◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-06-26◇
公司名称 : 华天酒店集团股份有限公司
英文全称 : Huatian Hotel Group Co.,Ltd.
注册地址 : 湖南省长沙市芙蓉区解放东路300号
办公地址 : 湖南省长沙市芙蓉区解放东路300号华天大酒店贵宾楼五楼
所属地域 : 湖南
所属行业 : 住宿业
公司网址 : www.huatian-hotel.com
电子信箱 : resv@huatian-hotel.com
上市日期 : 1996-08-08
招股日期 : 1996-07-19
发行数量(万 : 2000.0000
股)
发行价格(元/: 5.98
股)
首日开盘价 : 9.47元
上市推荐人 : 上海申银证券有限公司
主承销商 : 湖南证券有限责任公司
法人代表 : 杨宏伟
董 事 长 : 杨宏伟
董 秘 : 申智明
董秘传真 : 0731-84449370
董秘邮箱 : huatianzqb@163.com
董秘电话 : 0731-84442888-80889
电 话 : 0731-84442888
传 真 : 0731-84449370
邮 编 : 410001
会计事务所 : 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 住宿、餐饮、洗衣、物业清洗服务及卷烟、雪茄烟零售;投资汽车出
租、文化娱乐产业;酒店资产的运营与管理(包括酒店资产的收购、投
资、销售、租赁);生产、销售计算机软硬件并提供计算机集成科研成
果转让;食品生产、加工;食品批发、零售;酒店管理咨询服务;信息管
理平台服务;酒店品牌输出。(依法须经批准的项目,经相关部门批准
后方可开展经营活动)
公司简史 : 1996年8月3日,公司前身成立。
公司原名为湖南华天大酒店股份有限公司,系经湖南省体改委湘
体改字(1994)34号文批准,并经湖南省人民政府湘政办函(1995)210号
文同意,由华天实业控股集团有限公司独家发起,在对华天大酒店改组
的基础上采取社会募集方式设立的股份有限公司。公司于2010年6月2
8日更名为华天酒店集团股份有限公司,并在湖南省工商行政管理局办
妥工商变更登记手续,取得变更后注册号为430000000002373的企业法
人营业执照。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):-0.0430 目前流通(万股) :101888.05
每股净资产 (元):1.7304 总 股 本(万股) :101892.60
每股公积金 (元):1.4251 主营收入同比增长 (%):25.73
每股未分配利润(元):-0.8028 净利润同比增长 (%):-31.93
每股经营现金流(元):0.0036 净资产收益率 (%):-2.46
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):-0.3049 净利润同比增长 (%):-468.87
2022末期主营收入(万元):47358.80 主营收入同比增长 (%):-20.29
2022末期每股经营现金流(元):0.0050 净资产收益率 (%):-15.85
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.17(2014.06.06)
拟披露中报: 2023-08-29
☆曾用名: 华天酒店->G华天
◆最新消息◆
【业绩预告】 2017年7月15日公告，预计2017年1-6月净利润亏损：11,000万元
–9,000万元；每股收益亏损：约0.11元–0.09元（上年同期净利润亏损：8,736.21
万元，每股收益亏损：0.09元）。公司2017年半年度较上年同期亏损增加，主要是
地产业收入同比减少，对当期业绩影响较大，公司酒店业同比去年略有减亏。
【重大事项】 2017年7月5日公告，公司股东大会审议通过《关于变更募集资金
用途的议案》。
【重大事项】 2017年6月17日公告，公司2014年度非公开发行股票募集资金16.5
3亿元，其中原拟使用募集资金投向“张家界华天城酒店配套设施建设项目”3.5亿
元（包含“配套文化演艺中心建设”项目1亿元），现由于张家界文化演艺市场发生
了较大变化，市场已处于饱和状态，公司已不宜再进入演艺项目市场。为更好贯彻
公司发展战略，维护公司及全体股东利益，顺应市场的变化，同时提高募集资金的
使用效率，公司拟变更募集资金项目部分建设内容，取消“张家界华天城酒店配套
设施建设项目”中的“配套文化演艺中心建设”项目，结余资金1亿元投向“永州华
天城酒店配套设施建设项目”。
【重大事项】 2017年6月1日公告，近日，公司的全资子公司湘潭华天收到湘潭
市财政局下拨的2013年、2014年税收返还款共计239万元整。公司根据《企业会计准
则》的规定，上述各项税收返还款共计239万元列入公司2017年度营业外收入，计入
2017年度损益。
【重大事项】 2017年5月10日公告，公司董事会于2017年5月9日收到公司董事、
总经理吴莉萍女士的辞职报告。因工作变动原因，吴莉萍女士申请辞去公司董事、
总经理及董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会委员职务。吴莉萍女
士辞职后，将不在公司担任其他职务。截至本公告日，吴莉萍女士持有公司股票47,
100股，其承诺在辞职生效后六个月内不转让其所持股票。公司董事会于2017年5月9
日收到财务总监夏建春先生的辞职报告。因个人原因，夏建春先生申请辞去公司财
务总监职务。夏建春先生辞职后，将不在公司担任职务。
【定期报告】 2016年年报披露，截止2016年底，公司自营加托管酒店共65家（
已开业45家），其中自营酒店22家，托管酒店43家，自营酒店客房数共6300余间，
累计拥有会员100多万人。报告期内实现餐饮含税收入37018.81万元，同比下降4.18
%；客房含税收入40335.54万元，同比增长0.82%，客房平均出租率为63.6%，其中五
星级酒店平均房价550元，四星级酒店平均房价375元。
【重大事项】 2017年4月18日公告，公司原定于2017年4月20日在深圳证券交易
所指定信息披露平台上披露《2016年年度报告》，因公司对相关财务数据进行了调
整（调整原因详见公司于2017年4月13日发布的《2016年度业绩快报及业绩预告修正
公告》，公告编号2017-017），财务报表的编制等工作完成时间晚于预期，审计工
作完成时间估计不足，致使公司2016年年度报告内容尚需完善，公司目前已组织力
量，全力编制、完善年度报告。为确保公司2016年年度报告内容的真实、准确和完
整，经公司向深圳证券交易所申请，公司2016年年度报告披露时间延期至2017年4月
27日。
【业绩快报】 2017年4月14日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益-0.2
8元；净利润-288,548,838.91元，同比由盈转亏。营业利润和利润总额、归属于上
市公司股东的净利润、基本每股收益同比减少主要原因：一是收入同比减少了1.91
亿元；二是去年同期处置子公司股权实现投资收益2.40亿元；三是本期部分在建项
目停止利息资本化，调整影响归属于上市公司股东的净利润减少共计0.73亿元。
【业绩预告】 2017年4月14日公告，预计2017年1-3月净利润亏损：7,000万元–
6,000万元；每股收益亏损：约0.07-0.06元（上年同期净利润亏损：5,768.12万元
；每股收益亏损：0.06元）。公司2017年一季度亏损，酒店业同比去年略有减亏，
但仍未扭亏为盈。因部分在建项目停止利息资本化，亏损额有所增加。
【重大事项】 2017年4月14日公告，公司控股子公司张家界华天城置业收到张家
界市财政局下发的《关于下达产业扶持补助金的通知》，经张家界市委、市政府研
究决定，对张家界华天城置业给予产业资金扶持。张家界华天城置业已收到产业扶
持资金共计371万元。公司根据《企业会计准则》的规定，上述产业扶持资金371万
元列入公司2017年度营业外收入。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-08-19
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 59911 61128 55220 40780
人均持流通股(股) 17006.6 16668.0 18451.3 24984.9
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股254.07万股，占
流通盘比例为0.35%(12月末前十大流通股东中5家基金合计持股4491.21万股，
占流通盘比例为6.25%) 股东人数36707户，上期为34050户，户数变动了7.80%
。
◆概念题材◆
板块: 住宿餐饮概念、融资融券概念、国资改革概念、旅游酒店概念、预制菜
概念。
【主营亮点--酒店+地产+商业】通过酒店及房地产两个相关产业的联动与综合开发
，以酒店业为主带动周边地产业的“酒店+地产+商业”发展模式，在湖南省长沙市
、益阳市、长沙星沙国家级经济开发区等地投资兴建酒店及进行地产开发。此外，
有计划、有步骤地选择省内外各大中城市，通过购买土地或收购上规模公寓式酒店
，投资开发酒店和房地产，其中住宅和公寓酒店将对外销售。拥有湖南省首家五星
级涉外酒店。
【酒店业】坚持“自营+托管”酒店连锁发展模式，确立了“缩高端拓中端，餐饮做
精、客房做优”的转型经营思路。2016年，新签托管酒店8家，其中新开业中端酒店
3家，新增客房1000余间。目前，公司自营加托管酒店共65家（已开业45家），其中
自营酒店22家，托管酒店43家，累计拥有会员100多万人，自营和托管酒店已涵盖湖
南各地州市，并向武汉、北京、长春、深圳等全国各地辐射。
【房地产业】公司地产项目主要包括张家界华天城项目、灰汤华天城项目、益阳银
城华天项目、永州华天城项目、北京浩搏基业项目等。2016年房地产收入主要来自
张家界华天城，其销售收入5844.35万元，销售70套，销售面积7556平方米。
【增发募资】2015年11月，公司完成以5.51元/股向湖南华信定增3亿股募资16.53亿
元，募资资金扣除发行费用后将用于1)偿还银行贷款10亿元；2)张家界华天城酒店
配套设施建设项目3.5亿元；3)补充酒店主业营运资金不超过3.03亿元。经预测，张
家界华天城酒店可实现营业收入约2.8亿元，净利润约4600万元。
【涉激光陀螺生产】公司控股子公司华天光电注册资本2000万元（公司出资1140万
元，占57%股权），与国防科技大学合作并有偿使用其相关技术生产激光陀螺及系统
。
【持续扩张的品牌影响力】2016年我公司位列中国酒店集团30强，中国本土高端连
锁酒店规模第六，拥有多家自营酒店。为增强品牌竞争力，公司大力发展托管酒店
，报告期内新增托管酒店8家，新增客房1000余家，发力中端酒店市场，推进建设中
端酒店品牌——华天精选酒店。在拓展模式方面，积极探索主业延伸和“互联网+”
给公司带来的新机遇，推动公司由以酒店旅游业为主的专业酒店集团，向综合类优
质生活服务大型企业集团升级转型，实现品牌飞跃发展。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2022-11-29 成交量(手):3610461.0 成交金额(万):183825.71
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.35
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2145.83 1951.68
部
机构专用 1986.74 1484.73
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1960.89 1424.13
部
机构专用 1812.60 2065.31
华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 1774.64 1900.28
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1646.47 1677.00
部
江海证券有限公司牡丹江爱民街证券营业部 480.83 3582.49
─────────────────────────────────────
日期:2022-11-16 成交量(手):2413074.0 成交金额(万):141544.60
振幅:22.14
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1771.73 1186.09
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1630.49 886.38
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1533.49 674.85
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 1419.38 398.49
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1312.27 707.67
部
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 450.21 3774.94
机构专用 29.60 1235.00
首创证券股份有限公司哈尔滨西大直街证券营业部 5.80 1468.70
万和证券股份有限公司北京分公司 1.88 1314.55
机构专用 - 1756.62
─────────────────────────────────────
日期:2022-11-15 成交量(手):786381.0 成交金额(万):42821.65
振幅:15.09
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 3432.00 835.44
万和证券股份有限公司北京分公司 1360.41 -
华宝证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 1093.81 15.06
东莞证券股份有限公司北京分公司 1006.97 13.98
海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部 993.11 -
机构专用 342.63 599.38
中国国际金融股份有限公司上海分公司 46.37 572.77
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 - 1437.56
财通证券股份有限公司长兴明珠路证券营业部 - 475.86
─────────────────────────────────────
日期:2022-09-28 成交量(手):2055671.0 成交金额(万):113464.40
振幅:16.57
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
长江证券股份有限公司上海分公司 6912.17 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1579.64 1334.92
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1403.34 882.47
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1262.93 1646.41
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 1255.08 885.42
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 76.89 2154.28
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 16.74 2166.14
华宝证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 4.17 1876.45
上海证券有限责任公司苏州中心广场证券营业部 - 2564.66
─────────────────────────────────────
日期:2022-09-27 成交量(手):1451074.0 成交金额(万):73802.04
涨跌幅偏离值:7.93
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 2034.66 77.49
上海证券有限责任公司苏州中心广场证券营业部 1918.38 253.64
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1213.13 562.93
部
方正证券股份有限公司上海杨高南路证券营业部 1174.45 1.59
华宝证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 1163.87 545.36
中国国际金融股份有限公司上海分公司 150.46 2196.43
机构专用 95.71 965.81
机构专用 0.48 1048.06
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 - 2278.66
华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 - 1612.88
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-01 成交量(手):1334299.0 成交金额(万):65634.66
涨跌幅偏离值:-9.79
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 1137.16 508.30
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1105.21 486.47
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1049.92 632.70
部
中国银河证券股份有限公司大连人民路证券营业部 981.93 0.27
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 946.84 562.93
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 851.57 1252.61
部
华泰证券股份有限公司南京江宁天元东路证券营业部 23.25 644.74
中信证券股份有限公司杭州富春路证券营业部 5.23 629.86
兴业证券股份有限公司柳州分公司 - 705.55
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-15◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.0430 -0.3049 -0.1753 -0.1206
基本每股收益(扣除后) - -0.3500 - -0.1597
摊薄每股收益(元) -0.0430 -0.3049 -0.1753 -0.1206
每股净资产(元) 1.7304 1.7734 1.8985 1.9532
每股未分配利润(元) -0.8028 -0.7598 -0.6289 -0.5742
每股公积金(元) 1.4251 1.4251 1.4251 1.4251
销售毛利率(%) 15.05 6.29 12.42 8.91
营业利润率(%) -45.40 -77.18 -54.13 -60.02
净利润率(%) -32.95 -65.61 -46.19 -54.91
加权净资产收益率(%) -2.46 -15.85 -8.83 -5.99
摊薄净资产收益率(%) -2.49 -17.19 -9.24 -6.18
股东权益(%) 34.60 34.12 35.37 36.89
流动比率 0.29 0.32 0.37 0.32
速动比率 0.06 0.10 0.16 0.12
每股经营现金流量(元) 0.0036 0.0050 0.0027 0.0011
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-04-28 2022-10-28 2022-08-26
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.0326 0.0827 -0.2218 -0.1516
基本每股收益(扣除后) - -0.3481 - -0.1650
摊薄每股收益(元) -0.0326 0.0827 -0.2218 -0.1516
每股净资产(元) 2.0412 2.0739 1.8139 1.8781
每股未分配利润(元) -0.4861 -0.4535 -0.7058 -0.6356
每股公积金(元) 1.4251 1.4251 1.4251 1.4251
销售毛利率(%) 6.33 18.70 18.22 23.09
营业利润率(%) -53.64 -0.06 -60.04 -62.72
