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飞亚达(集团)股份有限公司 www.fiytagroup.com 0755-86013669
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股票名称:飞亚达A  股票代码:000026  F10资料 返回上一级 上一条.特力A 下一条.深圳能源
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2018-05-30◇

  公司名称    : 飞亚达(集团)股份有限公司
  英文全称    : Fiyta Holdings Ltd.
  注册地址    : 广东省深圳市南山区高新南一道飞亚达科技大厦
  办公地址    : 广东省深圳市南山区高新南一道飞亚达科技大厦20楼
  所属地域    : 广东
  所属行业    : 零售业
  公司网址    : www.fiytagroup.com
    电子信箱    : investor@fiyta.com.cn
  上市日期    : 1993-06-03
  招股日期    : 1993-03-10
  发行数量(万 : 1250.0000
  股)
  发行价格(元/: 3.60
  股)
  首日开盘价  : 13.50元
  上市推荐人  : 深圳经济特区证券公司
  主承销商    : 深圳经济特区证券公司
  法人代表    : 黄勇峰
  董 事 长    : 黄勇峰
  总 经 理    : 陈立彬
  董    秘    : 陆万军
  董秘传真    : 0755-83348369
    董秘邮箱    : investor@fiyta.com.cn
  董秘电话    : 0755-86013669
  证券代表    : 张勇
  电    话    : 0755-86013669
  传    真    : 0755-83348369
  邮    编    : 518057
  会计事务所  : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 生产经营各种指针式石英表及其机芯、零部件、各种计时仪器,加工
                批发K金首饰表;国内商业、物资供销(不含专营、专控、专卖商品);
                物业管理及物业租赁;设计服务;自营进出口业务。
  公司简史    :     1990年3月30日,飞亚达(集团)股份有限公司前身深圳飞亚达计时
                工业公司成立。
                    1992年12月25日,深圳飞亚达计时工业公司改组设立为"深圳飞亚
                达(集团)股份有限公司"。
                    1993年6月3日,深圳飞亚达(集团)股份有限公司发行的A股和B股
                深圳证券交易所挂牌交易。
                    1997年1月30日,深圳飞亚达(集团)股份有限公司更名为"深圳市
                飞亚达(集团)股份有限公司。
                    2011年3月3日,深圳市飞亚达(集团)股份有限公司更名为"飞亚达
                (集团)股份有限公司"。




  ◆  最新指标 (2018年1-3月)  ◆  ◇更新时间:2018-06-22◇

  每股收益      (元):0.1357            目前流通(万股)     :35671.64
  每股净资产    (元):5.7563            总 股 本(万股)     :43874.49
  每股公积金    (元):2.4216            主营收入同比增长   (%):4.26
  每股未分配利润(元):1.8940            净利润同比增长     (%):31.33
  每股经营现金流(元):0.1541            净资产收益率       (%):2.38
  ─────────────────────────────────────
  2017末期每股收益(元):0.3196          净利润同比增长     (%):26.71
  2017末期主营收入(万元):334580.97     主营收入同比增长   (%):11.76
  2017末期每股经营现金流(元):1.2877    净资产收益率       (%):5.79
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 10派2
  最近除权: 10派1(2017.06.22)
  ☆曾用名: 飞亚达A->S飞亚达A



  ◆最新消息◆                                                              

   【定期报告】    2017年半年报披露,报告期内,亨吉利名表在渠道优化、单产提
   升、存货周转、利润增长等各项工作中均有所改善,同时商业模式转型升级工作继
   续推进,名表维修和电商渠道继续保持平稳较快增长。2017年上半年,亨吉利名表
   业务实现营业收入102960.54万元,同比增长6.6%。同时,公司博观表行零售业务也
   实现了较好的发展。报告期内,“飞亚达”品牌及其他自有品牌业务抓住消费升级
   的机遇,推动资源整合及效率提升,多品牌全渠道战略初见成效。2017年上半年,
   “飞亚达”品牌实现营业收入48562.23万元,同比增长9.35%。同时,公司高端品牌
   、“唯路时”品牌、“北京”品牌和国际化业务都实现了较好的发展。
   【重大事项】    2017年8月15日公告,公司拟与中航财司终止原协议并重新签订《
   金融服务协议》。根据拟重新签订的协议内容,中航财司将在其经营范围内,根据
   公司的要求为公司提供存款、贷款及结算等金融服务。自协议生效之日起至2018年1
   2月31日止,每一日甲方向乙方存入之每日最高存款结余(包括应计利息)分别不超
   过人民币4亿元整(含外币折算人民币),可循环使用的综合授信额度分别为人民币
   8亿元整(含外币折算人民币)。中航财司为非银行金融机构,是中航工业集团公司
   成员单位的结算平台,作为本公司重要的金融合作伙伴,中航财司为本公司提供的
   财务管理及多元化金融服务,有利于公司合理利用资金,提高资金使用水平和效益
   。
   【重大事项】    2017年8月5日公告,近日,68站有限公司与鹏展公司签署了《房
   产转让协议》,将其位于香港荃湾杨屋道144号富利工业大厦14楼B室,建筑面积为3
   ,979平方尺的一处非生产性房产出售给鹏展公司,转让价格为港币1,230万元。本次
   交易有利于盘活公司资产,提高资产运营效率,对公司业绩有积极影响。
   【投资项目】    2017年6月6日公告,公司拟于近日与全资子公司飞亚达(香港)
   有限公司签订《股权转让协议》,收购香港公司所持有的MC公司100%股权。上述股
   权收购以MC公司2016年12月31日经审计的净资产作价,确定为1200万瑞士法郎。股
   权收购完成后,公司将持有MC公司100%股权。本次交易为公司内部的业务整合,有
   利于发挥公司内部协同效益,推进公司整体发展战略。
   【重大事项】    2017年6月6日公告,截至2017年5月31日,亨联达公司账面应收款
   项共计3,872,080.48元。主要为销售商品及押金等形成的债权,账龄已达三年以上
   。公司于2016年7月对该部分应收款项全额计提了坏账准备。
   【重大事项】    2017年6月6日公告,公司控股孙公司68站有限公司为盘活非生产
   性房产,提高资产运营效率,决定公开出售位于香港荃湾杨屋道144号富利工业大厦
   14楼B室共一处非生产性房产,该房产性质为商品用房,房屋建筑面积为3,979平方
   尺。
   【投资项目】    2017年5月10日公告,公司拟收购全资子公司亨吉利公司所持有的
   哈尔滨经销公司75%股权。上述股权收购以哈尔滨经销公司2016年12月31日经审计的
   净资产作价,确定为人民币206万元。股权收购完成后,公司将持有哈尔滨经销公司
   100%股权。本次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同效益,推进
   公司整体发展战略。本次交易为同一控制下企业合并,对公司合并报表不会产生实际
   影响。
   【投资项目】    2017年5月10日公告,公司拟收购全资子公司香港公司所持有的艾
   米龙深圳公司100%股权。上述股权收购以艾米龙深圳公司2016年12月31日经审计的
   净资产作价,确定为人民币7,915万元。股权收购完成后,公司将持有艾米龙深圳公
   司100%股权。本次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同效益,推
   进公司整体发展战略。本次交易为同一控制下企业合并,对公司合并报表不会产生实
   际影响。
   【投资项目】    2017年5月10日公告,公司拟收购全资子公司亨吉利公司所持有的
   亨达锐公司100%股权。上述股权收购以亨达锐公司2016年12月31日经审计的净资产
   作价,确定为人民币3687万元。股权收购完成后,公司将持有亨达锐公司100%股权
   。本次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同效益,推进公司整体
   发展战略。本次交易为同一控制下企业合并,对公司合并报表不会产生实际影响。
   【业绩预告】    2017年4月7日公告,公司预计2017年1-3月归属于上市公司股东的
   净利润为4360.22万元-4632.73万元(上年同期为2725.13万元),同比增长60%-70%。
   业绩变动原因为:报告期内,公司名表零售及自有品牌等主营业务收入增长及盈利
   能力提升。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2018-06-15    2018-05-31    2018-05-15    2018-04-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           22252         22238         22589         22709
  流通A股股东总数                -         22238         22589         22709
  人均持流通股(股)               -       16040.9       15791.6       15708.1
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家券商、3家基金合计持股1697.4
       3万股,占流通盘比例为3.87%(12月末前十大流通股东中2家券商、1家基金合计
       持股501.43万股,占流通盘比例为1.28%)(注:2017年1月15日解禁流通股份459
       7.70万股,2017年1月16日解禁流通股份4597.70万股) 股东人数36884户,上期
       为38017户,户数变动了-2.98%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 零售业概念、小盘概念、阿里概念概念、深圳概念。                
   【主营亮点--名表销售】公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售
   和维修业务,包括“飞亚达”表的产品经营和世界名表的商业连锁销售。另有飞亚
   达大厦、飞亚达科技大厦、西安城亨国际酒店大厦的物业收入。公司在优化“产品+
   渠道”商业模式、完善全价值链布局方面取得了新的进展。以高端品牌、飞亚达品
   牌、唯路时、JEEP为主体的涵盖高、中、时尚的品牌发展战略持续推进,以授权方
   式获得了北京牌手表业务的独家运营,丰富了自有品牌族群;以亨吉利、销售公司
   、香港公司、68站共同铺设的覆盖高、中、时尚、电商、海内外的全渠道体系得到
   了进一步发展,有利的提升了零售业务的市场份额,支撑了公司产品品牌的持续、
   健康发展。
   【亨吉利名表业务】亨吉利渠道品牌确立并推进了由“名表零售服务商”向“名表
   全面服务商”的商业模式转型。亨联达是亨吉利主体网络和经营品牌的进一步延伸
   。亨吉利主要经营中端及其以上的手表品牌,拥有中高端以上的消费人群,亨联达
   经营中端及其以下的手表品牌。2017年,亨吉利名表业务紧紧围绕“重铸基础、深
   耕运营、顾客研究、创新发展”工作主题,不断提升盈利能力,深入开展顾客研究
   工作,推进商业模式的转型升级,名表维修和电商渠道继续保持平稳较快增长。201
   7年上半年,亨吉利名表业务实现营业收入102960.54万元,同比增长6.6%。
   【“4P+C”的品牌建设】飞亚达品牌在研、设、产、销各环节的通力协作下,基于
   “4P+C”的品牌建设得以完善,品牌美誉度持续提升,品牌竞争力逐步彰显,市场
   份额不断扩大。品牌国际化效果明显,飞亚达品牌已进驻30个国家/地区,境外渠道
   数量突破100家;境内渠道持续优化,销售渠道已突破3000家;在持续开发和丰富系
   列产品的基础上,结合智能技术的运用,与阿里巴巴集团携手打造了飞亚达印系列
   轻智能腕表,为用户带来了全新的体验。同时,公司高端品牌、时尚品牌及北京品
   牌发展战略均得到积极推进。
   【最新关注--定增加码主业】2016年1月,公司完成以13.05元/股向不超过10名投资
   者定增4597.7万股,募集资金不超过6亿元。1.8亿元将用于飞亚达表新品上市项目(
   年均销售净利率16.65%,年均投资收益率25.34%);1.2亿元用于飞亚达电子商务项
   目(年均销售净利率16.24%,年均投资收益率28.07%);1亿元用于飞亚达品牌营销推
   广项目;5000万元用于技术服务网络建设项目(年均销售净利率27.68%,年均投资收
   益率38.45%);其余1.5亿元用于补充流动资金。本次募集资金投资项目实施后有利
   于提升自有品牌收入占比、培育电商和技术服务收入增长)。
   【联手阿里巴巴打造“智能腕表”】2016年3月,公司发布全新“印系列”手表产品
   ,其中包括公司首款智能腕表。本次发布的“智能腕表”由公司联合阿里巴巴集团Y
   unOS事业部等合作完成,其中阿里巴巴集团YunOS事业部提供智能操作系统“YunOS
   ”服务。该产品将具有智能行针控制、自动校时、两地时显示、运动计步、身份识
   别及离线支付等功能,将拓展成为物联网联接的重要纽带,为用户提供更加优质的
   智能化生活服务。
   【发展连锁】国内制表业中的佼佼者,新品开发能力较强。公司已先后在深圳、哈
   尔滨、乌鲁木齐、上海、北京等地建有多家亨吉利世界名表中心连锁店。已在全国1
   7家商场设有钟表销售区。成为国内名表商中最具规模和实力的品牌之一。亨吉利是
   飞亚达经销全球高档名表的连锁店品牌,其销售基本覆盖了积家、卡地亚、劳力士
   、欧米茄等一线品牌。
   【中航集团背景】公司实际控制人为中国航空工业集团公司,中航工业是由中央管
   理的国有特大型企业,是国家授权投资机构,设有航空装备、运输机、发动机、直
   升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、
   工程规划建设、汽车等产业板块,下辖200余家成员单位、有20多家上市公司。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-09-14         成交量(手):294388.0     成交金额(万):40526.61     
  涨跌幅偏离值:10.46                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             9855.92             -
  机构专用                                             4223.89             -
  华泰证券股份有限公司广州体育东路证券营业部           3193.77             -
  西藏东方财富证券股份有限公司上海东方路证券营业       1262.57         52.62
  部
  兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部              773.39         86.89
  英大证券有限责任公司深圳园岭三街证券营业部            245.38        580.28
  中山证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部              2.04        357.72
  招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部          1.05        281.90
  机构专用                                                   -       4928.00
  机构专用                                                   -       4369.81
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-09-06         成交量(手):239435.0     成交金额(万):30273.42     
  涨跌幅偏离值:8.51                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  长城证券股份有限公司贵阳中华南路证券营业部           9602.23             -
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       2605.09         16.45
  营业部
  光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部           2378.17         11.96
  东兴证券股份有限公司南平滨江中路证券营业部           1301.27         44.61
  宏信证券有限责任公司上海崂山东路证券营业部           1065.51             -
  东莞证券股份有限公司东莞莞太路证券营业部              139.46        310.16
  南京证券股份有限公司上海番禺路证券营业部               16.85       1973.83
  机构专用                                                   -       1560.00
  民生证券股份有限公司郑州桐柏路证券营业部                   -        402.19
  中航证券有限公司吉安广场北路证券营业部                     -        351.44
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-14         成交量(手):669296.0     成交金额(万):86070.51     
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:20.35                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             2804.72             -
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部           2324.49       1708.71
  安信证券股份有限公司武汉胜利街证券营业部             1606.00        837.67
  国信证券股份有限公司北京三里河证券营业部             1096.66       1272.95
  中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部           1081.96          8.24
  招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券        289.49       2828.75
  营业部
  招商证券股份有限公司深圳笋岗路证券营业部              280.92       1197.57
  华泰证券股份有限公司深圳留仙大道众冠大厦证券营             -       1131.47
  业部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-12-10         成交量(手):86970.0      成交金额(万):5965.04      
  涨跌幅偏离值:8.42                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部            699.00             -
  安信证券股份有限公司南昌胜利路证券营业部              398.22             -
  机构专用                                              389.30             -
  机构专用                                              344.81             -
  万和证券有限责任公司深圳笋岗东路证券营业部            234.29         48.89
  招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部             67.35        805.59
  中银国际证券有限责任公司深圳中心四路证券营业部          1.91        180.76
  恒泰证券股份有限公司南京水西门大街证券营业部            0.70        141.00
  机构专用                                                   -        691.35
  机构专用                                                   -        132.81
  ─────────────────────────────────────
  日期:2010-12-30         成交量(手):9278.0       成交金额(万):1614.48      
  无价格涨跌幅限制的证券:-0.69                                              
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司长沙五一东路证券营业部        199.48             -
  机构专用                                              126.32             -
  机构专用                                               87.47             -
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部             77.92             -
  国信证券股份有限公司武汉中北路证券营业部               32.63             -
  中信建投证券有限责任公司深圳市深南中路证券营业         11.10        126.20
  部
  机构专用                                                   -        367.29
  海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部             -        132.47
  华泰证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部             -         69.33
  国泰君安证券股份有限公司深圳笋岗路证券营业部               -         65.07
  ─────────────────────────────────────
  日期:2010-07-02         成交量(手):32635.0      成交金额(万):3854.38      
  涨跌幅偏离值:-7.21                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国信证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部            293.49         20.75
  华泰联合证券有限责任公司深圳益田路证券营业部          267.55             -
  光大证券股份有限公司海口国贸大道证券营业部            205.46             -
  国信证券股份有限公司深圳福中一路证券营业部            117.78             -
  机构专用                                              116.95             -
  机构专用                                                   -       1070.75
  机构专用                                                   -       1069.21
  机构专用                                                   -        617.82
  机构专用                                                   -        171.44
  机构专用                                                   -         96.81
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2018-04-24◇

