 何旭东
总 经 理 : 陈存兵
董 秘 : 吴国廷
董秘传真 : 0951-3975696
董秘电话 : 0951-3975583,0951-3975696
证券代表 : 紫小平
电 话 : 0951-3975583,0951-3975696
传 真 : 0951-3975696
邮 编 : 750002
会计事务所 : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 铁路开发建设和经营管理、铁路专用线代运营与代维修、仓储和物流
、机车和车辆维修;酒店管理,酒店、住宿、餐饮(限分支机构经营),
农副产品的种植、加工、销售;新能源项目投资建设、运营及技术服
务;高新技术产品的开发、生产、销售;动植物的养殖、种植、加工、
销售;食品、日用化工产品、酒的开发、生产和销售;转供电、转供水
业务。(依法经批准的项目、经相关部门批准后方可开展经营)
公司简史 : 公司系于1993年8月30日经宁夏回族自治区经济体制改革委员会
宁体改发[1993]79号文和1993年11月15日经中华人民共和国对外贸易
经济合作部[1993]外经贸资二函字第736号文批准,采用社会募集方式
设立的股份有限公司,发起人法人股44,000,000股。公司股票于1994
年6月17日在深圳证券交易所上市交易。
2016年5月26日,公司名称由"广夏(银川)实业股份有限公司"变更
为"宁夏西部创业实业股份有限公司",英文名称由"Guangxia(Yinchua
n)Industry Co.,Ltd."变更为"Ningxia Western Venture Industria
l Co.,Ltd."。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0544 目前流通(万股) :145791.62
每股净资产 (元):3.8979 总 股 本(万股) :145837.47
每股公积金 (元):2.9635 主营收入同比增长 (%):-9.58
每股未分配利润(元):-0.1622 净利润同比增长 (%):11.84
每股经营现金流(元):0.2197 净资产收益率 (%):1.41
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.1632 净利润同比增长 (%):5.45
2022末期主营收入(万元):178538.58 主营收入同比增长 (%):44.38
2022末期每股经营现金流(元):0.3763 净资产收益率 (%):4.33
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10转0.741515(2007.02.26)
拟披露中报: 2023-08-23
☆曾用名: 银广夏A->ST银广夏->*ST广夏->ST广夏->GST广夏->ST银广夏->*ST广夏->
银广夏
◆最新消息◆
【停牌复牌】 2017年7月29日公告，2017年7月28日，公司2017年第一次临时股
东大会审议通过申请继续停牌议案。因此，公司证券于2017年7月31日起继续停牌，
并承诺公司证券因筹划各类事项的连续停牌时间自停牌之日起不超过6个月。
【风险提示】 2017年7月22日公告，近日，公司收到全资子公司宁夏大古物流有
限公司报告：宁夏大古物流有限公司在开展原煤贸易期间，涉嫌收受业务单位虚开
的增值税发票，可能缴纳一定数额的税款。因宁夏大古物流有限公司经营业务及收
入有限，其经营活动面临较大困难，公司正在风险可控的范围内，积极协调其筹措
资金，并帮助其拓展业务、增加收入。因此形成的损失，公司将采取一切必要手段
予以追偿。该事项可能对公司2017年度利润及宁夏大古物流有限公司未来经营产生
重大影响。
【停牌复牌】 2017年7月19日公告，目前，涉及重大资产重组的各项工作正在积
极有序地推进中。公司原预计在累计不超过3个月的时间内，即在2017年7月31日前
披露重大资产重组信息。现公司预计在上述期限内无法披露重组方案，公司将在201
7年7月28日召开2017年第一次临时股东大会审议继续停牌事项，停牌时间自停牌首
日起累计不超过6个月。
【业绩预告】 2017年7月15日公告，预计2017年1-6月净利润盈利：约2481.63万
元，同比扭亏为盈；每股收益盈利：约0.0171元（上年同期净利润亏损：5,894.62
万元，每股收益亏损：0.0443元）。公司2017年半年度业绩较2016年同期变动较大
的原因：煤炭市场需求回升，公司2017年半年度铁路运量较上年同期增加；宁夏回
族自治区物价局自2017年1月1日起取消了公司铁路货运月基本运量以外新增运量的
阶梯运价政策。
【停牌复牌】 2017年6月30日公告，由于本次重大资产重组的尽职调查和方案论
证工作仍在进行中，相关各方尚需就交易方案做进一步协商、沟通，公司无法按原
计划于2017年7月3日前披露重大资产重组预案或重组报告书，为维护投资者利益，
避免公司股票价格异常波动，根据《上市公司重大资产重组管理办法》及深圳证券
交易所的相关规定，经申请，公司股票自2017年7月3日开市起继续停牌，推进重组
工作。
【停牌复牌】 2017年5月31日公告，公司拟通过发行股份并支付现金的方式购买
标的公司部分股权，并配套募集资金。本次交易的资产为标的公司股权，该标的公
司是从事化学原料和化学制品制造的境内企业。由于本次重大资产重组的尽职调查
和方案论证工作仍在进行中，相关各方尚需就交易方案做进一步协商、沟通，公司
无法按原计划于2017年6月1日前披露重大资产重组预案或重组报告书，为维护投资
者利益，避免公司股票价格异常波动，根据《上市公司重大资产重组管理办法》及
深圳证券交易所的相关规定，经申请，公司股票自2017年6月1日开市起继续停牌。
【重大事项】 2017年5月24日公告，公司于2017年5月22日收到董事智世奇先生
辞职报告：因工作变动原因，智世奇先生申请辞去公司董事及董事会审计委员会委
员职务。
【停牌复牌】 2017年5月16日公告，目前，公司及相关各方正在积极推进重组尽
职调查和方案的论证工作。停牌期间，公司将按照中国证监会和深圳证券交易所要
求，及时履行信息披露义务，每5个交易日披露一次重大资产重组进展情况公告。
【停牌复牌】 2017年5月2日公告，公司正在筹划重大资产重组事项，公司证券
自2017年5月2日开市时起开始停牌。公司预计在不超过1个月的时间内披露本次重组
方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露重组方案且公司未提出延期
复牌申请或者申请未获交易所同意的，公司证券最晚将于2017年6月1日恢复交易，
同时披露本次重大资产重组的基本情况、是否继续推进本次重大资产重组及相关原
因。若公司决定终止重组，或者公司申请股票复牌但决定继续推进本次重组后仍未
能披露重组方案并导致终止本次重组的，公司承诺自披露终止重组决定的相关公告
之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。
【业绩预告】 2017年4月14日公告，预计2017年1-3月净利润盈利：约1200万元
；每股收益盈利：约0.0082元（上年同期净利润亏损：2,380.11万元；每股收益亏
损：0.0198元）。公司2017年第一季度业绩较2016年同期变动较大的原因：煤炭市
场需求回升，公司2017年第一季度铁路运量较上年同期增加；宁夏回族自治区物价
局自2017年1月1日起取消了公司铁路货运月基本运量以外新增运量的阶梯运价政策
。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 39647 40909 44509 41257
人均持流通股(股) 36772.4 35638.0 32755.5 35337.4
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数70008户，上期为51829户，户数变动了35.07%
。
◆概念题材◆
板块: 运输业概念、融资融券概念、一带一路概念。
【主营亮点】公司目前从事的主要业务包括铁路运输、仓储物流、葡萄酒、酒店餐
饮四大板块。公司铁路运输业务的服务对象为宁夏宁东能源化工基地内的大型煤矿
、化工和电力企业，主要运输货物为煤炭，当前运营线路全长279公里，包括自有铁
路和客户专用线两部分。仓储物流业务尚处于起步阶段，主要依托铁路运输为客户
提供货物运输、代理和仓储服务。
【葡萄酒业务】公司自有15,000亩酿酒葡萄种植基地，分别位于宁夏青铜峡市和银
川市植兴公路南侧，所产酿酒葡萄除部分对外销售外，大部分加工成葡萄酒进行销
售。公司主要产品为“银广夏”和“詹姆斯酿”牌系列干红、干白、桃红葡萄酒及
蒸馏酒。葡萄酒的销售以公司直接对外销售为主，代理商销售和网络销售为辅。报
告期内，因对部分葡萄园进行平茬改造，酿酒葡萄产量较2015年下降幅度较大。
【酒店餐饮业务】公司所属宁夏世纪大饭店有限公司位于宁夏银川市玉皇阁北街，
地理位置优越，交通便利，是集住宿、餐饮、商务为一体的三星级酒店。由于餐饮
业中端市场竞争激烈，加上用工成本不断企高，宁夏世纪大饭店在宁夏酒店餐饮行
业的竞争中并不具备特别优势。
【宁东铁路借壳上市】2016年2月，公司完成以现金或等价的方式定向回购宁东铁路
持有的公司10043.02万股股份并予以注销，回购总价款为32009.05万元；同时，完
成以4.96元/股向宁国运公司、信达资产、神华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业定增
8.72亿股+现金(9897.21万元)合计44.88亿元购买宁东铁路100%股权(评估值44.87亿
元)，本次交易完成后，宁东铁路将成为银广夏全资子公司。业绩补偿安排：宁国运
公司、信达资产、神华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业承诺，银广夏在本次交易完
成后的连续三个会计年度净利润合计不低于10亿元，若实际盈利数低于10亿元的，
将以现金向公司补足该等差额部分。本次交易完成后，宁东铁路将成为银广夏全资
子公司。宁东铁路是宁东能源化工基地内唯一一家地方铁路公司，承担着整个基地
铁路建设和运营管理的任务，已形成了铁路运输为主的业务板块，并利用其铁路运
输的优势，逐步向物流配送业延伸，使之成为新的利润增长点。目前，宁东铁路以
铁路运输服务为基础，正在发展仓储、物流配送等业务，拟打造大型现代综合物流
企业。
【资产重整/让渡股份】全体股东让渡其所持股份)浙江长金实业有限公司（或其受
让人）让渡70%，其余股东持股数量50万股以上的部分让渡18%，50万股以下（含50
万股）的部分让渡12%。共计让渡10043万股。
【股改题材】公司非流通股股东中联实业、深文化、宁夏投资、京中投资和培鑫投
资均承诺)在可以与全部或部分中小股民诉讼原告达成上述调解协议和/或撤诉安排
的情况下，代为承担应向该等原告承担的责任；在需要支付追加对价的情况下，代
为支付追加对价。代为垫付后，未明确表示同意的非流通股股东所持股份（无论该
等股份的所有权是否发生转移）如上市流通，应当向代为垫付的相应非流通股股东
偿还因代为垫付所形成的债务，或者取得代为垫付的相应非流通股股东的同意。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-08-29 成交量(手):1256260.0 成交金额(万):73518.44
涨跌幅偏离值:-10.07
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 1651.60 676.88
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1071.12 439.35
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 825.33 283.19
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 760.13 238.36
部
机构专用 715.65 157.42
华西证券股份有限公司广州珠江东路证券营业部 5.23 701.07
申港证券股份有限公司北京分公司 0.66 821.64
安信证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部 - 1641.41
安信证券股份有限公司西安长乐中路证券营业部 - 1521.32
国都证券股份有限公司成都天益街证券营业部 - 748.46
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-25 成交量(手):1141629.0 成交金额(万):60286.99
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:24.31
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 4624.00 2178.85
安信证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部 1707.00 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1198.69 623.19
国都证券股份有限公司成都天益街证券营业部 1046.00 1.14
华泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部 1031.26 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 201.20 818.36
海通证券股份有限公司大庆建设路证券营业部 0.40 905.89
机构专用 - 1991.50
长城证券股份有限公司义乌银海路证券营业部 - 923.63
─────────────────────────────────────
日期:2021-01-29 成交量(手):692731.0 成交金额(万):27786.05
涨跌幅偏离值:10.75
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司慈溪开发大道证券营业部 884.45 -
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 746.96 13.82