净利润率(%) -31.40 14.18 -48.53 -50.61
加权净资产收益率(%) -1.59 4.07 -11.54 -7.76
摊薄净资产收益率(%) -1.60 3.99 -12.23 -8.07
股东权益(%) 37.53 37.55 29.80 30.56
流动比率 0.34 0.35 0.36 0.36
速动比率 0.14 0.12 0.17 0.16
每股经营现金流量(元) -0.0223 0.0322 0.0044 0.0010
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-15 2021-10-29 2021-08-28
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 13304.25 47358.80 38676.69 22388.04
营业成本 20810.02 90883.96 67694.51 42193.32
营业费用 361.54 1653.02 1217.59 760.86
管理费用 4894.33 25152.51 18988.82 11947.59
财务费用 3257.05 14985.93 10455.54 7057.45
营业利润 -6040.17 -36550.31 -20933.83 -13438.01
─────────────────────────────────────
投资收益 -297.65 -853.27 -617.13 -348.31
营业外收支净额 -14.35 -165.37 -327.52 -228.21
─────────────────────────────────────
利润总额 -6054.52 -36715.68 -21261.35 -13666.22
净利润 -4383.84 -31070.21 -17866.00 -12293.10
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 10581.86 59414.95 46561.00 30511.33
营业成本 22869.12 102306.78 76208.03 50597.33
营业费用 427.46 2041.52 1535.77 1044.15
管理费用 7528.50 25903.93 19058.11 13702.58
财务费用 4023.00 21330.43 14774.26 10234.24
营业利润 -5676.21 -36.31 -27955.02 -19136.58
─────────────────────────────────────
投资收益 114.22 40359.85 -152.03 -140.69
营业外收支净额 90.80 428.45 -77.34 36.09
─────────────────────────────────────
利润总额 -5585.41 392.14 -28032.36 -19100.49
净利润 -3322.98 8422.99 -22598.02 -15442.88
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 509577.28 529591.33 546858.95 539523.07
流动资产 93256.34 107775.33 125323.07 112247.36
货币资金 6176.49 18580.13 25655.85 19586.39
存货 74014.40 74062.67 70500.38 70459.57
应收账款 4553.28 3067.88 5348.40 4411.37
其他应收款 - - - 14953.49
固定资产净额 - - - 236841.08
无形资产 41180.81 41488.38 41973.64 42257.49
─────────────────────────────────────
短期借款 157456.57 168838.48 173847.73 188965.80
预收账款 277.11 426.32 393.61 265.68
应付账款 22550.74 22120.48 24700.48 24338.91
流动负债 319282.85 333971.62 337156.66 349307.37
长期负债 57863.85 57219.05 54994.59 28012.54
总负债 377146.70 391190.67 392151.25 377319.91
─────────────────────────────────────
股东权益 176314.33 180698.17 193444.74 199017.64
资本公积金 145204.62 145204.62 145204.62 145204.62
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 554232.61 562811.56 620213.72 626288.64
流动资产 119974.54 123666.61 146051.86 147494.98
货币资金 21145.64 19343.79 17010.22 16956.31
存货 70592.54 79708.05 78003.10 81778.77
应收账款 3549.42 1888.75 5477.59 5202.87
其他应收款 - 14904.16 - 35157.88
固定资产净额 - 241792.08 - 290171.93
无形资产 42574.29 42877.20 45647.61 45936.22
─────────────────────────────────────
短期借款 184660.29 170920.20 192619.94 193305.63
预收账款 319.86 349.35 397.78 130.67
应付账款 25205.11 25926.54 21646.29 20604.69
流动负债 352622.31 354247.52 410266.25 406123.17
长期负债 29145.09 29531.17 54755.80 56640.85
总负债 381767.40 383778.69 465022.05 462764.02
─────────────────────────────────────
股东权益 207987.76 211310.74 184825.78 191368.97
资本公积金 145204.62 145204.62 145204.62 145204.62
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 12681.63 55757.30 42007.05 23284.20
经营现金流出小计 12317.07 55248.52 41728.86 23175.26
经营现金流量净额 364.56 508.78 278.19 108.94
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 5528.82 15207.07 9016.94 8127.77
投资现金流出小计 1372.05 7533.95 5403.66 5394.96
投资现金流量净额 4156.78 7673.12 3613.28 2732.81
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 36720.61 230300.00 173799.27 133499.27
筹资现金流出小计 53645.58 238029.62 170168.59 135105.36
筹资现金流量净额 -16924.97 -7729.62 3630.68 -1606.10
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -12403.64 452.27 7522.15 1235.66
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 10509.91 66368.31 48410.94 32937.33
经营现金流出小计 12782.67 63087.62 47960.39 32831.23
经营现金流量净额 -2272.75 3280.68 450.56 106.10
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 8003.15 90651.64 391.86 391.82
投资现金流出小计 4195.34 10457.79 6505.41 4817.97
投资现金流量净额 3807.81 80193.85 -6113.55 -4426.14
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 70400.00 277410.91 248496.61 203912.10
筹资现金流出小计 68868.48 349020.42 234810.63 189631.12
筹资现金流量净额 1531.52 -71609.51 13685.98 14280.98
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 3066.58 11865.03 8022.99 9960.94
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-05-09◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
餐饮 17642.26 37.25% 659.06
客房 16797.96 35.47% -830.47
其他 9279.95 19.59% 3153.96
租赁 2675.62 5.65% -
娱乐 963.00 2.03% -
─────────────────────────────────────
酒店业 41885.84 88.44% 2193.57
生活服务业 4800.92 10.14% -
资产运营 672.04 1.42% -
─────────────────────────────────────
湖南地区 43215.66 91.25% 2633.55
吉林地区 4143.14 8.75% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
餐饮 16983.20 3.74%
客房 17628.43 -4.94%
其他 6125.99 33.99%
─────────────────────────────────────
酒店业 39692.27 5.24%
其他(补充) 150.89 -
─────────────────────────────────────
湖南地区 40582.11 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
客房 7806.55 34.87% -897.42
餐饮 7763.65 34.68% 534.16
其他 6263.35 27.98% 2309.58
娱乐 554.49 2.48% -
─────────────────────────────────────
酒店服务业 19481.20 87.02% 1183.21
生活服务业 1888.86 8.44% -
资产运营 1017.98 4.55% -
─────────────────────────────────────
湖南地区 20440.33 91.30% 746.66
吉林地区 1947.71 8.70% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
客房 8703.96 -11.50%
餐饮 7229.48 6.88%
其他 3953.77 36.87%
─────────────────────────────────────
酒店服务业 18297.99 6.07%
─────────────────────────────────────
湖南地区 19693.67 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
餐饮 24471.23 41.19% 4074.21
客房 20619.04 34.70% 1516.74
其他 7920.62 13.33% 3719.24
租赁 4754.96 8.00% -
娱乐 1487.57 2.50% 196.43
资产去化 161.52 0.27% -
─────────────────────────────────────
酒店业 54509.38 91.74% 9987.39
生活服务业 2469.88 4.16% -
资产运营 2435.69 4.10% -
─────────────────────────────────────
湖南地区 54497.61 91.72% 9838.10
吉林地区 4917.33 8.28% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
餐饮 20397.02 16.65%
客房 19102.31 7.36%
其他 4201.38 46.96%
娱乐 1291.14 13.20%
─────────────────────────────────────
酒店业 44521.99 18.32%
─────────────────────────────────────
湖南地区 44659.51 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
餐饮 11736.38 38.47% 1929.63
客房 11282.49 36.98% 1419.28
其他 6568.79 21.53% 3456.70
娱乐 923.68 3.03% -
─────────────────────────────────────
酒店服务业 28058.07 91.96% 6049.40
其他 1451.42 4.76% -
房地产业 1001.84 3.28% -
─────────────────────────────────────
湖南地区 28316.88 92.81% 5823.57
吉林地区 2194.45 7.19% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
餐饮 9806.75 16.44%
客房 9863.21 12.58%
其他 3112.09 52.62%
─────────────────────────────────────
酒店服务业 22008.67 21.56%
─────────────────────────────────────
湖南地区 22493.31 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 12029.04 2868.91 143.06 715.30 99.89
2023-08-15 11020.22 1827.57 45.10 216.48 1.10
2023-08-14 10964.32 547.65 61.37 302.55 41.85
2023-08-11 11861.39 779.18 33.28 149.09 1.29
2023-08-10 11749.80 250.67 34.00 151.97 12.83
2023-08-09 11718.57 226.30 23.01 101.93 3.79
2023-08-08 11776.35 710.17 30.01 135.64 0.04
2023-08-07 11411.15 355.43 37.01 166.91 0.44
2023-08-04 11370.36 462.65 40.81 186.09 7.49
2023-08-03 11793.62 407.80 38.85 179.10 10.59
2023-08-02 11659.30 963.01 43.07 198.56 9.93
2023-08-01 11151.29 1604.81 72.55 340.24 27.74
2023-07-31 11336.54 1259.50 88.87 422.14 65.61
2023-07-28 12502.56 1335.72 48.80 224.00 13.52
2023-07-27 11764.99 1424.21 50.57 230.60 18.50
2023-07-26 11742.88 1134.24 78.88 360.48 11.22
2023-07-25 11712.80 1878.00 81.65 373.14 70.10
2023-07-24 10972.10 797.24 20.04 88.38 1.61
2023-07-21 10881.57 646.85 18.54 81.58 8.65
2023-07-20 11083.89 843.56 10.00 42.90 9.32
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 366.07 1004.16 561.34
占流通股% - - -
持股家数 1 7 2
─────────────────────────────────────
券商持股(万) 427.00 - -
占流通股% - - -
持股家数 1 - -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2019-05-21 2.74 3.05 0.90 400.00 1096.00
买方：长城证券股份有限公司长沙五一中路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司北京广安门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2019-05-21 2.74 3.05 0.90 400.00 1096.00
买方：长城证券股份有限公司长沙五一中路证券营业部
卖方：新时代证券股份有限公司北京羊坊店路证券营业部
─────────────────────────────────────
2019-05-21 2.74 3.05 0.90 1000.00 2740.00
买方：方正证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部
卖方：东吴证券股份有限公司天津华坪路证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-04-10 6.26 6.66 0.94 1599.25 10011.33
买方：恒泰证券股份有限公司深圳香林路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司济南经七路证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-04-10 6.26 6.66 0.94 1500.00 9390.00
买方：恒泰证券股份有限公司深圳香林路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司济南经七路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-05-19 11.42 12.60 0.91 50.00 571.00
买方：齐鲁证券有限公司北京苏州桥证券营业部
卖方：齐鲁证券有限公司北京苏州桥证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2022-01-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.00万股 占总股本: 0.0491%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2022-01-19 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.00万股 占总股本: 0.0491%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2020-01-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 250.00万股 占总股本: 0.2454%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2020-01-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 250.00万股 占总股本: 0.2454%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2019-06-11 变动方向: 减持