  主要财务指标               2018一季     2017末期     2017三季     2017中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1357       0.3196       0.3112       0.1976
  基本每股收益(扣除后)              -       0.2824            -       0.1959
  摊薄每股收益(元)             0.1357       0.3196       0.3112       0.1976
  每股净资产(元)               5.7563       5.6251       5.6205       5.5189
  每股未分配利润(元)           1.8940       1.7584       1.7793       1.6657
  每股公积金(元)               2.4216       2.4216       2.4216       2.4216
  销售毛利率(%)                 41.42        40.62        41.26        41.14
  营业利润率(%)                  9.19         5.63         7.10         6.98
  净利润率(%)                    6.99         4.19         5.52         5.42
  加权净资产收益率(%)            2.38         5.79         5.66         3.65
  摊薄净资产收益率(%)            2.36         5.68         5.54         3.58
  股东权益(%)                   68.93        68.94        66.66        62.97
  流动比率                       2.40         2.37         2.27         2.05
  速动比率                       0.70         0.59         0.64         0.61
  每股经营现金流量(元)         0.1541       1.2877       0.8281       0.6307
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2018-04-25   2018-03-10   2017-10-20   2017-08-15
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017一季     2016末期     2016三季     2016中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1033       0.2522       0.2469       0.1379
  基本每股收益(扣除后)              -       0.2215            -       0.1359
  摊薄每股收益(元)             0.1033       0.2522       0.2469       0.1379
  每股净资产(元)               5.5183       5.4049       5.4081       5.3002
  每股未分配利润(元)           1.6714       1.5681       1.5952       1.4862
  每股公积金(元)               2.4216       2.4216       2.4216       2.4216
  销售毛利率(%)                 40.16        40.79        40.93        40.41
  营业利润率(%)                  7.37         4.24         6.19         5.09
  净利润率(%)                    5.55         3.70         4.85         4.09
  加权净资产收益率(%)            1.89         4.74         5.00         2.59
  摊薄净资产收益率(%)            1.87         4.67         4.57         2.60
  股东权益(%)                   62.22        59.21        59.46        57.95
  流动比率                       2.03         1.87         1.96         1.88
  速动比率                       0.60         0.55         0.62         0.60
  每股经营现金流量(元)         0.2802       1.0388       0.6633       0.4960
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2017-04-19   2017-03-10   2016-10-27   2016-08-26
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                85181.60     334580.97     247565.47     159954.11
  营业成本                77671.10     318261.95     230003.27     148810.22
  营业费用                20329.55      81143.79      59937.27      39428.63
  管理费用                 5898.43      24004.35      16306.72       9817.04
  财务费用                  964.64       4918.67       3897.80       2620.06
  营业利润                 7828.02      18847.63      17581.08      11162.78
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                       -         45.59         18.89         18.89
  营业外收支净额             16.16        123.90        136.84         94.94
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 7844.18      18971.53      17717.93      11257.72
  净利润                   5951.80      14021.63      13654.81       8670.88
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                81700.22     299386.46     223413.53     147952.78
  营业成本                75675.93     286692.87     209579.59     140425.84
  营业费用                19662.94      76053.04      56029.79      37800.76
  管理费用                 4794.87      20127.41      14131.78       9484.70
  财务费用                 1423.70       6888.76       5135.88       3523.07
  营业利润                 6023.88      12686.15      13833.95       7526.96
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                       -         44.66          0.02          0.02
  营业外收支净额             -7.89       1816.97        121.95         87.34
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 6015.99      14503.13      13955.91       7614.30
  净利润                   4531.90      11066.27      10832.13       6051.30
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 366404.46     357978.97     369934.56     384499.09
  流动资产               252748.08     242789.87     255988.70     269687.58
  货币资金                29697.97      18715.29      28330.04      38522.40
  存货                   178670.75     182052.67     184511.50     189769.56
  应收账款                35009.40      32625.46      33866.60      31512.35
  其他应收款               4318.23       3499.05       3883.76       4164.60
  固定资产净额            46858.00      52369.96      55918.43      55728.64
  可供出售金融资产            8.50          8.50          8.50          8.50
  无形资产                 4474.28       4422.33       4006.22       3987.65
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                59500.95      52599.05      76571.88      91907.82
  预收账款                 1751.34       1514.16       1674.86        887.58
  应付账款                24671.76      26325.65      14802.55      19948.83
  流动负债               105284.01     102604.25     112542.92     131499.90
  长期负债                 8565.92       8577.44      10496.50      10521.99
  总负债                 113849.94     111181.68     123039.41     142021.89
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               252553.99     246796.74     246598.39     242137.34
  资本公积金             106245.56     106245.56     106245.56     106245.56
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 389142.62     400489.76     399071.91     401280.32
  流动资产               273191.35     282768.07     290519.97     291784.64
  货币资金                37480.38      42880.28      47802.46      49867.20
  存货                   192289.02     199709.72     198041.24     199049.22
  应收账款                33829.66      30667.10      35004.87      32895.25
  其他应收款               3748.44       3339.30       4646.40       4368.69
  固定资产净额            56082.07      61120.42      34990.36      35363.29
  可供出售金融资产            8.50          8.50          8.50          8.50
  无形资产                 3831.79       3875.19       3423.81       3705.27
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                97715.22     109843.81     123609.97     118334.46
  预收账款                 1220.40       1390.27       1779.63       1843.62
  应付账款                18805.81      21542.21       6338.34      10507.11
  流动负债               134530.30     150866.83     148389.50     155318.84
  长期负债                12157.11      12128.10      13063.88      13064.59
  总负债                 146687.41     162994.94     161453.39     168383.43
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               242111.98     237137.05     237276.90     232543.21
  资本公积金             106245.56     106245.56     106245.56     106245.56
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        96037.66     384940.77     281826.83     183275.30
  经营现金流出小计        89274.44     328445.32     245495.23     155603.73
  经营现金流量净额         6763.22      56495.46      36331.60      27671.57
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计            0.36       1044.81        116.72          2.42
  投资现金流出小计         2090.13      13691.45       8520.97       5644.73
  投资现金流量净额        -2089.77     -12646.64      -8404.24      -5642.31
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        16000.00      57528.24      49543.25      17384.62
  筹资现金流出小计         9655.47     125579.37      91818.09      43805.76
  筹资现金流量净额         6344.53     -68051.14     -42274.84     -26421.14
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        10982.68     -24227.99     -14550.24      -4357.88
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        90790.21     345062.42     252726.61     168257.99
  经营现金流出小计        78498.42     299486.51     223622.50     146497.02
  经营现金流量净额        12291.79      45575.91      29104.10      21760.97
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计            0.37        453.41        452.65         38.42
  投资现金流出小计         2752.60      18974.41      13442.40      10133.04
  投资现金流量净额        -2752.23     -18521.00     -12989.75     -10094.63
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        15000.00     140521.33      86575.00      44904.43
  筹资现金流出小计        29908.72     188782.61     118835.05      70627.30
  筹资现金流量净额       -14908.72     -48261.28     -32260.06     -25722.87
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -5399.90     -21016.01     -16093.83     -14029.09
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2018-03-10◇

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  名表                             223735.83          66.87%        58530.92
  飞亚达表                          97990.60          29.29%        66678.53
  租赁                              10945.15           3.27%         9166.63
  其他(补充)                       1909.39           0.57%         1539.63
  ─────────────────────────────────────
  表类                             321726.43          96.16%       125209.46
  租赁                              10945.15           3.27%         9166.63
  其他(补充)                       1909.39           0.57%         1539.63
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                         111190.76          33.23%        54208.20
  西北地区                          54383.73          16.25%        19980.93
  华北地区                          51143.70          15.29%        17641.01
  华东地区                          48321.07          14.44%        18965.83
  西南地区                          36701.01          10.97%        12695.35
  东北地区                          30931.31           9.24%        10884.76
  其他(补充)                       1909.39           0.57%         1539.63
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  名表                                        165204.90               26.16%
  飞亚达表                                     31312.07               68.05%
  租赁                                          1778.53               83.75%
  其他(补充)                                   369.76               80.63%
  ─────────────────────────────────────
  表类                                        196516.97               38.92%
  租赁                                          1778.53               83.75%
  其他(补充)                                   369.76               80.63%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     56982.56                    -
  西北地区                                     34402.79                    -
  华北地区                                     33502.69                    -
  华东地区                                     29355.24                    -
  西南地区                                     24005.66                    -
  东北地区                                     20046.55                    -
  其他(补充)                                   369.76                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  名表                             105164.95          65.75%        27197.44
  飞亚达表                          48562.23          30.36%        33386.25
  租赁                               5128.18           3.21%         4266.29
  其他(补充)                       1098.76           0.69%          956.16
  ─────────────────────────────────────
  表类                             153727.18          96.11%        60583.70
  租赁                               5128.18           3.21%         4266.29
  其他(补充)                       1098.76           0.69%          956.16
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                          62591.98          39.13%        28823.93
  西北地区                          26423.47          16.52%         9730.99
  华东地区                          22092.61          13.81%         9115.81
  华北地区                          17443.92          10.91%         6915.58
  东北地区                          16004.91          10.01%         5706.69
  西南地区                          15397.23           9.63%         5513.14
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  名表                                         77967.51               25.86%
  飞亚达表                                     15175.97               68.75%
  租赁                                           861.89               83.19%
  其他(补充)                                   142.60               87.02%
  ─────────────────────────────────────
  表类                                         93143.48               39.41%
  租赁                                           861.89               83.19%
  其他(补充)                                   142.60               87.02%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     33768.04                    -
  西北地区                                     16692.48                    -
  华东地区                                     12976.79                    -
  华北地区                                     10528.34                    -
  东北地区                                     10298.22                    -
  西南地区                                      9884.09                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  名表                             197372.56          65.93%        50639.41
  飞亚达                            89730.15          29.97%        60925.13
  租赁                               9903.61           3.31%         8549.20
  其他(补充)                       2380.13           0.80%         1991.53
  ─────────────────────────────────────
  表类                             287102.71          95.90%       111564.55
  租赁                               9903.61           3.31%         8549.20
  其他(补充)                       2380.13           0.80%         1991.53
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                          97263.50          32.49%        47146.83
  西北地区                          48966.12          16.36%        17590.35
  华北地区                          47050.91          15.72%        16698.14
  华东地区                          42499.80          14.20%        16666.47
  西南地区                          33716.75          11.26%        11776.30
  东北地区                          27509.24           9.19%        10235.67
  其他(补充)                       2380.13           0.80%         1991.53
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  名表                                        146733.15               25.66%
  飞亚达                                       28805.02               67.90%
  租赁                                          1354.41               86.32%
  其他(补充)                                   388.60               83.67%
  ─────────────────────────────────────
  表类                                        175538.17               38.86%
  租赁                                          1354.41               86.32%
  其他(补充)                                   388.60               83.67%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     50116.68                    -
  西北地区                                     31375.77                    -
  华北地区                                     30352.77                    -
  华东地区                                     25833.33                    -
  西南地区                                     21940.45                    -
  东北地区                                     17273.58                    -
  其他(补充)                                   388.60                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  名表                              92998.63          62.86%        23323.66
  飞亚达表制造与销售                48994.98          33.12%        31261.81
  物业租赁                           4914.52           3.32%         4236.20
  其他(补充)                       1044.64           0.71%          964.78
  ─────────────────────────────────────
  表类                             141993.61          95.97%        54585.47
  租赁                               4914.52           3.32%         4236.20
  其他(补充)                       1044.64           0.71%          964.78
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                          54156.34          36.60%        25204.84
  西北地区                          25319.09          17.11%         8916.06
  华东地区                          19158.23          12.95%         7580.73
  华北地区                          17972.06          12.15%         6444.11
  东北地区                          15166.79          10.25%         5397.60
  西南地区                          15135.63          10.23%         5278.33
  其他(补充)                       1044.64           0.71%          964.78
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  名表                                         69674.98               25.08%
  飞亚达表制造与销售                           17733.17               63.81%
  物业租赁                                       678.32               86.20%
  其他(补充)                                    79.86               92.36%
  ─────────────────────────────────────
  表类                                         87408.14               38.44%
  租赁                                           678.32               86.20%
  其他(补充)                                    79.86               92.36%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     28951.49                    -
  西北地区                                     16403.03                    -
  华东地区                                     11577.50                    -
  华北地区                                     11527.94                    -
  东北地区                                      9769.19                    -
  西南地区                                      9857.30                    -
  其他(补充)                                    79.86                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2018-05-02◇


  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2018-03-31     2017-12-31     2017-09-30     2017-06-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                -          12.65              -         618.65
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              7              -             23
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)           325.85              -              -              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              -              -              -
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)          1852.50        1852.50        1760.61        1297.40
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    2              2              2              2
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-30     15.30       16.90        0.91        392.00         5997.60

  买方:华泰证券股份有限公司北京广渠门内大街证券营业部                      
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-20     16.00       16.20        0.99        537.00         8592.00

  买方:机构专用                                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2008-10-07      5.10        5.26        0.97         36.21          184.69

  买方:中信建投交易单元(213800)                                            
  卖方:中金公司交易单元(077100)                                            
  ─────────────────────────────────────
  2008-07-31      8.87        8.86        1.00        170.00         1507.90

  买方:机构专用                                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2008-07-31      8.87        8.86        1.00         48.80          432.86

  买方:中金公司交易单元(077100)                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 黄勇峰                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 6.65万股                       占总股本: 0.0152%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李明                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1.93万股                       占总股本: 0.0044%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 刘晓明                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 4.95万股                       占总股本: 0.0113%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陆万军                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.90万股                       占总股本: 0.0021%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 潘波                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1.00万股                       占总股本: 0.0023%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈立彬                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-14                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 8.00万股                       占总股本: 0.0182%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈卓                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-14                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5.10万股                       占总股本: 0.0116%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 黄勇峰                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-14                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1.35万股                       占总股本: 0.0031%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李明                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-14                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 3.07万股                       占总股本: 0.0070%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 刘晓明                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-14                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.05万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-15  黄勇峰           66500   10.80     80000  黄勇峰  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-15  李明             19300   10.81     50040  李明    竞价交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-15  刘晓明           49500   10.80     50000  刘晓明  竞价交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-15  陆万军            9000   10.78     50000  陆万军  竞价交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-15  潘波             10000   10.77     50000  潘波    竞价交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-14  陈立彬           80000   10.76     80000  陈立彬  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2018-06-22◇