机构专用 597.55 -
东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部 539.54 -
中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证券营业部 466.39 9.57
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 212.46 268.74
部
东吴证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 70.77 229.10
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 6.13 1082.96
南京证券股份有限公司银川文化东街证券营业部 - 309.67
财通证券股份有限公司金华兰溪街证券营业部 - 300.29
─────────────────────────────────────
日期:2020-06-08 成交量(手):1658404.0 成交金额(万):75034.90
涨跌幅偏离值:-9.87振幅:16.32
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司苏州总官堂路证券营业部 978.18 -
财信证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 770.07 202.44
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 706.61 432.60
部
金元证券股份有限公司东阳中山路证券营业部 697.93 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 644.90 571.05
部
光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部 104.54 1718.87
华泰证券股份有限公司苏州现代大道证券营业部 4.04 1562.42
方正证券股份有限公司上海杨高南路证券营业部 3.80 1070.93
首创证券有限责任公司杭州祥园路证券营业部 1.95 1316.72
光大证券股份有限公司金华宾虹路证券营业部 - 2125.01
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日期:2020-06-05 成交量(手):1227893.0 成交金额(万):57213.90
涨跌幅偏离值:9.78
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
光大证券股份有限公司金华宾虹路证券营业部 2280.02 2125.07
光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部 1736.36 -
首创证券有限责任公司杭州祥园路证券营业部 1389.31 -
方正证券股份有限公司上海杨高南路证券营业部 1110.26 15.41
海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部 998.58 10.64
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 478.43 1644.18
财信证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部 158.51 848.77
华泰证券股份有限公司扬州宝应叶挺东路证券营业部 4.97 1165.15
财通证券股份有限公司临安西苑路证券营业部 3.20 1194.94
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-11◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0544 0.1632 0.1560 0.1037
基本每股收益(扣除后) - 0.1755 - 0.1056
摊薄每股收益(元) 0.0544 0.1632 0.1560 0.1037
每股净资产(元) 3.8979 3.8418 3.8467 3.7931
每股未分配利润(元) -0.1622 -0.2166 -0.2238 -0.2760
每股公积金(元) 2.9635 2.9635 2.9635 2.9635
销售毛利率(%) 28.53 22.86 26.43 28.06
营业利润率(%) 26.38 18.56 23.37 24.61
净利润率(%) 21.01 13.33 18.83 19.94
加权净资产收益率(%) 1.41 4.33 4.14 2.77
摊薄净资产收益率(%) 1.40 4.25 4.05 2.73
股东权益(%) 91.75 91.38 91.97 92.34
流动比率 5.03 4.70 4.99 5.02
速动比率 4.92 4.61 4.88 4.89
每股经营现金流量(元) 0.2197 0.3763 0.2174 0.1485
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-25 2023-04-12 2022-10-28 2022-08-24
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0486 0.1547 0.1342 0.1034
基本每股收益(扣除后) - 0.1641 - 0.0964
摊薄每股收益(元) 0.0486 0.1547 0.1342 0.1034
每股净资产(元) 3.7369 3.6868 3.6676 3.6328
每股未分配利润(元) -0.3311 -0.3798 -0.4003 -0.4311
每股公积金(元) 2.9635 2.9635 2.9635 2.9635
销售毛利率(%) 25.06 29.79 33.45 36.09
营业利润率(%) 21.45 25.34 30.20 34.25
净利润率(%) 16.98 18.25 24.36 27.63
加权净资产收益率(%) 1.31 4.29 3.73 2.89
摊薄净资产收益率(%) 1.30 4.20 3.66 2.85
股东权益(%) 92.73 93.18 93.63 93.38
流动比率 5.07 5.16 5.35 4.96
速动比率 4.94 5.02 5.22 4.81
每股经营现金流量(元) 0.0211 0.1531 0.1636 0.1326
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-04-16 2021-10-29 2021-08-18
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 37768.74 178538.58 120825.86 75864.89
营业成本 28010.47 144075.78 92911.75 57415.71
营业费用 26.94 168.01 95.12 62.72
管理费用 2015.44 7482.19 5337.57 3536.50
财务费用 -1208.05 -3587.25 -2462.67 -1451.13
营业利润 9961.95 33136.18 28240.72 18672.86
─────────────────────────────────────
营业外收支净额 -267.14 -3012.93 -695.00 -367.63
─────────────────────────────────────
利润总额 9694.81 30123.25 27545.72 18305.23
净利润 7934.20 23797.58 22747.91 15126.19
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 41769.63 123662.24 80378.80 54579.62
营业成本 32816.41 93158.86 58039.83 37795.45
营业费用 33.72 184.00 102.22 74.26
管理费用 1744.48 7021.89 4830.59 3156.84
财务费用 -588.65 -2316.48 -1401.59 -1031.95
营业利润 8961.66 31341.19 24274.67 18693.00
─────────────────────────────────────
营业外收支净额 -281.21 -3136.21 -599.23 -557.66
─────────────────────────────────────
利润总额 8680.44 28204.98 23675.44 18135.34
净利润 7094.48 22567.45 19578.13 15079.39
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 619596.34 613150.24 609962.39 599074.44
流动资产 236586.60 229103.14 226430.58 212608.91
货币资金 196112.63 168163.33 160016.20 149729.10
存货 5173.88 4593.09 4767.66 5621.82
应收账款 16946.57 22679.79 24978.83 18775.30
其他应收款 - - - 366.94
固定资产净额 - - - 316048.98
无形资产 40731.55 37836.24 38055.18 38333.13
─────────────────────────────────────
预收账款 13.03 142.60 8.20 143.05
应付账款 12958.47 19349.24 6293.42 7168.15
流动负债 47046.72 48739.78 45382.85 42315.82
长期负债 4091.00 4136.28 3581.85 3587.38
总负债 51137.71 52876.06 48964.70 45903.20
─────────────────────────────────────
股东权益 568458.62 560274.18 560997.68 553171.24
资本公积金 432190.83 432190.83 432190.83 432190.83
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 587714.31 577024.79 571273.45 567375.93
流动资产 198238.79 183949.05 174685.74 167614.52
货币资金 129294.86 113648.08 115618.39 111557.15
存货 5172.10 4759.50 4109.72 4944.03
应收账款 23019.38 16668.56 10364.05 10240.64
其他应收款 - 180.37 - 367.33
固定资产净额 - 321948.75 - 325803.01
无形资产 38589.93 38866.84 44978.31 45280.32
─────────────────────────────────────
预收账款 11.75 143.83 - -
应付账款 8911.96 13944.17 4836.81 5705.99
流动负债 39065.23 35678.65 32647.60 33799.33
长期负债 3662.21 3677.47 3756.19 3772.62
总负债 42727.43 39356.12 36403.79 37571.95
─────────────────────────────────────
股东权益 544986.88 537668.67 534869.66 529803.98
资本公积金 432190.83 432190.83 432190.83 432190.83
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 70591.17 269153.94 176009.58 107225.45
经营现金流出小计 38549.22 214269.67 144304.71 85566.48
经营现金流量净额 32041.95 54884.27 31704.88 21658.97
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 27.15 26.25 26.25
投资现金流出小计 4434.10 2492.91 432.35 255.87
投资现金流量净额 -4434.10 -2465.76 -406.11 -229.63
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 778.98 - 13980.70 13585.67
筹资现金流出小计 - 2251.89 1626.37 2310.52
筹资现金流量净额 778.98 -2251.89 12354.32 11275.16
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 28386.83 50166.61 43653.09 32704.50
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 42091.21 116426.28 76401.35 55274.74
经营现金流出小计 39017.40 94092.25 52546.65 35931.99
经营现金流量净额 3073.81 22334.02 23854.70 19342.75
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 26.25 20.77 5.07 5.07
投资现金流出小计 176.19 2063.34 1241.01 790.30
投资现金流量净额 -149.95 -2042.57 -1235.94 -785.23