变动数量(总): 500.00万股 占总股本: 0.4907%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2019-06-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 500.00万股 占总股本: 0.4907%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 湖南华信恒源股权投资企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2019-05-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 1800.00万股 占总股本: 1.7666%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 侯涯宾 股东类型: 高管
变动截止 : 2015-06-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.29万股 占总股本: 0.0004%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华天实业控股集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2013-06-17 变动方向: 增持
变动数量(总): 427.12万股 占总股本: 0.5941%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陈纪明 股东类型: 高管
变动截止 : 2013-02-06 变动方向: 增持
变动数量(总): 6.90万股 占总股本: 0.0096%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2016-04-05 〖资讯中心〗华天酒店(000428)落实轻资产布局，出售银城华天酒店，
参股星亿东方介入影视文化产业(申万宏源)
投资要点：
2500万获得星亿东方1.695%股权。华天酒店集团股份有限公司拟通过全资子公司
湖南华天资产管理有限责任公司，以现金出资2500万元，增资参股北京星亿东方文化
科技服务有限公司，取得星亿东方1.695%的股权(增资后)。星艺东方承诺2015-2017
年实现净利润1.5亿、2.5亿、3.5亿元。对应华天酒店净利润增厚254.25万元、423.7
5万元、593.25万元。
星亿东方从事影视文化投资运营。星亿东方主营业务是影视文化投资运营等，包
括影视文化、互联网创新文化、文化地产等板块，围绕这三大业务板块，星亿东方储
备了一批高质量、具有很高预期商业回报的影视项目，形成了具有特色的商业模式。
其公司董事长即实际控制人高西西曾执导过《新三国》、《幸福的像花儿一样》、《
历史的天空》、《新上海滩》等系列知名电视剧。公司成立于2015年1月8日。截止20
15年12月31日，星亿东方未经审计的财务数据为：总资产人民币4.41亿元，净资产人
民币1.12亿元，负债人民币3.29亿元。公司目前注册资本为人民币8592.6万元(实缴
金额)。
落实轻资产布局，出售银城华天酒店，参股星亿东方介入影视文化产业。公司第
六届董事会第十九次会议审议通过了《关于银城华天大酒店资产出售的议案》，根据
公司轻资产运营的总体部署，公司从酒店业务整体布局考虑，拟以不低于12,000万元
价格出售银城华天大酒店资产，意向受让方为益阳晨晖资产投资管理有限公司。本次
资产出售预计可实现收入不低于12,000万元，扣除所得税影响对公司未来净利润影响
约为1,000万元。目前影视文化产业发展前景良好，星亿东方及其团队在该领域有着
很强的资源和品牌优势。公司旨在通过此次投资，将相关的影视文化与公司现有的酒
店、景区地产结合起来，将文化产业与公司自身的资产、资源形成良性互动，快速盘
活现有资产，更快更好的推动公司业务转型与升级。我们维持盈利预测，2015-2017
年的EPS为0.04、0.07和0.08元/股，对应PE为195、111和98倍，目标价格13.14元/股
，维持“增持”评级。
●2016-03-31 〖资讯中心〗华天酒店(000428)多元化发展、以酒店为基础试水养老产
业(申万宏源)
投资要点：
迈出混合所有制改革实质性的一步。2014年4月初，湖南省出台《关于进一步深
化国有企业改革的意见》，提出进一步深化国企改革。为了响应国企改革号召，以及
改善资产负债结构，优化目前酒店产业布局，加快张家界项目建设，2015年11月，公
司完成了向华信恒源的定增-华信恒源16.53亿元现金认购公司3亿股普通股，价格5.5
1元/股。定增完成后，华信恒源成为公司第二大股东，持股29.44%。通过本次非公开
发行股票，公司积极推进混合所有制改革，让民营资本充分发挥市场化的运营机制和
管理手段，进一步提高了公司运营效率和市场竞争力。
以酒店为基础试水养老产业。伴随着全球经济发展放缓和国内市场变化，2015年
可以称得上是中国酒店业风起云涌的一年。酒店新常态、合并与收购、互联网+、战
略联盟、跨界合作、分享经济、酒店资产证券化等热词成为业界关注和讨论的热点。
在这种发展环境下，公司加紧变革的脚步。在2015年11月，公司成立全资子公司-华
天养老健康公司，注册资金1000万元，充分利用连锁酒店的优势，发掘现有存量酒店
资产(主要是客房)的创利空间，在各连锁酒店复制推广，在改善目前酒店经营业绩的
同时，逐步加大对养老产业的投入。效仿连锁酒店的管理模式，打造连锁养老养生产
业。
多元化发展带来业绩增长，给予“增持”评级。公司未来将继续坚持以酒店服务
为经营主业，目前行业经历了30年来最严酷的一次断崖式下跌，而且在中高端酒店市
场来自国际品牌的竞争压力非常大，公司一方面尝试轻资产运营模式，将自持资产出
售后进行委托管理获取收益，另外一方面盘活客房存量，通过试水养老业务，积极探
索传统行业与互联网的有效结合，与六大酒店集团联盟体共同成立拉手网络，从事酒
店公共直销平台业务。随着酒店行业复苏，公司机制更加市场化，公司轻资产运营模
式继续、养老产业试水、酒店公共营销平台落地，公司的业绩将会稳步增长。首次覆
盖，我们预计2015-2017年的EPS为0.04、0.07和0.08元/股，对应PE为186、106和93
倍，目标价格13.14元/股，给予“增持”评级。
●2016-01-06 〖资讯中心〗华天酒店(000428)涉足生活服务O2O，转型再迈步(中信证
券)
事项：
公司拟出资1000万元全资设立湖南华天云服电子商务有限公司，为用户提供线上
预定、线上支付以及线下到家的服务生活类产品。对此点评如下：
评价：
设立华天云服，进军生活服务O2O领域
公司拟以自有资金现金出资1000万元，设立全资子公司华天云服。通过华天云服
，公司将搭建生活服务类产品O2O平台，为用户提供线上预订、线上支付、线下到家
的各类生活服务，包括洗衣、厨师、管家、家庭设备维修等，并可向职业培训学校(
为服务类企业提供劳动者职业素养、仪容仪表、服务礼仪培训)等产业链上下游其他
领域延伸。华天云服首期拟推出洗衣O2O业务增值项目，将立足中高端市场，并逐步
成熟、发展加盟店或加盟商，开展对企事业单位的团体业务。
本地生活服务O2O行业
本地生活服务O2O是指通过网络渠道实现消费者对本地生活服务购买或预定的过
程，从线上撮合、在线支付到线下服务、消费反馈，形成完整的交易闭环。生活服务
O2O具有受众广、频次高的特点，可覆盖居民所需日常生活服务的方方面面，并可直
接连接商家与用户、减少中间环节，提升服务预订的便捷性。受益于移动互联网的蓬
勃发展，生活服务O2O行业近年来发展迅速，根据艾瑞咨询预测，2015年本地生活服
务O2O市场规模达3091.8亿元，同比增长31.5%。
生活服务电商分为可以提供多种服务的综合类电商和专注于某一领域的垂直类电
商。综合类生活服务电商通常规模较大、品牌影响力较强，如美团、大众点评、窝窝
等。垂直类生活服务O2O领域则参与者众多，目前拥有较为成熟商业模式、并已形成
一定规模的有：家政服务O2O企业阿姨帮、e家洁，洗涤类O2O企业泰笛洗涤、e袋洗，
厨师类O2O企业爱大厨、好厨师等。
投资建议
继进军高端健康养老服务领域、参与创建酒店业联盟网络平台之后，公司通过设
立华天云服，进一步涉足本地生活服务O2O领域，业务布局持续丰富。虽然项目前景
暂难预判、短期经济效益难以显现，但这标志着公司在业务转型的道路上已迈出重要
一步，公司积极转型思路明确。
由于华天多年深耕高星级酒店、物业管理等服务相关行业，有充沛的人才储备和
管理经验，我们认为此次设立华天云服是从自身优势出发的新业务模式尝试，显示出
公司积极转型的态度。
湖南民企华信恒源通过定增增持公司3亿股，成为第二大股东并锁定三年，显示
出对公司未来发展的坚定信心；同时公司借此机会实现混改，管理机制将更加灵活，
有助于激发公司活力。公司未来有望在盘活存量资产的前提下通过业务延伸或收购兼
并实现华丽转身，建议重点关注。
●2016-01-04 华天酒店:延伸发展养老产业(交易所互动平台)
华天酒店(000428)2015年12月29日投资者关系活动记录表
参与单位名称：国投瑞银基金、财富证券、中投证券、中欧基金、方正证券等等
。
1、问：公司未来发展的战略？未来其他方面的可能布局？
答：华天酒店上市以来一直以酒店为主业，2013年以来受行业大环境影响酒店主
业即严重下滑。
行业背景：根据国家旅游局公布的数据，2014年全国酒店行业共亏损59.23亿元
，行业持续不景气。今年行业也没有根本起色，不比去年好。今年1-3季度，全国星
级酒店关店3000多家。
行业不景气下，华天也难独善其身。公务消费的严格限制也对华天酒店经营产生
了较大影响。尽管公司也做了一些小转型，比如将餐厅、大堂部分面积出租，但效果
不太理想。
近几年华天一直在积极探索“酒店+地产+商业+旅游”的商业模式。目前，公司
自营酒店近20家，托管酒店近50家。公司此前资产较重，经营面积近百万平米。如何
盘活这些资产，让这些资产更好的运转起来。公司目前主要是尝试轻资产运营模式，
比如紫东阁华天项目的销售有效地补充了今年的业绩。未来公司将进一步优化公司的
资产配置，坚持走轻资产发展道路。
此外，今年7月，公司与国内六家酒店集团成立酒店联盟平台公司，以减少对OTA
的依赖。同时依托现有酒店物业，发展养老产业，提供养老服务等进行新业态的尝试
。
公司未来不会放弃传统产业，但也不排斥新业态项目。引进战略投资者后，公司
在坚定不移的把酒店主业经营好，在继续坚守主业的同时，会适时利用各自优势，积
极探索新业态，不会放弃发展好的盈利稳定的项目，以作为对主业的补充。进一步提
升公司盈利能力，把公司打造为湖南最好、国内知名的上市公司。
2、公司养老项目具体怎样运营？有没有考虑与医疗单位合作？具体有什么特色
？
答：1）公司以酒店服务业为基础，延伸发展养老产业，这对公司拓宽现有业务
发展具有重要意义。目前主要是充分利用已在灰汤投资建设的灰汤华天城项目发展健
康养老行业。项目定位于中高端健康养老，以收住健康自理失独老人为主要对象，利
用周边现有医院资源，引入健康养老、科技养老、生态养老、休闲农庄养老等理念，
注重老人身心健康，提升老人生活品质。
公司先将灰汤作为养老项目的试点，后期将视项目发展情况，充分利用连锁酒店
的优势，发掘现有存量酒店资产（主要是客房）的创利空间，在各连锁酒店复制推广
，在改善目前酒店经营业绩的同时，逐步加大对养老产业的投入。效仿连锁酒店的管
理模式，打造连锁养老养生产业。
2）公司目前暂时没有和医疗单位合作计划，只是在各养老养生项目酒店设立医
疗中心或供老人服务的医务室，也将充分利用项目附近的现有医疗资源，共同为老人
服务，用以解决老人对医疗保障的需求。
3）公司养老项目定位于中高端市场，侧重以养为主，与项目附近三甲医院合作
建立绿色通道，充分利用现有附近医院资源和公司优质闲置资产，发挥区位优势，品
牌优势，服务优势，地域环境等优势条件。同时对员工队伍进行专业培训，培养一批
懂养老服务和基本保健护理的员工队伍和管理人员。
3、公司地产业务的发展规划。
答：近几年，公司以“酒店+地产+商业+旅游”的模式在省内发展建设了六个华
天城综合体，目前酒店和地产行业都不景气，为此，公司计划，当前及未来一段时间
，不上新的地产项目，将主要完成未竣工项目。
根据中央和省委经济工作会议精神，2016年公司地产业务主要目标是加大去库存
工作力度，快速回笼资金。
4、对公司管理层和员工激励持股方面的考虑。
答：公司一直以来都在考虑如何以适合的方式进行管理层和员工股权激励，因相
关政策还不明朗，目前暂未实施。今后我们还会继续做此方面的努力和探索。
5、股东（华信恒源）对公司有无增持计划？对市值管理有无要求？
答：1）公司目前未收到股东的增持计划。
2）公司市值受多方面因素的影响变动，华信恒源作为公司战略投资者，追求的
不是短期回报，作为公司第二大股东，首要工作是同公司管理层一起，互相协调支持
配合，搞好公司的经营，提高公司效益，实现全体股东价值最大化。
6、业务方向，是否考虑进入新兴行业？
答：公司未来将继续坚持以酒店服务为经营主业，积极探索传统行业与互联网的
有效结合，将酒店服务延伸，把公司打造成为一家湖南最好、国内知名的上市公司。
同时公司也将积极探索新的商业模式和新的行业，只要能给公司带来稳定收益并
且发展前景良好的行业公司都有可能尝试。
7、华信恒源对华天未来发展的期待？
答：华信恒源能和华天走到一起，主要是由于双方在经营理念上高度一致，双方
的共同愿望是，用两到三年时间不断使公司增加实力，提高效益，以更好的业绩，回
报广大中小投资者。
●2015-12-31 华天酒店战投立足长线 谋局高端养老盘活存量资产(网易财经)
12月29日，华天酒店（000428）召开定增引入战略投资者后的首次股东大会，第
二大股东方的向军、侯跃参与本次会议，并当选公司新董事。
值得关注的是，此前因行业式微一向少人问津的公司股东大会，本次迎来超过30
多家机构投资者的集中参会调研，其中博时、银华等大型基金均参与其中。
湖南混改第一股华天酒店在获注16.5亿元真金白银后，如何腾挪转型？华信恒源
目前与华天集团相差不到三个点的持股比例，其如何自处，又怎样规划未来的合作发
展？这些问题成为机构投资者的关注焦点。
“高端养老产业将确定成为公司转型的新产业方向之一。”华天酒店董事长陈纪
明描述混改后公司蓝图时表示，已与华信恒源形成共识，在做好酒店主业的同时，将
逐步涉足转型。
战投不追求短期回报
11月17日，向军旗下的华信恒源斥资16.5亿元通过定向增发认购华天酒店3亿股
股票正式在深交所上市，由此，华信恒源以其持有华天酒店29.44%的股份，正式成为
华天酒店的第二大股东。
向军现任中科恒源股份有限公司董事长，中科恒源以风能与太阳能相关产品为主
营业务,香港上市的江山控股（00295.HZ）亦为向军麾下企业，主营业务为光伏电站
、物业投资等。2015年12月，江山控股出资4.8亿元收购安徽合肥、六安、宿州等地
的三家光伏电站。
目前，华信恒源持股比例距要约收购红线仅差毫厘，离大股东华天集团（持股32
.48%）也只差3%。陈纪明对此表示，华信恒源目前暂未有继续增持，谋求公司第一大
股东的意图。
新董事侯跃声称，华信恒源是战略投资者，并不追求短期回报，目前与公司大股
东的认识一致，“当务之急是调整结构，盘活资产，提高资产回报率”。
虽然双方的表态均显谨慎，但仍有湖南本地资本市场人士预测，华信恒源愿意掏
16亿现金做上市公司二股东，而且锁定期长达3年，后续上市公司进行收购兼并等资
本运作应该是大概率事件。
华天酒店引入战投成功后，成为湖南混改第一股。陈纪明表示，后续改革推进如
员工持股等，将根据国家政策的放开，紧密跟进。
目前，华天酒店从最初的“酒店+地产”经营模式不断向上下游拓展产业链，升
级至今天的“酒店+旅游+商业+地产”的复合开发模式。陈纪明向记者透露，未来时
机成熟，只要对公司发展有利，华天酒店也不排除跨行业发展的可能。
记者从知情人士获悉，华天酒店在湖南国资改革的定位或将成为本省酒店旅游资
源的整合平台。
瞄准高端养老产业
陈纪明在描述未来产业规划时，“盘活存量资产”是不断被提及的关键字。而养
老产业因与公司盘活闲置资产规划相契合，成为华天酒店未来可以确认的重点转型方
向。
公司近期披露，拟全资设立华天养老公司，依托国家级旅游景区——长沙宁乡灰
汤镇，主营高端健康养老。公司计划将灰汤项目打造成华天高端养老中心旗舰店，目
前已经量身定做出300个房间，配套设施包括棋牌室、老年大学、保健室等。灰汤养
老项目预计明年上半年开始正式运营。
陈纪明说，公司的养老产业定位跟目前很多上市公司介入的养老项目有本质区别
，“华天酒店的养老产业以养为主，主要面对中高端老年人群，并不会斥巨资打造养
老配套设施，而是在现有物业规模上进行延伸”。按照公司规划，如灰汤项目发展顺
利的话，下一步不排除像酒店一样将养老产业打造成连锁模式，填补湖南高端养老的
空白同时，盘活酒店客房资产。
记者了解到，在公司的产业布局中，养老项目规模将持续扩大，成为华天酒店主
业的主要补充和重要业绩支柱。
此外，为应对酒店行业近两年低迷状况，华天酒店已确立“重资本、轻资产”的
新型发展战略。陈纪明说，公司目前仍然是家重资产公司，经营性自有物业近百万平
方米，沉淀了大量固化的优质资产，公司有足够物业推动这一模式可持续性地滚动推
进。
陈纪明表示，未来只要有合适的买家和价格，将持续推进公司轻资产运营模式。
与此同时，公司也拟在全国酒店业的低潮期，购进部分优质资产，让轻资产运营模式
滚动健康发展。
●2015-12-31 〖资讯中心〗华天酒店(000428)2016，改革转型年(海通证券)
投资要点：
公司主要资产是酒店物业和地产。公司共拥有五星级酒店11家(客房近5500间)，
四星级酒店3家(近700间)；大部分位于湖南(长沙居多)，少数位于北京、武汉等城市
。地产业务存货23亿元，除了北京金方大厦(收购的烂尾楼，账面价值10.6亿，持股4
3.4%)外，其余均在湖南(占地面积1260亩)。
现有业务价值几何？受酒店和地产双重不景气的影响，盈利较难，重置成本法估
值较为可行。目前五星级酒店单客房投资额约150-200万元(含地价)，酒店重估价值8
8亿元。地产估值约32.6亿-北京金方大厦按市价估约20亿，其余按账面价值。考虑到
账面现金近18亿，有息负债(含欠大股东的)54.7亿元，少数股东权益估值10亿元，估
算现有业务合理价值约82亿元。
仅现有业务，目前市值并未低估，重点在于转型：
现有模式很难适应未来的发展：公司以“酒店+地产”模式扩张，但随着酒店和
地产陷入双重低迷，很难再持续；而且公司债务负担重，也难以支撑。
经营困难倒逼改革，成就湖南国资改革标杆：2015年11月，公司完成向华信恒源
定增3亿股，净募资16.38亿元，占总股本29.44%(大股东华天实业集团持股32.48%)，
成为湖南国资改革的标杆。
董事会和管理层优化：华信恒源向公司派2位董事(共8个董事席位，独董4位)，
实际控制人向军进董事会；华信恒源派1名常务副总和1名副总。
公司转型已经启动：完成定增后，公司正式进军养老产业，依托占地7平方公里
的灰汤温泉度假区(距长沙1小时车程)；出资300万元，与开元等5家国内领先的酒店
公司共同设立拉手网络科技有限公司。
资金面正在改善，转型的物质保障：完成定增，公司资金面有效改善；如若北京
金方商贸大厦获准并顺利销售，公司资产负债表基本修复；现有业务资本支出需求已
大幅缩减，且能带来正的现金流。
“买入”评级，目标价14元。我们认为，传统业务提供一定的价值支撑，而转型
带来希望，也符合市场偏好，首次给予买入评级，按4.5倍PB(定增完成时)，目标价1
4元。(我们预计2015-17EPS分别为0.00、0.03、0.05元)。
●2015-12-31 〖资讯中心〗华天酒店(000428)盘活酒店资产打造中高端养老管理公司
，混改引入华信恒源提升想象空间(中银国际)
核心观点：
1、华天酒店(000428.CH/人民币9.88，未有评级)酒店业务继续承压，通过出售
资产弥补亏损，未来地产业务重点消库存。限制三公消费后国内酒店行业整体不景气
，公司的高端酒店业务持续下滑，目前主要通过售后回租的轻资产运营方式弥补亏损
，目前公司资产100多亿，未来会继续采用售后回租方式实现效益。公司会继续坚守
酒店主业，同时尝试转型，比如酒店部分楼层转租做商铺和会所、与其他酒店联盟建
互联网销售平台等等。公司地产业务明年主要的任务就是去库存，新建商品房、配套
商业的量会大大缩小。
2、以酒店为基础开辟养老中心，培训专业养老服务人才，打造中高端养老管理
公司。公司的养老项目是在灰汤温泉度假酒店的基础上打造旗舰型养老中心，主要针
对中高端老年人群体，与其他养老项目的本质区别在于公司不用新建客房，而是在现
有酒店的基础上，拿出部分客房出租给养老公司，稍作改进后成为高端养老项目，目
前公司正在培训打造专业的养老服务团队。华天管理和拥有共计90家酒店，未来可能
打造成连锁业态、轻资产运营的养老管理公司，同时也可以盘活现有的酒店资产。
3、管理层考核不关注市值，混改引入新能源民企背景的华信恒源。目前湖南国
资委对国企管理层的考核主要看收入和利润，还没有市值的指标。本次引入战投后，
华信恒源和大股东华天集团在股权比例上只相差3个百分点。恒源作为新能源领域的
民企，也非常看好和重视华天的养老产业，未来将与华天的国企背景形成互补和协同
。
4、投资建议：公司作为湖南省酒店业龙头，借助酒店资产尝试转型高端养老项
目，既找到新的业绩增长点又能盘活酒店业资产，此次混改引入战略投资者华信恒源
，为公司后续养老项目拓展以及与战投方中科恒源更深入的合作增添了想象空间，建
议投资者重点关注。
●2015-11-27 华天酒店联手五同行设拉手网络 与OTA争夺在线资源(每日经济新闻)
11月26日，华天酒店（000428）发布公告称，公司拟与开元、城市名人、纽宾凯
、曙光、粤海等酒店集团合资设立浙江拉手网络科技有限公司（以下简称拉手网络）
。华天酒店在公告中直言：此举是为了减少对OTA（在线旅游社）的依赖。
值得一提的是，《每日经济新闻》记者注意到，今年7月，华天酒店曾与相同的
合作方成立“中国酒店联盟”。当时，该联盟便表示将组建一个独立运作的第三方互
联网公司。
酒店“拉手”布局互联网