  ●2016-08-26 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)业绩环比改善显著,期待智能手表发力
  (长城证券)                                                                
      投资建议
      公司积极推进品牌建设、客户研究、商业模式创新及新业务探索,打造优异的自
  有品牌族群和高效的名表零售综合服务商。在经济低迷、终端需求不振的背景之下,
  中高端手表消费受到一定压制,公司近年一直积极应对、迅速调整,目前业绩已逐渐
  企稳复苏,渠道及库存均显著优化,随着与阿里合作的智能腕表推出,公司年轻、时
  尚的品牌形象有望进一步加强,并有效拓展新利润增长点。预测公司2016-2017年EPS
  分别为0.29元、0.33元,对应PE分别为40.6X、35.7X,公司作为唯一一家A股上市的
  钟表公司,受益政策红利驱动、市场空间扩大、行业龙头份额集中等多种利好因素叠
  加,必将迎来新一轮的发展契机,维持“推荐”的投资评级。
      投资要点
      市场低迷拖累上半年业绩,二季度环比改善明显:公司2016年上半年实现营业收
  入14.80亿元,同比下降12.13%;实现归属上市公司股东净利润0.61亿元,同比下降1
  7.23%,扣非后净利润0.60亿元,同比下降16.91%;每股收益0.14元,同比下降25.90
  %。其中,第二季度单季度实现营业收入7.47亿元,同比下降5.47%;实现归属上市公
  司股东净利润0.33亿元,同比增长18.19%,扣非后净利润0.32亿元,每股收益0.08元
  。上半年国内手表消费市场持续低迷,公司收入、净利润均出现下滑,但二季度收入
  下滑幅度收窄,净利同比增长强劲,业绩环比改善明显,由于去年下半年基数较低,
  预计公司全年业绩将进一步改善。
      销售毛利率小幅提升,期间费用率有所增加:上半年公司销售毛利率同比提升2.
  06pct,其中,名表业务商业模式转型升级致营业利润有所改善,毛利率同比提升1.4
  5pct,由于营销推广力度加大,自有品牌业务毛利率下降2.69pct至63.81%,租赁业
  务毛利率提升0.86%。上半年公司市场推广投入较大,销售费用率同比增加2.61pct至
  25.55%、管理费用率同比小幅提升0.46pct,去年底增发完成后公司货币资金充裕,
  带动利息支出减少降低财务费用率0.64pct,总体期间费用率提升2.34pct。
      推进新兴业务探索,多维度增厚业绩:公司继续推进互联网战略,增资子公司创
  新营销模式,加大线上精准营销投入及电商专供产品推广,上半年电商品牌唯路时取
  得较好发展,同时,公司通过O2O项目探索新的利润增长点。面对时尚风向标快速转
  变、消费偏好多样化趋势,公司不断加强新品研发与技术创新,上半年推出首款智能
  腕表“印系列”并将于年内上市,新品的推出有利于提升品牌形象、增厚公司业绩,
  公司下属制造企业已完成高新技术复评全年利润率水平有望提高。
      专注国内市场,自主品牌市场空间有望进一步打开:公司不断做精国内市场,自
  有品牌“飞亚达”定位中端手表,旨在打造富有情感的时尚装备,产品融入了进取、
  理想、敢于尝试等文化元素。随着我国城镇化及人均收入水平的提高,中端腕表将比
  高端腕表更加受益于消费升级,未来几年市场有望快速成长。公司自有品牌符合都市
  年轻白领需求趋势,市场空间将进一步提升,此外,多年的国内市场运作及对消费特
  点的准确把握有利于增强自主品牌认可度,提高公司核心竞争力,打通向上业绩通道
  。

  ●2016-03-22 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)需求低迷净利下滑,渠道优化与产品创
  新蓄成长动力(长江证券)                                                    
      报告要点
      事件描述
      公司2015年实现营业收入31.62亿元,同比下降3.54%;实现归属净利润1.22亿元
  ,同比下降16.42%;实现基本每股收益0.3099元。同时,拟每10股派发现金红利1.00
  元(含税)。
      事件评论
      消费端低迷,飞亚达表增速放缓。2015年国内奢侈品规模达1130亿,同比下降2%
  ,廉政政策、需求放缓叠加跨境购物爆发等抑制国内中高端消费。2015年公司营收同
  比下降3.54%,其中名表同比下降6.56%,降幅扩大6.41个百分点;飞亚达表同比增长
  3.36%,增速下滑22.09个百分点;租赁业务同比增长4.89%,增速下滑6.51个百分点
  。
      强化品牌研发与结构调整,毛利率持续提升。2015年公司综合毛利率为38.98%,
  同比提升1.66个百分点,近三年持续提升趋势,其中名表业务毛利率为24.38%,同比
  提升0.67个百分点,飞亚达表毛利率为68.13%,同比提升0.45个百分点。毛利率的持
  续提升主因在于:1)名表业务注重品牌结构调整,适应消费需求变化合理安排品牌结
  构;2)注重产品自主创新开发能力,公司每年在专利上保持较高推进速度。
      创新渠道方式,存货周转亟待提升。公司2015年存货周转天数为394天,比2014
  年延长21天,针对于此,公司持续加大线上和创新渠道推广:酷时街入驻多电商平台
  ,极店计划以轻资产方式拓展销售推广网点,线上线下融合加速,在保证客户体验基
  础上提升销售转换率。
      营销投入持续,净利润同比下降16%。2015年费用同比增长3.36%,费用率同比提
  升2.26个百分点,主要由于营销投入持续,销售费用同比增长7.84%,毛利改善难抵
  费用端提升,净利同比降16.47%。对销售子公司增资以优化营销模式并改善效率,将
  利于持续提升品牌影响力和盈利能力。
      投资逻辑:自主研发筑竞争壁垒,渠道优化与产品创新蓄成长动力。公司作为国
  产表业龙头企业,具备较强自主研发实力。渠道端O2O延拓+极店计划等创新模式把握
  消费需求并提高产品周转能力;产品端在传统表基础上,与阿里巴巴合作开发智能手
  表,契合现代消费趋势,有望给品牌注入新成长空间。定增资金到位,将继续加大产
  品研发、渠道布局、营销推广和钟表后市场的开拓。预计公司2016/2017年EPS为0.31
  /0.35元,对应PE为41/36倍,定增价为12.79元/股,给予现价较大安全边际,首次覆
  盖,给予“增持”评级。

  ●2016-03-10 〖资讯中心〗飞亚达A:业绩低于预期,看好门店轻资产化扩张和智能
  手表推广(平安证券)                                                        
      投资要点
      事项:飞亚达发布2015年报,收入31.6亿元,同比下滑3.54%,实现扣费后净利
  润1.13亿元,同比下滑17.07%,低于市场预期。拟每10股派1元。
      平安观点:
      名表销售仍在下行通道,自有品牌收入小幅增长:公司4Q收入增速进一步下滑至
  -11.7%,净利润增速-18.61%。全年名表收入下滑6.6%,自有品牌飞亚达表增速3.4%
  ,也较去年增速有所放缓。分区域来看除了华东略有增长,其他区域均有下滑。去年
  6月以来资本市场的大幅波动影响中高端消费表现,公司营收从去年二季度开始下滑
  且幅度逐季扩大,但我们认为以自用为主的中高端消费整体处于升级和增长趋势中,
  长期看好公司在名表渠道布局和飞亚达品牌积累。
      4Q为费用高点,全年营业利润率下滑。飞亚达表销售占营收比重提升至28%,综
  合毛利率升至39%。费用端来看,除了研发开支、电商等新业务等投入增加,其他费
  用管控到位,销售费用率升2.6个百分点,管理、财务费用率分别下降0.1、0.25个百
  分点。公司四季度是各项费用高点,且计提资产减值损失580万元,因此单季营业利
  润率为负。全年营业利润率同比降0.91个百分点至3.94%,净利润率微降0.18个百分
  点至2.17%。
      极店计划拓展渠道外延,进军智能手表领域拓展新市场空间:公司自有品牌有近
  3000家零售网点,电商销售规模近3亿元,近几年复合增速在60%以上。此外积极探索
  移动电商、社交电商、虚拟门店等创新渠道,开拓新的增长空间。与阿里合作推出智
  能手表系列,将传统腕表的研发、设计与可穿戴技术相结合,扩大产品线和消费群覆
  盖,引领腕表行业变革。
      调低盈利预测,维持“推荐”评级。考虑到自有品牌增速收入较去年下滑,亨吉
  利高端部分也暂无起色,短期内人力、品牌和研发等投入增加拉低了净利水平,将16
  -17年盈利预测由0.47、0.56降低至0.34、0.44元,对应PE=36X、28X。看好门店轻资
  产扩张和智能手表推广,维持“推荐”评级。

  ●2016-03-10 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)2015年报点评:终端需求不振,联合阿
  里发力智能腕表(国泰君安)                                                  
      本报告导读:
      受累宏观经济下滑及终端需求不振,飞亚达表及名表业务均受到影响,近期公告
  联合发力智能腕表,未来有望围绕智能腕表生态深化合作。
      投资要点:
      投资建议:业绩略低预期,利用社会存量渠道发力虚拟销售,与阿里合作智能腕
  表值得期待。公司致力于实现全产业链多品牌经营,公司将实现无门店扩张并为后市
  场发展蓄力。线下网点整合+微商城展示营销的方式更适合主打时尚概念的中低端品
  牌,后续整合进展值得看好。考虑实体渠道扩张放缓及名表业务下滑,下调2016-201
  8年EPS预测至0.29/0.32(新股本下原为0.38/0.44)/0.36,行业可比公司2016PE约48X
  ,考虑阿里合作有望深化及品牌稀缺性给予一定溢价至62X,下调目标价至18元,维
  持“增持”评级。
      终端需求羸弱,放慢扩张脚步,围绕后市场做文章。2015年实现营收31.6亿/净
  利润1.22亿,同比下降3.54%/16.4%,,经济下行趋势下终端需求压力仍存。具体来
  看,飞亚达表同比增长3.4%,为近年来较低水平;名表业务继续下滑6.92%,自产飞
  亚达表销售占比提升至28%(2015年为26.1%)。公司已对此作出针对性布局,一方面加
  力建设手表后市场(定增募投项目),另一方面将继续围绕名表存货等探索新模式,并
  依托社会存量资源发力虚拟销售。
      与阿里合作发力智能终端,继续全产业链多品牌经营。电子商务快速发展使得社
  会化渠道效率大大改善,公司将实现无门店扩张并为后市场发展蓄力。利用虚拟展示
  方式实现“轻扩张”,未来将根据数据分析逐渐将合作网点向经销商转换。新供应链
  时代下渠道资源共享是趋势,信息化、标准化是重要基础。智能腕表巩固飞亚达国内
  钟表领先地位,并为公司未来提供新盈利增长点。未来有望与阿里继续深化合作,并
  将智能手表逐渐打造成另一盈利增长点。

  ●2016-03-10 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)产品毛利率不断提升,自主品牌构筑成
  长动力(方正证券)                                                          
      公司3月9日公布2015年年报,2015年公司实现营业收入31.62亿元,同比下滑3.5
  4%,实现归属上市公司股东净利润1.22亿元,扣非后净利润1.13亿元,分别较上年同
  期下滑16.41%和17.07%,基本每股收益0.3099元,同比下滑16.40%。
      业绩增长放缓不改产品高毛利格局
      宏观经济环境、零售消费行业景气度为钟表行业带来较大增长压力,国内手表零
  售市场消费情况不容乐观。报告期内销售费用同比增长7.84%拖累净利润率提升,业
  绩增长放缓,但产品毛利率稳步提升,表类产品毛利率较2014年提升1.50个百分点至
  37.15%,其中名表业务毛利率提升0.67个百分点,飞亚达表业务毛利率提升0.45个百
  分点。
      飞亚达自有品牌持续增长,具备较大成长空间
      公司在“单产提升、渠道拓展、品牌推广、导购团队建设”等维度深入开展工作
  ,飞亚达表业渠道质量和顾客满意度持续提升,明星代言增强产品认知度,新款畅销
  率呈不断上升的趋势,保障自有品牌手表业绩不断提升。非公开发行A股股票已完成
  资金募集,在飞亚达表新品上市、飞亚达品牌营销推广等方面有望获得持续资金支持
  ,亦表明自有品牌为公司战略重心。
      渠道创新进一步优化整合业务模式,增强产品市场影响力
      报告期内“产品+渠道”商业模式先行,推进关键价值链整合提升,目前已构筑
  亨吉利、亨联达、销售公司(含博观表行)、电商平台等全覆盖的手表零售网络,品牌
  和产品得到较好提升。为提高店面盈利能力,公司关闭了部分经营业绩亏损亨吉利店
  铺,但传统渠道总数仍超2600家。公司通过不断创新营销渠道,增强产品市场影响力
  ,推出极店计划,有望实现对传统营销渠道突破,增长潜力巨大。
      盈利预测与估值:
      不考虑智能腕表等新产品发行影响,预计2016-2018年,公司分别实现营业收入3
  3.27亿元、35.09亿元、37.26亿元,实现归属母公司的净利润1.36亿元、1.54亿元及
  1.76亿元,EPS分别为0.31元、0.35元和0.40元,对应2015-2017年PE分别为39.71倍
  、34.96倍、30.65倍。
      维持公司“推荐”评级。

  ●2016-03-10 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)名表需求不旺,增资销售公司彰显自主
  品牌拓展力度(兴业证券)                                                    
      投资要点
      飞亚达公布2015年年报:报告期内,公司实现营业收入31.62亿元,同比下降3.5
  %,实现归属于上市公司股东净利润1.22亿元,同比下降16.4%,实现每股收益0.31元
  。利润分配预案为每10股派发现金红利1元。
      需求不旺叠加境外消费冲击导致名表业务低迷景气:名表业务受到传统奢侈品消
  费萎缩影响15年增速进一步下滑,营收同比下降6.6%,公司通过调整品牌渠道结构,
  提升单店营业额以缓解销售压力。自主品牌飞亚达表(收入占比近30%)销售量增长稳
  健,同比增15%,但由于市场需求导向及产品结构调整等原因均价下降10%,导致收入
  增速低于预期。
      我们认为飞亚达手表目前已经具备了较强的品牌知名度,营销网络布局正在全面
  启动,未来看好渠道下沉及单店培育带来的成长性、规模效应不断体现对盈利能力的
  提振,多品牌运营、外延扩张的发展路径以及电子商务品牌渠道全方位拓展带来的上
  升空间。我们预测公司2016-2017年增发摊薄后EPS分别为0.34元、0.42元,维持“增
  持”评级。

  ●2016-03-08 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)拓展智能手表市场,新应用,新场景,
  打开后续成长空间(申万宏源)                                                
      投资要点:
      事件:公司计划于3月17日在瑞士巴塞尔钟表展上发布全新“印系列”(In Colle
  ction),其中包括公司首款智能手表:融合传统手表美学元素及实用智能功能(智能
  行针控制、自动校时、两地时显示、运动计步、身份识别及离线支付等),体现差异
  化定位。
      携手互联网巨头阿里巴巴发布智能手表,大数据共享及互联网场景开发值得期待
  !飞亚达此次发布的“智能腕表”是联合阿里巴巴集团YunOS事业部等合作完成,期
  待后续不断升级产品打造推出。智能手表为物联网重要纽带,背靠阿里系资源,未来
  在大数据共享,互联网场景应用方面具有更多想象空间。
      充分挖掘品牌培育和渠道运营潜力,此次发布智能手表,完善多层次表业集团。
  2015年1月,国家工信部、财政部、国家质量监督检验检疫总局和国家知识产权局联
  合发布了《关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见》,鼓励钟表行业增强自
  主创新和品牌培育能力,提高我国钟表行业的国际竞争力;到2020年,形成5个左右
  国际知名品牌、20个左右国内知名品牌和2-3家技术先进、特色明显、品牌知名度高
  、经济效益稳步增长的大型钟表企业集团。飞亚达作为国内民族手表首屈一指的代表
  品牌,在运营自有品牌的过程中,已经彰显了自身的品牌管理、营销推广和零售渠道
  建设能力,同时在研发、创意、设计、市场传播、行业地位方面都遥遥领先。近年来
  ,公司品牌结构持续优化,逐步构建起中高端飞亚达品牌、艾米龙品牌、中低端时尚
  手表品牌和电商品牌(VERUS和JEEP)的多维度品牌体系,覆盖不同层次消费者,此次
  推出首款智能手表,顺应国家鼓励钟表行业增强自主创新能力的号召,同时将为公司
  产品线增添浓墨重彩的一笔。飞亚达在自有品牌培育方面积累多年的实力得以迅速成
  功复制至其他国有民族品牌,未来有望成为国产表业品牌的整合者,形成拥有多品牌
  的国际表业集团,在国际市场竞争中占据一席之地。
      我们预计智能手表将于三季度正式推向市场销售,顺应消费者趋势打造智能腕表
  ,是飞亚达又一创新尝试,有望打造未来爆款,带来新增业绩亮点和新模式想象空间
  ,维持增持!目前暂不考虑智能手表贡献,我们维持公司2016-2017年0.36-0.44元EP
  S,目前股价(12.89元)对应2016-2017年PE为36-29倍,仍低于前次定增发行价格(13.
  05元),公司市值仅50亿,建议增持!