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 12384.91 - - -
筹资现金流出小计 325.02 139.14 681.09 1305.94
筹资现金流量净额 12059.89 -139.14 -681.09 -1305.94
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 14983.75 20152.32 21937.66 17251.58
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-05-25◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
铁路运输收入 112149.04 62.82% 35829.00
供应链贸易服务 64450.46 36.10% 4306.53
其他(补充) 1086.17 0.61% 386.27
葡萄酒业务 852.91 0.48% 296.18
─────────────────────────────────────
运输服务 112611.51 63.07% 36264.68
供应链服务 64450.46 36.10% 4306.53
葡萄酒及其他行业 1476.61 0.83% 246.77
─────────────────────────────────────
国内 178538.58 100.00% 42047.82
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
铁路运输收入 76320.04 31.95%
供应链贸易服务 60143.93 6.68%
其他(补充) 699.90 35.56%
葡萄酒业务 556.73 34.73%
─────────────────────────────────────
运输服务 76346.83 32.20%
供应链服务 60143.93 6.68%
葡萄酒及其他行业 1229.84 16.71%
─────────────────────────────────────
国内 136490.76 -
其他(补充) 699.90 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
货运 54768.61 53.83% 19954.97
供应链贸易 20329.34 19.98% 1153.26
葡萄酒及其他 766.95 0.75% -
─────────────────────────────────────
运输服务 54768.61 53.83% 19954.97
供应链服务 20329.34 19.98% 1153.26
葡萄酒及其他行业 766.95 0.75% -
─────────────────────────────────────
国内 75864.89 74.56% 21875.17
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
货运 34813.64 36.44%
供应链贸易 19176.08 5.67%
─────────────────────────────────────
运输服务 34813.64 36.44%
供应链服务 19176.08 5.67%
─────────────────────────────────────
国内 53989.72 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
货运 106029.54 85.74% 35377.99
供应链贸易服务 15918.60 12.87% 1114.51
葡萄酒及其他 1714.11 1.39% 351.84
─────────────────────────────────────
运输服务 106029.54 85.74% 35377.99
供应链服务 15918.60 12.87% 1114.51
葡萄酒及其他行业 1714.11 1.39% 351.84
─────────────────────────────────────
国内 123662.24 100.00% 38206.61
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
货运 70651.55 33.37%
供应链贸易服务 14804.09 7.00%
葡萄酒及其他 1362.27 20.53%
─────────────────────────────────────
运输服务 70651.55 33.37%
供应链服务 14804.09 7.00%
葡萄酒及其他行业 1362.27 20.53%
─────────────────────────────────────
国内 85455.64 -
其他(补充) 762.51 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
货运 53905.73 98.77% 19555.86
葡萄酒 563.51 1.03% -
服务业 110.38 0.20% -
─────────────────────────────────────
运输服务 53905.73 98.77% 19555.86
酒及酒精制造业 563.51 1.03% -
酒店服务 110.38 0.20% -
─────────────────────────────────────
国内 54579.62 100.00% 20229.75
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
货运 34349.87 36.28%
其他(补充) 351.71 -
─────────────────────────────────────
运输服务 34349.87 36.28%
其他(补充) 351.71 -
─────────────────────────────────────
国内 34349.87 -
其他(补充) 351.71 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 14647.99 92.24 19.46 99.27 1.80
2023-08-15 14804.65 26.15 17.66 91.32 0.63
2023-08-14 14848.12 295.20 17.97 93.47 6.86
2023-08-11 14670.51 400.48 11.21 57.40 -
2023-08-10 14514.53 179.25 11.24 59.01 -
2023-08-09 14684.01 264.18 19.32 100.27 1.70
2023-08-08 14573.83 264.23 18.89 98.99 0.86
2023-08-07 14403.71 406.21 18.38 96.31 0.40
2023-08-04 14450.74 303.62 18.89 100.12 9.12
2023-08-03 14581.60 528.81 9.83 52.40 0.38
2023-08-02 14261.83 299.62 9.46 50.90 0.41
2023-08-01 14173.61 383.43 9.05 49.32 0.25
2023-07-31 13920.19 500.95 8.80 48.14 -
2023-07-28 13892.01 377.93 11.70 64.23 0.14
2023-07-27 13896.96 531.28 14.38 78.09 -
2023-07-26 13878.34 336.35 14.38 78.23 -
2023-07-25 14071.10 817.60 14.88 80.50 0.01
2023-07-24 14169.96 1106.71 16.68 91.07 -
2023-07-21 14136.59 266.70 22.46 120.39 2.28
2023-07-20 13996.27 487.21 24.06 127.26 0.05
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 627.58 -
占流通股% - -
持股家数 15 -
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 358.03
占流通股% - -
持股家数 - 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2017-03-30 7.30 7.37 0.99 110.00 803.00
买方：兴业证券股份有限公司上杭二环路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-02-17 6.31 6.38 0.99 100.00 631.00
买方：海通证券股份有限公司上虞市民大道证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-01-24 6.21 6.27 0.99 100.00 621.00
买方：申万宏源西部证券有限公司宜兴人民中路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2010-09-30 5.35 5.31 1.01 113.21 605.67
买方：中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部
卖方：招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业部
─────────────────────────────────────
2010-03-29 5.44 5.53 0.98 600.00 3264.00
买方：东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部
卖方：南京证券有限责任公司上海西臧南路证券营业部
─────────────────────────────────────
2010-03-29 5.44 5.53 0.98 279.00 1517.76
买方：招商证券股份有限公司济南泉城路证券营业部
卖方：南京证券有限责任公司上海西臧南路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2023-05-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 644.80万股 占总股本: 0.4421%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 206.20万股 占总股本: 0.1414%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
新疆维吾尔自治区分公司
变动截止 : 2022-09-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 206.19万股 占总股本: 0.1414%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-08-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 680.00万股 占总股本: 0.4663%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-03-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 476.98万股 占总股本: 0.3271%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-01-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 302.02万股 占总股本: 0.2071%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-12-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 189.05万股 占总股本: 0.1296%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-12-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 300.00万股 占总股本: 0.2057%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-12-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 40.20万股 占总股本: 0.0276%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国信达资产管理股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-12-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 150.00万股 占总股本: 0.1029%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2016-08-25 关联交易迟报 西部创业收监管函(中国证券网)
深交所最新披露信息显示，西部创业因未按规定履行关联交易信息披露义务，日
前领到深交所监管函。
经监管部门查明，西部创业在8月18日披露公告称，2016年上半年，公司全资子
公司宁东铁路因提供铁路运输服务与青铜峡铝业、灵武发电、中宁发电发生日常交易
。
其中，青铜峡铝业、灵武发电、中宁发电为公司关联法人，宁东铁路与上述三家
企业的交易构成日常关联交易。2016年上半年，宁东铁路与青铜峡铝业、灵武发电、
中宁发电的日常关联交易金额合计为3,095.58万元，占公司2015年度经审计净资产的
24.97%。前述关联交易未按规定履行关联交易审议程序和信息披露义务，直至今年8