据华天酒店公告，拉手网络拟注册资本为1800万元。其中，华天酒店以现金出资
300万元，持股16.66%；其余5家酒店也各出资300万元，持股16.66%。拉手网络董事
会六方各占一席，核心管理团队占一席，设总经理一名，由董事会选聘。拉手网络将
主要从事线上电子商务业务，线上订房订餐服务等。
对于此次合作，华天酒店在公告中表示，公司通过参股形式设立公司运营管理中
国酒店联盟体新平台项目，有利于公司利用互联网+拓展市场，联盟体平台将快速促
进成员酒店集团的中央渠道和会员体系建设，为成员酒店以较低成本输送客源，并稳
定现有直销客户，减少对OTA的依赖。
《每日经济新闻》记者注意到，近年来，传统酒店与OTA之间可谓火药味十足。
凭借资本优势，为抢占酒店预定市场，OTA纷纷掀起一轮又一轮的价格战，从而触及
了传统酒店的价格底线。而传统酒店不止一次因为低价销售发难OTA。不过，传统酒
店的“硬气”大多没有撑多久，往往选择同OTA和解收场。
成都某五星级酒店办公室主任王虎表示，传统酒店对OTA一直是又爱又恨：一方
面，OTA给酒店带来了大量的客源，同时使得酒店品牌特别是单体酒店品牌得以快速
传播；另一方面，OTA对酒店利润侵蚀也很大，双方签署的大多是霸王条款，酒店年
末还需要给OTA返还较高的佣金。
王虎进一步指出，拉手网络的成立意味着传统酒店向虚拟运营迈出了关键一步。
传统酒店未来可以通过“平台”战略实现和OTA的真正对抗。平台旗下的酒店品牌资
源可以相互整合，同时还可以吸引更多传统酒店加盟，凭借实体资源压制OTA。另外
，这种联盟体还可以在酒店物资采购、技术研发、管理推进上起到极大的促进作用，
提升酒店议价能力，降低各个酒店的成本，提升利润，形成品牌溢价。
与OTA碰撞或愈发激烈
事实上，为了与OTA博弈，不少单体酒店集团早已在布局线上业务。
比如，2014年10月如家便推出了“家联盟”，让闲散中小型酒店挂靠在公司网站
，并能共享如家的人力培训、预订系统。2014年12月19日，华住酒店提出“华住世界
”规划，计划在未来几年通过“精选+优选”的方式，建立一个“万店联盟”。今年4
月9日，东呈酒店集团联手微信支付正式发布“云酒店”概念，提出依靠云端大数据
让手机成为前台。客人可通过微信公众号、微信卡包等多个途径预订酒店，打造“互
联网+”时代下的新型O2O酒店服务平台。
不过，总体来看，这些新的平台大多针对自身会员服务，包括基于会员专价的实
时在线预订能力、会员积分的换入换出能力等。这与OTA巨头面向整个旅游市场还存
在着不小的差距。
对此，王虎表示，“传统酒店互联网业务发展较缓，主要源于酒店人员从业素质
大多不高，且对互联网不了解。”
然而，随着OTA的步步紧逼，酒店业不得不步入抱团取暖阶段。
《每日经济新闻》记者注意到，今年9月，浙江君澜酒店集团、四川岷山饭店集
团、深圳格兰云天酒店管理有限公司、书香酒店投资管理集团便签约成立了一个会员
总量达500万人的酒店联盟体；11月17日，由绿地酒店集团、海航酒店集团、亚朵酒
店和中兴泰和四大国内酒店集团发起，在北京宣布成立“中国未来酒店联盟”。显然
，随着越来越多的酒店联盟体的成立，传统酒店与OTA之间的碰撞可能会愈发激烈。
●2015-05-25 中部首个国家级湖南湘江新区正式挂牌(人民日报)
24日上午，我国中部首个国家级新区湖南湘江新区正式挂牌，这意味着湘江新区
建设正式启动。
湘江新区位于长沙市湘江西岸，包括岳麓区、望城区和宁乡县部分区域，覆盖长
沙高新技术产业开发区、宁乡经济技术开发区和望城经济技术开发区3个国家级园区
，面积490平方公里。设立并建设好湖南湘江新区，是实施国家区域发展总体战略和
长江经济带重大国家战略的重要举措，对于促进中部地区崛起、推进长江经济带建设
、加快内陆地区开放发展具有重要意义。
●2015-05-22 〖资讯中心〗华天酒店(000428)打造“服务+生活”大型旅游集团(西南
证券)
投资要点
事件：日前，我们来到公司总部参加了公司股东大会并与高管就公司业务现状和
未来发展情况进行了交流。
证监会已受理定增预案：公司去年12月发布定增预案，拟以5.51元/股的价格定
增3亿股，募资16.53亿。定增对象华信恒源以现金认购全部股票，募资用于三个项目
：一是偿还银行贷款，二是张家界华天城酒店配套设施建设项目，三是补充酒店业务
营运资金。3月下旬证监会已受理。
定增一石多鸟：定增如实施，将对公司带来多重正面影响：1)资产负债率将大大
降低(14年底公司资产负债率80.3%)，财务状况、盈利能力及现金流量将发生较大改
善；2)战投华信恒源将有权提名两名非独立董事候选人、两名监事候选人，向董事会
推荐常务副总经理一名、副总一名；3)华信恒源持有公司29.44%股份，与第一大股东
华天集团(32.48%)只相差3%，有利于公司引入更加灵活的市场机制，进一步完善公司
治理结构。
酒店是主业：酒店服务业务、房地产业务和资产运营业务是公司主业。主营收入
主要来自酒店、餐饮娱乐和房地产销售收入等。未来公司将积极探索传统行业与互联
网的有效结合，把公司打造成为一家综合类的“服务+生活”大型旅游集团。同时，
在合适的条件下，公司也不排除进入政策支持、发展前景良好，能给公司带来稳定收
益的新型行业的可能。
未来侧重托管，轻资产运营是方向：目前公司自营和托管酒店已涵盖湖南各地州
市，并向武汉、北京、长春、深圳等地辐射。未来公司将坚持“自营+托管”两条腿
走路，但会侧重托管酒店的发展。
地产业务今年去库存有望好于去年。目前公司在建或待建的房地产项目有：张家
界华天城、灰汤华天城、益阳城市广场、永州华天城、娄底华天城、邵阳华天城、北
京金方大厦及攸县华天城。公司将加快项目建设及去库存进度，预计今年去库存要好
于去年，各项目力争在2-3年内完成建设及销售。
估值与评级：我们预测公司2015-17年EPS分别为0.06元、0.08元和0.11元。首次
覆盖，给予“增持”评级。
●2015-05-21 华天酒店：控股股东被列为湖南省首批混合所有制改革的试点企业(交
易所互动平台)
华天酒店(000428)2015年5月18日投资者关系活动记录表
参与单位名称：创京和信基金、东方资管、财富证券等。
1、引进战略投资者能够为公司带来哪些变化。
答：1）本次非公开发行募集资金到位后，公司总资产及净资产规模将显著增加
，资产负债率将大大降低，财务状况、盈利能力及现金流量将发生较大改善。
2）本次非公开发行完成后，战投华信恒源将按照《公司法》、《证券法》、《
上市公司章程指引》等法律法规的相关规定合法行使股东权利，在本次认购完成后提
出对上市公司章程中关于董事会特别决议事项、股东大会特别决议事项及董事会审批
权限等相关条款进行修改的议案。另外，本次非公开发行完成后，华信恒源将有权提
名两名非独立董事候选人、两名监事候选人，有权向华天酒店董事会推荐常务副总经
理一名、副总经理一名，从而将对公司的经营决策产生影响。
3）本次非公开发行完成后，公司股权结构将进一步实现多元化，有利于公司引
入更加灵活的市场机制，并进一步完善公司治理结构。
2、引进战略投资者经营决策程序、控制权是否会发生变化。
答：本次认购完成后，本次发行认购对象将有权提名两名非独立董事候选人、两
名监事候选人，有权向华天酒店董事会推荐常务副总经理一名、副总经理一名。本次
发行认购对象将根据法律法规和上市公司《公司章程》规定程序和方式，依法行使股
东权利，由上市公司股东大会、董事会依据有关法律、法规及公司章程进行董事、监
事及高管的选举。本次认购完成后，本次发行认购对象将按照《公司法》、《证券法
》、《上市公司章程指引》等法律法规的相关规定合法行使股东权利，在本次认购完
成后提出对上市公司章程中关于董事会特别决议事项、股东大会特别决议事项及董事
会审批权限等相关条款进行修改的议案。
本次认购完成后，本公司的控股股东华天集团将持有本公司32.48%股份，华信恒
源将持有29.44%股份，华天集团仍为本公司控股股东，控制权不会发生变化。
3、投资者投资的原因，本次投资资金的来源，对公司的未来的期望。公司选择
投资者作为投资人的原因。
答：本次发行认购对象认购此次非公开发行的资金均来自于合伙人的合法出资（
各合伙人的出资不存在分级收益等结构化安排，亦未采用杠杆或其他结构化的方式进
行融资）。
投资者之所以对公司投资，主要是积极支持华天酒店现有主营业务发展，为华天
酒店大旅游产业链的丰富和完善提供资金、市场及管理支持。认可华天酒店品牌、企
业文化、经营理念及未来发展前景，分享华天酒店未来成长收益。
公司选择此投资者作为投资人，是基于双方对各自的深刻了解以及在对公司未来
发展方向等各方面均能达成共识，且作为民营资本，在公司运作效率方面能给公司带
来更为灵活的机制。
4、本次增发进展情况、资金用途。
?答：公司2014年度非公开发行股票事宜，经公司第六届董事会第四次会议审议
通过，于2014年12月30日公布预案至今，已于2015年2月10日收到湖南省国资委批复
同意，之后经公司2015年第一次临时股东大会通过，上报中国证监会后，于2015年3
月23日收到中国证监会的受理通知。目前相关工作正在稳步推进中，如有新的进展，
公司将及时公告。
目前预案中的三个用途一是偿还银行贷款，二是张家界华天城酒店配套设施建设
项目，三是补充酒店业务营运资金。募投资金用途公司将严格按照相关规定来执行。
5、混合所有制改革的背景和后续战略演进。
答：近年来中央及地方相继出台了国有企业混合所有制改革的相关政策及指导意
见后，公司控股股东华天集团作为湖南省国资委下属企业，被列为湖南省首批混合所
有制改革的试点企业。而公司作为华天集团旗下上市公司，属全竞争性行业的企业，
本身也有向混合所有制方向改革，引入更为灵活的市场机制的需求。在此背景下，公
司推出了非公开发行股票方案，引入战略投资者，顺应混合所有制改革的要求。
公司引入战略投资者，对公司治理结构、决策管理程序以及资产、经营等各方面
都将带来较大影响。
6、未来3-5年的战略目标
答：公司未来发展战略：
公司将以发展中高端酒店餐饮、房地产开发以及资产运营业务为未来重点发展方
向，保持和强化公司酒店品牌的市场先导地位，努力提高公司各类项目投资收益，进
一步提升公司在酒店及餐饮服务、房地产开发、资产运营等方面的核心竞争能力，最
大限度地盘活公司存量资产，实现公司价值最大化。
（1）酒店主业：公司未来发展将继续坚持以酒店服务为经营主业，保持自营高
端酒店餐饮的稳步发展，以酒店发展作为华天品牌影响力的支撑，积极向大众化市场
转型，为后续介入新兴市场和品牌输出助力，并积极介入新兴中档精品酒店市场，大
力推动华天管理和品牌输出，进一步构建属于自有知识产权的服务管理标准体系。
（2）房地产开发方面公司将积极推进新开发模式。新开发模式将根据公司房地
产项目开发的实际需要，采取承包、股份合作、项目协作等多种形式引入有实力的专
业化公司参与公司房地产项目的开发，只要能够有利于公司房地产项目的专业化运作
，有利于公司在房地产项目中取得稳定收益，降低投资风险，提高开发效率，且合作
方式合法有效，则具体合作方式可根据各项目实际情况单独确定。
（3）继续稳步推进资产运营业务，盘活存量资产，改善酒店资产结构，提高资
产经营效率，提高公司盈利能力。
在以上战略目标的指引下，公司力争扭亏为盈，未来三年营业收入及净利润实现
稳步增长。
7、业务方向，是否考虑进入新兴行业？高端酒店走出去？
答：公司未来将继续坚持以酒店服务为经营主业，围绕酒店为核心的商业综合体
开展地产开发业务，并积极探索传统行业与互联网的有效结合，把公司打造成为一家
综合类的“服务+生活”大型旅游集团。
当然，在合适的条件下，公司也不排除进入政府政策支持、发展前景良好，能给
公司带来稳定收益的新型行业的可能。
目前公司已在武汉、北京、长春有自营高端酒店，并开始在全国范围内拓展托管
酒店。如有合适机会，亦可考虑走出去。
9、未来轻、重资产的发展比例。
答：公司坚持“自营+托管”的连锁发展方向，在未来将侧重于托管酒店的发展
，保证托管酒店数量稳步增长，在条件合适的情况下，公司也将积极向一、二线城市
和旅游热点地区渗透，通过并购方式布局高端酒店，并以此为据点辐射周边地区。公
司将通过品牌输出、加盟、委托管理等手段，加大托管酒店的力度和数量。
10、资产运营未来的模式、进度？新项目培育进展？
答：目前，公司自有酒店物业近百万平米，资产运营具体业务的开展要根据市场
情况和公司经营情况确定，总体原则是选择资产增值幅度较大的酒店来开展。资产运
营未来的模式将是多种多样的，可以是整体运营，也可以是部分运营等等。
公司资产运营业务并非单纯的资产出售，而是通过资产结构调整，将公司大量的
固化资产进行适当的资产运作转换为运营效率高、流动性好的资产，资产运营内涵为
通过资产的收购、投资、出售、租赁等方式获得资产的增值收益及资产盘活带来的资
金价值，以此促进酒店主业的发展。
目前，公司正在对紫东阁华天进行整体出售，并进行品牌特许经营，此种方式也
属于资产运营的一种方式，是公司资产运营的一种新的尝试。
11、公司年报提到，2015年公司将继续坚持以酒店服务为经营主业，保持中高端
酒店餐饮的稳步且适度发展，同时积极介入中档精品酒店市场，继续执行“重资本，
轻资产”的转型战略思路，加大资产运营力度。公司2015年中档酒店市场的开拓计划
？
答：公司打造的中档酒店品牌为“华天精选”酒店，主打服务文化主题酒店。经
营模式以托管为主，争取在2015年托管3-4家；另外，对公司自有的，以客房经营为
主的，餐饮面积不大的酒店进行改造，将公司中档酒店的管理及服务标准体系融入其
中，打造示范店、旗舰店，正在改造中的如湘君华天等。
12、引入互联网思维，推出“华天酒店”官方微信号，积极探索传统行业与互联
网的有效结合。2015年公司互联网与传统酒店结合有无新的计划？
答：在这方面，公司的发展战略是，互联网与传统酒店相结合，公司的目标是全
方位的，包括营销互联网化、服务互联网化、管理互联网化等多个层次。总体来说，
是要使得预订及服务更快捷、便利，管理运营更高效，力争将公司打造成一家综合类
的“服务+生活”大型旅游集团。
13、关于地产业务当前项目储备、未来的销售及结算计划等？
?答：目前公司在建或待建的房地产项目有：张家界华天城、灰汤华天城、益阳
城市广场、永州华天城、娄底华天城、邵阳华天城、北京金方大厦及攸县华天城。
截至目前，1、张家界华天城项目商场、商业街、公寓一期已全部竣工，商场、
商业街已部分招租，住宅、公寓已销售达80%。2、灰汤温泉酒店已开业3年，占地300
亩，建筑面积17万多平方米；一期低密度住宅项目已完工并实现部分销售；灰汤华天
城项目二期已签订委托合作开发合同，项目待建设。3、益阳银城华天项目二期包括
两栋商业、住宅综合体，目前已主体竣工，住宅、商业正进入全面销售阶段。4、邵
阳华天城项目二期商业旅游地产委托合作开发正在洽谈中，相关的征地、前期的立项
工作已完成。5、永州华天城项目立项及规划工作已完成，地产项目已采用委托合作
开发模式进行开发。6、娄底华天城地产项目正在前期筹划中。7、北京金方大厦相关
的债务重组及资产解封已完成90%以上，相关装修改造工作以及房产销售的有关证照
正在进行中。8、攸县华天城项目已完成公司注册，目前正在与意向合作方就合作开
发等相关事宜展开洽谈。
目前，公司正全面推进各项目的达产达效，加快项目建设及去库存进度，预计今
年去库存要好于去年，各项目力争在2-3年内完成建设及销售。
14、光电惯导企业出售情况以及后续是否会再涉及类似产品？
答：华天光电股权出售已获董事会审议通过，并获得湖南省国资委批复同意，经
公司2014年度股东大会通过后，将通过招拍挂的形式予以出让。
公司目前暂无涉及类似行业的计划。
15、国资委对公司负责人考核方面是否有变化？比如市值方面？股权激励的情况
？
答：对市值无考核，主要是对收入和利润指标考核；目前无员工持股。关于股权
激励，因受相关政策等限制，目前尚未推出相关计划。为提高员工积极性，公司未来
将朝此方面努力，例如尝试在下属子公司持股等激励措施，当然，相关方案仍需与相
关方面进一步的沟通。
16、张家界华天演艺项目经营模式？
答：张家界华天城酒店项目将通过设立专门的配套文化演艺中心，立足于本土文
化，融合现代艺术元素，为游客了解学习张家界当地文化提供良好的平台。公司目前
的初步计划是，引入专业制作团队，打造具有特色演艺节目，可以出租场地及参股经
营等多种形式来获得利润回报。
●2015-04-24 〖资讯中心〗华天酒店(000428)2014年年报点评：引入战投践行混企改
革，涅槃重生终有时(东北证券)
2014年，公司共实现营业收入151,437.45万元，同比下降14.97%；实现归属于母
公司股东的净利润-9,884.45万元，同比下降184.62%。实现每股收益-0.14元，业绩
低于预期。
2014年，公司酒店主业受高端政务接待下滑影响，原有成熟酒店特别是高星级酒
店收入大幅度减少，实现营业收入103,971.01万元，同比下降17.93%，发生亏损13,5
69万元。制造业实现营业收入731.06万元，同比下降55.54%，发生亏损196.07万元。
房地产业实现营业收入35,669.07万元，同比增长2,647.13%，实现净利润12,033.23
万元，主要是本期张家界华天城一期项目地产销售情况良好。资产运营业务实现营业
收入413.11万，同比下降99.14%，实现净利润227.38万元。公司资产运营业务收入及
利润的减少造成公司2014年业绩大幅下滑，房地产业务相对为公司利润做出了较大贡
献。
公司未来看点：1)公司年报提到，2015年公司将继续坚持以酒店服务为经营主业
，保持中高端酒店餐饮的稳步且适度发展，同时积极介入中档精品酒店市场，继续执
行“重资本，轻资产”的转型战略思路，加大资产运营力度。我们预计，2015年，公
司资产运营业务将恢复原先的发展速度。2)2014年公司盘活富余餐饮经营面积30,492
平米，引入互联网思维，推出“华天酒店”官方微信号，积极探索传统行业与互联网
的有效结合。3)2014年12月30日，公司发布非公开增发预案(修订稿)，以5.51元/股
向华信恒源发行30,000万股，募集资金总额16.5亿元，用于偿还银行贷款、张家界华
天城酒店及配套设施建设项目及补充公司酒店业务营运资金。公司引入战略投资者，
推出16.5亿元的非公开发行股票方案，为公司实现股权多元化，引入更灵活的市场机
制，我们建议投资者密切关注此次增发进展。
盈利预测及投资策略：公司主业有望通过引入战略投资者践行混企改革获得新生
，基本面面临拐点。我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.05元、0.07元和0.10元
，公司目前股价9.50元，对应PE190倍、136倍、95倍，上调公司评级至“增持”评级
。
●2015-04-02 〖资讯中心〗华天酒店受益湖南国资改革(网易财经)
中共湖南省委、湖南省人民政府《关于进一步深化国有企业改革的意见》出台，
这是湖南省当前和今后一段时期深化国企改革的纲领性文件，标志着湖南深化国企改
革的序幕正式拉开。公司控制人是湖南省国有资产监督管理委员会，有望受益于国企
改革。
公司是一家以酒店业为核心，以房地产与旅游为两翼，誉满三湘、比肩国际的现
代旅游服务企业。公司高星级酒店规模达到17家，酒店主业资产规模、网络规模及品
牌影响力均呈现出良好的稳步提升趋势。
●2015-02-11 〖资讯中心〗华天酒店拟不低于3.9亿元转让紫东阁华天(中国证券网)
华天酒店2月10日晚间公告称，根据公司轻资产运营的总体部署，公司从酒店业
务整体布局考虑，拟以不低于3.9亿元价格转让公司所持有的紫东阁华天100%股权，
意向受让方为湖南乐天睿智投资有限公司。
据介绍，紫东阁华天为公司全资子公司，注册资本1.5亿元，该公司主要业务是
紫东阁华天大酒店（四星级）的经营。紫东阁华天占地面积2876.38平米，建筑面积4
5598.90平米。公司目前持有紫东阁华天100%股权。公司在将货币资金、应收债权、
除银行贷款、押金及税金外的所有债务进行剥离后，将所持有的紫东阁华天100%股权
作为转让标的，股权交易定价基准日为2015年1月28日。
当前公司自持的酒店物业已经达到上百万平米，通过本次股权转让，开展资产运
营业务，实现公司从重资产向轻资产的转型战略，提升公司资产流动性和运营效率，
也符合国际酒店业发展的方向。因本次股权转让，紫东阁华天将不再纳入公司合并报
表范围，预计可实现股权转让不低于收入3.9亿元，扣除所得税影响对公司未来净利
润影响约为1.7亿元。
●2014-12-31 〖资讯中心〗湖南资本大鳄16亿现金入股华天酒店(新浪财经)
停牌两周后，华天酒店（000428）日前抛出了“扩容”后的定增修订案，公司拟
以5.51元/股，发行3亿股，募资16.53亿元。
值得关注的是，湖南华信恒源股权投资企业（下称“华信恒源”）作为本次非公
开发行的唯一对象，将全部以现金认购，并锁定3年。发行完成后，华信恒源将成为
华天酒店第二大股东，持股比例达29.44%，距要约收购红线仅差毫厘，离大股东华天
集团（持股32.48%）也只差3%。
民企借混改成为战投
公告显示，华天酒店本次定增目的有两项：一方面是回应国企改革号召，推进公
司混合所有制改革；另一方面则是改善资产负债结构，优化目前酒店产业布局，加快
张家界项目建设。
从目前进度来看，华天酒店已成湖南省混改进入实质操作阶段的第一家上市国企
。
今年4月初，湖南省出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出进一步
深化国企改革的路线图和时间表。据证券时报记者了解，按照“一企一案”的原则，
湖南省多数国资企业集团改革方案仍在申报审批阶段。
事实上，在近年主业不振的形势下，华天酒店董事长陈纪明多次提出在坚持现有
主业的前提下，寻找合适时机进入新兴产业，提升公司的盈利能力和抗风险能力。因
此，有市场人士分析，华天酒店在目前国企改革大背景下引入战略投资者、完善产权
机制，将持续受益于行业整合、模式创新带来的盈利能力提升，并对公司未来的资本
运作和战略转型带来良好预期。
16亿现金包揽定增