  ●2016-03-07 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)创新新智能,掘金新消费(方正证券)  
      投资要点
      事件:
      公司计划于3月17日在瑞士举办的第44届巴塞尔国际钟表珠宝展发布全新“印系
  列(IN Collection)”手表产品,其中包括公司首款智能腕表。“智能腕表”是飞亚
  达公司在对传统手表深入理解的基础上融合创新科技,该产品将具有智能行针控制、
  自动校时、两地时显示、运动计步、身份识别及离线支付等功能。
      轻智能创新产品线,经典结合科技丰富消费场景
      我们认为“智能腕表”实现传统产品的功能创新,传统元素与现代科技有机结合
  符合年轻消费群体个性化、时尚化消费需求。国内消费品市场面临产品新一轮升级创
  新需求,“智能腕表”尝试经典轻奢产品与智能可穿戴结合,兼具时尚、品牌、多重
  智能和应用场景,看好公司产品领域创新尝试。
      渠道资源丰厚,多元渠道创新销售模式
      公司线上、线下渠道网络布局完善,渠道搭建多元化发展,目前亨吉利表行、博
  观表行、飞亚达渠道总数超2600家。新推出“极店计划”联动线下多种业态零售店铺
  ,通过O2O方式向现有电商渠道引流,电影院、美容院、眼镜店均在可合作渠道范畴
  内,目前已铺设的六七十家网点中半数已产生销售收入。
      盈利预测与估值:
      不考虑智能腕表等新产品发行影响,预计2015-2017年,公司分别实现营业收入3
  3.20亿元、35.43亿元、38.11亿元,实现归属母公司的净利润1.24亿元、1.38亿元及
  1.54亿元,EPS分别为0.32元、0.35元和0.39元,对应2015-2017年PE分别为40.72倍
  、36.79倍、32.79倍。维持公司“推荐”评级。

  ●2015-12-22 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)开展极店计划,完善腕表多品牌、全渠
  道架构(平安证券)                                                          
      投资要点
      事项:
      近期我们调研飞亚达,与电商团队负责人沟通了解酷时街和极店计划情况。极店
  计划本质是线下向线上导流,在公司自有渠道以外,拓展非自有渠道甚至非零售渠道
  ,将更广泛范围的线下客流转化为公司的潜在客户,促进销售转化。
      平安观点:
      公司电商团队行业领先,积极探索社交电商、虚拟门店等创新渠道:作为国内龙
  头腕表品牌,飞亚达电商业务及团队在珠宝腕表配饰领域规模及能力领先,电商销售
  规模近3亿元,近几年复合增速在60%以上。随着实体门店进一步扩张(2800家网点),
  天猫、京东、唯品会等平台电商份额基本稳定,公司积极探索移动电商、社交电商、
  虚拟门店等创新渠道,开拓新的增长空间。
      酷时街、极店计划拓展实体销售网点,目前销售反馈良好。酷时街是包括自有实
  体渠道、极店计划、平台和移动电商等多业态、多渠道腕表销售平台,长远规划是在
  自有品牌以外,为全球腕表品牌进驻中国电商提供定制化服务。极店计划是在公司自
  有渠道以外,将非自有渠道甚至非零售渠道发展为虚拟门店,将更广泛范围的线下客
  流转化为公司的潜在客户,促进销售转化。本质是由品牌商主导的线下向线上导流和
  变现,从而实现门店的轻资产化。目前已经铺的60个虚拟网点中已经有50%产生销售
  。
      极店计划扩张潜力大,有望带来增量销售/利润贡献。目前极店计划仍在流程梳
  理和初步推进阶段,第一步在原有门店试行,第二步与经销商合作,在经销商的表行
  、珠宝店等渠道合作,三步跨业态进驻,打通与眼镜店、婚纱店、甚至咖啡、餐饮店
  等业态的合作路径,计划明年铺网点1000-2000家。简单测算明年铺1500家虚拟门店
  ,每周产生两次销售,1000元的客单价,30%的净利率,极店计划可能为公司带来1亿
  的销售额和3000万的净利润贡献(贡献20%增速)。
      受益消费升级的腕表多品牌集团,物业资产充裕提供安全边际。腕表市场仍处于
  平稳增长和消费升级趋势,公司拥有瑞士名表零售、主力品牌飞亚达、高端品牌艾米
  龙、时尚品牌JEEP、电商品牌VERUS等,收购北京表业51%股权提升机芯制造能力,未
  来规模增长、外延并购空间广阔。公司旗下物业包括位于深圳南山科技园的飞亚达科
  技大厦(6.8万平),位于深圳福田区的飞亚达大厦(2万平),深圳光明新区的工厂及西
  安、沈阳自有门店物业,保守估算物业资产价值超过40亿元。采用现金+存货+物业重
  估值-计息负债方法,测算NAV价值超45亿元。
      考虑到全渠道贡献和低息环境下财务成本下降,调高16-17年净利润预测至0.47
  、0.56元,维持推荐评级:今年受中高端消费整体下行影响,自有品牌增速收入较去
  年下滑,亨吉利高端部分也暂无起色,短期内人力、品牌和研发等投入增加拉低了净
  利水平,年底高科技税优资格通过有望补回额外税费。考虑到极店计划及创新渠道带
  来的业务增量,低息环境下公司可能通过债务置换降低财务成本,我们提高16-17年
  盈利预测至0.47、0.56元,对应PE=39.0X、32.6X,维持推荐评级。

  ●2015-11-25 〖资讯中心〗飞亚达A(000026)整合社会资源,发力轻扩张战略(国泰君
  安)                                                                       
      本报告导读:
      飞亚达致力于整合社会化渠道资源,利用虚拟展示等新兴模式促进渠道扩张,并
  将为未来“后服务市场”发展蓄力,我们看好中低端时尚品牌手表轻资产扩张成效。
      投资要点:
      投资建议:电子商务快速发展使得社会化渠道效率大大改善,对具备商品优势的
  品牌商来说是发展良机。公司致力于实现全产业链多品牌经营,公司将实现无门店扩
  张并为后市场发展蓄力。线下网点整合+微商城展示营销的方式更适合主打时尚概念
  的中低端品牌,后续整合进展值得看好。考虑实体渠道扩张放缓及名表业务下滑,下
  调2015-2017年EPS预测至0.38/0.43/0.49,参考行业可比公司估值下调目标价至28元
  ,维持“增持”评级。
      定增获批,电商平台建设及品牌营销加码。募集资金到位后牌营销推广项目,并
  在品牌自主创新、信息化建设等方面持续发力。电商平台建设是未来重要战略,2014
  年公司推出电商品牌VERUS,精准定位千元以下手表市场。2014年电商平台销售飞亚
  达表数量及销售收入分别增长92%、69.5%,线上渗透率达8.8%,仍有较大提升空间。
  未来将形成以飞亚达为中高端、VERUS和JEEP为中低端的品牌体系,利用并购等方式
  持续整合国内手表产业(已收购北表51%股权)。
      整合存量社会化渠道资源,利用虚拟展示方式实现“轻扩张”。扫码信息将直接
  储备在会员信息系统,交易完成后利用专属物流方式实现配送,未来将根据数据分析
  逐渐将合作网点向经销商转换。由于不需要铺货及资本投入,激励合理将增加店铺参
  与热情。新供应链时代下渠道资源共享是趋势,信息化、标准化是重要基础。不仅将
  大大减少公司渠道扩张成本、实现无边界引流,并能够为未来重点发展的后市场服务
  织就广泛网络,提升影响力及品牌价值。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2018-03-21◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  黄勇峰          董事长         硕士                     8.00         41.68
  汪名川          董事           硕士                        -             -
  付德斌          董事           博士                        -             -
  陈立彬          董事           硕士                     8.00        144.45
  王波            董事           硕士                        -             -
  肖章林          董事           硕士                        -             -
  张宏光          独立董事       本科                        -          9.00
  章顺文          独立董事       硕士                        -          9.00
  王岩            独立董事       硕士                        -          9.00
  ─────────────────────────────────────
  王宝瑛          监事会主席     硕士                        -             -
  盛情            职工代表监事   硕士                        -         94.76
  王璟琦          职工代表监事   硕士                        -         72.11
  ─────────────────────────────────────
  陈立彬          总经理         硕士                     8.00        144.45
  卢炳强          副总经理       本科                     9.63        139.38
  陆万军          副总经理、董事 硕士                     5.00        138.72
                  会秘书
  刘晓明          副总经理       硕士                     5.00        154.68
  潘波            副总经理       硕士                     5.00        152.04
  李明            副总经理       硕士                     5.00        138.56
  陈卓            总会计师       硕士                     5.10        140.94
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2017末期  2016末期  2015末期  2014末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                         1356.49   1555.84   1146.24   1381.89
  最高前三位董事报酬总额                195.13    337.73    339.98    201.33
  最高前三位高级管理人员报酬总额        451.17    498.38    489.29    481.74
  独立董事津贴(平均)                      9.00      9.00      9.00      9.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄勇峰         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1974-05    任职日期: 2017-09-08
  简历:黄勇峰先生,1974年5月出生,高级工程师,北京航空航天大学管理工程硕士,
       中欧国际工商学院EMBA。现任本公司党委书记、董事长。曾任中航国际控股(
       珠海)有限公司董事长、总经理,中国航空技术国际控股有限公司总经理助理
       ,中国航空技术深圳有限公司副总经理、总经理助理、企业战略与管理部经理
       ,中航国际控股股份有限公司董事会秘书,本公司董事会董事,中航地产股份
       有限公司董事,天虹商场股份有限公司董事,天马微电子股份有限公司董事,
       深圳中施机械设备有限公司董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 汪名川         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1966-12    任职日期: 2015-08-31
  简历:汪名川先生,1966年12月出生,高级会计师,同济大学管理工程硕士。现任本
       公司董事,中国航空技术深圳有限公司副总经理、总会计师,天马微电子股份
       有限公司董事,中航地产股份有限公司董事,天虹商场股份有限公司董事,深
       南电路股份有限公司董事。曾任成都发动机公司财务处财务主管,深圳深蓉工
       程塑料公司财务部经理,深圳中航商贸公司综合管理部经理、财务总监,中国
       航空技术深圳有限公司财务审计部经理、财务部经理、副总会计师,中国航空
       技术国际控股有限公司副总会计师。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 付德斌         性别: 男 学历: 博士         职务: 董事
  出生日期: 1977-02    任职日期: 2016-12-09
  简历:付德斌先生,1977年2月出生,北京航空航天大学工学硕士与工学博士。现任本
       公司董事,中国航空技术国际控股有限公司人力资源部部长,天马微电子股份
       有限公司董事,深南电路股份有限公司董事。曾任中国航空技术国际控股有限
       公司行政管理部部长、经理部副部长,北京航空航天大学党政办公室副主任、
       动力学院党总支副书记。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈立彬         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1964-06    任职日期: 2017-05-31
  简历:陈立彬先生,1964年6月出生,广东省委党校经济学研究生,中山大学EMBA。现
       任本公司董事、党委副委书记、总经理。曾任本公司副总经理、董事会秘书,
       中国航空技术深圳有限公司党群工作部党务副主任、主任,企业文化部高级专
       员、副经理、经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王波           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1979-07    任职日期: 2017-09-20
  简历:王波先生,1979年7月出生,中国人民大学工商管理硕士。现任本公司董事,中
       国航空技术深圳有限公司人力资源部部长,深南电路股份有限公司董事,深圳
       航空标准件有限公司董事,深圳市格兰云天酒店管理有限公司董事,深圳中航
       商贸有限公司董事。曾任中国航空技术国际控股有限公司人力资源部副部长,
       中国航空技术广州有限公司董事,中航国际控股(珠海)有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 肖章林         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1976-01    任职日期: 2017-09-20
  简历:肖章林先生,1976年1月出生,高级工程师,上海交通大学工商管理硕士。现任
       本公司董事,中国航空技术深圳有限公司规划与经营部部长,中航地产股份有限
       公司董事,深南电路股份有限公司董事,天马微电子股份有限公司董事,天虹
       商场股份有限公司董事,深圳航空标准件有限公司董事,深圳中航商贸有限公
       司董事。曾任中国航空技术国际控股有限公司零售与高端消费品办公室主任、
       战略发展部副部长,中国航空技术深圳有限公司企业战略与管理部部长助理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张宏光         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1956-03    任职日期: 2015-08-31
  简历:张宏光先生,1956年3月出生,高级工程师,大连工业大学轻工机械学士。现任
       本公司独立董事,中国钟表协会副理事长。曾任深圳市奇信建设集团总经理,
       深圳兴华股份有限公司经理,国家轻工业部教育司副处长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 章顺文         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966-05    任职日期: 2015-08-31
  简历:章顺文先生,1966年5月出生,正高级会计师,中国注册会计师,中南财经政法
       大学硕士。现任本公司独立董事,立信会计师事务所(特殊普通合伙)深圳分
       所合伙人,广东省高级会计师第三评委会专家委员,深圳联交所专家库评审专
       家,深圳市服务贸易协会副会长,深圳大学经济学院校外导师,河南省中原内
       配股份有限公司、深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司、深圳市名雕装
       饰股份有限公司、深圳市高新投集团有限公司独立董事。曾任深圳市注册会计
       师协会副会长,深圳市政协委员。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王岩           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1957-02    任职日期: 2015-08-31
  简历:王岩先生,1957年2月出生,高级经济师,美国纽约州立大学企业管理硕士。现
       任本公司独立董事,华南理工大学知识产权学院全职教授兼国家知识产权局华
       南培训基地副主任,深圳万讯自控股份有限公司独立董事。曾任深圳知识产权
       局副局长,西南政法大学管理学院副教授,汉唐澳银基金管理公司高管,招商
       局国内上市公司(原“招商港务”)总经济师,国家知识产权局管理司司长助
       理。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王宝瑛         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1964-07    任职日期: 2017-06-02
  简历:王宝瑛先生,1964年7月出生,研究员级高级工程师,北京航空航天大学学士,
       中欧国际工商学院EMBA。现任本公司监事会主席,中国航空技术深圳有限公司
       专务,天马微电子股份有限公司监事会主席,天虹商场股份有限公司监事会主
       席,深南电路股份有限公司监事会主席。曾任本公司董事,天津航空机电公司
       处长,深圳天虹商场股份有限公司副总经理,深圳市南光(集团)股份有限公
       司第一副总经理,中国航空技术进出口深圳有限公司企业战略与管理部经理、
       总经理助理,中航国际控股股份有限公司执行董事,深圳中航资源有限公司董
       事总经理,中航国际新能源发展有限公司董事总经理,中国航空技术国际控股
       有限公司专务。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 盛情           性别: 女 学历: 硕士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1976-04    任职日期: 2016-05-14
  简历:盛情女士,1976年4月出生,会计师、高级人力资源管理师,香港大学组织与人
       力资源管理硕士,江西财经大学国际会计专门化专业学士。现任本公司监事、
       监察审计部经理。曾任本公司审计部高级业务经理、人力资源部经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王璟琦         性别: 男 学历: 硕士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1980-10    任职日期: 2016-10-14
  简历:王璟琦先生,1980年10月出生,天津大学硕士研究生。现任本公司监事,飞亚
       达销售有限公司总经理助理。曾任本公司人力资源部副经理,深圳市飞亚达科
       技发展公司总经理助理兼人力资源与基础保障部经理。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈立彬         性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1964-06    任职日期: 2017-03-08
  简历:陈立彬先生,1964年6月出生,广东省委党校经济学研究生,中山大学EMBA。现
       任本公司董事、党委副委书记、总经理。曾任本公司副总经理、董事会秘书,
       中国航空技术深圳有限公司党群工作部党务副主任、主任,企业文化部高级专
       员、副经理、经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 卢炳强         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1961-12    任职日期: 2003-05-22
  简历:卢炳强先生,1961年12月出生,高级经济师,广州暨南大学学士。现任本公司
       副总经理兼飞亚达(香港)有限公司董事总经理。曾任本公司总经理助理、董
       事,深圳市亨吉利世界名表中心有限公司总经理及董事长,中国航空技术深圳
       有限公司总裁秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陆万军         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理、董事会秘
                                                   书
  出生日期: 1967-02    任职日期: 2014-08-08
  简历:陆万军先生,1967年2月出生,会计师,中欧工商管理学院EMBA。现任本公司副
       总经理、董事会秘书。曾任本公司总经理助理,深圳市亨吉利世界名表中心有
       限公司常务副总经理、副总经理、总经理助理兼财务部经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘晓明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1971-07    任职日期: 2016-10-17
  简历:刘晓明先生,1971年7月出生,工程师、经济师,北京航空航天大学机械工程学
       士,中欧工商管理学院EMBA。现任本公司副总经理,深圳市亨吉利世界名表中
       心有限公司董事总经理。曾任本公司总经理助理,深圳市亨吉利世界名表中心
       有限公司副总经理、总经理助理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 潘波           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1976-03    任职日期: 2016-10-17
  简历:潘波先生,1976年3月出生,北京航空航天大学机电工程学士,中欧工商管理学
       院EMBA。现任本公司副总经理,飞亚达销售有限公司董事总经理。曾任本公司
       总经理助理,飞亚达销售有限公司常务副总经理、副总经理、总经理助理、销
       售部经理、物流部经理、售后部经理等。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李明           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1973-09    任职日期: 2016-10-17
  简历:李明先生,1973年9月出生,中南财经大学市场营销学士,中欧国际工商管理学
       院EMBA。现任本公司副总经理。曾任本公司总经理助理兼人力资源总监,深圳
       市亨吉利世界名表中心有限公司副总经理、总经理助理兼人力资源部经理;中
       国网通深圳公司人力资源总监、营销中心总经理;中国电信深圳公司大客户市
       场策划经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈卓           性别: 男 学历: 硕士         职务: 总会计师
  出生日期: 1976-09    任职日期: 2016-10-17
  简历:陈卓先生,1976年9月出生,会计师,武汉大学工商管理硕士,中欧工商管理学
       院EMBA。现任本公司总会计师。曾任本公司监事、总经理助理、战略与信息部
       经理、战略与信息部副经理、证券事务代表,飞亚达销售有限公司副总经理、
       财务信息部经理。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2018-06-15◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.1357       0.0084       0.1136       0.0943
  销售净利率(%)                  6.99         0.42         5.69         5.29
  净资产收益率                   2.36         0.15         2.02         1.71
  每股经营现金流量(元)         0.1541       0.4596       0.1974       0.3505
  主营收入同比增长(%)            4.26        14.53        16.10         4.82
  净利润同比增长(%)             31.33        56.67         4.25        24.44
  主营收入环比增长(%)           -2.11        -0.68        11.96        -4.22
  净利润环比增长(%)           1522.54       -92.64        20.41        -8.67
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               85181.59     87015.50     87611.35     78253.90
  营业成本                   77671.10     88258.68     81193.05     73134.29
  营业税金及附加               818.26       972.77       796.20       744.78
  销售费用                   20329.54     21206.53     20508.63     19765.69
  管理费用                    5898.43      7697.63      6489.68      5022.17
  财务费用                     964.64      1020.88      1277.73      1196.37
  投资收益                          -        26.70            -            -
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                7828.01      1266.55      6418.30      5138.90
  营业外收入                    17.53        -1.15        99.17       137.79
  营业外支出                     1.36        11.80        57.25        34.97
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                7844.18      1253.60      6460.21      5241.72
  所得税费用                  1892.38       605.56      1507.80      1101.59
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          5951.80       648.04      4952.41      4140.13
  母公司所有者净利润          5951.80       366.82      4983.92      4138.98
  少数股东损益                      -       281.22       -31.51         1.15
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           96037.66    103113.95     98551.53     92485.09
  经营现金流出小计           89274.44     82950.09     89891.50     77105.31
  经营现金流量净额            6763.22     20163.86      8660.03     15379.78
  投资现金流入小计               0.36       928.08       114.30         2.05
  投资现金流出小计            2090.13      5170.49      2876.24      2892.13
  投资现金流量净额           -2089.77     -4242.40     -2761.94     -2890.08
  筹资现金流入小计           16000.00      7984.99     32158.63      2384.62
  筹资现金流出小计            9655.47     33761.28     48012.34     13897.04
  筹资现金流量净额            6344.53    -25776.29    -15853.71    -11512.42
  现金等的净增加额           10982.68     -9677.75    -10192.36      1042.02
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      飞亚达A(000026)公司2015年1-9月
      每股收益:0.2714元
      净资产收益率:6.33%
      营业收入同比变动:-0.95%
      净利润同比变动:-16.08%
     报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因:
     货币资金,期末余额161,268,979.59元,年初余额116,455,070.54元,变动比例
  38%,变动原因:年初至本报告期末购买商品、接受劳务支付的现金及银行借款净增
  加额较去年同期减少。
     应收账款,期末余额460,686,372.15元,年初余额351,276,905.53元,变动比例
  31%,变动原因:销售增加及部分款项跨期尚未结算所致。
     预收款项,期末余额29,368,126.05元,年初余额12,087,368.17元,变动比例14
  3%,变动原因:本期预收客户的货款增加。
     营业外收入,期末余额2,842,638.40元,年初余额529,067.52元,变动比例437%
  ,变动原因:本期收到的政府补助增加。
     营业外支出,期末余额33,411.19元,年初余额168,823.00元,变动比例-80%,
  变动原因:本期非流动资产处置损失及对外捐赠较同期减少。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.1140元
      净资产收益率:2.70%
      营业收入同比变动:8.81%
      净利润同比变动:1.70%
      报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因:
    货币资金,变动比例142.01%,经营活动现金流入增加及银行借款流入增加。
    在建工程,变动比例61.01%,本期对光明新区钟表工业基地项目的建设投入。
    预收款项,变动比例98.45%,本期预收客户的货款增加。
    应付利息,变动比例-74.53%,报告期内支付公司债券第二期利息2,160万元。
    其他应付款,变动比例-77.49%,报告期内归还中航国际控股借款15,000万元。
    其他流动负债,变动比例142.57%,报告期末预提的费用较期初增加。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2018-06-20◇