月18日公司才召开董事会审议前述事项并对外披露。
基于此，深交所认为西部创业的上述行为违反了《股票上市规则（2014 年修订
）》第 2.1 条和第10.2.4 条的规定，并要求公司董事会充分重视上述问题，吸取教
训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。
●2016-07-12 西部创业：没有涉足中国—阿拉伯科技园项目意向(投资者互动平台)
有投资者在全景网互动平台向西部创业（000557）求证，公司是否有拟向涉足中
国—阿拉伯国家科技园项目。西部创业回应，暂时没有此意向。
●2016-06-14 西部创业：神华宁煤煤制油项目已试车(新浪财经)
“沟通创造价值宁夏上市公司2015年度集体业绩说明会”活动周二下午在全景网
举行。西部创业（000557）总经理柏青表示，神华宁煤煤制油项目已开始试车，公司
延伸到该项目所在地的铁路建设已接近尾声，并开始试运行。预计将会对公司运输业
务产生积极影响。
●2016-06-07 西部创业：没有意向开办治疗膝部关节的民营医院(投资者互动平台)
有投资者在全景网互动平台上向西部创业（000557）求证，公司是否有开办专门
治疗膝部关节的民营医院的意向。西部创业回应，没有。
●2016-05-26 银广夏5月26日起更名为“西部创业”(中国证券网)
银广夏5月25日晚间公告称，经公司申请及深圳证券交易所核准，公司证券简称
自2016年5月26日起发生变更，变更后的证券简称为“西部创业”(英文：Western Ve
nture)，公司证券代码“000557”不变。
公告称，公司于2016年2月1日完成了定向回购和发行股份及支付现金购买资产实
施工作，经营范围扩大至铁路运输、物流、葡萄酒、酒店餐饮等行业，为适应公司多
元化发展战略，突出地域特点，经股东大会批准变更公司名称及简称。
其中，公司名称由“广夏（银川）实业股份有限公司”（英文名称：GUANGXIA (
YINCHUAN) INDUSTRY CO., LTD.）变更为“宁夏西部创业实业股份有限公司”（英文
名称：Ningxia Western Venture Industrial Co., Ltd.）。目前，公司已完成工商
变更登记手续，取得银川高新技术产业开发区工商行政管理局换发的营业执照。
●2015-10-08 *ST广夏：宁东铁路已在整体规划中为电气化改造预留空间(交易所互动
平台)
*ST广夏(000557)2015年9月28日投资者关系活动主要内容如下：
来访单位：广发证券交通运输行业研究员
Q：从其他运输行业了解到，今年大宗货物的运输量下降比较多，宁东铁路情况
怎么样？
A：受国家宏观经济因素影响，今年铁路行业大宗货物的运输量比去年同期下降
了十几个百分点，煤炭的需求量下降比较多，受此影响，宁东铁路的货运量也较往年
下降。主要表现为煤炭外运量的下降，宁东能源化工基地内的运量变化不是很大。
Q：“一带一路”战略对宁东铁路有什么影响？
A：“一带一路”是国家的宏观战略，对具体某个企业的影响，可能还要看整个
区域的中、长期发展状况和企业的参与程度，短期内不会有什么影响。
Q：宁东铁路的物流产业现在是一个什么状况？
A：宁东铁路的物流产业是去年才开始搞的，主要是围绕铁路运输做一些配套服
务，比如说配煤业务、站台到企业生产车间的短距离汽车运输服务、仓储服务等，也
计划做一个针对煤炭运输服务的电子平台，目前这个平台还在论证、筹划中。
Q：哪些因素对宁东铁路的利润影响较大？
A：主要是固定资产折旧、人工费用还有机车燃油费用。折旧相对比较稳定，燃
油费用变动相对大些。今年柴油价格下调较多，有利于降低企业运营成本。
Q：宁东铁路目前的运价有没有上浮空间？运煤和运输其他货品，在价格上有没
有区别？
A：宁东铁路目前的运价是1997年核定的，一直未做调整。是否上调可能还要根
据区域内的经济环境确定。0.23元的运价是煤炭的运输价格，化工产品、油品的运价
在此价格上会上浮15-30%。
Q：非煤业务占宁东铁路运量的比例有多大？
A：非煤业务占宁东铁路运量的５%左右，今年非煤业务运量较往年有所提升，这
也是公司未来努力的方向。
Q：宁东铁路在电气化改造方面有什么计划？
A：因为电气化改造的投入较大，是否进行改造主要取决于公司未来的运输量，
如果运输量达到5000万吨以上，改造就比较合适。宁东铁路已在整体规划中为电气化
改造预留了空间。
Q：宁东铁路机车和轨道的折旧年限是否一样？
A：不一样。一般来说，机车的折旧年限在25年以内，路基、道口、涵洞、桥梁
的折旧年限要长些，具体折旧年限财务报告中都有反映。
Q：宁东铁路承诺未来3年利润10个亿，是从什么时候算起，能否实现，有哪些因
素对宁东铁路的利润起到催化作用？
A：从资产交割日起算。受宏观经济影响，宁东铁路2015年运量、收入和利润较
前几年下滑，处于业绩低谷。但煤炭始终是我国的主要能源，随着宁东能源化工基地
煤制油、煤制天然气等项目的陆续投产，宁东铁路的运量将随煤炭需求量的增加而提
升；同时，考虑到产业调整和未来发展需要，宁东铁路也在布局新能源产业，以期增
加利润来源。
●2015-09-23 *ST广夏：宁东铁路货运量将较大提升(交易所互动平台)
*ST广夏（000557）周二在互动平台上表示，由于经济环境和煤炭行业不景气，
公司全资子公司宁东铁路的货运量较往年下降，随着宁东能源化工基地400万吨煤制
油项目、华星能源煤制天然气项目、枣泉电厂等项目的陆续建成投产，宁东铁路的货
运业务量将得到较大提升。
*ST广夏的主营业务为生态农业产业化、天然物产的种植、加工和销售等。
●2015-09-18 *ST广夏：采用委托生产方式生产红酒(交易所互动平台)
*ST广夏(000557)周五在互动平台上回答投资者提问时表示，因公司目前的销售
规模较小，从经济角度考虑，采用委托生产方式生产红酒。
*ST广夏的主营业务为生态农业产业化、天然物产的种植、加工和销售等，为宁
夏最早在贺兰山东麓发展酿酒葡萄规模化种植与加工企业之一。
●2015-09-18 *ST广夏：为保证品质 控制葡萄产量(交易所互动平台)
*ST广夏(000557)周五在互动平台上回答投资者提问时表示，公司现有的葡萄树
树龄在17年以上，是葡萄生长的最佳时期，为保证品质，对产量有所控制。
*ST广夏的主营业务为生态农业产业化、天然物产的种植、加工和销售等，为宁
夏最早在贺兰山东麓发展酿酒葡萄规模化种植与加工企业之一。
●2015-07-13 *ST广夏13日复牌控股股东拟涉足光伏(新浪财经)
*ST广夏（000557）周日下午公告称，7月10日，公司控股股东宁东铁路与雒颖和
杨彦芳（乙方一和乙方二）、宁夏中光电新能源股份有限公司（丙方）签订《光伏电
站项目合作框架协议》，公司股票将于7月13日起复牌。
*ST广夏8日起停牌，因其控股股东宁东铁路将召开会议，对收购宁夏明德鑫新能
源有限公司（简称：明德鑫）光伏发电站项目进行论证。
根据协议，明德鑫和丙方共同出资设立经营的位于宁夏回族自治区银川市永宁县
的分布式和集中式光伏电站项目公司。宁东铁路拟通过收购乙方一、乙方二持有的明
德鑫100%股权，转让完成后，明德鑫成为宁东铁路全资子公司。宁东铁路通过明德鑫
持有项目公司85%的股权，对项目公司具有实际控制权。
明德鑫主营太阳能资源的开发；太阳能电站建设；电站设备系统集成及运营管理
；电力技术咨询。由乙方一和乙方二分别持有30%和70%股权，同时，明德鑫与丙方方
共同出资设立6家项目公司，并持有各项目公司85%股权。6家项目公司分别开展分布
式和集中式光伏发电项目建设。其中，5家项目公司开展分布式光伏发电站项目，发
电规模为20MWp，合计100MWp；1家开展集中式光伏发电项目，拟申请建设发电规模为
100MWp。
宁东铁路将以现金支付此次股权转让对价，三方同意，待尽职调查完成后，三方
将另行协商并书面确认本次股权转让对价。
根据公司已披露并上报中国证监会审核的《定向回购股份和发行股份及支付现金
购买资产报告书（草案）》，宁东铁路在重组完成后将成为公司全资子公司，该框架
协议的签署可能对公司未来经营产生一定影响，但该影响尚存在重大不确定性。
●2015-06-09 银广夏：重组完成后或进入新能源领域(交易所互动平台)
“宁夏上市公司2O14年年报业绩网上集体说明会”今天下午举行。银广夏（0005
57）综合管理部长禹万民在活动上表示，公司有自有的酿酒葡萄种植基地，产品销售
渠道尚在建设中。
此外，公司董秘(代)、董事长、总裁王天林介绍称，公司目前只能发展葡萄酒业
务，待重组完成后，公司将以铁路运输为基础，大力发展物流业务和葡萄酒业务，并
进入新能源领域。
●2015-05-12 *ST广夏重组方案获股东会高票通过(新浪财经)
记者获悉，11日下午*ST广夏（000557）的重组方案在公司2015 年第一次临时股
东大会上获高票通过，会议各项议题均获97%以上的赞成票。
据悉，此次临时股东大会采取现场表决和网络投票相结合的方式，参加股东大会
的股东及股东代理人共计4人，代表股份1.14亿股，占公司总股本的16.62%。在此次
股东大会确定的网络投票时间段内，通过网络投票系统进行有效表决的股东共2990人
，代表股份1.57亿股，占公司总股本的的22.89%。
●2015-05-08 *ST广夏重组闯关 “不死鸟”再添新故事(新浪财经)
“银广夏”是一个在中国资本市场上被人熟知的名字，从“世纪大蓝筹”到被立
案调查，经历过两次重组失败，在A股上市公司中，像它这样历史曲折，几经风浪的
企业，可以说是绝无仅有。前有“银广夏陷阱”，后被市场戏称“不死鸟”，如今的
*ST广夏（000557）即将再一次冲击重组，5月11日召开的2015年第一次临时股东大会
，将投票审议公司本次重组的相关议案，可以说是*ST广夏再次面临的生死时刻。
从*ST广夏披露的重组方案可以看出本次重组的复杂性和各方拿出的诚意。主要
内容为避免交叉持股，*ST广夏定向回购宁东铁路持有的银广夏股份并注销；*ST广夏
向宁东铁路股东采用发行股票与现金购买方式购买价值44.87亿元宁东铁路资产，重
组完成后，宁东铁路成为上市公司子公司。本次发行价格4.96元/股，锁定3年。同时
宁国运公司、信达资产、神华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业承诺，*ST广夏在本次
交易完成后的连续三个会计年度净利润合计不低于10亿元，若实际盈利数低于10亿元
的，宁国运公司等将以现金补偿。
本次借壳方宁东铁路，承担着宁东能源化工基地的铁路建设和运营管理重任，是
宁夏唯一的专业化地方铁路公司，自有运营和在建线路里程为247公里，连接了宁东
地区主要矿区、电厂以及化工厂区。随着宁夏一号工程“宁东基地”的蓬勃发展，宁
东地区煤炭产量及消耗量将快速增长，其中煤炭产量预计从6890万吨提升至1.4亿吨
，火电装机容量预计从879万千瓦提升至1900万千瓦，煤化工产品产能预计从1000万
吨提升至3000万吨，煤炭消耗量预计从4600万吨提升至2亿吨。受益于煤炭运输需求
的增长，预计未来3年宁东铁路收入年复合增长率约为30%，净利润增速达50%以上。
注入优质资产宁东铁路后，公司未来业绩将稳健增长。
近期公告亦显示，宁东铁路近期以现金收购内蒙神州光伏电力公司，该公司从事
新能源开发应用，已有30MW光伏发电项目并网发电。如果重组顺利完成，*ST广夏将
通过这一切入点进入再生能源产业领域，通过多元发展进一步增强公司盈利能力。
*ST广夏对证券时报记者表示，宁东铁路资产质量高、现金流量较好、盈利能力
相对较好，通过本次重组向公司注入宁东铁路完整经营性资产，将显著提高上市公司
资产质量，消除上市公司目前可能存在的暂停上市甚至退市风险。
在退市机制倒逼之下，留给*ST广夏的时间已经不多，尽管宁东铁路是宁夏的优
质资产，又有“一带一路”和新能源概念属性，然而对于*ST广夏的未来，曾经深受
伤害的投资者还能否抱有信心，则要看本次股东会的投票结果，以及上市公司后续的
实际表现。
●2015-05-06 救赎*ST广夏(上海证券报)
“银广夏事件”爆发14年来，围绕其善后处置，又衍生了中国资本市场最为漫长
曲折的重组故事。如今，昔日的“宁夏第一股”*ST广夏第三次冲击重组，与其说是
重组资产，不如说是对投资者的信任与信心的重组。
在即将到来的5月11日，*ST广夏的2015年第一次临时股东大会，将投票审议公司
本次重组的相关议案。而当下投资者最关心的三个问题是：投资者权益如何得到保护
？重组之后公司的经营前景如何？*ST广夏将如何与过往切割，以走出“银广夏陷阱
”？
这是一个重要的时刻，攸关*ST广夏能否重获新生。
重组成当务之急
“本次重组宁夏方面不惜血本，拿出了自治区国资最好的企业——宁东铁路，资
产规模40亿元以上，完全良性资产，没有历史旧账，干干净净，表明了*ST广夏乃至
宁夏国资对重组的决心。”一位接近重组方的人士对上证报记者表示。
经历长达四年的停牌后，*ST广夏终于在2014年底拿出重组预案并复牌。根据今
年4月份最终敲定的重组方案，公司拟通过定向回购股份与发行股份及支付现金的方
式，收购宁东铁路100%股权，注入资产的交易价格为44.87亿元，新增股份的发行价
格定为4.96元每股。
具体来看，本次方案设计得颇为复杂。重组前，宁东铁路持有*ST广夏10043.02
万股股份，为避免重组后上市公司与子公司交叉持股的情形，故本次交易采取*ST广
夏定向回购宁东铁路持有的上述股份且予以注销的方式进行，回购价格为宁东铁路依
据重整计划取得前述股份而付出的成本3.2亿元；同时，宁国运公司、信达资产、神
华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业以其持有的宁东铁路100%股权在本次交易中评估作
价的等值部分（即9897.21万元），补偿公司历史上关联方占款处置与担保损失，超
出该金额的部分，则由公司依据交易对方各自持有的宁东铁路股权比例向其发行股份
及支付现金购买。重组完成后，宁东铁路成为*ST广夏的全资子公司，宁国运公司成
为控股股东。
上证报记者从知情人士处获悉，本次重组在解决潜在交叉持股的问题时原本打算
公开转让，即宁东铁路通过公开征集受让方的形式将其持有的*ST广夏股份转让。根
据国务院国资委《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》，转让价格按信息
公告日前30个交易日加权平均价格的90%计算，应为5.06元每股。经与有关方面沟通
该方案，为避免套利嫌疑，造成负面影响，决定不采用此方案。
从二级市场来看，在*ST广夏停牌的四年时间里，市场已看惯了矿产、环保、传
媒、影视、手游等等潮流概念从发光膨胀到黯然失色的过程，预期早已大幅提高。相