按照今年5月30日公布的定增预案，华天酒店仅发行1.5亿股，募资6亿元；而在
此次方案中，华信恒源拟豪掷16.53亿元现金，揽下29.44%的股权。
根据公告，华天酒店本次募集资金的用途是：10亿元用于偿还银行贷款；3.5亿
元用于张家界华天城酒店装修工程及配套文化演艺中心建设；补充酒店业务营运资金
。此外，另一个体现华信恒源长线战略意图的是股份锁定期。前次方案的限售期为1
年，本次修订后方案的限售期则改为3年。
那么，出手阔绰的华信恒源到底是何方神圣？公告显示，华信恒源成立于今年12
月23日，认缴资本16.53亿元，明显是专为配合本次增发而成立的投资公司。
华信恒源由6家合伙人共同出资，其中，中科恒源、摩达斯投资、终南山投资三
家有限合伙人认缴出资额共计14.48亿元，占全体合伙人认缴出资额的87.61%。上述3
家有限合伙人实际控制人均为向军，因此，向军为华信恒源的实际控制人。
记者从知情人士获悉，向军为湖南资本圈人士，其行为一直低调，但在资本市场
却是长袖善舞，经常有大手笔。
公开资料显示，向军掌控的中科恒源是一家专业从事清洁能源开发与利用的高科
技企业，目前主要生产基于全永磁悬浮风力发电机组的风光互补路灯和风光互补发电
系统。作为业内的龙头企业，中科恒源的IPO计划已经筹备多年，彼时承接中科恒源I
PO项目的是中信建投。财务资料显示，2012年，中科恒源总资产为13.23亿元，净资
产为 5.05亿元，营收5.36亿元，净利润3870万元。
向军本人熟谙资本市场运作，记者查询相关资料发现，今年5月28日，其曾以私
募基金聘请的顾问身份进入江山控股(00295.HK)，购买价为0.36港元/股，动用资金
高达2.4亿港元之多，截至12月30日，江山控股股价已达1.28港元/股。
向军控制的摩达斯也在资本市场中久经战阵。2007年，摩达斯曾与湖南投资（00
0548）签订对赌协议共同开发“湖南泰贞中心”项目。
此外，中科恒源另一位持股6.9%股东卢建之，最近斥资2.25亿元成为了万福生科
（300268）的实际控制人。
湖南本地资本市场人士预测，华信恒源愿意掏16亿现金作上市公司二股东，而且
锁定期长达3年，后续上市公司进行收购兼并等资本运作应该是大概率事件。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
杨宏伟 董事长 硕士 - -
邓永平 副董事长 本科 - 64.73
向军 非独立董事 硕士 - -
张柳亮 董事 硕士 - -
冯建军 独立董事 专科 - 10.00
赵宪武 独立董事 硕士 - 10.00
张超 独立董事 硕士 - 10.00
马召霞 独立董事 本科 - 7.50
唐健雄 独立董事 博士 - 1.08
─────────────────────────────────────
尹蔚 监事会主席 本科 5.00 50.35
江开发 非职工代表监事 本科 - -
杨果 职工代表监事 本科 - 24.65
─────────────────────────────────────
邓永平 副总裁（副总经 本科 - 64.73
理）
邱君 副总裁 硕士 - 22.16
陈仕英 副总裁 专科 - -
谢彩平 财务总监 本科 - 31.52
申智明 董事会秘书 硕士 - 10.01
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 386.99 311.57 246.34 305.30
最高前三位董事报酬总额 84.73 64.22 78.41 81.20
最高前三位高级管理人员报酬总额 145.66 95.10 99.61 166.74
独立董事津贴(平均) 7.72 8.49 10.00 10.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 杨宏伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1970-01 任职日期: 2022-08-22
简历:杨宏伟，男，汉族，湖南醴陵人，1970年1月出生，中共党员，湖南大学工商管
理硕士学位，正高级会计师、注册会计师、注册税务师，湖南省首届会计领军
人才。曾荣获“全省先进会计工作者”“湖南省五一劳动奖章”“湖南省劳动
模范”等荣誉。曾任湖南路桥建设集团有限责任公司财务审计部副部长，财务
管理部副部长、部长、副总会计师、总经理助理、副总经理、总会计师、董事
，湖南省交通水利建设集团有限公司党委委员、副总经理、总会计师，湖南省
交通水利建设集团有限公司职工董事、湖南路桥建设集团有限责任公司党委书
记、董事长，湖南湘投控股集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理。现
任湖南阳光华天旅游发展集团有限责任公司党委副书记、副董事长（主持工作
），法定代表人，本公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 邓永平 性别: 男 学历: 本科 职务: 副董事长
出生日期: 1964 任职日期: 2022-04-08
简历:邓永平，男，1964年生，华中科技大学本科毕业，高级经济师。历任北京天泰
时代投资有限公司副总经理，北京摩达斯投资有限公司总经理，北京终南山投
资控股有限公司董事长、总经理，西藏兴仁投资有限公司董事长、总经理，昆
明海西文化产业发展有限公司总经理，华天酒店集团股份有限公司常务副总经
理等职务。现任本公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 向军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1968-03 任职日期: 2021-04-19
简历:向军，男，1968年3月出生，研究生学历。曾任湖南省金帆投资管理有限公司董
事长、总经理，长沙金海林置业有限公司董事长、总经理，北京摩达斯投资有
限公司执行董事、总经理。现任中科恒源股份有限公司董事长；北京摩达斯投
资有限公司执行董事。本公司第六届、第七届、第八届董事会董事。
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姓名: 张柳亮 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1988-08 任职日期: 2022-08-22
简历:张柳亮，男，汉族，1988年8月出生，中共党员，湖南大学会计学研究生毕业，
管理学硕士。曾任湖南湘投控股集团有限公司财务部职员；湖南湘投金天钛金
属股份有限公司财务部副经理；湖南湘投控股集团有限公司财务部副部长；湖
南湘投控股集团有限公司财务部副部长兼韶山旅游发展集团有限公司财务总监
；韶山旅游发展集团有限公司党委委员、财务总监。现任湖南阳光华天旅游发
展集团有限责任公司资产财务部部长。
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姓名: 冯建军 性别: 男 学历: 专科 职务: 独立董事
出生日期: 1964-08 任职日期: 2021-04-19
简历:冯建军，男，1964年8月出生，大专学历。曾任中国工商银行湖南省分行行政处
副科长、科长，中国华融资产管理公司湖南分公司综合部高级副经理。现任新
华联集团执行董事、高级副总裁，新华联控股有限公司董事,湖南省政协委员，
湖南省工商联常委，北京湖南商会执行会长，湖南省书法家协会会员，长沙市
书法家协会副主席，本公司第八届董事会独立董事。
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姓名: 赵宪武 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1972-11 任职日期: 2021-04-19
简历:赵宪武，男，1972年11月出生，中共党员，研究生学历、中国注册会计师协会
非执业会员。曾任国防科技大学政治学院财务科会计师，国防科技大学财务处
会计师，国防科技大学投资评审中心主任、高级会计师，泰富重装集团财务管
理中心总经理，湖南英特有限责任会计师事务所副所长、湖南英特资产评估有
限公司副总经理，湖南省注册会计师协会、湖南省资产评估协会业务监管部副
主任。现任湖南省注册会计师协会、湖南省资产评估协会专业发展部主任、专
业技术委员会副主任；本公司第八届董事会独立董事。
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姓名: 张超 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1978-10 任职日期: 2021-04-19
简历:张超，男，1978年10月出生，研究生学历。曾任辽宁华辰律师事务所北京分所
助理，北京市普华律师事务所和北京市广盛律师事务所律师，北京市金励律师
事务所合伙人律师，北京市高界律师事务所高级合伙人、执行主任。现任北京
市高界（济南）律师事务所执行主任，本公司第七届、第八届董事会独立董事
。
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姓名: 马召霞 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1980-11 任职日期: 2022-04-08
简历:马召霞，女，1980年11月出生，金融学学士。曾任民生银行济南分行办公室行
长室秘书，民生银行济南泉城路支行贵宾经理，民生银行济南高新支行厅堂主
管，青岛银行济南分行业务三部、青岛银行济南分行公司银行部副总经理，青
岛银行济南泺源支行、青岛银行济南科金支行支行行长。现任山东骏博轨道交
通服务有限公司副总裁。
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姓名: 唐健雄 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1967-11 任职日期: 2022-08-22
简历:唐健雄，男，1967年11月出生，中共党员，工商管理博士，管理科学与工程博
士后。曾任湖南省金属材料总公司团委书记等，南方明珠大酒店人力资源部经
理，湖南财政经济学院高级经济师；现任国家社会科学基金通讯评审专家，国
家酒店职业技能鉴定高级考评员，湖南省旅游饭店星级评定检查员，湖南省酒
店职业鉴定专家委员会委员，湖南省旅游饭店协会常务理事、教育专业委员会
主任，湖南省旅游学会住宿业分会常务副会长，湖南省酒店管理校企合作创新
创业教育基地主任，湖南省文旅智库专家，湖南师范大学旅游学院酒店管理系
主任，教授，博士生导师，湖南湘江新区发展集团有限公司外部董事等。
─────────────────────────────────────
监事会
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姓名: 尹蔚 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1969-08 任职日期: 2021-04-19
简历:尹蔚，女，1969年8月出生，中共党员，湖南师范大学数学系本科学历。曾任华
天集团总经理秘书,紫东阁华天大酒店前厅销售经理、办公室主管等,北京湘都
宾馆总经理，北京钓鱼台华天大酒店总经理，兼任香港宏锦有限公司董事和成
中国际实业有限公司董事，华天实业控股集团有限公司综合部经理、总经济师
、副总裁，华天酒店集团股份有限公司副总经理。现任本公司监事会主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 江开发 性别: 男 学历: 本科 职务: 非职工代表监事
出生日期: 1965-11 任职日期: 2022-04-08
简历:江开发，男，1965年11月出生，湖南财院会计专业本科毕业，会计师职称，曾
任长沙金海林置业有限公司财务总监，中科恒源科技股份有限公司财务总监。
现任湖南像数健康管理有限公司财务总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨果 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1976-07 任职日期: 2021-04-19
简历:杨果,女，1976年7月出生，本科学历，高级会计师。曾任紫东阁华天大酒店财
务部主管，华天实业控股集团有限公司审计监察部干事、巡视检查办公室副主
任，华天酒店集团股份有限公司审计监察部副经理，现任本公司第八届监事会
监事、纪检审计部经理。
─────────────────────────────────────
高管
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姓名: 邓永平 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁（副总经理）
出生日期: 1964 任职日期: 2017-05-15
简历:邓永平，男，1964年生，华中科技大学本科毕业，高级经济师。历任北京天泰
时代投资有限公司副总经理，北京摩达斯投资有限公司总经理，北京终南山投
资控股有限公司董事长、总经理，西藏兴仁投资有限公司董事长、总经理，昆
明海西文化产业发展有限公司总经理，华天酒店集团股份有限公司常务副总经
理等职务。现任本公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 邱君 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁
出生日期: 1978-02 任职日期: 2022-12-29
简历:邱君，男，汉族，1978年2月出生，湖南平江人，中共党员，硕士研究生，中级
会计师职称，注册税务师、管理会计师、深交所上市公司董事会秘书资格证。2
000年入职华天酒店集团股份有限公司，历任华天酒店集团股份有限公司旗下7
家分子公司财务部经理；华天酒店集团股份有限公司财务管理部副经理兼财务
管理部综合管理中心主任；华天酒店集团股份有限公司财务管理部副经理（主
持部门工作）；华天酒店集团股份有限公司财务管理部经理；华天酒店集团股
份有限公司战略投资部总经理。现任华天酒店集团股份有限公司运营管理部总
经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈仕英 性别: 女 学历: 专科 职务: 副总裁
出生日期: 1980-08 任职日期: 2022-12-29
简历:陈仕英，女，汉族，1980年8月出生，湖南怀化人，专科学历。曾任张家界市中
国国际旅行社职员；湖南金源阳光酒店有限公司高级销售代表；张家界京武铂
尔曼酒店销售部经理；张家界青和锦江国际酒店有限公司副总经理；张家界盛
美达（维景）度假酒店市场销售总监；张家界湘投阳光酒店有限公司总经理助
理；张家界大峡谷景区管理有限公司运营副总经理；长沙新华联铜官窑国际文
化旅游开发有限公司酒店管理分公司副总经理；常德石门青和国际酒店总经理
；湖南金源阳光酒店有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 谢彩平 性别: 女 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1979 任职日期: 2021-11-15
简历:谢彩平，女，1979年出生，本科学历，高级会计师，注册税务师。曾任湘乡市
供销合作总社主管会计；湖南富兴集团有限责任公司汽车事业部财务经理；湖
南福森房地产开发有限公司财务经理；湖南深思电工实业有限公司财务高级经
理、副总经理；湖南深思电气控股有限公司财务总监；华天酒店集团股份有限
公司财务管理部预算中心主任、财务管理部副经理兼预算监管中心主任（主持
工作）、资金财务部总经理、现任本公司财务总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 申智明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
出生日期: 1983-10 任职日期: 2022-12-29
简历:申智明，男，回族，1983年10月出生，中共党员，会计学硕士研究生学历，中
级会计师。曾任职湘投金天钛业科技有限责任公司市场部，湖南金天铝业高科
技股份有限公司证券事务部副经理、经理，华天酒店集团股份有限公司董事会
办公室证券事务代表、董事会办公室副总经理、证券事务部总经理，湖南省酒
店旅游发展集团有限公司投资运营部（董事会办公室）副部长（主持工作），
湖南阳光华天旅游发展集团有限责任公司战略发展部副部长。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 -0.0430 -0.1296 -0.0547 -0.0880
销售净利率(%) -32.95 -152.09 -34.21 -75.98
净资产收益率 -2.49 -7.31 -2.88 -4.51
每股经营现金流量(元) 0.0036 0.0023 0.0017 0.0234
主营收入同比增长(%) 25.73 -32.46 1.49 -33.72
净利润同比增长(%) -31.93 -142.57 22.11 -74.14
主营收入环比增长(%) 53.24 -46.70 37.97 11.57
净利润环比增长(%) 66.80 -136.94 37.87 -169.94
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 13304.24 8682.11 16288.66 11806.18
营业成本 20810.02 23189.45 25501.19 19324.20
营业税金及附加 994.96 1551.71 1126.38 1055.96
销售费用 361.54 435.43 456.73 333.40
管理费用 4894.32 6163.69 7041.24 4419.08
财务费用 3257.04 4530.39 3398.09 3034.45
投资收益 -297.65 -236.14 -268.82 -462.53
─────────────────────────────────────
二、营业利润 -6040.17 -15616.48 -7495.82 -7761.80
营业外收入 0.43 844.29 13.12 7.85
营业外支出 14.77 682.13 112.43 326.86
─────────────────────────────────────
三、利润总额 -6054.51 -15454.33 -7595.13 -8080.81
所得税费用 -84.43 1315.62 -99.66 -67.45
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) -5970.07 -16769.95 -7495.47 -8013.35
母公司所有者净利润 -4383.84 -13204.22 -5572.90 -8970.12
少数股东损益 -1586.23 -3565.73 -1922.57 956.76
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 12681.63 13750.25 18722.85 12774.29
经营现金流出小计 12317.07 13519.66 18553.61 10392.59
经营现金流量净额 364.56 230.59 169.25 2381.70
投资现金流入小计 5528.82 6190.13 889.17 124.62
投资现金流出小计 1372.05 2130.29 8.70 1199.62
投资现金流量净额 4156.78 4059.84 880.47 -1074.99
筹资现金流入小计 36720.61 56500.73 40300.00 63099.27
筹资现金流出小计 53645.58 67861.04 35063.22 66236.89
筹资现金流量净额 -16924.97 -11360.30 5236.78 -3137.62
现金等的净增加额 -12403.64 -7069.87 6286.49 -1830.92
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
应收账款：期末余额106,522,321.55元，期初余额79,050,424.93元，变动幅度
：34.75%，变动原因为：主要系母公司以及控股子公司灰汤置业应收账款增加所致。
营业收入：期末余额807762524.51元，期初余额1048005890.54元，变动幅度：-
22.92%，变动原因为：主要系房地产业收入减少1.89亿元所致。
营业成本:期末余额361069652.65元，期初余额508661751.41元，变动幅度：-29
.02%，变动原因为：主要系收入减少，成本相应减少所致。
二、对2015年度经营业绩的预计
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大
幅度变动的警示及原因说明
□适用√不适用
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
营业收入，期末金额262,704,863.80元，较上年同期变动比例-39.51%%，变动原
因：主要为去年同期有房地产业务收入，而本期无房地产业务收入。
财务费用，期末金额39,179,453.63元，较上年同期变动比例30.06%，变动原因
：主要为借款利息增加。