  前十大股东                       股东人数:33895        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 杨祖贵                          966.35     2.20%     50.00  流通A股
  3. 重庆国际信托股份有限公司-      942.17     2.15%      未变  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  4. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.07%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  5. 万忠波                          699.66     1.59%      新进  流通A股
  6. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  7. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  8. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      330.00     0.75%      未变  流通A股
  9. 全国社保基金一一四组合          325.85     0.74%      新进  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      300.00     0.68%      未变  流通A股
     总    计                      21774.11    49.61%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:33895        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.18%      未变  流通A股
  2. 杨祖贵                          966.35     2.20%     50.00  流通A股
  3. 重庆国际信托股份有限公司-      942.17     2.15%      未变  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  4. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.08%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  5. 万忠波                          699.66     1.60%      新进  流通A股
  6. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  7. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.14%      未变  流通A股
  8. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      330.00     0.75%      未变  流通A股
  9. 全国社保基金一一四组合          325.85     0.74%      新进  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      300.00     0.68%      未变  流通A股
     总    计                      21774.11    49.67%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:35156        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      942.17     2.15%     91.89  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  3. 杨祖贵                          916.35     2.09%    190.94  流通A股
  4. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.07%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  5. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  6. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  7. 广东筠业投资有限公司            492.47     1.12%    157.75  流通A股
  8. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      336.93     0.77%   -130.50  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      330.00     0.75%     -1.48  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      300.00     0.68%     -7.64  流通A股
     总    计                      21528.00    49.06%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:35156        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.18%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      942.17     2.15%     91.89  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  3. 杨祖贵                          916.35     2.09%    190.94  流通A股
  4. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.08%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  5. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  6. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.14%      未变  流通A股
  7. 广东筠业投资有限公司            492.47     1.12%    157.75  流通A股
  8. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      336.93     0.77%   -130.50  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      330.00     0.75%     -1.48  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      300.00     0.68%     -7.64  流通A股
     总    计                      21528.00    49.11%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:35959        截止日期:2017-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.07%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  3. 重庆国际信托股份有限公司-      850.28     1.94%    463.21  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  4. 杨祖贵                          725.41     1.65%    135.24  流通A股
  5. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  6. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  7. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      467.43     1.07%      未变  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  8. 广东筠业投资有限公司            334.72     0.76%      新进  流通A股
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      331.48     0.76%     65.13  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      307.64     0.70%      新进  流通A股
     总    计                      21227.04    48.38%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:35959        截止日期:2017-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.08%      未变  流通A股
     渝信贰号信托
  3. 重庆国际信托股份有限公司-      850.28     1.94%    463.21  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  4. 杨祖贵                          725.41     1.65%    135.24  流通A股
  5. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%      未变  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  6. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  7. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      467.43     1.07%      未变  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  8. 广东筠业投资有限公司            334.72     0.76%      新进  流通A股
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      331.48     0.76%     65.13  流通A股
  10.深圳市仟叶汇融投资有限公司      307.64     0.70%      新进  流通A股
     总    计                      21227.04    48.39%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:36599        截止日期:2017-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.07%    440.46  流通A股
     渝信贰号信托
  3. 杨祖贵                          590.17     1.35%      新进  流通A股
  4. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%   -105.64  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  5. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  6. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      467.43     1.07%      未变  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  7. 重庆国际信托股份有限公司-      387.07     0.88%      新进  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  8. 招商银行股份有限公司-汇添      319.99     0.73%      新进  流通A股
     富医疗服务灵活配置混合型证
     券投资基金
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      266.35     0.61%      新进  流通A股
  10.徐国亮                          256.52     0.58%      2.08  流通A股
     总    计                      20497.61    46.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:36599        截止日期:2017-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中航国际控股股份有限公司      16297.73    37.15%      未变  流通A股
  2. 重庆国际信托股份有限公司-      910.33     2.08%    440.46  流通A股
     渝信贰号信托
  3. 杨祖贵                          590.17     1.35%      新进  流通A股
  4. 泰达宏利基金-民生银行-泰      504.36     1.15%   -105.64  流通A股
     达宏利价值成长定向增发351
     号资产管理计划
  5. 西藏自治区投资有限公司          497.66     1.13%      未变  流通A股
  6. 金鹰基金-民生银行-金鹰温      467.43     1.07%      未变  流通A股
     氏筠业灵活配置3号资产管理
     计划
  7. 重庆国际信托股份有限公司-      387.07     0.88%      新进  流通A股
     融信通系列单一信托10号
  8. 招商银行股份有限公司-汇添      319.99     0.73%      新进  流通A股
     富医疗服务灵活配置混合型证
     券投资基金
  9. 深圳市赫利丰原商贸有限公司      266.35     0.61%      新进  流通A股
  10.徐国亮                          256.52     0.58%      2.08  流通A股
     总    计                      20497.61    46.73%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 中航国际控股股份有限公司
  法人代表: 刘洪德
  注册资本: 116616.20万元
  成立日期: 1997-06-20
  经营业务: 投资兴办实业(具体项目另行申报);国内商业、物资供销业(不含专营、专
            控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项
            目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。
  企业类型: 国有企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 中国航空技术国际控股有限公司
  说    明: 中国航空技术国际控股有限公司--->100%中国航空技术深圳有限公司--->
            33.93%中航国际控股股份有限公司--->37.15%飞亚达(集团)股份有限公司
            中国航空技术国际控股有限公司--->37.5%中航国际控股股份有限公司---
            >37.15%飞亚达(集团)股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期        股东户数      环比增减 环比变化(%)    人均持股流通股东人数
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-15         22252            14        0.06           -           -
  2018-05-31         22238          -351       -1.55       16041       22238
  2018-05-15         22589          -120       -0.53       15792       22589
  2018-04-30         22709         -9893      -30.34       15708       22709
  2018-04-17         32602          9651       42.05           -           -
  2018-04-13         22951        -10944      -32.29       15543       22951
  2018-04-03         33895             -           -           -           -
  2018-03-31         33895          9706       40.13           -           -
  2018-03-30         24189        -10116      -29.49       14747       24189
  2018-03-19         34305          9690       39.37           -           -
  2018-03-15         24615         -9181      -27.17       14492       24615
  2018-02-28         33796          9655       39.99           -           -
  2018-02-14         24141          -707       -2.85           -           -
  2018-01-31         24848          -395       -1.56           -           -
  2018-01-15         25243         -9913      -28.20       14131       25243
  2017-12-31         35156            42        0.12           -           -
  2017-12-15         35114          9518       37.19       14025       25458
  2017-11-30         25596         -9692      -27.47           -           -
  2017-10-31         35288          -639       -1.78       13898       25691
  2017-10-15         35927           -32       -0.09       13596       26261
  2017-09-30         35959          -489       -1.34       13561       26328
  2017-09-15         36448          -721       -1.94       13327       26791
  2017-08-31         37169          -743       -1.96       13002       27461
  2017-08-15         37912           547        1.46           -           -
  2017-07-31         37365           766        2.09       12927       27620
  2017-06-30         36599          -685       -1.84       13298       26849
  2017-06-15         37284          9885       36.08       12964       27541
  2017-05-15         27399         -9485      -25.72           -           -
  2017-03-31         36884         -1133       -2.98       13203       27042
  2017-02-28         38017         -1115       -2.85       12696       28123
  2017-02-15         39132           866        2.26       12214       29233
  2017-01-31         38266          -891       -2.28       12567       28411
  2017-01-13         39157          5406       16.02       10620       29292
  2016-12-31         33751             -           -       12974       23977
  2016-12-30         33751         -4667      -12.15       12974       23977
  2016-09-30         38418          2512        7.00           -           -
  2016-06-30         35906           169        0.47           -           -
  2016-03-31         35737          1042        3.00           -           -
  2016-02-29         34695          1087        3.23           -           -
  2015-12-31         33608         -1272       -3.65           -           -
  2015-09-30         34880         10932       45.65           -           -
  2015-06-30         23948         -1001       -4.01           -           -
  2015-03-31         24949          -240       -0.95           -           -
  2015-03-05         25189          -969       -3.70           -           -
  2014-12-31         26158          -612       -2.29           -           -
  2014-09-30         26770          -298       -1.10           -           -
  2014-06-30         27068         -3003       -9.99           -           -
  2014-03-31         30071           622        2.11           -           -
  2014-02-24         29449          1135        4.01           -           -
  2013-12-31         28314         -1638       -5.47           -           -
  2013-09-30         29952          2270        8.20           -           -
  2013-06-30         27682         -3164      -10.26           -           -
  2013-03-31         30846          1256        4.24           -           -
  2013-02-22         29590          4081       16.00           -           -
  2012-12-31         25509          1959        8.32           -           -
  2012-09-30         23550           462        2.00           -           -
  2012-06-30         23088          1306        6.00           -           -
  2012-03-31         21782           884        4.23           -           -
  2012-01-31         20898          5282       33.82           -           -
  2011-12-31         15616          -446       -2.78       12130        9181
  2011-09-30         16062         -2240      -12.24           -           -
  2011-06-30         18302          1657        9.95        9589       11614
  2011-03-31         16645           263        1.61           -           -
  2010-12-31         16382         -3391      -17.15        8232        9663
  2010-09-30         19773           588        3.06           -           -
  2010-06-30         19185         -1933       -9.15        7183       11075
  2010-03-31         21118         -2377      -10.12           -           -
  2009-12-31         23495         -5292      -18.38        5452       14591
  2009-09-30         28787          1313        4.78           -           -
  2009-06-30         27474          -777       -2.75           -           -
  2009-03-31         28251           383        1.37           -           -
  2008-12-31         27868          3222       13.07        4424       17979
  2008-09-30         24646          1676        7.30           -           -
  2008-06-30         22970          -649       -2.75           -           -
  2008-03-31         23619         -8194      -25.76           -           -
  2007-12-31         31813          8804       38.26        3739       21269
  2007-09-30         23009          4272       22.80           -           -
  2007-06-30         18737          1909       11.34        7328        8252
  2007-03-31         16828         -1051       -5.88           -           -
  2006-12-31         17879          -661       -3.57        6832        8851
  2006-09-30         18540         -1312       -6.61        6467        9351
  2006-06-30         19852           321        1.64        5842       10352
  2006-03-31         19531         -1364       -6.53        5920       10216
  2005-12-31         20895          2864       15.88        5209       11610
  2005-09-30         18031           186        1.04        6981        8663
  2005-06-30         17845          -464       -2.53        7178        8425
  2005-03-31         18309          -431       -2.30        6926        8732
  2004-12-31         18740          1022        5.77        6693        9036
  2004-09-30         17718          -139       -0.78           -           -
  2004-06-30         17857          1803       11.23        7598        7959
  2004-03-31         16054           409        2.61        9904        6106
  2003-12-31         15645           365        2.39       11104        5446
  2003-09-30         15280          -265       -1.70       11137        5430
  2003-06-30         15545          -422       -2.64       10519        5749
  2003-03-31         15967            88        0.55       10637        5685
  2002-12-31         15879          -370       -2.28       10875        5561
  2002-09-30         16249          -221       -1.34       10202        5955
  2002-06-30         16470          -108       -0.65        9483        6406
  2001-12-31         16578         -6802      -29.09        9330        6511
  2000-12-31         23380        -19027      -44.87        3071       19785
  1999-12-31         42407         -8242      -16.27        1563       38864
  1998-12-31         50649         23410       85.94        1288       47156
  1997-12-31         27239         13838      103.26           -           -
  1996-12-31         13401             -           -           -           -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2018-03-09◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2017末期     2017中期    2016末期    2016中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       43874.49     43874.49    43874.49    43874.49
    流通股份合计               43836.44     43869.51    39271.81    39271.81
      流通A股                  35671.64     35704.71    31107.01    31107.01
      流通B股                   8164.80      8164.80     8164.80     8164.80
    限售流通股合计                38.05         4.97     4602.67     4602.67
      限售流通A股                 38.05         4.97     4602.67     4602.67
      限售境内法人持股                -            -     4597.70     4597.70
      限售境内自然人持股          38.05         4.97        4.97        4.97
      限售高管持股                38.05         4.97        4.97        4.97
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                总股本     流通A股     流通B股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-01-16        43874.49    35704.71     8164.80  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-01-14        43874.49    31107.01     8164.80  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2013-12-31        39276.79    31107.01     8164.80  网下配售股份上市,限售
                                                      流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-01-09        39276.79    14809.28     8164.80  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-04-27        39276.79    11136.58     8164.80  A股10转增4,B股10转增4
  ─────────────────────────────────────
  2010-12-14        28054.85     7954.70     5832.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2007-11-09        24931.80     7953.51     5832.00  股权分置:10送3.1
  ─────────────────────────────────────
  2002-12-31        24931.80     6047.37     5832.00  高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  1998-01-08        24931.80     6075.00     5832.00  A股10转增5上市,B股10
                                                      转增5上市
  ─────────────────────────────────────
  1997-10-30        16621.20     4008.08     3888.00  10配2
  ─────────────────────────────────────
  1996-06-24        13851.00     3375.00     3240.00  A股10送2上市,B股10送2
                                                      上市
  ─────────────────────────────────────
  1996-01-02        11542.50     2812.50     2700.00  A股10送2,10配3
  ─────────────────────────────────────
  1995-12-27        10575.90     1840.08     2700.00  B股10送2
  ─────────────────────────────────────
  1994-08-01         9150.00     1875.00     2250.00  职工股上市
  ─────────────────────────────────────
  1994-07-06         9150.00     1500.00     2250.00  A股10送3转增2上市,B股
                                                      10送3转增2上市
  ─────────────────────────────────────
  1993-06-03         6100.00     1000.00     1500.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2017-06-21
                                                        除权除息日2017-06-22
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2016-06-23
                                                        除权除息日2016-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2015-08-05
                                                        除权除息日2015-08-06
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2014-07-30
                                                        除权除息日2014-07-31
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2013-08-12
                                                        除权除息日2013-08-13
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2012-05-31
                                                        除权除息日2012-06-01
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股转增4.0股                 股权登记日2011-04-26
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2011-04-27
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2010-08-03
                                                        除权除息日2010-08-04
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2009-07-14
                                                        除权除息日2009-07-15
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2008-06-25
                                                        除权除息日2008-06-26
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2002-07-18
                                                        除权除息日2002-07-19
  ─────────────────────────────────────
  1999末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2000-07-25
                                                        除权除息日2000-07-26
  ─────────────────────────────────────
  1998末期              每10股分红1.8元/税前            股权登记日1999-08-09
                                                        除权除息日1999-08-10
  ─────────────────────────────────────
  1997末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日1998-08-25
                                                        除权除息日1998-08-26
  ─────────────────────────────────────
  1997-10-15            每10股配2.0股                   股权登记日1997-10-29
                        配股价格8.0元/税前              除权除息日1997-10-30
  ─────────────────────────────────────
  1997中期              每10股转增5.0股                 股权登记日1998-01-07
                                                        除权除息日1998-01-08
  ─────────────────────────────────────
  1996末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日1997-07-14
                                                        除权除息日1997-07-15
  ─────────────────────────────────────
  1995末期              每10股送2.0股                   股权登记日1996-06-21
                        每10股分红2.0元/税前            除权除息日1996-06-24
  ─────────────────────────────────────
  1995-12-22            每10股配3.0股                   股权登记日1995-12-29
                        配股价格6.0元/税前              除权除息日1996-01-02
  ─────────────────────────────────────
  1994末期              每10股送2.0股                   股权登记日1995-12-29
                        每10股分红3.0元/税前            除权除息日1996-01-02
  ─────────────────────────────────────
  1993末期              每10股送3.0股                   股权登记日1994-07-05
                        每10股转增2.0股                 除权除息日1994-07-06
                        每10股分红1.0元/税前
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2018-03-09◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2009-12-31