比之下，*ST广夏此番注入的宁东铁路，虽是宁夏唯一一家地方铁路公司，也是宁夏
国资系统资质最好的企业之一，但在复牌时既没赶上市场热点，也非新兴行业，并不
受资金青睐。而后，随着“一带一路”概念的火爆、重组成功预期的上升，公司股价
近期又开始一路飙升。
据披露，宁东铁路主要从事煤炭铁路运输服务，2012年至2014年，宁东铁路分别
实现营业收入约8.3亿、9.03亿和6.75亿元，实现净利润3.43亿、3.12亿和1.57亿元
。据评估报告，宁东铁路的评估值及交易作价为44.87亿元，增值率仅约9.95%。在定
价方面，宁东铁路以最近四年平均数计算的市盈率仅为16.59倍，而同业上市公司的
市盈率平均值为26.04倍，可以说是大幅低于市场平均估值水平。公司表示：“从上
市公司实际经营情况考虑，本次交易的发行价格有助于保护上市公司及中小股东利益
。”
“本次重组肯定不是过渡性的，而是决心把银广夏打造成长期持续稳定健康发展
的公司。”宁东铁路有关负责人告诉记者。而对于*ST广夏来说，重组可谓当务之急
。*ST广夏2014年营业收入为838.60万元，已触发营业收入不得低于1000万元的标准
，如果2015年不能完成重组，营收水平继续未达指标，则*ST广夏将面临暂停上市之
忧。
历经曲折的重组
一般而言，由于经济发展水平相对滞后，相较东部地区而言，西部地区的上市公
司资源更为稀缺。地方政府为保当地龙头企业乃至经济发展，往往尽可能对“出事”
公司进行扶持。“银广夏事件”爆发之后，宁夏亦不例外。
回溯此前“银广夏事件”的善后处置，2001年银广夏因业绩造假曝光，公司陷入
债务危机，无法正常经营。为摆脱困境，公司分别于2002年和2008年进行了两次重组
，均未成功。到2010年，公司已连续两年严重亏损，实有及或有负债高达6亿元，面
临退市、破产清算风险。2010年9月，经证监会、最高人民法院同意，银广夏被银川
市中级人民法院裁定进入重整程序。为避免破产退市，维护社会稳定，宁夏自治区党
委、政府决定由自治区国资委牵头公司的重整工作，该项工作于2012年9月30日完成
。
宁夏自治区国资委一名内部人士告诉记者，“银广夏事件”给中国资本市场造成
了极为恶劣的影响，给六万多户股民造成重大损失，从宁夏方面来说，对此已有深刻
认识和反思。因此，想办法把银广夏重组成功，挽回不良影响、给市场一个交代，是
自治区方面的一贯考虑。他说，按照宁夏老百姓土话就是：“你捅下的大窟窿，你要
想办法补起来。”
然而，此前的两次重组，一次是2002年与中联实业、一次是2008年与浙江长金，
两家外地企业对银广夏的重组事后都被证明是“一场闹剧”。在此期间，最高院、银
监会、财政部都对银广夏事件善后处置给予了一定的政策倾斜，但都因重组方不“给
力”而无济于事，公司被迫进入重整。
有鉴于此，主导此次重整工作的宁夏国资委，拿出区属企业中“最好的资产”重
组*ST广夏，亦是表明宁夏方面的坚定决心。
此前，有观点认为，一些西部地区政府发展地方经济的希望迫切，往往过于“保
护”当事企业，某种程度上影响了监管部门的监管效果。曾密切追踪“银广夏事件”
的中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏接受上证报记者采访时说：“银广夏现象是
一种资本市场长期存在的‘严进、宽管、不出’的体制现象，导致A股不少壳公司‘
乌鸡变凤凰’，给中国资本市场规范化带来众多挑战。之前银广夏重组不止一次，对
中小投资者的伤害还没完全熨平。希望这次重组方和监管部门可以严格拿出合理的方
案。”
对此，宁夏国资委一名负责人告诉记者，近年来宁夏一些上市公司走了弯路，出
现了这样那样的问题，教训深刻。宁夏已经从中交了昂贵的学费，严格监管、规范经
营现在肯定已是主旋律。
记者也就*ST广夏重组问题采访了珠三角地区上市公司的几名董秘，他们认为，*
ST广夏要走出“银广夏事件”阴影，与过去划断，在人财物、体制机制、发展理念上
都要有根本的变化。资产和主营要发生比较大的变化，财务账目要经得起考验，人员
调整要彻底。
一名何姓董秘还建议，除让股东会、董事会、管理层各司其职高效运作之外，*S
T广夏还应多举办活动，邀请投资者走进上市公司，主动安排董监高、大股东、参与
决策的部门人员去接受监管部门的法律法规培训学习。
“宁夏第一股”的未来
据方案，*ST广夏重组后注入宁东铁路，实际控制人将变为宁国运公司。资料显
示，宁东铁路是宁东能源化工基地内唯一一家地方铁路公司，承担整个基地铁路建设
和运营管理的任务，目前，宁东铁路以铁路运输为主业，公司运量已达3500万至4000
万吨，正逐步向仓储、物流配送业延伸，拟打造大型现代综合物流业，使之成为新的
利润增长点。同时，*ST广夏还将恢复原有的葡萄酒主业。
在最新披露的重组方案中，借壳方宁东铁路近期拟与内蒙古神舟光伏电力有限公
司签署《光伏电站项目合作框架协议》，同时拟以现金方式收购合作方持有的巴彦淖
尔市农垦神舟光伏电力有限公司100%的股权。资料显示，该公司注册资本5200万元，
主营业务是新型可再生能源开发与应用。
*ST广夏在今年3月初披露的投资者关系活动记录中表示，近几年，国家能源结构
调整给宁东铁路带来一些不利影响，运量下滑。2016年又将赶上大发展机遇，宁东能
源化工基地煤制油项目、特高压送变电项目将全面投产，和公司配套的电力企业就有
九个，以后宁东铁路发展还将参与到国家路网及“一带一路”战略中去。
国家规划的“一带一路”、中阿博览会这两个世界级大战略，赋予*ST广夏很大
的想象空间。宁夏地处丝绸之路经济带建设的腹地，是国家“向西开放”和“一带一
路”宏伟战略的重要支点。公司人士进一步透露，宁夏作为“一带一路”战略的节点
，必然吸引外来人员，公司正在做客运方面的论证。
有市场人士认为，宁东铁路参与“一带一路”战略，加上宁夏的优质资源、好的
项目，会给*ST广夏带来比较好的发展前景。
虽然重组相关方充满信心，对于*ST广夏的未来，市场仍莫衷一是。中小投资者
在深交所互动易上的提问仍显示出疑虑重重，焦点集中在重组是否会终止、国资委审
核能否通过、董事会与股东大会召开间隔较短等程序性问题。对此，公司均答复“运
行正常，正在加快推进工作”。
此外，市场分析人士也多持乐观态度。深圳市恒泰融安投资管理有限公司执行董
事赵江涛认为，退市体制倒逼下催生的*ST广夏重组方案，对投资者而言，已体现了
很大的诚意和投资安全边际，未来有望完成估值修复。
兴业证券研报也认为，公司注入优质资产宁东铁路，是业绩增长的有力保障。受
益煤炭运输需求增长，预计未来三年宁东铁路收入复合增长率30%，净利润增速50%以
上。同时看好公司大力发展物流延伸服务，构建电子交易平台，开展煤炭化工集装箱
物流业务，进入互联网+时代；多元发展方面，公司将切入光伏领域，未来将增厚公
司盈利。
●2015-04-26 〖资讯中心〗*ST广夏(000557)注入优质资产、深化物流服务、切入光
伏产业(兴业证券)
投资要点
事件：公司公告重组报告，方案与年初公告预案未发生重大变化，主要内容为：
1)避免交叉持股，银广夏定向回购宁东铁路持有银广夏股份并注销，2)银广夏向宁东
铁路股东采用发行股票与现金购买方式购买价值44.87亿元宁东铁路资产，重组完成
后宁东铁路成为上市公司子公司。本次发行价格4.96元/股，锁定3年。
注入优质资产宁东铁路、业绩增速有力保障：宁东铁路承担着宁东能源化工基地
的铁路建设和运营管理重任，是区域内唯一的专业化地方铁路公司，公司自有运营和
在建线路里程为247公里，连接了宁东地区主要矿区、电厂以及化工厂区。随着宁夏
一号工程“宁东基地”的蓬勃发展，宁东地区煤炭产量及消耗量将快速增长，其中煤
炭产量预计从6890万吨提升至1.4亿吨，火电装机容量预计从879万千瓦提升至1900万
千瓦，煤化工成品产能预计从1000万吨提升至3000万吨，煤炭消耗量预计从4600万吨
提升至2亿吨。受益于煤炭运输需求的增长，预计未来3年宁东铁路收入年复合增长率
约为30%，净利润增速50%以上。注入优质资产宁东铁路后，公司未来业绩将稳健增长
。
收购内蒙新能源公司、择机进入光伏发电产业：宁东铁路近期现金收购内蒙神州
光伏电力公司，该公司从事新能源开发应用，已有30MW光伏发电项目并网发电。我们
认为公司将通过这一切入点进入再生能源产业领域，通过多元发展进一步增强公司盈
利能力。
构建电子交易平台、开展煤炭化工集装箱物流业务：未来3年公司将规划煤炭物
流、化工物流、集装箱多式联运及保税物流四大方向。其中煤炭物流业务条件较为成
熟将优先启动，同时建立煤炭物流信息及电商平台，进入“互联网+”时代。随着区
域内化工品运输需求不断增加，公司将开办普通集装箱及化工特种箱运输业务，采用
陆港结合等方式大大提高化工品的运输效率。
投资策略：宁东铁路的注入给公司带来新的活力，宁东铁路公司业绩确定性快速
增长，同时我们看好公司大力发展物流延伸服务，例如集装箱及煤炭电商等，多元发
展方面公司切入光伏领域，未来将增厚公司盈利。我们维持对公司“增持”评级，预
计若重组成功，公司15-17年EPS为0.16元、0.21元、0.34元，对应PE为46X、36X、21
X。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-18◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 578.03 545.65 470.39 242.01
最高前三位董事报酬总额 142.88 114.90 63.77 41.77
最高前三位高级管理人员报酬总额 190.49 172.80 161.67 87.73
独立董事津贴(平均) 7.00 6.73 6.70 2.64
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-12◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0544 0.0072 0.0523 0.0551
销售净利率(%) 21.01 1.82 16.95 23.56
净资产收益率 1.40 0.19 1.36 1.45
每股经营现金流量(元) 0.2197 0.1589 0.0689 0.1274
主营收入同比增长(%) -9.58 33.34 74.27 25.40
净利润同比增长(%) 11.84 -64.89 69.42 -12.34
主营收入环比增长(%) -34.56 28.36 31.87 -18.37
净利润环比增长(%) 655.88 -86.23 -5.10 13.21
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 37768.73 57712.71 44960.97 34095.26
营业成本 28010.47 51164.03 35496.04 24599.30
营业税金及附加 166.14 345.92 286.27 289.96
销售费用 26.93 72.89 32.40 29.00
管理费用 2015.44 2144.62 1801.07 1792.01
财务费用 -1208.04 -1124.58 -1011.54 -862.48
─────────────────────────────────────
二、营业利润 9961.94 4895.46 9567.86 9711.20
营业外收入 18.11 406.50 -1.09 200.37
营业外支出 285.25 2724.43 326.28 286.77
─────────────────────────────────────
三、利润总额 9694.80 2577.53 9240.48 9624.79
所得税费用 1760.60 1527.86 1618.76 1593.08
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 7934.20 1049.67 7621.72 8031.71
母公司所有者净利润 7934.20 1049.67 7621.72 8031.71
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 70591.17 93144.35 68784.13 65134.24
经营现金流出小计 38549.22 69964.96 58738.22 46549.08
经营现金流量净额 32041.95 23179.39 10045.91 18585.16
投资现金流入小计 - 0.90 - -
投资现金流出小计 4434.10 2060.55 176.48 79.68
投资现金流量净额 -4434.10 -2059.65 -176.48 -79.68
筹资现金流入小计 778.98 -13980.70 395.02 1200.76
筹资现金流出小计 - 625.52 -684.14 1985.50
筹资现金流量净额 778.98 -14606.22 1079.17 -784.73
现金等的净增加额 28386.83 6513.52 10948.59 17720.75
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
营业总收入同比增加50.41%，主要是 报告期内，产品销售收入增加；
营业成本同比增加130.59% ，主要是报告期内，产品销售收入增加，营业成本相
应增加；
管理费用同比增加67.31%，主要是 报告期内，人员工资、固定资产折旧、广告
宣传费用增加。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.0002元
净资产收益率：0.09%
营业收入同比变动：50.32%
净利润同比变动：-83.87%
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
利润表项目 本期 变动幅度 原因说明
营业收入 1851404.29 50.32% 本期销售数量较去年同期增长
营业成本 1159728.99 179.05% 本期销售数量较去年同期增长
营业税金及附加36352.56 -61.76% 本期销售数量较去年同期增长
销售费用 261159.77 91.76% 本期销售人员及宣传费用增大
管理费用 1471361.69 99.84% 本期计提的固定资产折旧较上年同期增加。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
前十大股东 股东人数:39647 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 国家能源集团宁夏煤业有限责 25067.35 17.19% 未变 流通A股