营业外支出，期末金额75,160.31元，较上年同期变动比例-85.48%，变动原因：
主要为去年同期有捐赠支出，本期无。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-11◇
前十大股东 股东人数:59911 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 885.40 0.87% 485.40 流通A股
4. 国信证券股份有限公司 427.00 0.42% 新进 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－富国 366.07 0.36% 62.76 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
6. 深圳昭阳投资管理有限公司－ 350.41 0.34% -0.03 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
7. 丛丰收 236.00 0.23% 新进 流通A股
8. 陈斌 183.01 0.18% 新进 流通A股
9. 邱岩 180.82 0.18% 新进 流通A股
10.钱晖 177.40 0.17% 新进 流通A股
总 计 59047.00 57.95%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:59911 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 885.40 0.87% 485.40 流通A股
4. 国信证券股份有限公司 427.00 0.42% 新进 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－富国 366.07 0.36% 62.76 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
6. 深圳昭阳投资管理有限公司－ 350.41 0.34% -0.03 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
7. 丛丰收 236.00 0.23% 新进 流通A股
8. 陈斌 183.01 0.18% 新进 流通A股
9. 邱岩 180.82 0.18% 新进 流通A股
10.钱晖 177.40 0.17% 新进 流通A股
总 计 59047.00 57.95%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:61128 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 400.00 0.39% -213.00 流通A股
4. 邹姣 390.26 0.38% 新进 流通A股
5. 张宝春 353.90 0.35% 新进 流通A股
6. 深圳昭阳投资管理有限公司- 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
7. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
8. 中国银行股份有限公司-富国 303.31 0.30% -172.71 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李红卫 251.15 0.25% 新进 流通A股
10.申旭斌 248.48 0.24% 新进 流通A股
总 计 58868.43 57.77%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:61128 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 400.00 0.39% -213.00 流通A股
4. 邹姣 390.26 0.38% 新进 流通A股
5. 张宝春 353.90 0.35% 新进 流通A股
6. 深圳昭阳投资管理有限公司- 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
7. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
8. 中国银行股份有限公司-富国 303.31 0.30% -172.71 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李红卫 251.15 0.25% 新进 流通A股
10.申旭斌 248.48 0.24% 新进 流通A股
总 计 58868.43 57.77%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:55220 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 613.00 0.60% 173.00 流通A股
4. 长沙皓熙投资管理合伙企业( 514.64 0.51% 新进 流通A股
有限合伙)
5. 中国银行股份有限公司－富国 476.02 0.47% 152.56 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
6. 上海运舟私募基金管理有限公 449.01 0.44% 新进 流通A股
司－运舟成长精选1号私募证
券投资基金
7. 深圳昭阳投资管理有限公司－ 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
8. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
9. 李思乐 300.90 0.30% -18.50 流通A股
10.田辉勇 286.70 0.28% 新进 流通A股
总 计 59561.60 58.46%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:55220 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南阳光华天旅游发展集团有 33090.89 32.48% 未变 流通A股
限责任公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 613.00 0.60% 173.00 流通A股
4. 长沙皓熙投资管理合伙企业( 514.64 0.51% 新进 流通A股
有限合伙)
5. 中国银行股份有限公司－富国 476.02 0.47% 152.56 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
6. 上海运舟私募基金管理有限公 449.01 0.44% 新进 流通A股
司－运舟成长精选1号私募证
券投资基金
7. 深圳昭阳投资管理有限公司－ 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
8. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
9. 李思乐 300.90 0.30% -18.50 流通A股
10.田辉勇 286.70 0.28% 新进 流通A股
总 计 59561.60 58.46%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:54314 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南省酒店旅游发展集团有限 33090.89 32.48% 新进 流通A股
公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 440.00 0.43% -218.00 流通A股
4. 张耀龙 377.23 0.37% 新进 流通A股
5. 深圳昭阳投资管理有限公司－ 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
6. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
7. 中国银行股份有限公司-富国 323.46 0.32% -133.62 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
8. 李思乐 319.40 0.31% -33.60 流通A股
9. 姜雅芳 300.00 0.29% -300.00 流通A股
10.刁守伟 258.52 0.25% 新进 流通A股
总 计 58939.94 57.83%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:54314 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 湖南省酒店旅游发展集团有限 33090.89 32.48% 新进 流通A股
公司
2. 湖南华信恒源股权投资企业( 23150.00 22.72% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 张朝阳 440.00 0.43% -218.00 流通A股
4. 张耀龙 377.23 0.37% 新进 流通A股
5. 深圳昭阳投资管理有限公司- 350.44 0.34% 未变 流通A股
昭阳1号私募证券投资基金
6. 贾云鹏 330.00 0.32% 未变 流通A股
7. 中国银行股份有限公司-富国 323.46 0.32% -133.62 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
8. 李思乐 319.40 0.31% -33.60 流通A股
9. 姜雅芳 300.00 0.29% -300.00 流通A股
10.刁守伟 258.52 0.25% 新进 流通A股
总 计 58939.94 57.83%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 湖南阳光华天旅游发展集团有限责任公司
法人代表: 杨国平
注册资本: 300000.00万元
成立日期: 2021-09-27
经营业务: 酒店管理服务；以自有合法资产开展旅游景区的投资、旅游地产开发、航
空旅游、体育项目投资(不得从事股权投资、债权投资、短期财务性投资
及面对特定对象开展受托资产管理等金融业务，不得从事吸收存款、集资
收款、受托贷款、发行票据、发放贷款等国家金融监管及财政信用业务)
、开发及运营管理；旅行社及相关服务；票务代理服务；旅游信息平台建
设；智慧旅游服务；文化演艺、会议及展览服务；旅游产品、特色农产品
的生产、加工、贸易及销售。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 湖南省人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 湖南省人民政府国有资产监督管理委员会--->100%湖南阳光华天旅游发展
集团有限责任公司--->32.48%华天酒店集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 59911 -1217 -1.99 17007 -
2022-12-31 61128 5908 10.70 16668 -
2022-09-30 55220 14440 35.41 18451 -
2022-08-19 40780 39 0.10 24985 -
2022-08-10 40741 -2386 -5.53 25009 -
2022-07-31 43127 -2610 -5.71 23625 -
2022-07-20 45737 -3075 -6.30 22277 -
2022-07-08 48812 -5502 -10.13 20874 -
2022-06-30 54314 17900 49.16 18759 -
2022-06-20 36414 -1604 -4.22 27981 -
2022-06-10 38018 -382 -0.99 26800 -
2022-05-31 38400 -825 -2.10 26533 -
2022-05-20 39225 -3197 -7.54 25975 -
2022-05-10 42422 1066 2.58 24018 -
2022-04-29 41356 1303 3.25 24637 -
2022-04-20 40053 2464 6.56 25438 -
2022-04-08 37589 -1205 -3.11 27106 -
2022-03-31 38794 -2339 -5.69 26264 -
2022-03-20 41133 -1171 -2.77 24770 -
2022-03-10 42304 - - 24085 -
2022-02-28 42304 -5201 -10.95 24085 -
2022-02-18 47505 13805 40.96 21448 -
2022-02-10 33700 -2467 -6.82 30234 -
2022-01-28 36167 1870 5.45 28172 -
2022-01-20 34297 4334 14.46 29708 -
2022-01-10 29963 -1431 -4.56 34005 -
2021-12-31 31394 823 2.69 32455 -
2021-12-20 30571 52 0.17 33328 -
2021-12-10 30519 464 1.54 33385 -
2021-11-30 30055 1675 5.90 33900 -
2021-11-20 28380 - - 35901 -
2021-11-19 28380 -1572 -5.25 35901 -
2021-11-10 29952 819 2.81 34017 -
2021-10-31 29133 - - 34973 -
2021-10-29 29133 464 1.62 34973 -
2021-10-20 28669 -868 -2.94 35539 -
2021-10-10 29537 -712 -2.35 34495 -
2021-09-30 30249 602 2.03 33683 -
2021-09-20 29647 -857 -2.81 34367 -
2021-09-10 30504 -665 -2.13 33401 -
2021-08-31 31169 -2804 -8.25 32689 -
2021-08-20 33973 -416 -1.21 29991 -
2021-08-10 34389 -239 -0.69 29628 -
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2021-07-20 35383 -392 -1.10 28795 -
2021-07-09 35775 -1203 -3.25 28480 -
2021-06-30 36978 1187 3.32 27553 -
2021-06-18 35791 -306 -0.85 28467 -
2021-06-10 36097 -373 -1.02 28225 -
2021-05-31 36470 -601 -1.62 27937 -
2021-05-20 37071 -874 -2.30 27484 -
2021-05-10 37945 -1454 -3.69 26851 -
2021-04-30 39399 1054 2.75 25860 -
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2021-04-10 38419 -2021 -5.00 26519 -
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2020-05-08 34932 -1518 -4.16 29168 -
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2020-03-10 34431 1703 5.20 29592 -
2020-02-29 32728 1545 4.95 31132 -
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2020-02-10 30803 122 0.40 33077 -
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2020-01-10 30736 -777 -2.47 33149 -
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2019-12-10 31653 1340 4.42 32189 -
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2019-11-08 30424 -23 -0.08 33489 -
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2019-09-20 31060 71 0.23 32804 -
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2019-08-30 31225 204 0.66 32630 -
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2019-08-09 31012 -134 -0.43 32855 -
2019-07-31 31146 -129 -0.41 32713 -
2019-07-19 31275 -71 -0.23 32578 -
2019-07-10 31346 -849 -2.64 32504 -
2019-06-30 32195 1199 3.87 31647 -
2019-06-20 30996 -236 -0.76 32871 -
2019-06-10 31232 -36 -0.12 32623 -
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2019-05-10 31678 -119 -0.37 32164 -
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2019-04-20 32034 -458 -1.41 31806 -
2019-04-10 32492 -905 -2.71 31358 -
2019-03-31 33397 892 2.74 30508 -
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2019-03-08 32977 -375 -1.12 30897 -
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2019-02-20 33773 -137 -0.40 30169 -
2019-01-31 33910 -370 -1.08 30047 -
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2018-12-31 34702 698 2.05 29361 -
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2018-12-10 33773 -366 -1.07 30169 -
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2018-08-20 34703 584 1.71 20715 -
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2018-03-30 35296 -232 -0.65 20367 -
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2018-02-28 36684 -120 -0.33 19597 -
2018-02-14 36804 -171 -0.46 19533 -
2018-01-31 36975 -708 -1.88 19442 -
2018-01-15 37683 352 0.94 19077 -
2017-12-31 37331 -871 -2.28 19257 -
2017-12-29 38202 353 0.93 18814 -
2017-12-15 37849 202 0.54 18989 -
2017-11-30 37647 480 1.29 19091 -
2017-11-15 37167 -636 -1.68 19338 -
2017-10-31 37803 -1462 -3.72 19012 -
2017-10-13 39265 -440 -1.11 18304 -
2017-09-30 39705 - - 18102 -
2017-09-29 39705 505 1.29 18102 -
2017-09-15 39200 17 0.04 18335 -
2017-08-31 39183 161 0.41 18343 -