  (2)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      000543     皖能电力         300.00          -          -     771.21
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2015-04-18           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2015-06-18           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2016-01-14           最终发行(万股): 4597.70
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 13.05
  申购日        : 2016-01-14           主承销商      : 中航证券有限公司,华创
                                                       证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2010-12-29           最终发行(万股): 3123.05
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 16.01
  申购日        : 2010-12-14           主承销商      : 招商证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2008-06-03           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2008-07-26           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : -
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 5000.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2017末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 60000.00
     本年度已使用额: 7612.19                累计使用总额: 55462.87
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  补充流动资金      15000.00   否      13468.12           -        -
  ─────────────────────────────────────
  飞亚达表新品上    18000.00   否      18000.00     7106.48        -
  市项目
  ─────────────────────────────────────
  飞亚达电子商务    12000.00   否      10545.41     2907.47        -
  项目
  ─────────────────────────────────────
  飞亚达品牌营销    10000.00   否      10000.00           -        -
  推广项目
  ─────────────────────────────────────
  技术服务网络建     5000.00   否       3449.34      252.00        -
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      60000.00    -      55462.87    10265.95        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  飞亚达A(000026)  所属行业:批发和零售业->零售业

  证监会行业:零售业                          共 105 家公 截止日期:2017-12-31
                                                      司