任公司
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 25067.35 17.19% 未变 流通A股
任公司
3. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% 未变 流通A股
司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.87% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.87% 未变 流通A股
6. 王莉 639.99 0.44% -0.01 流通A股
7. 郑慧霞 585.05 0.40% 22.05 流通A股
8. 郑毅仁 578.50 0.40% 14.00 流通A股
9. 杜瑞萍 516.80 0.35% -16.91 流通A股
10.戴耀宗 385.75 0.26% 未变 流通A股
总 计 87152.50 59.75%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39647 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 国家能源集团宁夏煤业有限责 25067.35 17.19% 未变 流通A股
任公司
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 25067.35 17.19% 未变 流通A股
任公司
3. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% 未变 流通A股
司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.88% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.88% 未变 流通A股
6. 王莉 639.99 0.44% -0.01 流通A股
7. 郑慧霞 585.05 0.40% 22.05 流通A股
8. 郑毅仁 578.50 0.40% 14.00 流通A股
9. 杜瑞萍 516.80 0.35% -16.91 流通A股
10.戴耀宗 385.75 0.26% 未变 流通A股
总 计 87152.50 59.77%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:40909 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 国家能源集团宁夏煤业有限责 25067.35 17.19% 17914.70 流通A股
任公司
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 25067.35 17.19% -17914.70 流通A股
任公司
3. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% 未变 流通A股
司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.87% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.87% 未变 流通A股
6. 王莉 640.00 0.44% 未变 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% 未变 流通A股
9. 杜瑞萍 533.71 0.37% -12.49 流通A股
10.戴耀宗 385.75 0.26% 新进 流通A股
总 计 87133.37 59.75%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:40909 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 国家能源集团宁夏煤业有限责 25067.35 17.19% 17914.66 流通A股
任公司
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 25067.35 17.19% -17914.67 流通A股
任公司
3. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% 未变 流通A股
司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.88% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.88% 未变 流通A股
6. 王莉 640.00 0.44% 未变 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% 未变 流通A股
9. 杜瑞萍 533.71 0.37% -12.49 流通A股
10.戴耀宗 385.75 0.26% 新进 流通A股
总 计 87133.37 59.77%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:44509 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 42982.02 29.47% 未变 流通A股
任公司
2. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% -886.20 流通A股
司
3. 国家能源集团宁夏煤业有限责 7152.69 4.90% 未变 流通A股
任公司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.87% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.87% 未变 流通A股
6. 王莉 640.00 0.44% 84.00 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% 未变 流通A股
9. 杜瑞萍 546.20 0.37% -1.90 流通A股
10.中国国际金融股份有限公司 358.03 0.25% 新进 流通A股
总 计 87118.15 59.73%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:44509 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 42982.02 29.48% 未变 流通A股
任公司
2. 中国信达资产管理股份有限公 20094.81 13.78% -886.20 流通A股
司
3. 国家能源集团宁夏煤业有限责 7152.69 4.91% 未变 流通A股
任公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.88% 未变 流通A股
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.88% 未变 流通A股
限公司
6. 王莉 640.00 0.44% 84.00 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% 未变 流通A股
9. 杜瑞萍 546.20 0.37% -1.90 流通A股
10.中国国际金融股份有限公司 358.03 0.25% 新进 流通A股
总 计 87118.15 59.77%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:41257 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 42982.02 29.47% 未变 流通A股
任公司
2. 中国信达资产管理股份有限公 20981.01 14.39% 未变 流通A股
司
3. 国家能源集团宁夏煤业有限责 7152.69 4.90% 未变 流通A股
任公司
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.87% 未变 流通A股
限公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.87% 未变 流通A股
6. 董凤菊 623.41 0.43% 新进 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% -3.00 流通A股
9. 王莉 556.00 0.38% 115.00 流通A股
10.杜瑞萍 548.10 0.38% -4.63 流通A股
总 计 88187.63 60.47%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:41257 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宁夏国有资本运营集团有限责 42982.02 29.48% 未变 流通A股
任公司
2. 中国信达资产管理股份有限公 20981.01 14.39% 未变 流通A股
司
3. 国家能源集团宁夏煤业有限责 7152.69 4.91% 未变 流通A股
任公司
4. 华电国际电力股份有限公司 7108.45 4.88% 未变 流通A股
4. 国家电投集团宁夏能源铝业有 7108.45 4.88% 未变 流通A股
限公司
6. 董凤菊 623.41 0.43% 新进 流通A股
7. 郑毅仁 564.50 0.39% 未变 流通A股
8. 郑慧霞 563.00 0.39% -3.00 流通A股
9. 王莉 556.00 0.38% 115.00 流通A股
10.杜瑞萍 548.10 0.38% -4.63 流通A股
总 计 88187.63 60.51%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 宁夏国有资本运营集团有限责任公司
法人代表: 王勇
注册资本: 3000000.00万元
成立日期: 2009-09-09
经营业务: 投资及相关业务;政府重大建设项目投融资;先进制造业、现代服务业和高
新技术产业项目的投资与运营;国有股权持有与资本运作;国有资产及债权
债务重组;财务顾问和经济咨询业务;经审批的非银行金融服务业项目的运
作;经批准的国家法律法规禁止以外的其他资产投资与运营活动等。(依法
须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 宁夏回族自治区人民政府
说 明: 宁夏回族自治区人民政府--->100%宁夏国有资本运营集团有限责任公司--
->17.19%宁夏西部创业实业股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 39647 -1262 -3.08 36772 -
2022-12-31 40909 -3600 -8.09 35638 -
2022-09-30 44509 3252 7.88 32756 -
2022-06-30 41257 -1528 -3.57 35337 -
2022-03-31 42785 -3088 -6.73 34075 -
2021-12-31 45873 -1015 -2.16 31782 -
2021-09-30 46888 -3695 -7.30 31094 -
2021-06-30 50583 -3827 -7.03 28822 -
2021-03-31 54410 -4312 -7.34 26795 -
2020-12-31 58722 1021 1.77 24827 -
2020-09-30 57701 -5538 -8.76 25267 -
2020-06-30 63239 13658 27.55 23054 -
2020-03-31 49581 -733 -1.46 29405 -
2020-02-29 50314 -2021 -3.86 28976 -
2019-12-31 52335 -1344 -2.50 27857 -
2019-09-30 53679 113 0.21 10903 -
2019-06-30 53566 -5331 -9.05 10926 -
2019-03-31 58897 -1186 -1.97 9937 -
2018-12-31 60083 -7543 -11.15 9741 -
2018-09-30 67626 12070 21.73 8654 -
2018-06-30 55556 -3766 -6.35 10534 -
2018-03-31 59322 -775 -1.29 9866 -
2018-02-28 60097 852 1.44 9738 -
2017-12-31 59245 -4101 -6.47 9878 -
2017-09-30 63346 1418 2.29 9239 -
2017-06-30 61928 -8080 -11.54 9450 -
2017-03-31 70008 18179 35.07 8360 -
2016-12-31 51829 -3924 -7.04 11292 -
2016-09-30 55753 694 1.26 10497 -
2016-06-30 55059 235 0.43 10629 -
2016-03-31 54824 -1816 -3.21 10675 -
2015-12-31 56640 -4761 -7.75 11794 -
2015-09-30 61401 -1056 -1.69 10879 -
2015-06-30 62457 2718 4.55 10695 -
2015-03-31 59739 -7845 -11.61 11041 -
2015-02-25 67584 526 0.78 9760 -
2014-12-31 67058 1672 2.56 9836 -
2014-09-30 65386 -22 -0.03 10088 -
2014-06-30 65408 -5 -0.01 10084 -
2014-04-22 65413 3 - 10084 -
2014-03-31 65410 -3 - 10084 -