2017-08-15 39022 110 0.28 18418 -
2017-07-31 38912 -146 -0.37 18470 -
2017-07-14 39058 -407 -1.03 18401 -
2017-06-30 39465 -117 -0.30 18212 -
2017-06-15 39582 -22 -0.06 18160 -
2017-05-31 39604 -260 -0.65 18150 -
2017-05-15 39864 586 1.49 18031 -
2017-04-28 39278 -385 -0.97 18300 -
2017-04-14 39663 2956 8.05 18123 -
2017-03-31 36707 2657 7.80 19582 -
2017-03-15 34050 529 1.58 21110 -
2017-02-28 33521 517 1.57 21443 -
2017-02-15 33004 2810 9.31 21779 -
2017-01-26 30194 -411 -1.34 23806 -
2017-01-13 30605 -1376 -4.30 23486 -
2016-12-31 31981 - - 22476 -
2016-12-30 31981 -9735 -23.34 22476 -
2016-09-30 41716 8360 25.06 17231 -
2016-06-30 33356 986 3.05 21549 -
2016-03-31 32370 -495 -1.51 22204 -
2015-12-31 32865 -7318 -18.21 21870 -
2015-09-30 40183 4781 13.50 17887 -
2015-06-30 35402 3797 12.01 20303 -
2015-04-17 31605 -688 -2.13 22742 -
2015-03-31 32293 -8587 -21.01 22258 -
2014-12-31 40880 -6243 -13.25 17582 -
2014-09-30 47123 1435 3.14 15253 -
2014-06-30 45688 9015 24.58 15732 -
2014-03-31 36673 - - 19599 -
2014-03-13 36673 -2292 -5.88 19599 -
2013-12-31 38965 8649 28.53 18446 -
2013-09-30 30316 -10896 -26.44 23709 -
2013-06-30 41212 -1469 -3.44 17441 -
2013-03-31 42681 -1450 -3.29 16844 -
2013-03-04 44131 -1320 -2.90 16291 -
2012-12-31 45451 -249 -0.54 15818 -
2012-09-30 45700 -1147 -2.45 15731 -
2012-06-30 46847 -3349 -6.67 15346 -
2012-03-31 50196 -1320 -2.56 14322 -
2012-02-29 51516 -144 -0.28 13955 -
2011-12-31 51660 -1724 -3.23 13916 -
2011-09-30 53384 747 1.42 13467 -
2011-06-30 52637 9170 21.10 13658 -
2011-03-31 43467 3982 10.08 15449 -
2010-12-31 39485 2386 6.43 13082 -
2010-09-30 37099 8523 29.83 13924 -
2010-06-30 28576 -3017 -9.55 18076 -
2010-03-31 31593 -14686 -31.73 16350 -
2009-12-31 46279 -11537 -19.95 6520 -
2009-09-30 57816 1855 3.31 5219 -
2009-06-30 55961 24806 79.62 5392 -
2009-03-31 31155 -4503 -12.63 7238 -
2008-12-31 35658 -1295 -3.50 5194 -
2008-09-30 36953 3660 10.99 5012 -
2008-06-30 33293 -748 -2.20 5563 -
2008-03-31 34041 -21230 -38.41 4932 -
2007-12-31 55271 5848 11.83 3038 -
2007-09-30 49423 16491 50.08 3397 -
2007-06-30 32932 5249 18.96 5098 -
2007-03-31 27683 17912 183.32 6064 -
2006-12-31 9771 -457 -4.47 8591 -
2006-09-30 10228 -1424 -12.22 8207 -
2006-06-30 11652 -5867 -33.49 7204 -
2006-03-31 17519 -270 -1.52 4792 -
2005-12-31 17789 19 0.11 3420 -
2005-09-30 17770 -15 -0.08 3423 -
2005-06-30 17785 378 2.17 3420 -
2005-03-31 17407 -483 -2.70 3495 -
2004-12-31 17890 68 0.38 3400 -
2004-09-30 17822 138 0.78 3413 -
2004-06-30 17684 -176 -0.99 3440 -
2004-03-31 17860 2203 14.07 3406 -
2003-12-31 15657 1493 10.54 3885 -
2003-09-30 14164 214 1.53 4295 -
2003-06-30 13950 -69 -0.49 4361 -
2003-03-31 14019 -1357 -8.83 4339 -
2002-12-31 15376 236 1.56 3956 -
2002-09-30 15140 -7091 -31.90 4018 -
2002-06-30 22231 -100 -0.45 2736 -
2001-12-31 22331 137 0.62 2724 -
2001-06-30 22194 741 3.45 2741 22193
2000-12-31 21453 -12786 -37.34 2178 -
1999-12-31 34239 -2997 -8.05 1365 -
1998-12-31 37236 1123 3.11 1255 -
1997-12-31 36113 15830 78.05 995 -
1996-12-31 20283 - - 1597 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 101892.60 101892.60 101892.60 101892.60
流通股份合计 101888.05 101888.25 101888.25 101887.00
流通A股 101888.05 101888.25 101888.25 101887.00
限售流通股合计 4.55 4.35 4.35 5.60
限售流通A股 4.55 4.35 4.35 5.60
限售境内自然人持股 4.55 4.35 4.35 5.60
限售高管持股 4.55 4.35 4.35 5.60
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2018-11-19 101892.60 101888.45 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-11-16 101892.60 71876.03 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-05-19 71892.60 71892.60 追加承诺限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-29 71892.60 67151.58 10转增3
─────────────────────────────────────
2010-03-23 55302.00 51655.07 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2009-06-17 55302.00 30176.03 10送3转增2
─────────────────────────────────────
2009-03-27 36868.00 22548.64 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2009-03-18 36868.00 20248.64 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-05-26 36868.00 18520.24 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-03-11 36868.00 16788.55 非公开增发
─────────────────────────────────────
2007-03-23 34568.00 16788.32 10转增10
─────────────────────────────────────
2006-03-13 17284.00 8394.63 股权分置10送3.8
─────────────────────────────────────
2001-02-05 17284.00 6081.89 10配3
─────────────────────────────────────
1998-11-05 15880.00 4673.33 10配3
─────────────────────────────────────
1997-02-28 14400.00 3594.87 职工股上市
─────────────────────────────────────
1996-11-26 14400.00 3240.00 10转增8
─────────────────────────────────────
1996-08-08 8000.00 1800.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1996-07-19 6200.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.17元/税前 股权登记日2014-06-05
除权除息日2014-06-06
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日2013-05-09
除权除息日2013-05-10
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增3.0股 股权登记日2011-03-28
除权除息日2011-03-29
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红0.1元/税前 股权登记日2010-03-10
除权除息日2010-03-11
─────────────────────────────────────
2009中期 每10股分红0.1元/税前 股权登记日2009-09-09
除权除息日2009-09-10
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股送3.0股 股权登记日2009-06-16
每10股转增2.0股 除权除息日2009-06-17
每10股分红1.0元/税前
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 每10股转增10.0股 股权登记日2007-03-22
除权除息日2007-03-23
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2005-07-12
除权除息日2005-07-13
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2004-06-29
除权除息日2004-06-30
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2003-06-19
除权除息日2003-06-20
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红4.0元/税前 股权登记日2002-06-10
除权除息日2002-06-11
─────────────────────────────────────
2001-01-06 每10股配3.0股 股权登记日2001-01-19
配股价格11.0元/税前 除权除息日2001-02-05
─────────────────────────────────────
1998末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日1999-06-02
除权除息日1999-06-03
─────────────────────────────────────
1998-10-21 每10股配3.0股 股权登记日1998-11-04
配股价格9.8元/税前 除权除息日1998-11-05
─────────────────────────────────────
1997末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日1998-06-18
除权除息日1998-06-19
─────────────────────────────────────
1996中期 每10股转增8.0股 股权登记日1996-11-25
除权除息日1996-11-26
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2014-05-30 发行方式 : 定向
股东大会 : 2015-02-17 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-11-14 最终发行(万股): 30000.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 5.51
申购日 : 2015-11-16 主承销商 : 海通证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2012-10-19 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 4.00
老股东配售 : - 发行上限(万股): 33107.40
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2008-03-14 最终发行(万股): 2300.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 15.68
申购日 : 2008-03-11 主承销商 : 财富证券有限责任公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 163782.90
本年度已使用额: 3915.44 累计使用总额: 164060.53
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
补充酒店业务营 28782.90 否 28820.26 - -
运资金
─────────────────────────────────────
归还银行贷款 100000.00 否 99999.94 - -
─────────────────────────────────────
永久性补充流动 3913.89 否 3915.44 - -
资金
─────────────────────────────────────
永州华天城酒店 10000.00 否 10083.66 -350.45 -
配套设施建设项
目
─────────────────────────────────────
张家界华天城酒 21086.11 是 21241.23 - -
店配套设施建设
项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 163782.90 - 164060.53 -350.45 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
永久性补充流动资张家界华天城酒店 3913.89 3915.44 - 100.04%
金 配套设施建设项目
─────────────────────────────────────
永州华天城酒店配张家界华天城酒店 10000.00 10083.66 -350.45 100.84%
套设施建设项目 配套设施建设项目
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 13913.89 13999.10 -350.45 -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
华天酒店(000428) 所属行业:住宿和餐饮业->住宿业
证监会行业:住宿业 共 10 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000033 新都退 4.2972 4 3.0075 6 0.4917 6 -0.0173 6
000428 华天酒店 7.1872 1 85.6660 3 7.0271 4 -0.1500 7
000524 岭南控股 2.7237 6 46.3068 4 48.0386 3 0.2100 4
000613 大东海A 2.6565 7 0.9482 7 0.2034 7 0.0007 5
200613 大东海B 0.8800 9 0.9482 7 0.2034 7 0.0007 5
400066 新都5 4.2972 4 3.0075 6 0.4917 6 -0.0173 6
600258 首旅酒店 5.2051 3 171.8726 2 63.1159 2 0.7287 2
600754 锦江股份 6.4852 2 432.2703 1 100.3048 1 0.7430 1
601007 金陵饭店 3.0000 5 30.2732 5 6.8238 5 0.2430 3
900934 锦江B股 1.5600 8 432.2703 1 100.3048 1 0.7430 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000033 新都退 4.2972 5 0.1501 7 -0.0743 6 -48.0600 7
000428 华天酒店 10.1893 1 27.5301 3 -1.4824 7 -5.2400 6
000524 岭南控股 6.7021 4 25.1843 4 1.4118 3 7.6000 2
000613 大东海A 3.6410 6 0.7452 6 0.0024 5 0.3200 5
200613 大东海B 3.6410 6 0.7452 6 0.0024 5 0.3200 5
400066 新都5 4.2972 5 0.1501 7 -0.0743 6 -48.0600 7
600258 首旅酒店 8.1574 3 72.5651 2 5.5041 2 7.8800 1
600754 锦江股份 9.5794 2 129.7936 1 7.1172 1 5.5400 3
601007 金陵饭店 3.0000 7 14.3597 5 0.7281 4 5.1000 4
900934 锦江B股 9.5794 2 129.7936 1 7.1172 1 5.5400 3
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-14◇
●2023-02-22 华天酒店：控股股东新增同业竞争解决措施承诺(公司公告)
2023年2月22日公告，根据有关文件通知，湘诚现代43.95%股权、润汝物业100%
股权、春之阳100%股权、京溪酒店100%股权等无偿划转至旅游集团；专家村宾馆、万
代物业交旅游集团代管。为解决本次无偿划转及代管权移交事项完成后旅游集团与华
天酒店之间新增潜在同业竞争事宜，旅游集团补充承诺如下：“在本次湘诚现代、润
汝物业、万代物业、春之阳、京溪酒店、专家村宾馆相关股权划转或代管权移交至本
集团后5年之内且本公司作为华天酒店控股股东期间，本公司将在法律法规及政策允
许的情况下，本着有利于华天酒店发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，
综合运用资产重组、资产出售、委托管理、业务整合、业务调整或其他合法方式，稳
妥推进解决与上市公司之间的潜在同业竞争问题，以避免可能对上市公司造成的不利
影响。”