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     3.5672  36     35.7979  39    33.4581  39   0.3196  39
  000419 通程控股    5.4329  25     41.5641  36    39.2363  34   0.2353  50
  000516 国际医学   19.3262   3     58.3263  26    40.5950  32   0.1000  62
  000715 中兴商业    2.7857  41     21.4518  49    24.5869  47   0.3000  40
  000753 漳州发展    8.8415  12     49.7153  30    27.3816  45   0.0860  66
  000759 中百集团    6.8058  19     77.5508  18   152.0609  12   0.0993  63
  000785 武汉中商    2.5109  43     28.3151  42    39.9663  33   1.4200   4
  000851 高鸿股份    5.9111  23     81.6795  16    89.7573  21   0.2869  41
  000963 华东医药    8.6812  13    159.8711  10   278.3182   5   1.8300   2
  002024 苏宁易购   50.4907   2   1572.7669   1  1879.2776   1   0.4500  34
  002187 广百股份    3.4242  37     42.3789  35    68.8954  24   0.5100  26
  002419 天虹股份   11.9990   8    154.0683  12   185.3628   9   0.8975  13
  002561 徐家汇      3.9726  33     26.5940  45    21.0228  50   0.5710  23
  002607 亚夏汽车    7.0532  17     46.2784  32    66.6437  26   0.0900  65
  002867 周大生      0.7685  60     43.8094  34    38.0545  36   1.3100   6
  200026 飞亚达B     0.8165  57     35.7979  39    33.4581  39   0.3196  39
  300413 快乐购      2.0568  47     22.7428  47    29.8376  42   0.1800  56
  430173 欧美城      2.2616  44      6.9544  63     5.0534  70   0.0800  67
  430728 五岳钻具    0.6720  62      0.6121  84     1.3013  77  -0.0100  79
  430754 三态股份    2.8019  40      3.6285  68     9.6897  61   0.1900  54
  600122 宏图高科   11.5801   9    200.7876   8   190.3226   8   0.5270  25
  600272 开开实业    1.6000  49     10.4191  59     9.6210  62   0.1600  57
  600306 商业城      1.7741  48     16.3259  52     9.2227  63   0.4626  32
  600327 大东方      5.6717  24     52.2558  27    91.6758  20   0.4610  33
  600337 美克家居   14.8341   6     69.2478  19    41.7942  30   0.2400  49
  600361 华联综超    6.6581  20     96.0210  15   117.5916  16   0.1200  61
  600386 北巴传媒    8.0640  15     37.7175  38    40.8918  31   0.1300  60
  600628 新世界      5.3180  27     58.5598  25    30.2249  40   0.6900  16
  600655 豫园股份   14.3732   7    241.1569   5   171.1125  11   0.4870  29
  600682 南京新百    8.6066  14    245.2806   4   179.6036  10   0.6800  17
  600693 东百集团    8.9725  11     68.0826  20    38.5570  35   0.2754  43
  600697 欧亚集团    1.5516  51    217.6406   6   139.8142  13   1.9200   1
  600712 南宁百货    5.3796  26     22.3780  48    23.2101  48   0.0033  76
  600713 南京医药    6.9358  18    159.2521  11   274.7345   6   0.2670  45
  600723 首商股份    6.5807  21     67.2071  21   102.0925  19   0.5410  24
  600729 重庆百货    4.0643  31    132.4350  13   329.1537   4   1.4900   3
  600738 兰州民百    3.6820  34     50.0081  29    13.6636  58   0.1830  55
  600785 新华百货    2.2563  45     45.5544  33    74.3561  23   0.4700  31
  600814 杭州解百    7.1503  16     52.2299  28    57.8012  28   0.2500  47
  600824 益民集团   10.5403  10     28.6600  41    18.4700  53   0.1330  58
  600828 茂业商业    6.4057  22    177.7046   9   117.6055  15   0.5973  21
  600833 第一医药    2.2309  46     11.3597  57    15.5615  56   0.1900  54
  600838 上海九百    4.0088  32     14.2146  55     0.9073  84   0.2428  48
  600849 上药转换   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  600858 银座股份    5.1755  28    117.2700  14   130.0550  14   0.0945  64
  600859 王府井      3.0521  39    201.8930   7   260.8522   7   1.1720   9
  600861 北京城乡    3.1680  38     39.9225  37    22.2319  49   0.2675  44
  600976 健民集团    1.5330  52     19.2416  51    27.1150  46   0.5900  22
  601010 文峰股份   18.4800   5     65.0731  23    67.2286  25   0.1600  57
  601086 国芳集团    1.6000  49     26.5835  46    29.0233  44   0.2200  52
  601116 三江购物    4.1076  30     27.6484  44    37.6986  37   0.2646  46
  601366 利群股份    4.7503  29     78.2058  17   105.5377  18   0.4900  28
  601607 上海医药   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  601933 永辉超市   81.3507   1    328.7047   3   585.9134   3   0.1900  54
  603031 安德利      0.3990  67     15.8494  53    17.0530  55   0.4800  30
  603214 爱婴室      0.2500  71      7.6961  62    18.0785  54   1.2500   8
  603708 家家悦      1.5697  50     62.7258  24   113.3038  17   0.6600  19
  603777 来伊份      0.7800  59     30.0143  40    36.3635  38   0.4200  36
  603883 老百姓      2.6700  42     66.9889  22    75.0143  22   1.3800   5
  603900 莱绅通灵    0.8512  56     28.3090  43    19.6356  52   0.9154  12
  603939 益丰药房    3.6269  35     47.8256  31    48.0725  29   0.8640  14
  830865 南菱汽车    0.8696  55     20.1907  50    62.7706  27   0.5100  26
  831321 顺电股份    1.1155  54     10.1195  61    29.1560  43   0.1600  57
  831354 话机世界    0.4581  65     15.2566  54    30.0811  41   0.6700  18
  831568 张铁军      0.4577  66     10.5432  58     8.1010  65   1.1400  10
  832650 奔腾集团    1.4235  53     12.0992  56    15.5477  57   0.3000  40
  833826 凯利云股         - 100      0.4096  89     0.2972  97   0.9600  11
  834101 择尚科技    0.1570  74      0.8097  82     1.2257  78  -0.1896  84
  834539 运通车联    0.3130  69      4.6842  64    11.9693  60   0.1600  57
  834594 大隆汇      0.0700  88      0.9163  78     1.3107  76   0.1000  62
  834653 汉宇钟表    0.1256  79      0.9743  76     1.2028  79   0.1800  56
  834898 株百股份    0.7219  61     10.3233  60    20.0436  51   0.4154  37
  835318 九鼎瑞信    0.1613  73      0.9044  79     1.1499  81   0.0200  72
  835419 哟哈股份    0.1344  76      0.4161  88     0.6086  87  -0.0077  78
  836093 优雅电商    0.1118  81      0.4914  86     1.0943  82  -0.2300  85
  836275 晶杰通信    0.0751  87      0.9651  77     2.9576  71   0.6467  20
  836562 众拓联      0.0600  93      0.1208 101     0.1083 101  -0.1000  82
  836973 东泉文化    0.0870  85      0.4914  86     0.1921 100  -0.0100  79
  837742 易心堂      0.2249  72      1.4173  71     1.6133  74  -0.4400  89
  837815 虎凤蝶      0.1315  77      0.5148  85     0.9513  83   0.1329  59
  837896 衣之家      0.3883  68      2.2557  70     8.3547  64   0.0200  72
  838030 德众股份    0.1212  80      2.4899  69     7.9884  66   0.8500  15
  838055 盈南股份    0.0250  98      0.3060  95     0.3777  93   0.2100  53
  838372 ST醉纯      0.1041  82      0.3549  92     0.3695  94  -0.5200  90
  838438 海之源      0.0635  92      0.3928  91     0.6048  88   0.0100  75
  838603 车工股份    0.4648  64      0.9977  74     2.1493  72  -0.0600  80
  838649 爵维科技    0.0500  94      0.8330  81     1.4677  75   0.5000  27
  839319 华海股份    0.1356  75      0.8841  80     0.7431  85   0.0700  69
  839466 春水堂      0.0685  89      0.3324  94     0.3896  92  -0.2500  87
  839478 亲子企鹅    0.0139  99      0.2191  99     0.3218  96  -0.0026  77
  839731 讯华电讯    0.0457  95      0.3403  93     0.6617  86   0.0153  74
  870038 岱润霖      0.0256  97      0.2470  98     0.5346  90   0.0500  70
  870401 有金人家         - 100      0.4222  87     0.5251  91  -0.0700  81
  870524 华运股份    0.0667  90      3.8042  67     6.7154  68   0.4400  35
  870545 民建股份    0.0647  91      0.2703  97     0.3299  95   0.0300  71
  870572 鑫海药业    0.0365  96      0.3960  90     0.5749  89  -0.2497  86
  870814 便捷神      0.0836  86      0.6213  83     1.1788  80   0.2813  42
  870965 中油华东    0.5247  63      4.3845  65     5.6760  69   0.2228  51
  871277 中德飞机    0.0891  84      1.3293  72     0.0353 102  -0.4240  88
  871557 佐今明      0.2564  70      0.9834  75     1.6838  73   0.0738  68
  871613 百时尚      0.0906  83      0.3026  96     0.2107  98   0.0192  73
  871942 阖天下      0.1292  78      1.0102  73     7.6596  67   0.1600  57
  872270 龙海股份         - 100      4.0251  66    13.2528  59   0.3400  38
  872439 温都猫           - 100      0.1362 100     0.2097  99  -0.1300  83
  900943 开开B股     0.8000  58     10.4191  59     9.6210  62   0.1600  57
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     4.3874  36     24.6797  30     1.4022  33   5.7900  63
  000419 通程控股    5.4358  32     20.0889  38     1.2793  36   6.4700  60
  000516 国际医学   19.7105   4     36.1963  17     1.9839  28   5.5700  67
  000715 中兴商业    2.7901  48     12.7310  47     0.8458  49   6.7800  53
  000753 漳州发展    9.9148  14     21.6392  34     0.8507  47   3.9800  73
  000759 中百集团    6.8102  23     29.9817  22     0.6765  55   2.2600  80
  000785 武汉中商    2.5122  49     11.3245  49     3.5754  17  37.4900   4
  000851 高鸿股份    6.4831  28     32.5359  19     1.7931  30   5.6600  66
  000963 华东医药    9.7212  15     83.9327   7    17.7951   4  23.0200  10
  002024 苏宁易购   93.1004   2    789.5841   1    42.1252   1   5.7600  64
  002187 广百股份    3.4242  44     26.4648  28     1.7387  31   6.7000  55
  002419 天虹股份   12.0030   9     60.2303   9     7.1819   8  12.4700  23
  002561 徐家汇      4.1576  37     21.4739  36     2.3719  27  11.3400  25
  002607 亚夏汽车    8.2034  18     19.1206  40     0.7345  52   3.5300  76
  002867 周大生      4.8538  34     33.8164  18     5.9207  12  21.6000  11
  200026 飞亚达B     4.3874  36     24.6797  30     1.4022  33   5.7900  63
  300413 快乐购      4.0100  40     16.7894  45     0.7254  53   4.4100  72
  430173 欧美城      2.2900  52      5.2564  56     0.1758  66   3.4000  77
  430728 五岳钻具    0.6720  68      0.4608  81    -0.0052  90  -1.0000  91
  430754 三态股份    6.7039  24      2.6730  63     1.2450  37  47.5900   2
  600122 宏图高科   11.5801  10     84.7909   6     6.0820  10   7.2600  50
  600272 开开实业    2.4300  51      4.9638  57     0.3873  59   7.6900  48
  600306 商业城      1.7814  55      1.4933  65     0.8240  50  76.2060   1
  600327 大东方      5.6717  30     28.1583  25     2.6126  24   9.1200  41
  600337 美克家居   18.0610   6     49.3181  12     3.6536  16  11.0200  26
  600361 华联综超    6.6581  26     27.0208  27     0.7825  51   2.9500  79
  600386 北巴传媒    8.0640  19     18.0271  43     1.0286  42   5.7400  65
  600628 新世界      6.4688  29     43.4312  15     4.4830  13  10.7500  27
  600655 豫园股份   14.3732   8    110.8475   4     7.0024   9   6.4830  59
  600682 南京新百   11.1197  11     80.0917   8     7.3623   7  10.4100  30
  600693 东百集团    8.9823  16     21.6055  35     2.4741  25  12.1400  24
  600697 欧亚集团    1.5909  56     29.3795  23     3.0518  22  10.6800  29
  600712 南宁百货    5.4466  31     10.6362  51     0.0177  80   0.1700  87
  600713 南京医药   10.4161  13     27.7772  26     2.3927  26   8.8320  42
  600723 首商股份    6.5841  27     37.3805  16     3.5622  18   9.8700  35
  600729 重庆百货    4.0653  39     49.9363  11     6.0543  11  12.5600  22
  600738 兰州民百    7.8310  20     18.3260  42     1.4345  32   8.4200  44
  600785 新华百货    2.2563  53     19.8811  39     1.0695  41   5.3700  69
  600814 杭州解百    7.1503  22     23.2003  32     1.8026  29   7.9600  45
  600824 益民集团   10.5403  12     21.4194  37     1.4011  34   6.6900  56
  600828 茂业商业   17.3198   7     52.1119  10    10.3452   5  25.0400   9
  600833 第一医药    2.2309  54      7.0706  53     0.4348  58   6.0600  61
  600838 上海九百    4.0088  41     12.5414  48     0.9733  44   7.7500  47
  600849 上药转换   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  28
  600858 银座股份    5.2007  33     30.1738  21     0.4913  57   1.6387  82
  600859 王府井      7.7625  21    101.6848   5     9.0982   6   9.3330  37
  600861 北京城乡    3.1680  46     23.3421  31     0.8473  48   3.5600  75
  600976 健民集团    1.5340  57     10.8960  50     0.9078  46   8.6200  43
  601010 文峰股份   18.4800   5     43.5806  14     3.0045  23   7.0600  52
  601086 国芳集团    6.6600  25     17.6728  44     1.2092  38   9.1700  40
  601116 三江购物    4.1076  38     16.3657  46     1.0868  40   6.7309  54
  601366 利群股份    8.6050  17     45.3541  13     3.9453  14  10.1800  33
  601607 上海医药   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  28
  601933 永辉超市   95.7046   1    199.9477   3    18.1679   3   9.3200  38
  603031 安德利      0.8000  67      6.0962  55     0.3867  60   6.4900  58
  603214 爱婴室      1.0000  62      3.7395  62     0.9358  45  27.2900   8
  603708 家家悦      4.6800  35     24.7875  29     3.1074  20  13.0700  21
  603777 来伊份      2.4372  50     19.0662  41     1.0137  43   5.3800  68
  603883 老百姓      2.8495  47     29.3083  24     3.7080  15  18.1000  15
  603900 莱绅通灵    3.4047  45     22.8545  33     3.0921  21  14.3500  18
  603939 益丰药房    3.6269  43     31.6720  20     3.1350  19  10.2300  32
  830865 南菱汽车    1.4320  58      4.5543  60     0.7170  54  15.7700  17
  831321 顺电股份    1.3298  59      4.4624  61     0.2151  64   4.8600  71
  831354 话机世界    0.8330  66      4.8545  58     0.5183  56  13.2900  20
  831568 张铁军      1.1438  60      6.6688  54     1.2984  35  21.5700  12
  832650 奔腾集团    3.7098  42      7.3656  52     1.1260  39  16.5500  16
  833826 凯利云股    0.0777  94      0.2796  90     0.0749  72  30.9100   6
  834101 择尚科技    0.2127  83      0.4302  82    -0.0403  95  -8.7700  94
  834539 运通车联    1.1380  61      2.0077  64     0.1846  65   9.6400  36
  834594 大隆汇      0.2870  78      0.5760  76     0.0280  77   5.0300  70
  834653 汉宇钟表    0.3650  75      0.6716  70     0.0643  73  10.3900  31
  834898 株百股份    0.8501  65      4.6672  59     0.3531  61   7.8600  46
  835318 九鼎瑞信    0.2651  79      0.6666  71     0.0056  82   0.8400  85
  835419 哟哈股份    0.2000  84      0.3675  83    -0.0015  88  -0.4200  89
  836093 优雅电商    0.2127  83      0.1684  95    -0.0526  97 -25.2100  99
  836275 晶杰通信    0.2000  84      0.5706  77     0.1016  69  20.4300  13
  836562 众拓联      0.1100  92      0.1144  98    -0.0113  92  -9.4200  95
  836973 东泉文化    0.3000  76      0.3232  86    -0.0019  89  -0.5700  90
  837742 易心堂      0.6454  69      0.5082  79    -0.2844 101 -43.7300 100
  837815 虎凤蝶      0.1715  87      0.3461  85     0.0228  78   6.6100  57
  837896 衣之家      0.6000  72      0.5691  78     0.0112  81   1.9900  81
  838030 德众股份    0.6250  70      0.8307  69     0.2986  62  43.9000   3
  838055 盈南股份    0.1000  93      0.2408  93     0.0214  79   9.2800  39
  838372 ST醉纯      0.1697  88     -0.0997 102    -0.0881  99        - 102
  838438 海之源      0.2135  82      0.3054  87     0.0021  86   0.6900  86
  838603 车工股份    0.9127  64      0.8938  68    -0.0530  98  -6.0100  92
  838649 爵维科技    0.2500  80      0.4746  80     0.1253  68  30.4200   7
  839319 华海股份    0.4717  74      0.6077  74     0.0349  75   5.9100  62
  839466 春水堂      0.1671  89      0.2858  89    -0.0425  96 -13.8300  97
  839478 亲子企鹅    0.0450  96      0.1798  94    -0.0001  87  -0.0600  88
  839731 讯华电讯    0.1828  86      0.2726  91     0.0028  85   1.0300  84
  870038 岱润霖      0.0600  95      0.0859 100     0.0033  84   3.8900  74
  870401 有金人家    0.2900  77      0.3018  88    -0.0190  93  -6.1100  93
  870524 华运股份    0.2000  84      1.2273  67     0.0890  70   7.5200  49
  870545 民建股份    0.1000  93      0.1117  99     0.0033  84   2.9900  78
  870572 鑫海药业    0.1180  91      0.1252  97    -0.0295  94 -21.0500  98
  870814 便捷神      0.1238  90      0.3649  84     0.0348  76  10.0200  34
  870965 中油华东    0.9705  63      1.2748  66     0.2162  63  18.5400  14
  871277 中德飞机    0.2333  81      0.1592  96    -0.0990 100 -47.4500 101
  871557 佐今明      0.6114  71      0.6549  72     0.0437  74   7.1800  51
  871613 百时尚      0.1838  85      0.2504  92     0.0035  83   1.4200  83
  871942 阖天下      0.5000  73      0.6113  73     0.0800  71  14.0100  19
  872270 龙海股份    0.5000  73      0.5802  75     0.1701  67  36.6700   5
  872439 温都猫      0.0600  95      0.0786 101    -0.0059  91 -10.2500  96
  900943 开开B股     2.4300  51      4.9638  57     0.3873  59   7.6900  48
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2018-06-21◇

  ●2018-03-10 飞亚达A:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,报告期内,“飞亚达”品牌及其他自有品牌业务抓住消费升级
  的机遇,聚焦顾客研究和单产提升工作,推动资源整合及效率提升,多品牌全渠道战
  略初见成效。飞亚达表在研、设、产、销各环节的通力协作下,“4P+C”的品牌建设
  体系继续完善,运营效率逐步提高,顾客满意度和品牌美誉度持续提升,品牌竞争力
  逐步彰显,入选商务部“中国之造”;新品开发成果丰硕,在持续开发和丰富系列产
  品的基础上,新推出Young+系列,取得了较好的市场反响;明星系列销售占比持续提
  升,差异化竞争力和品牌印记得以强化;渠道质量不断改善,平均单产持续提升,境
  内渠道总数约3,100家;品牌国际化成效显著,飞亚达品牌已进驻32个国家/地区,境
  外渠道数量超过180家,境外销售收获了大幅增长;电商业务发展稳健,同比去年增
  长18%。除此之外,随着销售订单的不断增长,飞亚达品牌首次运行人工智能仓储机
  器人项目,将订单处理和发货效率提高一倍以上。

  ●2018-01-03 飞亚达A:实际控制人的控股股东完成改制及名称变更(公司公告)   
      2018年1月3日公告,公司收到实际控制人中国航空技术国际控股有限公司的控股
  股东航空工业通知:“根据党中央、国务院关于中央企业公司制改制的工作部署,经
  国务院国资委批复同意,航空工业已完成公司制改制,并办理了工商变更登记手续”
  。有关变更事宜如下:航空工业由全民所有制企业改制为国有独资公司。企业名称由
  “中国航空工业集团公司”变更为“中国航空工业集团有限公司”,由国务院国资委
  代表国务院履行出资人职责。

  ●2017-12-29 飞亚达A:核销深圳市亨吉利世界名表中心有限公司坏账(公司公告) 
      2017年12月29日公告,截至2017年11月30日,公司全资子公司亨吉利公司账面应
  收账款合计人民币271.35万元,其他应收款合计人民币130,000元,上述单位应收账
  款及其他应收款均在以前年度全额计提坏账准备,已符合坏账核销条件,鉴于以上情
  况公司董事会决定对上述单位的应收账款、其他应收款账面原值及跌价准备进行核销
  。本次坏账核销均为无法收回的款项,公司已全额计提了坏账准备,不会影响公司当
  期利润。

  ●2017-12-16 飞亚达A:公司部分董事及高级管理人员增持公司股份(公司公告)   
      2017年12月16日公告,公司接到公司董事长黄勇峰先生、董事总经理陈立彬先生
  、副总经理卢炳强先生、副总经理、董事会秘书陆万军先生、副总经理刘晓明先生、
  副总经理潘波先生、副总经理李明先生和总会计师陈卓先生关于增持公司股份的通知
  ,基于对公司未来发展前景的信心及公司价值的认可,根据中国证监会和深圳证券交
  易所的有关规定,于2017年12月14日-15日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中
  竞价交易方式增持了公司股份,合计44.1万股,占公司总股份的0.10%。

  ●2017-08-15 飞亚达A:2017年半年度报告(公司公告)                         
      2017年半年报披露,报告期内,亨吉利名表在渠道优化、单产提升、存货周转、
  利润增长等各项工作中均有所改善,同时商业模式转型升级工作继续推进,名表维修
  和电商渠道继续保持平稳较快增长。2017年上半年,亨吉利名表业务实现营业收入10
  2960.54万元,同比增长6.6%。同时,公司博观表行零售业务也实现了较好的发展。
  报告期内,“飞亚达”品牌及其他自有品牌业务抓住消费升级的机遇,推动资源整合
  及效率提升,多品牌全渠道战略初见成效。2017年上半年,“飞亚达”品牌实现营业
  收入48562.23万元,同比增长9.35%。同时,公司高端品牌、“唯路时”品牌、“北
  京”品牌和国际化业务都实现了较好的发展。