2013-12-31 65413 -23 -0.04 10084 -
2013-09-30 65436 - - 10080 -
2013-06-30 65436 -11 -0.02 10080 -
2013-04-19 65447 - - 10078 -
2013-03-31 65447 - - 10078 -
2012-12-31 65447 4 0.01 10078 -
2012-09-30 65443 -9 -0.01 10079 -
2012-06-30 65452 4 0.01 10078 -
2012-03-31 65448 -5 -0.01 10078 -
2011-12-31 65453 1 - 10077 -
2011-09-30 65452 - - 10078 -
2011-06-30 65452 -2 - 10078 -
2011-03-31 65454 - - 10077 -
2010-12-31 65454 7629 13.19 10077 -
2010-09-30 57825 -3326 -5.44 11407 -
2010-06-30 61151 -10678 -14.87 10786 -
2010-03-31 71829 -12728 -15.05 9183 -
2009-12-31 84557 13249 18.58 7721 -
2009-09-30 71308 934 1.33 8409 -
2009-06-30 70374 10360 17.26 8521 -
2009-03-31 60014 631 1.06 9992 -
2008-12-31 59383 2305 4.04 10098 -
2008-09-30 57078 -4272 -6.96 10506 -
2008-06-30 61350 1483 2.48 9159 -
2008-03-31 59867 2289 3.98 9385 -
2007-12-31 57578 1006 1.78 9759 -
2007-09-30 56572 15937 39.22 9641 -
2007-06-30 40635 -10794 -20.99 9385 -
2007-03-31 51429 -221 -0.43 7416 -
2006-09-30 51650 -8195 -13.69 7384 -
2006-06-30 59845 1839 3.17 6373 -
2006-03-31 58006 -913 -1.55 4844 -
2005-12-31 58919 -3257 -5.24 4769 -
2005-09-30 62176 -6464 -9.42 4519 -
2005-06-30 68640 -3261 -4.54 4094 -
2005-03-31 71901 -2594 -3.48 3908 -
2004-12-31 74495 -1337 -1.76 3772 -
2004-09-30 75832 -2298 -2.94 3706 -
2004-06-30 78130 922 1.19 3597 -
2004-03-31 77208 -1710 -2.17 3637 -
2003-12-31 78918 747 0.96 3558 -
2003-09-30 78171 1159 1.50 3592 -
2003-06-30 77012 -2354 -2.97 3646 -
2003-03-31 79366 -8543 -9.72 3541 -
2002-12-31 87909 -1139 -1.28 3197 -
2002-09-30 89048 - - 3154 -
2002-06-30 89048 -1999 -2.20 3154 -
2001-12-31 91047 76802 539.15 3084 -
2001-06-30 14245 -3291 -18.77 19714 14238
2000-12-31 17536 -34264 -66.15 16014 -
1999-12-31 51800 16294 45.89 2707 -
1998-12-31 35506 -49200 -58.08 3044 -
1997-12-31 84706 57305 209.13 1276 -
1996-12-31 27401 - - 2419 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-05-17◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 145837.47 145837.47 145837.47 145837.47
流通股份合计 145791.62 145791.62 145791.62 145791.62
流通A股 145791.62 145791.62 145791.62 145791.62
限售流通股合计 45.85 45.85 45.85 45.85
限售流通A股 45.85 45.85 45.85 45.85
限售境内法人持股 41.45 41.45 41.45 41.45
限售境内自然人持股 4.40 4.40 4.40 4.40
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-12-06 145837.47 145791.62 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-02-01 145837.47 58524.52 非公开增发,回购
─────────────────────────────────────
2015-06-11 68613.40 66800.49 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2010-03-15 68613.40 65959.68 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2010-02-02 68613.40 65658.44 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2009-12-28 68613.40 65282.97 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2009-02-17 68613.40 59966.04 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-12-17 68613.40 59963.61 定向转增：10转增83.94
─────────────────────────────────────
2008-07-23 60500.76 59963.61 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-11-13 60500.76 56187.91 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-07-02 60500.76 54541.83 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-02-26 60500.76 38137.24 10转增0.741515
─────────────────────────────────────
2006-06-26 58957.26 38137.24 股权分置10转增3，追送0.57
176股
─────────────────────────────────────
2004-06-30 50526.14 28100.43 高管股变动
─────────────────────────────────────
2000-04-20 50526.14 28055.63 10转增10
─────────────────────────────────────
1999-09-09 25263.07 14023.96 10配3
─────────────────────────────────────
1997-07-07 22020.33 10809.13 10配1.648
─────────────────────────────────────
1997-05-20 20491.02 9279.82 10送2.5转增1.5
─────────────────────────────────────
1996-07-23 14636.44 6628.44 10送3
─────────────────────────────────────
1995-10-11 11258.80 5098.80 10配2.14
─────────────────────────────────────
1995-07-04 10360.00 4200.00 10送4
─────────────────────────────────────
1994-12-19 7400.00 3000.00 职工股上市
─────────────────────────────────────
1994-06-17 7400.00 2700.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1993-12-10 4400.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2000末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2001-05-14
除权除息日2001-05-15
─────────────────────────────────────
1999末期 每10股转增10.0股 股权登记日2000-04-19
除权除息日2000-04-20
─────────────────────────────────────
1999-08-25 每10股配3.0股 股权登记日1999-09-08
配股价格9.6元/税前 除权除息日1999-09-09
─────────────────────────────────────
1997-06-18 每10股配1.65股 股权登记日1997-07-04
配股价格8.28元/税前 除权除息日1997-07-07
─────────────────────────────────────
1996末期 每10股送2.5股 股权登记日1997-05-19
每10股转增1.5股 除权除息日1997-05-20
─────────────────────────────────────
1995末期 每10股送3.0股 股权登记日1996-07-22
除权除息日1996-07-23
─────────────────────────────────────
1995-10-06 每10股配2.14股 股权登记日1995-10-10
配股价格4.3元/税前 除权除息日1995-10-11
─────────────────────────────────────
1994末期 每10股送4.0股 股权登记日1995-07-03
除权除息日1995-07-04
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-03-01◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2014-12-30 发行方式 : 定向
股东大会 : 2015-05-12 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2016-02-01 最终发行(万股): 87267.10
老股东股权登记: - 发行价格 : 4.96
申购日 : 2016-02-01 主承销商 : 招商证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
西部创业(000557) 所属行业:交通运输、仓储和邮政业->铁路运输业
证监会行业:铁路运输业 共 6 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000557 西部创业 5.8525 5 50.4822 4 4.3336 4 0.0250 4
000594 国恒退 14.9377 3 18.8073 5 0.0476 5 -0.0087 5
400064 国恒3 14.9377 3 18.8073 5 0.0476 5 -0.0087 5
600125 铁龙物流 13.0552 4 88.9294 3 85.4467 3 0.2130 2
601006 大秦铁路 148.6679 1 1290.6953 1 417.4056 1 0.7600 1
601333 广深铁路 56.5224 2 324.8340 2 131.6766 2 0.1250 3
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000557 西部创业 14.5837 4 39.7246 4 0.3650 4 0.9200 4
000594 国恒退 14.9377 3 -27.4662 5 -0.1293 5 - 5
400064 国恒3 14.9377 3 -27.4662 5 -0.1293 5 - 5
600125 铁龙物流 13.0552 5 52.1157 3 2.7789 3 5.4220 2
601006 大秦铁路 148.6679 1 974.1068 1 112.3725 1 11.9800 1
601333 广深铁路 70.8354 2 283.7586 2 8.8849 2 3.1400 3
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-10◇
●2022-10-27 西部创业：股东协议转让股份完成(公司公告)
2022年10月27日公告，宁国运和宁夏煤业于2022年9月2日签署《关于宁夏西部创
业实业股份有限公司之股份转让协议》，宁国运将其持有的公司179,146,635股股份
协议转让给宁夏煤业，转让价格人民币6.05元/股，股份转让价款合计1,083,837,141
.75元。本次协议转让事项已于2022年10月24日在中国证券登记结算有限责任公司深
圳分公司完成过户登记手续，并于2022年10月25日取得该公司出具的《证券过户登记