●2023-01-03 华天酒店：法院裁定认可控股子公司第二次破产财产分配方案(公司公
告)
2023年1月3日公告，近日，公司收到密云法院下发的《民事裁定书》，法院依照
《中华人民共和国企业破产法》第一百一十五条第三款规定，裁定如下：对第五次债
权人会议通过的《北京浩搏基业房地产开发有限公司第二次破产财产清偿分配方案》
，本院予以认可。根据法院裁定的分配方案,本次债权清偿分配华天酒店收回清偿金
额12,763,156元、公司全资子公司华盾公司收回清偿金额44,304,237元。
●2022-07-23 华天酒店：拟转让娄底华天酒店管理有限责任公司11%股权(公司公告)
2022年7月23日公告，为加快推进公司酒店业轻资产运营战略，公司控股子公司
华天（湖南）投资有限责任公司拟将持有娄底华天酒店管理有限责任公司11%股权在
湖南产权交易所网站发布预挂牌公告，本次预挂牌不构成交易行为。
●2022-07-02 华天酒店：控股股东筹划战略重组的提示(公司公告)
2022年7月4日公告，公司于2022年7月1日收到控股股东酒旅集团通知，获悉酒旅
集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。截止目前，上述事项不涉及公司重大
资产重组事项、不涉及公司控股股东及实际控制人变更，亦不会对公司的正常生产经
营活动构成重大影响。
●2022-03-11 华天酒店：法院裁定认可控股子公司破产财产分配方案(公司公告)
2022年3月11日公告，公司收到密云法院下发的《民事裁定书》[（2018）京0118
破7号之六]，密云法院依照《中华人民共和国企业破产法》第一百一十五条第三款规
定，裁定如下：对第四次债权人会议通过的《北京浩搏基业房地产开发有限公司第一
次破产财产清偿分配方案》，本院予以认可。根据法院裁定的分配方案,本次债权分
配华天酒店收回清偿金额86,437,255元，公司全资子公司华盾公司收回清偿金额126,
483,193元。
●2021-12-28 华天酒店：子公司股权公开挂牌转让(公司公告)
2021年12月28日公告，公司拟通过公开挂牌竞价的方式，转让公司全资子公司长
春华天100%股权。截至2021年12月17日在湖南联交所挂牌期间共征集到1个意向受让
方，湖南兴湘新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙）与湖南兴湘资本管理有限公司
共同摘牌（其中新兴基金出资60%、兴湘资本出资40%）。本次交易完成后，公司将不
再持有长春华天的股权，长春华天将不再纳入公司的合并报表范围。本次股权转让增
加公司2021年税前利润约2.2亿元，最终对公司损益的影响将以年度审计确认后的结
果为准。
●2021-11-25 华天酒店：子公司股权及债权公开挂牌转让(公司公告)
2021年11月25日公告，2021年9月9日至2021年10月12日，公司将子公司湘潭华天
100%股权及相关债权在湖南联交所进行挂牌。截至2021年11月17日在湖南联交所挂牌
期间共征集到1个意向受让方，即兴湘资产。兴湘资产为公司控股股东兴湘集团全资
子公司，兴湘资产受让湘潭华天100%股权及债权事项构成关联交易。）产权转让的价
格：354,958,785.39。公司通过本次股权及相关债权转让，加快推进公司酒店业轻资
产运营发展战略，有利于优化公司资产结构，符合公司的战略发展方向。
●2021-11-16 华天酒店：转让所持有的全资子公司华盾公司部分债权(公司公告)
2021年11月16日公告，公司拟转让本公司全资子公司华盾公司的部分债权9.17亿
元，以公开挂牌方式转让，转让价格不低于评估值6.86亿元。为优化公司资产结构，
公司全资子公司湖南华天资产管理有限责任公司拟参与该债权的竞拍，竞拍价不高于
9.17亿元。
●2021-11-12 华天酒店：转让子公司湘潭华天100%股权及相关债权的进展(公司公告
)
2021年11月12日公告，2021年10月14日至2021年11月10日，公司将子公司湘潭华
天100%股权及相关债权在湖南省联合产权交易所进行第二次挂牌，挂牌底价按照湘潭
华天100%股权评估价下浮10%即18,512.244万元，同时，债权价格保持不变，具体债
权金额以交易日为准。截至2021年11月10日，公司本次挂牌期间就上述子公司股权及
相关债权未能征集到意向受让方。公司将延长湘潭华天在湖南省联合产权交易所公开
挂牌程序，以5个工作日为一个周期延长信息发布，直至征集到意向受让方或转让方
书面通知信息发布终结。
●2021-09-16 华天酒店：拟转让永州华天城置业有限责任公司70%股权的提示性(公司
公告)
2021年9月16日公告，公司拟将持有子公司永州置业70%股权在湖南产权交易所网
站发布预挂牌公告，本次预挂牌不构成交易行为。公司拟通过对自持置业公司物业资
产的转让，逐步实现公司向轻资产运营的转型发展，同时有利于优化资产结构，提升
公司资产流动性和运营效率，本次转让符合公司战略发展方向。
●2021-08-28 华天酒店：转让子公司湘潭华天100%股权及相关债权(公司公告)
2021年8月28日公告，为加快推进公司酒店业轻资产运营发展战略，确保完成公
司2021年度预算经营目标，公司拟通过公开挂牌竞价的方式，转让公司全资子公司湘
潭华天100%股权及相关债权。本次转让以不低于湘潭华天100%股权对应的评估价20,5
69.16万元（评估基准日为2021年4月30日）作为挂牌底价（如第一次挂牌不能成交，
将按照国有企业资产交易程序进行第二次挂牌交易，挂牌价格在第一次挂牌底价的基
础上下浮比例不超过10%），最终转让价格以挂牌成交价格为准。同时，公司对湘潭
华天的相关债权1.7亿元在股权转让时一并收回，具体债权金额以交易日为准。
●2021-07-16 华天酒店：拟转让子公司股权及相关债权的提示(公司公告)
2021年7月16日公告，公司拟将持有子公司湘潭华天100%股权及相关债权、长春
华天100%股权分别在湖南产权交易所网站发布预挂牌公告，本次预挂牌不构成交易行
为。公司拟通过对自持酒店物业资产的转让，逐步实现公司酒店业向轻资产运营的转
型发展，同时有利于优化资产结构，提升公司资产流动性和运营效率，本次转让符合
公司战略发展方向。本次交易完成后，公司将不再持有湘潭华天的股权及相关债权、
长春华天的股权，湘潭华天、长春华天将不再纳入公司的合并报表范围。
●2021-05-19 华天酒店：控股股东发生变更(公司公告)
2021年5月19日公告，近日，公司收到兴湘集团通知，中国证券登记结算有限责
任公司于2021年5月18日出具了《证券过户登记确认书》（业务单号：443000006983
），确认华天集团已将其持有华天酒店的无限售流通股330,908,920股（占公司总股
本的32.48%）过户至兴湘集团。本次过户完成后，兴湘集团直接持有华天酒店无限售
流通股330,908,920股，占华天酒店总股本的32.48%，华天集团不再持有公司股份。
截至本公告披露日，公司控股股东由华天集团变更为兴湘集团，公司实际控制人未发
生变更，仍为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。
●2021-04-08 华天酒店：控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的进展(公司公告
)
2021年4月8日公告，近日，公司接到控股股东华天集团通知，湖南省国资委已下
发《湖南省国资委关于华天集团所持华天酒店32.48%股权无偿划转至兴湘集团的批复
》（湘国资产权函〔2021〕58号），原则同意华天集团将所持有华天酒店32.48%股权
无偿划转至兴湘集团。湖南省国资委与兴湘集团签署了《华天实业控股集团有限公司
股权无偿划转协议》，兴湘集团与华天集团签署了《华天酒店集团股份有限公司股份
无偿划转协议》。本次国有股权无偿划转是基于省属国有企业的战略重组需要，公司
控股股东变更为兴湘集团，实际控制人仍为湖南省国资委。因此，该事项不会对公司
生产经营造成重大影响。
●2021-03-12 华天酒店：转让子公司张家界置业70%股权及相关债权(公司公告)
2021年3月12日公告，根据公司战略发展规划，为优化资产结构，推进公司轻资
产运营步伐，公司拟通过公开挂牌竞价的方式转让控股子公司张家界置业70%股权及
相关债权，转让底价为81,412,723.44元。其中，股权账面价值25,559,840.66元，股
权转让价格31,236,978.65元。截至2020年12月31日，债权账面价值50,175,744.79元
，债权转让价格50,175,744.79元。公司拟通过本次股权及债权转让，快速推进公司
轻资产运营的步伐，提升公司资产流动性和运营效率，本次转让符合公司的战略发展
方向。完成本次股权及债权转让后，本公司将不再持有张家界置业股权，张家界置业
将不再纳入公司的合并报表范围。同时，公司将因本次转让取得收益。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-29◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2015年上半年，公司整体情况较为平稳，但经营压力依然较大。公司按照年初既
定计划，坚持以酒店服务为经营主业，在经济下行压力较大，行业经营形势仍未好转
的情况下，做好自营酒店的业务精耕和创新转型，提升现有酒店经营绩效，并强化运
营管理，开拓销售渠道，开展联盟合作，优化组织架构，推进品牌输出，使得酒店业
收入与去年同期基本持平。其他业务板块，如房地产及资产运营业务，虽然上半年对
利润贡献不大，但按照全年部署在稳步推进之中。上半年公司优化酒店布局，完成了
对子公司紫东阁华天的100%股权转让，为公司利润作出了主要贡献。同时，公司积极
推进非公开发行股票事宜，引入战略投资者，以求实现股权多元化，引入更灵活的市
场机制，并改善公司的财务状况。
二、主营业务分析
2015年上半年度本公司合并报表实现营业收入51,998.80万元，比上年同期76,10
5.26万元同比减少24,106.46万元，减幅31.68%。归属于上市公司股东的净利润4,530
.54万元，比上年同期-4,043.47万元增加8574.01万元。基本每股收益为0.06元。截
至2015年6月30日，公司总资产为91.15亿元，比年初92.31亿元减少1.16亿元。公司
资产负债率为79.78%。
1、营业收入分析
2015年上半年，公司营业收入51,998.80万元，比上年同期76,105.26万元同比减
少24,106.46万元，减幅31.68%。其中，酒店业实现营业收入48,347.31万元，比上年
同期50,728.26万元,减少2,380.95万元,减幅4.69%，酒店经营压力仍较大，部分酒店
处于经营模式转型期；房地产实现营业收入3,768.20万元,比上年同期24,813.48万元
,减少21,045.28万元,减幅84.81%，这是造成本期公司营业收入大幅下降的主要原因
；本期公司无制造业营业收入，公司子公司华天光电因与国防科技大学的合作产生分
歧，进而停止生产，公司拟将持有的52%华天光电股权予以转让。
2、利润分析
2015年上半年归属于上市公司股东的净利润4,530.54万元，比上年同期-4,043.4
6万元增加8,574.00万元。扣除非经常性损益后，2015年上半年实现经常性损益为-13
,430.17万元，比上年-4,033.56万元增加亏损9,396.61万元。
导致本期净利润增加的主要原因是本期实现紫东阁华天股权转让净收益1.79亿元
。剔除紫东阁华天股权转让收益后，本期比上年同期增加亏损0.93亿元，主要原因为
：因众所周知的原因，高星级酒店效益持续下滑，2014年酒店业新增两家开业酒店（
张家界华天及娄底华天）尚处于培育期，使得酒店业同比增加亏损5,983.42万元；房
地产业因收入大幅下降，使得利润贡献较小。
三、核心竞争力分析
公司成立以来，已经形成了由品牌影响力、满意加惊喜的精致服务、严格的准军
事化管理、“酒店、员工、顾客”三位一体的具有华天特色的企业文化以及领导者力
量五个层次的要素构成的核心竞争力。公司品牌影响力的增强，推广了华天特色的企
业文化，增强了公司的凝聚力；满意加惊喜的精致服务是公司品牌影响力拓展的有力
支撑；严格的准军事化管理保证了公司精致服务所体现的核心价值的传递；具有华天
特色的企业文化在准军事化管理这一刚性“底色”上，注入了更多人性化、柔性化元
素，有效激发了员工内在动力，构成了价值传导的“变压机制”；公司面对不断变化
的市场环境，能做到迅速反应，未雨绸缪，创新经营，不断适应形势的变化。在公司
领导者力量引领下，前述几个要素环环相扣，互为支撑，有效合成了公司的核心竞争
力：
1、优秀成熟的企业文化。经过27年的企业文化沉淀及管理经验水平的累积，公
司行业内竞争优势突显。公司具备完善的培训体系，如入职集训、员工职业规划教育
、中层管理专项知识轮训制等培训方式，使得公司的核心企业文化得以传承。
2、持续发展的品牌影响力。公司以自营酒店为基础，大力发展托管酒店，在湖
南地州市县攻城略地，低成本扩张，建设商业旅游综合体，使得公司品牌快速扩张，
近两年随着托管酒店力度的加大，公司已经布局到江浙及深圳等地区；
3、锐意创新，团结进取的经营团队。公司在发展中，不仅聚集了一批有战斗力
、适应企业文化的经营队伍，尤其以公司董事长陈纪明先生为核心的领导班子成员，
严于律己，具备长远的战略眼光、良好的创新能力和丰富的实战经验，这是企业竞争
力的强大支撑。公司针对市场环境的快速变化，能够适时做出反应，并不断推出新的
经营模式和发展战略，2014年公司顺应国企改革的大势，推出了16.5亿元的非公开发
行股票的方案。
4、作为一家由部队企业改制而来的企业，公司奉行准军事化管理，使得公司上
下具有较强的执行力。
5、经过近几年的沉淀，公司积累了近百万平米的自营物业。由于公司良好的行
业竞争力及品牌优势，该部分资产在与酒店的互动中达到了较好的增值水平，形成了
较高的资产利润空间。未来，公司将继续通过轻资产运营，体现该部分资产价值。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 -0.28 0.13 0.23 0.29
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) -28854.88 13200.00 23400.00 29600.00
净利润同比(%) -2349.70 -145.75 77.27 26.50
主营收入(万元) 100377.65 110500.00 121700.00 135200.00
主营收入同比(%) -15.97 10.08 10.14 11.09
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 2.85 2.98 3.21 3.50
未来两年复合增长率 - - - -33.22
预测PE -25.93 30.95 17.46 13.80
预测PB 2.55 1.35 1.25 1.15
预测PEG - - - -
预测PS 7.37 3.33 3.02 2.72
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 5 2 - - - 7
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-08-29 太平洋证券 买入 0.13 0.23 0.29
2017-06-16 东兴证券 推荐 0.11 0.23 0.27
2016-04-05 申万宏源 增持 0.08 - -
2015-12-31 海通证券 买入 0.05 - -
2015-05-22 西南证券 增持 0.11 - -
2015-04-24 东北证券 增持 0.10 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-08-29 华天酒店：酒店业务略有改善，轻资产运作有望加速(太平洋证券 程晓
东)
预计今后三年内公司将加速亏损资产变现，改善资产负债结构，由此预测2017-2019
年EPS为0.13/0.23/0.29元，给予“买入”评级，对应2018年30倍PE，目标价7.0元
。
●2017-06-16 华天酒店：区域龙头尤尚在，混改蓄势焕新生(东兴证券 徐昊)
目前公司股价倒挂于华信恒源定增价格5.51元，锁定期3年，2018年11月将迎来解禁
，且公司股价正处于相对历史低位，具有一定安全边际。我们预计公司2017-2019年
营业收入分别为11.28、13.73和16.97亿元，归属于母公司股东净利润为1.12、2.31
元和2.72元，EPS分别为0.11、0.23和0.27元，对应PE为46.76、22.58和19.21倍。
从PB来看，17-19年分别为1.77、1.72和1.66倍。我们给予公司18年35倍PE，目标价
8.05元，首次覆盖给予“推荐”评级。
●2017-05-01 华天酒店：管理层变更主业改善，公司治理提档换速(太平洋证券 程晓
东)
公司今年资产变现必定会加速，资本运作也会提上日程，密切关注公司新董事长上
任在公司治理上的新变革，同时关注公司混改带来的变化。公司目前市值58亿，净
资产29亿，实际上大量的自有物业和土地重估变现升值空间巨大。当前5.71的股价
与二股东华信恒源2015年11月的定增价5.51元相近，处于近两年半以来历史低位，
安全边际十足。预计今后三年内公司将加速亏损资产变现，改善资产负债结构，由
此预测2017-2018年EPS为0.19/0.34元，给予“买入”评级，对应2018年30倍PE，目
标价10.2元。
●2017-04-26 华天酒店：业绩触底利空出尽，改革加速回升可期(太平洋证券 程晓东
)
公司目前股价5.54元，市值56亿，与二股东华信恒源2015年11月的定增价5.51元持
平，处于近两年半以来历史低位，安全边际十足。公司目前资产总价值约100亿，暂
不考虑公司进行其他资本运作的可能性，假设公司2017-2018年以每年10%的速度进
行资产运营，根据2013-2015年资产运营的平均毛利率64.8%来计算，预测2017-2018
年EPS为0.19/0.34元，给予“买入”评级，对应2018年30倍PE，目标价10.2元。
●2017-04-13 华天酒店：会计政策导致业绩调低，期待资产变现实现扭亏(太平洋证
券 程晓东)
公司目前资产总价值保守估计约100亿，暂不考虑公司进行其他资本运作的可能性，
假设公司2017-2018年以每年10%的速度进行资产运营，根据2013-2015年资产运营的
平均毛利率64.8%来计算，预测2016-2018年EPS为-0.28/0.19/0.34元，给予“买入
”评级，对应2018年30倍PE，目标价10.2元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 住宿业
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●2018-04-08 锦江股份：谋求品牌协同，业务整合加速落地(华泰证券 梅昕)
酒店行业景气度持续，公司17年酒店规模高速扩张带动业绩快速增长，当前产品体
系完善，后续品牌协同值得期待；18-19年发力推动业务整合，未来业绩释放弹性较
大，维持盈利预测，18-20年EPS1.15/1.39/1.55元，对应PE30.70/25.48/22.86倍，
维持原目标价和“增持”评级。
●2018-04-08 锦江股份：谋求品牌协同，业务整合加速落地(华泰证券 梅昕)
酒店行业景气度持续，公司17年酒店规模高速扩张带动业绩快速增长，当前产品体
系完善，后续品牌协同值得期待；18-19年发力推动业务整合，未来业绩释放弹性较
大，维持盈利预测，18-20年EPS1.15/1.39/1.55元，对应PE30.70/25.48/22.86倍，
维持原目标价和“增持”评级。
●2018-04-02 锦江股份：年报点评：业绩增长符合预期，未来扩张仍以中端为主(国
联证券 徐艺)
未来公司将维持扩张的步伐，计划2018年新增开业酒店900家，仍以中端酒店为主；
此外受益于酒店行业整体复苏的影响，现有经济型酒店的升级改造将持续推进，入
住率和RevPAR有望进一步提升，对锦江股份给予“推荐”评级，我们预计公司2018
年至2020年的EPS分别为1.08、1.28和1.53，对应当前股价PE分别为31.6倍、26.6倍
和22.4倍。
●2018-04-02 锦江股份：年报点评：业绩增长符合预期，未来扩张仍以中端为主(国
联证券 徐艺)
未来公司将维持扩张的步伐，计划2018年新增开业酒店900家，仍以中端酒店为主；
此外受益于酒店行业整体复苏的影响，现有经济型酒店的升级改造将持续推进，入
住率和RevPAR有望进一步提升，对锦江股份给予“推荐”评级，我们预计公司2018
年至2020年的EPS分别为1.08、1.28和1.53，对应当前股价PE分别为31.6倍、26.6倍
和22.4倍。
●2018-04-02 锦江股份：春节日期扰动，1-2月累计RevPAR增长7.05%(招商证券 梅林
,梅林)
锦江整体1-2月累计RevPAR增长7.05%，延续前期增势，其中经济型相对平淡，中档
品牌表现突出，为整体RevPAR增长带来强劲动力，锦江在中档酒店领域的快速开店
将支撑未来RevPAR持续增长和业绩释放。预计18-19年归母净利润11.1/14.2亿元(假
设每年减持股权收益1亿元)，同比增长25%/29%，对应PE估值30x/23x，其中国内酒
店贡献净利润10.3/13.3亿元，同比增长37%/29%，给予18年35x目标估值，维持“强
烈推荐-A”评级。
风 险 提 示
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