  ●2017-08-15 飞亚达A:与中航工业集团财务有限责任公司签订金融服务协议(公司
  公告)                                                                     
      2017年8月15日公告,公司拟与中航财司终止原协议并重新签订《金融服务协议
  》。根据拟重新签订的协议内容,中航财司将在其经营范围内,根据公司的要求为公
  司提供存款、贷款及结算等金融服务。自协议生效之日起至2018年12月31日止,每一
  日甲方向乙方存入之每日最高存款结余(包括应计利息)分别不超过人民币4亿元整
  (含外币折算人民币),可循环使用的综合授信额度分别为人民币8亿元整(含外币
  折算人民币)。中航财司为非银行金融机构,是中航工业集团公司成员单位的结算平
  台,作为本公司重要的金融合作伙伴,中航财司为本公司提供的财务管理及多元化金
  融服务,有利于公司合理利用资金,提高资金使用水平和效益。

  ●2017-08-05 飞亚达A:关于出售68站有限公司非生产性房产的进展(公司公告)   
      2017年8月5日公告,近日,68站有限公司与鹏展公司签署了《房产转让协议》,
  将其位于香港荃湾杨屋道144号富利工业大厦14楼B室,建筑面积为3,979平方尺的一
  处非生产性房产出售给鹏展公司,转让价格为港币1,230万元。本次交易有利于盘活
  公司资产,提高资产运营效率,对公司业绩有积极影响。

  ●2017-06-06 飞亚达A:出售68站有限公司非生产性房产(公司公告)             
      2017年6月6日公告,公司控股孙公司68站有限公司为盘活非生产性房产,提高资
  产运营效率,决定公开出售位于香港荃湾杨屋道144号富利工业大厦14楼B室共一处非
  生产性房产,该房产性质为商品用房,房屋建筑面积为3,979平方尺。

  ●2017-06-06 飞亚达A:核销北京亨联达钟表有限责任公司坏账(公司公告)       
      2017年6月6日公告,截至2017年5月31日,亨联达公司账面应收款项共计3,872,0
  80.48元。主要为销售商品及押金等形成的债权,账龄已达三年以上。公司于2016年7
  月对该部分应收款项全额计提了坏账准备。

  ●2017-06-06 飞亚达A:收购全资孙公司MC公司100%股权(公司公告)             
      2017年6月6日公告,公司拟于近日与全资子公司飞亚达(香港)有限公司签订《
  股权转让协议》,收购香港公司所持有的MC公司100%股权。上述股权收购以MC公司20
  16年12月31日经审计的净资产作价,确定为1200万瑞士法郎。股权收购完成后,公司
  将持有MC公司100%股权。本次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同
  效益,推进公司整体发展战略。

  ●2017-05-10 飞亚达A:收购控股孙公司哈尔滨亨吉利世界名表经销有限公司股权(
  公司公告)                                                                 
      2017年5月10日公告,公司拟收购全资子公司亨吉利公司所持有的哈尔滨经销公
  司75%股权。上述股权收购以哈尔滨经销公司2016年12月31日经审计的净资产作价,
  确定为人民币206万元。股权收购完成后,公司将持有哈尔滨经销公司100%股权。本
  次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同效益,推进公司整体发展战
  略。本次交易为同一控制下企业合并,对公司合并报表不会产生实际影响。

  ●2017-05-10 飞亚达A:收购全资孙公司艾米龙时计(深圳)有限公司股权(公司公
  告)                                                                       
      2017年5月10日公告,公司拟收购全资子公司香港公司所持有的艾米龙深圳公司1
  00%股权。上述股权收购以艾米龙深圳公司2016年12月31日经审计的净资产作价,确
  定为人民币7,915万元。股权收购完成后,公司将持有艾米龙深圳公司100%股权。本
  次交易为公司内部的业务整合,有利于发挥公司内部协同效益,推进公司整体发展战
  略。本次交易为同一控制下企业合并,对公司合并报表不会产生实际影响。

  ●2017-04-07 飞亚达A:2017年度第一季度业绩预告(公司公告)                 
      2017年4月7日公告,公司预计2017年1-3月归属于上市公司股东的净利润为4360.
  22万元-4632.73万元(上年同期为2725.13万元),同比增长60%-70%。业绩变动原因为
  :报告期内,公司名表零售及自有品牌等主营业务收入增长及盈利能力提升。

  ●2017-03-10 飞亚达A:2016年年度报告(公司公告)                           
      2016年年报披露,2017年,公司将打造顾客中心型组织。继续开展全员顾客研究
  ,贴近和深入理解顾客,构建新型的顾客关系运营和联动机制;同时坚持品牌发展战
  略,应用“4P+C”品牌塑造模式,系统提升自有手表品牌形象,扩大品牌市场份额;
  发展维修技术服务业务。继续扩大亨吉利、卓致等技术服务业务的投资建设,推进商
  业模式和运营管理的创新,快速布局,优化网络,提高盈利能力;拓展国际化业务。
  增强对国际化市场认知,研究境外消费市场和客群差异,整合发展海外业务,加大力
  度拓展国际化业务空间。

  ●2017-01-12 飞亚达A:非公开发行限售股1月16日可上市流通(公司公告)        
      2017年1月12日公告,本次申请解除股份限售的股东数共5名,分别为金鹰基金、
  财通基金、申万菱信、西藏投资、泰达宏利基金,本次解除限售股份可上市流通数量
  为4597.70万股,占目前公司已发行股份总数的10.48%。本次解除限售股份可上市流
  通日为2017年1月16日。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2016-03-10◇


  报告期: 2015末期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      一、概述
      报告期内,飞亚达表业在国内钟表行业整体出现增速下滑的情况下,重点围绕“
  单产提升、渠道拓展、品牌推广、导购团队建设”等维度深入开展工作,纵深拓展市
  场渠道,整合优化业务模式,大力培育经销商,强化顾客沟通能力,飞亚达表业渠道
  质量和顾客满意度持续提升,明星代言效度、品牌美誉度不断增强;产品研发和设计
  能力进一步提升,年内公司又喜获“国家级工业设计中心”称号,与公司此前拥有的
  “国家级技术中心”齐头并进,夯实了自有手表品牌的支持发展平台;继续发展电子
  商务、博观表行和维修业务,并结合顾客体验提升和互联网思维探索业务模式创新。
  受下半年国内资本市场的巨大波动和行业市场消费环境变化的不利影响,飞亚达表业
  收入增速较上年明显收窄,全年实现营业收入885,294,253.56元,同比增长3.36%。
      报告期内,面临中高端名表业务市场持续下滑的挑战,亨吉利世界名表中心紧紧
  围绕“价值观、调整、基础、盈利”的年度工作主题,以提升效益为目标,大力优化
  店铺、品牌、库存款式结构;夯实基础管理工作,持续开展“单产提升”、“扭亏减
  亏”以及“库存结构优化”等专项工作,提高店面盈利能力,加大库存消化力度,适
  时关闭了经营业绩亏损的店铺;大力拓展维修技术服务业务,融合互联网思维开展多
  项业务创新工作。但由于国内名表消费市场整体低迷,全年亨吉利名表业务实现销售
  收入2,139,277,415.85元,同比下降6.92%。
      报告期内,公司物业收入继续保持稳定增长。
      公司非公开发行A股股票工作顺利完成,募集资金净额人民币582,924,373.62元
  ,新增股本45,977,011股并于2016年1月15日登记上市。
      二、公司2016年度经营计划
      1、飞亚达表业将围绕“整合、创新、效率、效益”年度工作主题,全面实施顾
  客研究工作,洞察把握年轻消费者的需求趋势,进一步提炼和丰富自有品牌DNA,加
  大新产品投放力度,强化成本控制能力;加大对互联网的精准营销投入,增加品牌曝
  光度,提升品牌影响力;强化导购能力建设,优化渠道运营能力。
      2、亨吉利世界名表中心将围绕“价值观、顾客、深耕、创新”年度工作主题,
  着力打造“高意愿、高标准、高绩效”团队;积极应对市场环境的变化,深入开展顾
  客研究,提升优质服务能力;滚动跟踪实体店经营状况,持续开展“单产提升”工作
  ;及时优化并调整店面布局及产品结构,提升资产运转效率;推进商业模式的升级和
  转型,逐步搭建线上运营和服务平台,增强客户消费体验。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-10◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.32            0.43            0.54
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                      14021.63        18841.41        23776.23
  净利润同比(%)                        26.71           34.37           26.19
  主营收入(万元)                   334580.97       371400.75       408107.06
  主营收入同比(%)                      11.76           11.00            9.88
  预测机构数                               -            9.00            9.00
  每股净资产(元)                        5.63            6.05            6.60
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               35.73           25.41           20.13
  预测PB                                2.03            1.80            1.65
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                1.50            1.29            1.17

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-10

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             3          3          -         -         -         6
  三个月内             4          3          -         -         -         7
  六个月内             8          7          -         -         -        15
  12个月内            18         13          -         -         -        31


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-10

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-03     国泰君安           增持        0.43        0.56           -
  2018-03-19    太平洋证券          买入        0.44        0.53           -
  2018-03-13     申万宏源           增持        0.42        0.51           -
  2018-03-12     长城证券           推荐        0.39        0.47           -
  2018-03-11     华泰证券           增持        0.53        0.63           -
  2018-03-09     招商证券       强烈推荐        0.38        0.48           -
  2017-10-24     兴业证券           增持        0.46        0.59           -
  2017-10-19     广发证券           买入        0.45        0.53           -
  2017-09-26     平安证券           推荐        0.43        0.49           -
  2017-04-19     中信证券           买入        0.43        0.51           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-19 飞亚达A:行业复苏持续,业绩稳定增长可期(太平洋证券 黄付生)   
   公司作为国内腕表业龙头,A股唯一腕表类上市公司,2017年毛利率、归母净利率维
   持较高水平。公司产品覆盖全面、结构优化,本轮行业回暖和消费升级的大背景下
   ,名表销售的业绩有望反弹,中高端系列有望维持较稳定的增长。同时,公司高管
   于2017年底累计增持公司股份441040股,彰显了对于公司未来发展的信心。预计201
   8-2020年收入增速9.88%/8.31%/7.36%,归母净利润增速37.24%/20.69%/16.66%,EP
   S0.44/0.53/0.61元,维持“买入”评级,目标价14.10元。

  ●2018-03-12 飞亚达A:行业复苏,手表业务盈利能力提升(长城证券 黄淑妍)     
   预测公司2018-2020年EPS分别为0.39元、0.47元、0.54元,对应PE分别为27X、22X
   、20X。公司作为唯一一家A股上市的钟表公司,受益消费复苏市场空间扩大、行业
   份额向龙头集中、混改预期带动效率提升等多重因素叠加,有望迎来新一轮的发展
   契机,维持“推荐”的投资评级。

  ●2018-03-11 飞亚达A:年报点评:厚积薄发,经营业绩创历史新高(华泰证券 张坚
  )                                                                         
   预计2018-2020年公司归母净利润分别为2.32/2.78/3.22亿元(此前预测2018/2019净
   利分别为1.87、2.28亿元,行业复苏高于预期,上调2018、2019年盈利预测),同比
   增长65.3%、20.1%、15.7%。目前A股尚无其他手表上市公司,公司2018-2020年净利
   润CAGR31.95%,同时参考珠宝行业可比公司估值均值(2018年25.08倍PE),给予公司
   2018年25-28倍PE,对应目标价13.3-14.8元。维持公司“增持”评级,建议投资者
   积极关注。2017年12月公司高管累计增持公司股份441040股,增持均价10.76元/股
   ,高管增持彰显了对未来发展信心。

  ●2018-03-09 飞亚达A:行业复苏推动业绩持续向好(招商证券 郑恺,许荣聪,李宏鹏
  )                                                                         
   公司名表业务在上个景气周期净利率高达5%,目前仅2.78%,随着行业再次进入景气
   周期,飞亚达表业务作为安全垫稳定给公司贡献收益,以及维修业务发展对净利率
   的拉升,净利率未来逐步回到5%的这一高点值得期待,业绩弹性可观。预测18/19年
   EPS为0.38/0.48/元,对应PE为28/22x,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-12-17 飞亚达A:行业复苏持续,高管增持彰显信心(华泰证券 张坚)       
   维持公司盈利预测,预计2017-2019年归母净利润分别为1.41/1.87/2.28亿元,同比
   增长27.8%、32.4%、22.1%。腕表行业持续向好,公司强者恒强,此次高管增持彰显
   公司信心,维持公司“增持”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                                      证监会行业: 零售业

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  ●2018-03-19 飞亚达A:行业复苏持续,业绩稳定增长可期(太平洋证券 黄付生)   
   公司作为国内腕表业龙头,A股唯一腕表类上市公司,2017年毛利率、归母净利率维
   持较高水平。公司产品覆盖全面、结构优化,本轮行业回暖和消费升级的大背景下
   ,名表销售的业绩有望反弹,中高端系列有望维持较稳定的增长。同时,公司高管
   于2017年底累计增持公司股份441040股,彰显了对于公司未来发展的信心。预计201
   8-2020年收入增速9.88%/8.31%/7.36%,归母净利润增速37.24%/20.69%/16.66%,EP
   S0.44/0.53/0.61元,维持“买入”评级,目标价14.10元。

  ●2018-03-12 飞亚达A:行业复苏,手表业务盈利能力提升(长城证券 黄淑妍)     
   预测公司2018-2020年EPS分别为0.39元、0.47元、0.54元,对应PE分别为27X、22X
   、20X。公司作为唯一一家A股上市的钟表公司,受益消费复苏市场空间扩大、行业
   份额向龙头集中、混改预期带动效率提升等多重因素叠加,有望迎来新一轮的发展
   契机,维持“推荐”的投资评级。

  ●2018-03-11 飞亚达A:年报点评:厚积薄发,经营业绩创历史新高(华泰证券 张坚
  )                                                                         
   预计2018-2020年公司归母净利润分别为2.32/2.78/3.22亿元(此前预测2018/2019净
   利分别为1.87、2.28亿元,行业复苏高于预期,上调2018、2019年盈利预测),同比
   增长65.3%、20.1%、15.7%。目前A股尚无其他手表上市公司,公司2018-2020年净利
   润CAGR31.95%,同时参考珠宝行业可比公司估值均值(2018年25.08倍PE),给予公司
   2018年25-28倍PE,对应目标价13.3-14.8元。维持公司“增持”评级,建议投资者
   积极关注。2017年12月公司高管累计增持公司股份441040股,增持均价10.76元/股
   ,高管增持彰显了对未来发展信心。

  ●2018-03-09 飞亚达A:行业复苏推动业绩持续向好(招商证券 郑恺,许荣聪,李宏鹏
  )                                                                         
   公司名表业务在上个景气周期净利率高达5%,目前仅2.78%,随着行业再次进入景气
   周期,飞亚达表业务作为安全垫稳定给公司贡献收益,以及维修业务发展对净利率
   的拉升,净利率未来逐步回到5%的这一高点值得期待,业绩弹性可观。预测18/19年
   EPS为0.38/0.48/元,对应PE为28/22x,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2018-01-07 美克家居:海外并购落地,持续推进多品牌发展战略(广发证券 赵中平
  )                                                                         
   看好公司整合供应链体系,完善多品牌+互联网战略,实现线上线下全面融通,借助
   互联网优势全面升级。基于公司旗下不同品牌门店数量增长以及A。R。T。品牌通过
   加盟模式实现市场拓展快速放量。预计公司17-19年归母净利润分别为4.0、5.0、6.
   5亿元,当前股价对应2017年26.5xPE,维持公司“买入”评级。



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