确认书》,本次过户股份性质均为无限售流通股。本次股份转让完成后，宁国运与宁
夏煤业并列公司第一大股东，根据双方《股份转让协议》约定及相关安排，本次权益
变动不会导致公司控股股东、实际控制人的变化，控股股东仍为宁国运，实际控制人
仍为宁夏回族自治区人民政府。
●2022-10-10 西部创业：宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目获得核准(公司
公告)
2022年10月10日公告，经宁夏回族自治区发展和改革委员会组织专家审查并研究
，同意建设宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目。
●2022-09-05 西部创业：控股股东签署《股份转让协议》(公司公告)
2022年9月5日公告，公司接到控股股东宁国运和股东宁夏煤业通知，双方已于20
22年9月2日签署《股份转让协议》，宁国运拟将其持有的公司179,146,635股股份协
议转让给宁夏煤业，转让价格人民币6.05元/股，股份转让价款合计1,083,837,141.7
5元。本次股份转让后，宁夏煤业持有公司250,673,543股人民币普通股，占股份总数
的17.19%；宁国运持有公司250,673,543股人民币普通股，占股份总数的17.19%。本
次股份转让完成后，宁国运与宁夏煤业均为公司第一大股东，公司控制权未发生变化
，实际控制人仍为宁夏回族自治区人民政府。
●2022-08-26 西部创业：股票交易异常波动(公司公告)
2022年8月26日公告，公司股票连续二个交易日（2022年8月24日、8月25日）收
盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动的情况。公司关注、核实：公司控股股
东宁夏国有资本运营集团有限责任公司正与股东国家能源集团宁夏煤业有限责任公司
筹划公司部分股份转让事项，双方已达成初步共识，暂不涉及公司控制权变更。除上
述事项外，公司及控股股东、实际控制人近期不存在关于公司的应披露而未披露的重
大事项，或处于筹划阶段的其他重大事项。
●2022-06-30 西部创业：宁东铁路转让参股公司股权进展情况(公司公告)
2022年6月30日公告，宁东铁路将其所持有的太中银铁路有限责任公司17,000万
元股权以17,000万元价格转让给宁国运。截至2022年6月30日，因财政资金未拨付，
该事项无新进展，公司未收到宁国运股权转让款，亦未办理对应股权工商变更登记手
续。本次股权转让协议到期未履行，不会对公司当期及期后财务状况和损益产生重大
影响。
●2022-06-30 西部创业：子公司宁东铁路公司电气化建设项目(公司公告)
2022年6月30日公告，公司全资子公司宁东铁路计划对宁东铁路所辖正线及支线
实施电气化改造建设，工程概算总投资16.22亿元，其中：宁东铁路承担所辖正线及
支线电气化建设工程投资11.99亿元，供电部门承担外部电源工程投资1.67亿元，各
客户企业承担专用线改造工程投资2.56亿元。本项目的实施，预期对公司业绩提升、
利润增长带来正面影响。
●2021-01-05 西部创业：关于股东筹划股权转让事项的提示(公司公告)
2021年1月5日公告，公司股东宁夏国有资本运营集团有限责任公司和国家能源集
团宁夏煤业有限责任公司正在筹划部分股权转让事项,是否涉及控制权变更尚无法确
定。宁夏国有资本运营集团有限责任公司现持有本公司429,820,178股股份，占总股
本的29.47%，为本公司控股股东；国家能源集团宁夏煤业有限责任公司现持有本公司
71,526,908股股份，占总股本的4.90%。股权转让事项目前处于筹划论证阶段，尚未
形成具体方案，亦未履行相关决策和审批程序，其结果存在重大不确定性。公司将持
续关注本事项的进展情况，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险，
谨慎投资。
●2020-07-15 西部创业：关于子公司对外出租经营场所进展情况的公告(公司公告)
2020年7月15日公告，自2020年5月15日起，宁夏世纪大饭店有限公司委托宁夏科
技资源与产权交易所发布两次挂牌公告。2020年7月13日，宁夏世纪大饭店有限公司
收到宁夏科技资源与产权交易所《竞价结果通知书》，经网络竞价，确定青铜峡市中
源铝材有限公司为最终承租方，承租价格为241万元/年。
●2020-04-30 西部创业：投资设立全资子公司(公司公告)
2020年4月30日公告，根据经营和发展需要，公司决定投资3,000万元设立全资子
公司。投资设立全资子公司的目的：根据市场需求和自身优势，延长铁路运输产业链
，大力发展以铁路运输为依托的现代物流业务，利用“公转铁”、“散改集”政策机
遇开展集装箱多式联运，投资仓储设施建设，利用自身资金（源）优势，和优质客户
合作，提供供应链管理和服务，打造电子交易信息平台，建立优质特色现代物流体系
。
●2019-10-17 西部创业：宁东铁路购置货车(公司公告)
2019年10月17日公告，根据生产经营和未来发展需要，公司全资子公司宁夏宁东
铁路有限公司（以下简称“宁东铁路”）计划购置118辆底开门车和53辆敞车，合计
金额不超过9,500万元。按照2019年3月6日第八届董事会第二十次会议（临时会议）
审议通过的《2018年度经营工作报告和2019年经营工作计划》，宁东铁路于2019年上
半年购置敞车115辆、底开门车61辆，合计金额8,576.76万元。连续十二个月内，宁
东铁路购置货车累计金额预计不超过18,076.76万元。
●2018-08-02 西部创业：股票交易异常波动(公司公告)
2018年8月2日公告，公司股票（证券简称：西部创业，证券代码：000557）2018
年7月31日、8月1日连续两个交易日收盘价涨幅累计偏离值达到20%以上，根据《深圳
证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司前期披露的
信息不存在需要更正、补充之处；近期虽有涉及本公司的新闻报道，但不存在可能或
已经对公司产生较大影响的未公开重大信息；公司及公司控股股东、实际控制人近期
未筹划涉及本公司的可能对本公司股价产生影响的重大事项，亦未签署涉及本公司的
协议、意向。
●2018-08-01 西部创业：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，宁东铁路上半年完成铁路运量2,349.58万吨，占年度运量计划
的55.94%，较上年同期增长27.88%，收入及利润均较上年同期大幅增长；大古物流上
半年完成外煤进宁运量229.33万吨，占年度计划的76.44%，较上年同期增长1,170.53
%，收入和利润均较上年同期大幅增长；酒庄公司上半年销售瓶装酒72,887瓶、原酒1
75.66吨，分别比上年同期增长5.98%和61.14%，实现减亏；世纪大饭店上半年营业收
入虽有增长，但利润却较上年同期减少，主要原因是原材料成本上升。
●2018-07-31 西部创业：股票交易异常波动(公司公告)
2018年7月31日公告，公司股票（证券简称：西部创业，证券代码：000557）201
8年7月27日、30日连续两个交易日收盘价涨幅累计偏离值达到20%以上，根据《深圳
证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司前期披露的
信息不存在需要更正、补充之处；公司及公司控股股东、实际控制人近期未筹划涉及
本公司的可能对本公司股价产生影响的重大事项，亦未签署涉及本公司的协议、意向
；本公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有
关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。
●2018-03-22 西部创业：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，2017年经营业绩与2016年相比变动较大的主要原因:一是煤炭
市场需求回升,铁路运量较上年提升,特别是神华宁煤煤制油项目运量增长较大；二是
宁夏回族自治区物价局自2017年1月1日起取消了公司铁路货运月基本运量以外新增运
量的阶梯运价政策，同等运量情况下收入和利润增加；三是参照市场行情，调整铁路
专用线代维收费标准，同时新增神华宁煤煤制油铁路专用线代维代管业务;四是其他
业务板块经营情况整体向好，世纪大饭店、大古物流扭亏为盈，酒庄公司大幅减亏。
公司完成铁路运量3,785.11万吨，比2016的2,883.34万吨增加901.77万吨，增幅为31
.28%，但与年初预计的4,300万吨运量存在一定差距。
●2018-03-22 西部创业：终止实施吸收合并全资子公司(公司公告)
2018年3月22日公告，为更好的适应公司的发展战略，结合吸收合并工作的实施
现状，经审慎研究，公司决定终止吸收合并事宜。宁东铁路为公司纳入合并报表范围
的全资子公司，终止吸收合并不影响公司和宁东铁路的正常运营，亦不会对公司财务
状况和利润产生影响。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司重大资产重组工作取得重大进展，重组方案获得股东大会审议通
过，中国证监会已受理公司行政许可申请并于2015年6月26日向公司出具了《中国证
监会行政许可项目审查一次反馈意见书》。公司将按照中国证监会要求及时披露并报
送反馈意见回复。报告期内，公司各项生产经营工作有序开展。通过加大产品宣传力
度，拓展销售渠道，公司上半年实现销售收入491.05万元，比上年同期增长36.86%。
公司2014年度经审计的营业收入为838.60万元，根据《深圳证券交易所股票上市
规则》的相关规定，公司股票继续实施退市风险警示。虽然公司2015年上半年营业收
入较去年同期有所增长，但整体经营状况未发生显著改变。若公司2015年营业收入仍
低于1000万元，2016年公司股票将被暂停上市。
二、分配方案
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A
─────────────────────────────────────
每股收益 0.06
一月预期变化率(%) -
净利润(万元) 8699.48
净利润同比(%) 943.17
主营收入(万元) 65964.41
主营收入同比(%) 42.43
预测机构数 -
每股净资产(元) 2.76
未来两年复合增长率 -
预测PE -
预测PB -
预测PEG -
预测PS -
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 1 - - - 1
12个月内 - 1 - - - 1
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2015-04-26 西部创业：注入优质资产、深化物流服务、切入光伏产业(兴业证券 龚
里)
宁东铁路的注入给公司带来新的活力，宁东铁路公司业绩确定性快速增长，同时我
们看好公司大力发展物流延伸服务，例如集装箱及煤炭电商等，多元发展方面公司
切入光伏领域，未来将增厚公司盈利。我们维持对公司“增持”评级，预计若重组
成功，公司15-17年EPS为0.16元、0.21元、0.34元，对应PE为46X、36X、21X。
●2015-02-17 西部创业：宁东铁路：衔“一带一路”政策起飞，业绩高速增长确定(
兴业证券 纪云涛)
预计2015-2017年EPS为0.16元、0.21元、0.34元，对于PE为32X、25X、15X，未来三
年高速增长确定，且长期受益国家政策鼓励和扶持，首次覆盖，给予“增持”评级
。
●2011-10-20 西部创业：撤回重整草案，悬念依旧待解(天相投顾 仇彦英,尹宇)
公司已无生产经营性资产，整个公司的运作处于停滞阶段。由于公司未来的资产重
组存在不确定性，我们暂不给予盈利预测，投资者可关注交易性机会。
●2011-08-25 西部创业：重整进展一波三折(天相投顾 仇彦英,尹宇)
公司已无生产经营性资产，整个公司的运作处于停滞阶段。由于公司未来的资产重
组存在不确定性，我们暂不给予盈利预测，投资者可关注交易性机会。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 铁路运输业
─────────────────────────────────────
●2018-04-12 泸州老窖：2017年报点评：高端聚焦，品牌复兴进行时(东方财富证券
陈博)
预计公司18/19/20年营业收入130.21/164.93/193.22亿元，归母净利润32.24/43.49
/53.08亿元，EPS2.20/2.97/3.62元，PE27.97/20.73/16.99倍，首次覆盖，给予“
增持”评级。
●2018-04-11 泸州老窖：2017年年报点评：重回百亿阵营，18年中高端齐头并进(长
城证券 赵浩然)
看好公司的扁平化管理和执行力，中高端酒持续较快增长释放利润弹性，公司18-20
年营收129.2亿元、155.2亿元、183.1亿元，增速为24%、20%、17%，EPS分别为2.34
/2.86/3.36元，增速为33%、22%、17%，对应PE26X、21X、18X，维持“推荐”评级
。
●2018-04-11 泸州老窖：百亿老窖，加速前行(兴业证券 陈嵩昆)
管理团队优秀、运营模式先进、品牌力强大，三因素推动泸州老窖快速发展。随着
国窖1573放量，特曲等中档酒发力，公司高增长仍将继续。我们调整并增加2020年
盈利预测，预计公司2018-2020年EPS分别为2.62元、3.36元、4.27元，以2018年4月
10日收盘价计算，对应PE分别为24倍、18倍、14倍，维持“审慎增持”评级。
●2018-04-11 泸州老窖：2017年年报点评：产品结构升级明显，渠道和市场立足长远
(西南证券 朱会振,李光歌)
预计2018-2020年EPS分别为2.51元、3.30元、4.43元，未来三年归母净利润将保持3
6%的复合增长率。给予公司2018年30倍估值，对应目标价75.3元，维持“买入”评
级。
●2018-04-11 泸州老窖：高端白酒增速加快，腰部产品接续发力(开源证券 张月彗)
我们看好公司坚实的品牌影响力和极具竞争力的产品在未来带来的量价双升效应，
公司管理层战略目标清晰、发展方向明确，持续看好公司未来表现。
风 险 提 示
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